La loi Genius pourrait fournir des garde-fous nécessaires à l'industrie des stablecoins.
Cependant, les critiques affirment que la législation ne fait pas assez pour protéger les consommateurs.
Certains craignent que la croissance des stablecoins puisse mettre l'ensemble de l'économie en danger.
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La législation sur les cryptomonnaies prend de l'ampleur. Le 17 juin, le Sénat a adopté la loi « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (Genius Act » pour faire court), qui est conçue pour donner un cadre à l'industrie des stablecoins. Si elle devient loi, ce sera la première législation sur les cryptomonnaies adoptée par le gouvernement américain et cela préparera le terrain pour une adoption accrue des cryptomonnaies.
La Chambre doit maintenant l'approuver -- et peut pousser pour des changements en fonction de sa propre législation -- avant qu'il n'atteigne le bureau du président.
Les stablecoins sont construits sur la blockchain mais ancrent leur valeur à d'autres actifs, tels que le dollar américain. Ils constituent une partie de plus en plus importante de l'économie crypto.
La loi Genius établit des règles sur qui peut les émettre, y compris les réserves, les audits et les mesures de prévention du blanchiment d'argent qu'ils doivent appliquer. Cependant, certains aspects du projet de loi suscitent des inquiétudes. La sénatrice Elizabeth Warren, la démocrate du Massachusetts qui a été une critique virulente, a déclaré au Sénat : "Ce projet de loi faible est pire que pas de projet de loi du tout."
Les investisseurs en crypto devraient-ils s'inquiéter -- ou se réjouir ? Plongeons dans certaines des préoccupations pour le découvrir.
1. Il n'y a pas assez de protections pour les consommateurs
Notre système bancaire a évolué au fil des siècles, et il existe maintenant une multitude de filets de sécurité intégrés. Sans réglementation, peu de protections s'étendent aux émetteurs de stablecoins. Par exemple, j'ai déjà écrit sur les dangers de Tether (CRYPTO: USDT), qui est peu transparent sur les liquidités qu'il a en réserve.
La loi Genius répond certainement à certaines de ces préoccupations et donnerait aux investisseurs une plus grande tranquillité d'esprit concernant leurs dépôts. Pour commencer, elle stipule que les émetteurs de stablecoins devront prouver qu'ils ont de l'argent en réserve pour couvrir les jetons qu'ils émettent.
Cependant, les critiques affirment que cela ne va pas assez loin. Sans entrer trop dans les détails, une préoccupation est de savoir comment les émetteurs de stablecoins rembourseraient les transactions frauduleuses, étant donné que les transactions sur la blockchain sont irréversibles.
Un autre concerne ce qui se passerait si l'émetteur faisait faillite. Le projet de loi du Sénat dit que les investisseurs seront en première ligne pour récupérer leur argent. C'est un progrès.
Mais cela n'est pas la même chose qu'une couverture par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui fournit jusqu'à 250 000 $ par déposant si une banque s'effondre. Être en première ligne ne sera pas très utile si l'émetteur n'a pas assez d'argent en réserve pour rembourser les gens.
L'histoire continue Source de l'image : Getty Images. ## 2. Cela ouvre la porte à des risques systémiques
Les risques systémiques sont des menaces qui pourraient provoquer un effondrement de l'ensemble du système financier, pas seulement de la crypto. L'effondrement de Lehman Brothers est un exemple souvent cité car la panique qui a suivi a exacerbé la crise financière de 2008.
C'est pourquoi il y a tant de préoccupations concernant l'intégration des stablecoins plus avant dans le système financier. Si ces projets échouent, les garde-fous doivent être suffisamment solides pour que toute vente massive qui en découle ne tire pas l'économie dans son ensemble vers le bas. Les opposants au projet de loi pensent qu'ils ne sont pas assez solides.
Pour vous donner un exemple spécifique, le projet de loi permettrait aux non-banques d'émettre des stablecoins, et il n'est pas clair quelles en seraient les ramifications. Les banques peuvent accéder à un crédit d'urgence à court terme de la Réserve fédérale ; les non-banques ne le peuvent pas. Cela pourrait rendre plus difficile la gestion des risques de liquidité.
Et si les non-banques sont contraintes de vendre rapidement les bons du Trésor américain qu'elles détiennent en réserve, cela pourrait exercer une pression sur la dette publique à court terme et ébranler l'ensemble du système financier.
3. Il y a un risque élevé d'échec
De plus, certains soutiennent que les émetteurs de stablecoins sont plus susceptibles d'échouer que les banques. En effet, JPMorgan indique que plus de 20 stablecoins se sont effondrés entre 2016 et 2022. Si un stablecoin indexé sur le dollar perd son ancrage -- donc si chacun n'est plus d'une valeur de 1 $ -- cela peut rapidement se transformer en une ruée sur le jeton.
La perte d'un ancrage ne conduira pas toujours à un effondrement, mais cela s'est produit. Corey Frayer, directeur de la protection des investisseurs à la Consumer Federation of America, une organisation à but non lucratif, déclare que les cas de dé-peg sont trop fréquents. En mars 2023, USDC (CRYPTO: USDC), le stablecoin de Circle Internet Group -- qui se spécialise dans la technologie de paiement peer-to-peer -- a chuté de 13 cents par rapport à son ancrage en dollar.
Frayer s'inquiète également du fait qu'il n'y a aucune flexibilité dans le système pour gérer des circonstances extraordinaires, comme la pandémie de COVID. Il dit qu'en raison de leur conception, les stablecoins -- qui reposent sur des contrats intelligents et des systèmes décentralisés -- ne permettent pas d'intervention réglementaire si quelque chose tourne mal.
Non seulement les consommateurs peuvent perdre de l'argent si un émetteur échoue, soutient Frayer, mais cela exposerait également le système financier aux conséquences de ces échecs. Il dit qu'introduire ce niveau d'instabilité dans le système financier américain pourrait s'avérer désastreux.
Ce que la loi Genius signifie pour les investisseurs en crypto
L'adoption de la législation sur les stablecoins pourrait représenter un autre grand pas vers l'adoption massive des cryptomonnaies. Cela pourrait constituer un nouvel élan pour l'industrie, surtout alors que les grandes banques et les géants du commerce de détail envisagent de lancer leurs propres stablecoins.
Quoi qu'il en soit, cela serait un atout pour les écosystèmes blockchain comme Ethereum (CRYPTO: ETH) et Solana (CRYPTO: SOL), où ces pièces sont construites.
Mais à long terme, il est important de poser les bonnes fondations. L'effondrement en 2022 de la stablecoin Luna de Terra et de l'échange FTX a durement frappé l'industrie crypto et a coûté des milliards de dollars aux investisseurs. Un effondrement de stablecoin pourrait faire paraître cela comme un petit incident.
Alors que le projet de loi passe à la Chambre, les investisseurs en crypto devraient suivre le débat autour des protections des consommateurs, des risques systémiques et des éventuels renflouements. Ceux-ci donneront de fortes indications sur le fait que la nouvelle législation sera l'épine dorsale d'une industrie stablecoin prospère ou un cheval de Troie roulant au cœur du système financier américain.
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Emma Newbery détient des positions dans Ethereum et Solana. The Motley Fool détient des positions dans Ethereum et Solana et les recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
3 préoccupations des investisseurs si la loi sur le Genius Act axée sur les cryptomonnaies devient loi a été initialement publiée par The Motley Fool
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
3 Préoccupations des investisseurs si la loi Genius axée sur la cryptomonnaie devient loi
Points Clés
La législation sur les cryptomonnaies prend de l'ampleur. Le 17 juin, le Sénat a adopté la loi « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (Genius Act » pour faire court), qui est conçue pour donner un cadre à l'industrie des stablecoins. Si elle devient loi, ce sera la première législation sur les cryptomonnaies adoptée par le gouvernement américain et cela préparera le terrain pour une adoption accrue des cryptomonnaies.
La Chambre doit maintenant l'approuver -- et peut pousser pour des changements en fonction de sa propre législation -- avant qu'il n'atteigne le bureau du président.
Les stablecoins sont construits sur la blockchain mais ancrent leur valeur à d'autres actifs, tels que le dollar américain. Ils constituent une partie de plus en plus importante de l'économie crypto.
La loi Genius établit des règles sur qui peut les émettre, y compris les réserves, les audits et les mesures de prévention du blanchiment d'argent qu'ils doivent appliquer. Cependant, certains aspects du projet de loi suscitent des inquiétudes. La sénatrice Elizabeth Warren, la démocrate du Massachusetts qui a été une critique virulente, a déclaré au Sénat : "Ce projet de loi faible est pire que pas de projet de loi du tout."
Les investisseurs en crypto devraient-ils s'inquiéter -- ou se réjouir ? Plongeons dans certaines des préoccupations pour le découvrir.
1. Il n'y a pas assez de protections pour les consommateurs
Notre système bancaire a évolué au fil des siècles, et il existe maintenant une multitude de filets de sécurité intégrés. Sans réglementation, peu de protections s'étendent aux émetteurs de stablecoins. Par exemple, j'ai déjà écrit sur les dangers de Tether (CRYPTO: USDT), qui est peu transparent sur les liquidités qu'il a en réserve.
La loi Genius répond certainement à certaines de ces préoccupations et donnerait aux investisseurs une plus grande tranquillité d'esprit concernant leurs dépôts. Pour commencer, elle stipule que les émetteurs de stablecoins devront prouver qu'ils ont de l'argent en réserve pour couvrir les jetons qu'ils émettent.
Cependant, les critiques affirment que cela ne va pas assez loin. Sans entrer trop dans les détails, une préoccupation est de savoir comment les émetteurs de stablecoins rembourseraient les transactions frauduleuses, étant donné que les transactions sur la blockchain sont irréversibles.
Un autre concerne ce qui se passerait si l'émetteur faisait faillite. Le projet de loi du Sénat dit que les investisseurs seront en première ligne pour récupérer leur argent. C'est un progrès.
Mais cela n'est pas la même chose qu'une couverture par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui fournit jusqu'à 250 000 $ par déposant si une banque s'effondre. Être en première ligne ne sera pas très utile si l'émetteur n'a pas assez d'argent en réserve pour rembourser les gens.
L'histoire continue Source de l'image : Getty Images. ## 2. Cela ouvre la porte à des risques systémiques
Les risques systémiques sont des menaces qui pourraient provoquer un effondrement de l'ensemble du système financier, pas seulement de la crypto. L'effondrement de Lehman Brothers est un exemple souvent cité car la panique qui a suivi a exacerbé la crise financière de 2008.
C'est pourquoi il y a tant de préoccupations concernant l'intégration des stablecoins plus avant dans le système financier. Si ces projets échouent, les garde-fous doivent être suffisamment solides pour que toute vente massive qui en découle ne tire pas l'économie dans son ensemble vers le bas. Les opposants au projet de loi pensent qu'ils ne sont pas assez solides.
Pour vous donner un exemple spécifique, le projet de loi permettrait aux non-banques d'émettre des stablecoins, et il n'est pas clair quelles en seraient les ramifications. Les banques peuvent accéder à un crédit d'urgence à court terme de la Réserve fédérale ; les non-banques ne le peuvent pas. Cela pourrait rendre plus difficile la gestion des risques de liquidité.
Et si les non-banques sont contraintes de vendre rapidement les bons du Trésor américain qu'elles détiennent en réserve, cela pourrait exercer une pression sur la dette publique à court terme et ébranler l'ensemble du système financier.
3. Il y a un risque élevé d'échec
De plus, certains soutiennent que les émetteurs de stablecoins sont plus susceptibles d'échouer que les banques. En effet, JPMorgan indique que plus de 20 stablecoins se sont effondrés entre 2016 et 2022. Si un stablecoin indexé sur le dollar perd son ancrage -- donc si chacun n'est plus d'une valeur de 1 $ -- cela peut rapidement se transformer en une ruée sur le jeton.
La perte d'un ancrage ne conduira pas toujours à un effondrement, mais cela s'est produit. Corey Frayer, directeur de la protection des investisseurs à la Consumer Federation of America, une organisation à but non lucratif, déclare que les cas de dé-peg sont trop fréquents. En mars 2023, USDC (CRYPTO: USDC), le stablecoin de Circle Internet Group -- qui se spécialise dans la technologie de paiement peer-to-peer -- a chuté de 13 cents par rapport à son ancrage en dollar.
Frayer s'inquiète également du fait qu'il n'y a aucune flexibilité dans le système pour gérer des circonstances extraordinaires, comme la pandémie de COVID. Il dit qu'en raison de leur conception, les stablecoins -- qui reposent sur des contrats intelligents et des systèmes décentralisés -- ne permettent pas d'intervention réglementaire si quelque chose tourne mal.
Non seulement les consommateurs peuvent perdre de l'argent si un émetteur échoue, soutient Frayer, mais cela exposerait également le système financier aux conséquences de ces échecs. Il dit qu'introduire ce niveau d'instabilité dans le système financier américain pourrait s'avérer désastreux.
Ce que la loi Genius signifie pour les investisseurs en crypto
L'adoption de la législation sur les stablecoins pourrait représenter un autre grand pas vers l'adoption massive des cryptomonnaies. Cela pourrait constituer un nouvel élan pour l'industrie, surtout alors que les grandes banques et les géants du commerce de détail envisagent de lancer leurs propres stablecoins.
Quoi qu'il en soit, cela serait un atout pour les écosystèmes blockchain comme Ethereum (CRYPTO: ETH) et Solana (CRYPTO: SOL), où ces pièces sont construites.
Mais à long terme, il est important de poser les bonnes fondations. L'effondrement en 2022 de la stablecoin Luna de Terra et de l'échange FTX a durement frappé l'industrie crypto et a coûté des milliards de dollars aux investisseurs. Un effondrement de stablecoin pourrait faire paraître cela comme un petit incident.
Alors que le projet de loi passe à la Chambre, les investisseurs en crypto devraient suivre le débat autour des protections des consommateurs, des risques systémiques et des éventuels renflouements. Ceux-ci donneront de fortes indications sur le fait que la nouvelle législation sera l'épine dorsale d'une industrie stablecoin prospère ou un cheval de Troie roulant au cœur du système financier américain.
Devriez-vous investir 1 000 $ dans l'USDC en ce moment ?
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Emma Newbery détient des positions dans Ethereum et Solana. The Motley Fool détient des positions dans Ethereum et Solana et les recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
3 préoccupations des investisseurs si la loi sur le Genius Act axée sur les cryptomonnaies devient loi a été initialement publiée par The Motley Fool
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