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La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé le 1er juillet le Digital Large Cap Fund de Grayscale Investments pour une cotation en tant que fonds négocié en bourse au comptant, ouvrant la voie à ce véhicule à cinq actifs — principalement pondéré en bitcoin mais contenant également de l'éther, du XRP, de Solana et de Cardano — pour commencer à être négocié sur NYSE Arca en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1933. La conversion transforme un trust privé de six ans, gérant actuellement environ 755 millions de dollars, en ce que Grayscale décrit comme le plus grand ETF d'actifs numériques multi-tokens jamais sanctionné aux États-Unis.
Les ETF XRP, Solana et Cardano sont « à venir »
Pour l'analyste de la structure de marché Nate Geraci, qui dirige ETF Store et co-anime le podcast ETF Prime, cette décision dépasse le lancement d'un produit diversifié. "XRP, SOL & ADA seront désormais disponibles dans un emballage ETF sous la loi de 33 ans," a-t-il écrit sur X, ajoutant que la SEC a simultanément publié de nouvelles directives sur la divulgation et l'enregistrement des crypto-ETF. "Voyez où tout cela nous mène ? Des ETF individuels sur le spot XRP, SOL, ADA, etc. à venir." Dans un post séparé, il a qualifié ce moment de "retour complet", notant qu'"après près de cinq ans de contentieux SEC contre Ripple... tout le monde pourra facilement accéder à XRP dans un véhicule d'investissement réglementé par la SEC."
Il y a tout juste deux ans, l'agence était encore en procès avec Grayscale après avoir rejeté la demande de l'entreprise de convertir le Grayscale Bitcoin Trust ; le Circuit du district de Columbia a finalement statué que le refus de la SEC était "arbitraire et capricieux", une décision que la Commission a refusé de faire appel et qui s'est révélée décisive pour les approbations des ETPs de bitcoin au comptant de janvier 2024. Ce contexte de litige rend le dernier revirement du régulateur particulièrement frappant pour les observateurs des politiques.
Lecture associée : Les chances d'approbation des ETF XRP, Solana, Litecoin augmentées à 95 % par Bloomberg
L'enthousiasme autour des produits à actif unique est déjà en train de croître. Lorsqu'un utilisateur X a demandé à Geraci si les ETF XRP, SOL et ADA au comptant étaient « les plus susceptibles d'arriver au T4 », il a répondu : « Je pense que ce sera plus tôt, mais au plus tard au T4. »
Une information distincte du correspondant de Fox Business, Eleanor Terrett, indique que la SEC a commencé à rédiger une "norme de cotation générique" qui permettrait aux bourses de lister des ETF basés sur des tokens sans déposer la règle habituelle 19b-4, à condition qu'une devise réponde à des seuils qui peuvent inclure la capitalisation boursière, le volume de transactions et la liquidité. Selon la proposition de travail, les émetteurs pourraient déposer un simple prospectus S-1 et lancer 75 jours plus tard, un chemin qui réduirait considérablement les frictions procédurales pour de nouveaux produits. L'agence a refusé de commenter les délibérations.
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Eric Balchunas, analyst senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, soutient qu'un tel cadre ouvrirait les floodGates. "C'est ce que tout le monde veut… et pourquoi nous sommes si optimistes—95 pour cent sur la plupart des pièces—pour l'approbation," a-t-il posté, prédisant que les normes de cotation seraient "suffisamment flexibles pour que la grande majorité des 50 principales pièces soient adaptées à être ETF-isées."
Son collègue James Seyffart a injecté une note de prudence, soulignant que "la demande pour certaines de ces pièces dans un emballage ETF est une toute autre question", un rappel que les feux verts réglementaires ne garantissent pas nécessairement le succès commercial.
Que les premiers ETF d'altcoins à actif unique voient le jour avant la fin de l'année dépendra de la rapidité avec laquelle les échanges, les émetteurs et la SEC finalisent les normes proposées, et de la rapidité avec laquelle les dépôts S-1 peuvent être traités. Récemment, les experts en ETF de Bloomberg, Blachunas et Seyffart, ont mis à jour leurs chances d'approbation pour XRP, Solana et Cardano à 95 %. Dans l'ensemble, la question semble être quand ( cette année ), et non si.
Au moment de la publication, XRP se négociait à 2,19 $.
Prix XRP, graphique sur 1 jour | Source : XRPUSDT sur TradingView.comImage mise en avant créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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Les ETF XRP, SOL et Cardano sont « à venir » : Expert – Mais quand ?
Les ETF XRP, Solana et Cardano sont « à venir »
Pour l'analyste de la structure de marché Nate Geraci, qui dirige ETF Store et co-anime le podcast ETF Prime, cette décision dépasse le lancement d'un produit diversifié. "XRP, SOL & ADA seront désormais disponibles dans un emballage ETF sous la loi de 33 ans," a-t-il écrit sur X, ajoutant que la SEC a simultanément publié de nouvelles directives sur la divulgation et l'enregistrement des crypto-ETF. "Voyez où tout cela nous mène ? Des ETF individuels sur le spot XRP, SOL, ADA, etc. à venir." Dans un post séparé, il a qualifié ce moment de "retour complet", notant qu'"après près de cinq ans de contentieux SEC contre Ripple... tout le monde pourra facilement accéder à XRP dans un véhicule d'investissement réglementé par la SEC."
Il y a tout juste deux ans, l'agence était encore en procès avec Grayscale après avoir rejeté la demande de l'entreprise de convertir le Grayscale Bitcoin Trust ; le Circuit du district de Columbia a finalement statué que le refus de la SEC était "arbitraire et capricieux", une décision que la Commission a refusé de faire appel et qui s'est révélée décisive pour les approbations des ETPs de bitcoin au comptant de janvier 2024. Ce contexte de litige rend le dernier revirement du régulateur particulièrement frappant pour les observateurs des politiques.
Lecture associée : Les chances d'approbation des ETF XRP, Solana, Litecoin augmentées à 95 % par Bloomberg L'enthousiasme autour des produits à actif unique est déjà en train de croître. Lorsqu'un utilisateur X a demandé à Geraci si les ETF XRP, SOL et ADA au comptant étaient « les plus susceptibles d'arriver au T4 », il a répondu : « Je pense que ce sera plus tôt, mais au plus tard au T4. »
Une information distincte du correspondant de Fox Business, Eleanor Terrett, indique que la SEC a commencé à rédiger une "norme de cotation générique" qui permettrait aux bourses de lister des ETF basés sur des tokens sans déposer la règle habituelle 19b-4, à condition qu'une devise réponde à des seuils qui peuvent inclure la capitalisation boursière, le volume de transactions et la liquidité. Selon la proposition de travail, les émetteurs pourraient déposer un simple prospectus S-1 et lancer 75 jours plus tard, un chemin qui réduirait considérablement les frictions procédurales pour de nouveaux produits. L'agence a refusé de commenter les délibérations.
Lecture associée : Ripple est « infiniment » pire que Tether, dit ZachXBT Eric Balchunas, analyst senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, soutient qu'un tel cadre ouvrirait les floodGates. "C'est ce que tout le monde veut… et pourquoi nous sommes si optimistes—95 pour cent sur la plupart des pièces—pour l'approbation," a-t-il posté, prédisant que les normes de cotation seraient "suffisamment flexibles pour que la grande majorité des 50 principales pièces soient adaptées à être ETF-isées."
Son collègue James Seyffart a injecté une note de prudence, soulignant que "la demande pour certaines de ces pièces dans un emballage ETF est une toute autre question", un rappel que les feux verts réglementaires ne garantissent pas nécessairement le succès commercial.
Que les premiers ETF d'altcoins à actif unique voient le jour avant la fin de l'année dépendra de la rapidité avec laquelle les échanges, les émetteurs et la SEC finalisent les normes proposées, et de la rapidité avec laquelle les dépôts S-1 peuvent être traités. Récemment, les experts en ETF de Bloomberg, Blachunas et Seyffart, ont mis à jour leurs chances d'approbation pour XRP, Solana et Cardano à 95 %. Dans l'ensemble, la question semble être quand ( cette année ), et non si.
Au moment de la publication, XRP se négociait à 2,19 $.