En tant que conseiller pour les entreprises traditionnelles de finance (TradFi) et les entreprises nativement cryptographiques, je suis enthousiasmé par le potentiel de la blockchain et de la tokenisation, car cela peut aider les institutions de gestion d'actifs à servir la prochaine génération d'investisseurs.
Ces institutions financières sont fières de naviguer dans des situations complexes et de poursuivre des stratégies d'innovation. Elles gèrent des milliers de milliards de dollars dans les domaines du capital-investissement, du crédit, du capital-risque et des actifs tangibles. Cependant, malgré leur habileté dans la construction de portefeuilles, de nombreuses institutions dépendent encore d'infrastructures plus adaptées à l'ère des télécopieurs.
Les enregistrements des investisseurs sont conservés dans un tableur, et le capital est levé par e-mail. Le calcul en cascade est effectué manuellement. Les partenaires limités reçoivent un fichier PDF chaque trimestre, et rien d'autre. L'architecture technique de ces entreprises est fragile et opaque, nécessitant des mises à niveau majeures.
La blockchain n'est pas une opportunité de spéculation, mais un système d'exploitation financier moderne. Pour les gestionnaires d'actifs, elle offre non seulement des opportunités de gestion et d'opérations de fonds modernisées, mais ouvre également de nouveaux domaines pour élargir la gamme de produits et mieux servir la clientèle existante et future.
Infrastructure de fonds modernisée
La plupart des sociétés d'investissement dépendent encore de gestionnaires complexes, de dépositaires et d'agents de transfert, qui utilisent chacun leurs propres systèmes, vérifiant manuellement les enregistrements à chaque étape du cycle de vie du fonds (y compris la création, la préparation, la collecte et l'introduction, l'exploitation, le trading et la liquidité ainsi que la liquidation). Étant donné que ces processus sont principalement manuels et personnalisés, ils sont sujets à des erreurs, à des retards fréquents, à un faible niveau de transparence, tandis que les coûts de conformité et de gestion continuent d'augmenter.
La blockchain et la tokenisation résolvent ces problèmes d'inefficacité en standardisant les flux de travail entre plusieurs participants. Un livre de comptes autorisé partagé par les partenaires généraux, les partenaires limités, les gestionnaires de fonds, les agents de transfert, les auditeurs et d'autres parties peut devenir la seule source véritable des comptes des investisseurs, des flux de fonds et de l'historique des transactions. Ainsi, il n'y a plus de systèmes dispersés, d'informations isolées et de rapprochements hebdomadaires, mais tout le monde opère sur la même donnée, qui est mise à jour en temps réel et visible.
Les contrats intelligents peuvent exécuter automatiquement les appels de fonds, la répartition, et même des logiques complexes en cascade, garantissant que les montants corrects sont payés instantanément et de manière transparente au bon contrepartiste. De plus, la tokenisation et l'interopérabilité de différents types d'actifs permettent une automatisation et un règlement instantané, sans avoir à se soucier des fichiers PDF, des délais de virement bancaire et des erreurs humaines.
Ce ne sont pas des gadgets, mais une mise à niveau opérationnelle. Les investisseurs peuvent détenir des actions de fonds numériques, se faire rembourser en stablecoins et suivre en temps réel l'accumulation des bénéfices. En matière de gestion de trésorerie, c'est une transformation disruptive. Pour l'équipe opérationnelle, cela signifie réduire les goulets d'étranglement et avoir un processus d'audit plus clair.
La blockchain et la tokenisation ne concernent pas seulement la liquidité, mais offrent également une opportunité pour la gestion des fonds, en remplaçant ces systèmes lourds et bricolés par une infrastructure simplifiée et programmable.
Outils d'investissement de nouvelle génération
Si la blockchain révolutionne déjà l'infrastructure des fonds, le prochain domaine de pointe est encore plus excitant : utiliser cette technologie pour créer des produits sans précédent.
Commençons par le crédit privé tokenisé. Regardons le fonds de crédit privé tokenisé d'Apollo, qui a transféré plus de 100 millions de dollars de fonds sur la blockchain et existe simultanément sur plusieurs blockchains, lui permettant d'interopérer avec des systèmes de garde numériques. Ou la plateforme Benji de Franklin Templeton, dont le fonds de marché monétaire tokenisé est distribué sur plusieurs blockchains, permettant à ses investisseurs d'effectuer des transferts de parts de pair à pair en utilisant des stablecoins, d'obtenir des rendements intrajournaliers précis à la seconde près et de bénéficier de la liquidité du marché monétaire tokenisé. Pendant ce temps, le fonds de marché monétaire institutionnel tokenisé de BlackRock a dépassé les 2,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion un an après son lancement.
Ces produits n'apportent pas seulement des améliorations sur le plan opérationnel ; ils permettent la propriété fractionnée, la liquidité sur le marché secondaire, et offrent aux investisseurs qui souhaitent accéder à ces produits sans avoir à s'engager dans la structure de partenariat limité traditionnel un moyen extrêmement pratique.
Les entreprises les plus visionnaires vont même plus loin : elles créent de nouveaux produits sur la chaîne. Prenons l'exemple du coffre de revenus on-chain, un concept relativement nouveau dans le domaine des cryptomonnaies, qui fonctionne comme une stratégie d'investissement auto-exécutante.
Des entreprises comme Veda Labs sont à la pointe du lancement de contrats intelligents, qui peuvent staker des actifs tokenisés, vendre des options d'achat couvertes, fournir des prêts au protocole ou réaliser des arbitrages dans DeFi, permettant ainsi à des institutions telles que les sociétés de gestion d'actifs d'offrir des stratégies d'investissement en marque blanche et personnalisées, qui peuvent être exécutées automatiquement tout en intégrant directement la conformité et la logique des frais dans le protocole. Sans avoir besoin de feuilles de calcul ou d'intermédiaires, il suffit de construire des produits d'investissement modulables et auditables pour les configurateurs numériques natifs. Sans dépendre de calculs de valeur nette d'actifs opaques, les rendements peuvent être vérifiés sur la chaîne.
En résumé : il s'agit d'une toute nouvelle catégorie de produits d'investissement. Elle est plus transparente que les fonds négociés en bourse (ETF), plus automatisée que les fonds spéculatifs et plus programmable que tout outil d'investissement traditionnel.
C'est le moment de construire
Les sociétés de gestion d'actifs n'ont pas besoin d'abandonner leurs points forts, mais elles doivent effectivement innover leurs modes et contenus de service.
La blockchain ne constitue pas une menace pour le marché privé, mais plutôt une amélioration tant attendue par ce dernier. Elle permet de simplifier la complexité des opérations en arrière-plan, de réduire les risques opérationnels et d'offrir aux clients des produits plus rapides, plus intelligents et plus efficaces.
Les outils sont prêts, l'infrastructure est en ligne. Les pionniers ont montré des possibilités infinies. Les gestionnaires d'actifs qui ignorent cette innovation courent le risque d'être éliminés par le temps — car alors que d'autres gestionnaires d'actifs envoient encore des demandes de transfert de fonds par e-mail, la prochaine génération de plateformes d'investissement est déjà en cours de construction : basée sur la blockchain, en temps réel et à grande échelle.
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La Blockchain peut moderniser le modèle opérationnel de gestion des actifs et revitaliser le système de produits.
Auteur : Tuongvy Le, source : Coindesk, traduction : Shaw Jinse Caijing
En tant que conseiller pour les entreprises traditionnelles de finance (TradFi) et les entreprises nativement cryptographiques, je suis enthousiasmé par le potentiel de la blockchain et de la tokenisation, car cela peut aider les institutions de gestion d'actifs à servir la prochaine génération d'investisseurs.
Ces institutions financières sont fières de naviguer dans des situations complexes et de poursuivre des stratégies d'innovation. Elles gèrent des milliers de milliards de dollars dans les domaines du capital-investissement, du crédit, du capital-risque et des actifs tangibles. Cependant, malgré leur habileté dans la construction de portefeuilles, de nombreuses institutions dépendent encore d'infrastructures plus adaptées à l'ère des télécopieurs.
Les enregistrements des investisseurs sont conservés dans un tableur, et le capital est levé par e-mail. Le calcul en cascade est effectué manuellement. Les partenaires limités reçoivent un fichier PDF chaque trimestre, et rien d'autre. L'architecture technique de ces entreprises est fragile et opaque, nécessitant des mises à niveau majeures.
La blockchain n'est pas une opportunité de spéculation, mais un système d'exploitation financier moderne. Pour les gestionnaires d'actifs, elle offre non seulement des opportunités de gestion et d'opérations de fonds modernisées, mais ouvre également de nouveaux domaines pour élargir la gamme de produits et mieux servir la clientèle existante et future.
Infrastructure de fonds modernisée
La plupart des sociétés d'investissement dépendent encore de gestionnaires complexes, de dépositaires et d'agents de transfert, qui utilisent chacun leurs propres systèmes, vérifiant manuellement les enregistrements à chaque étape du cycle de vie du fonds (y compris la création, la préparation, la collecte et l'introduction, l'exploitation, le trading et la liquidité ainsi que la liquidation). Étant donné que ces processus sont principalement manuels et personnalisés, ils sont sujets à des erreurs, à des retards fréquents, à un faible niveau de transparence, tandis que les coûts de conformité et de gestion continuent d'augmenter.
La blockchain et la tokenisation résolvent ces problèmes d'inefficacité en standardisant les flux de travail entre plusieurs participants. Un livre de comptes autorisé partagé par les partenaires généraux, les partenaires limités, les gestionnaires de fonds, les agents de transfert, les auditeurs et d'autres parties peut devenir la seule source véritable des comptes des investisseurs, des flux de fonds et de l'historique des transactions. Ainsi, il n'y a plus de systèmes dispersés, d'informations isolées et de rapprochements hebdomadaires, mais tout le monde opère sur la même donnée, qui est mise à jour en temps réel et visible.
Les contrats intelligents peuvent exécuter automatiquement les appels de fonds, la répartition, et même des logiques complexes en cascade, garantissant que les montants corrects sont payés instantanément et de manière transparente au bon contrepartiste. De plus, la tokenisation et l'interopérabilité de différents types d'actifs permettent une automatisation et un règlement instantané, sans avoir à se soucier des fichiers PDF, des délais de virement bancaire et des erreurs humaines.
Ce ne sont pas des gadgets, mais une mise à niveau opérationnelle. Les investisseurs peuvent détenir des actions de fonds numériques, se faire rembourser en stablecoins et suivre en temps réel l'accumulation des bénéfices. En matière de gestion de trésorerie, c'est une transformation disruptive. Pour l'équipe opérationnelle, cela signifie réduire les goulets d'étranglement et avoir un processus d'audit plus clair.
La blockchain et la tokenisation ne concernent pas seulement la liquidité, mais offrent également une opportunité pour la gestion des fonds, en remplaçant ces systèmes lourds et bricolés par une infrastructure simplifiée et programmable.
Outils d'investissement de nouvelle génération
Si la blockchain révolutionne déjà l'infrastructure des fonds, le prochain domaine de pointe est encore plus excitant : utiliser cette technologie pour créer des produits sans précédent.
Commençons par le crédit privé tokenisé. Regardons le fonds de crédit privé tokenisé d'Apollo, qui a transféré plus de 100 millions de dollars de fonds sur la blockchain et existe simultanément sur plusieurs blockchains, lui permettant d'interopérer avec des systèmes de garde numériques. Ou la plateforme Benji de Franklin Templeton, dont le fonds de marché monétaire tokenisé est distribué sur plusieurs blockchains, permettant à ses investisseurs d'effectuer des transferts de parts de pair à pair en utilisant des stablecoins, d'obtenir des rendements intrajournaliers précis à la seconde près et de bénéficier de la liquidité du marché monétaire tokenisé. Pendant ce temps, le fonds de marché monétaire institutionnel tokenisé de BlackRock a dépassé les 2,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion un an après son lancement.
Ces produits n'apportent pas seulement des améliorations sur le plan opérationnel ; ils permettent la propriété fractionnée, la liquidité sur le marché secondaire, et offrent aux investisseurs qui souhaitent accéder à ces produits sans avoir à s'engager dans la structure de partenariat limité traditionnel un moyen extrêmement pratique.
Les entreprises les plus visionnaires vont même plus loin : elles créent de nouveaux produits sur la chaîne. Prenons l'exemple du coffre de revenus on-chain, un concept relativement nouveau dans le domaine des cryptomonnaies, qui fonctionne comme une stratégie d'investissement auto-exécutante.
Des entreprises comme Veda Labs sont à la pointe du lancement de contrats intelligents, qui peuvent staker des actifs tokenisés, vendre des options d'achat couvertes, fournir des prêts au protocole ou réaliser des arbitrages dans DeFi, permettant ainsi à des institutions telles que les sociétés de gestion d'actifs d'offrir des stratégies d'investissement en marque blanche et personnalisées, qui peuvent être exécutées automatiquement tout en intégrant directement la conformité et la logique des frais dans le protocole. Sans avoir besoin de feuilles de calcul ou d'intermédiaires, il suffit de construire des produits d'investissement modulables et auditables pour les configurateurs numériques natifs. Sans dépendre de calculs de valeur nette d'actifs opaques, les rendements peuvent être vérifiés sur la chaîne.
En résumé : il s'agit d'une toute nouvelle catégorie de produits d'investissement. Elle est plus transparente que les fonds négociés en bourse (ETF), plus automatisée que les fonds spéculatifs et plus programmable que tout outil d'investissement traditionnel.
C'est le moment de construire
Les sociétés de gestion d'actifs n'ont pas besoin d'abandonner leurs points forts, mais elles doivent effectivement innover leurs modes et contenus de service.
La blockchain ne constitue pas une menace pour le marché privé, mais plutôt une amélioration tant attendue par ce dernier. Elle permet de simplifier la complexité des opérations en arrière-plan, de réduire les risques opérationnels et d'offrir aux clients des produits plus rapides, plus intelligents et plus efficaces.
Les outils sont prêts, l'infrastructure est en ligne. Les pionniers ont montré des possibilités infinies. Les gestionnaires d'actifs qui ignorent cette innovation courent le risque d'être éliminés par le temps — car alors que d'autres gestionnaires d'actifs envoient encore des demandes de transfert de fonds par e-mail, la prochaine génération de plateformes d'investissement est déjà en cours de construction : basée sur la blockchain, en temps réel et à grande échelle.