Résumé

• Modèles de rendement diversifiés : Les stablecoins générateurs de rendement génèrent des retours par le biais d'une variété de mécanismes, largement classés en huit stratégies selon différents niveaux de risque. Celles-ci incluent des options à faible risque comme les RWAs soutenus par le Trésor américain (4 %–5,5 % APY), des protocoles de prêt à risque moyen (2 %–8 % APY) et des stratégies d'arbitrage neutre de marché à haut risque (5 %–20 %+ APY).

• Stratégie de rendement USDe (Ethena Labs) : le sUSDe d'Ethena génère un rendement grâce à un mécanisme de couverture Delta, qui consiste à vendre à découvert des contrats à terme perpétuels pour couvrir des positions longues sur le marché au comptant. L'APY actuel du sUSDe est d'environ 7,39 % (avec une plage de volatilité de 5 % à 25 %). Lorsqu'il est combiné avec les récompenses d'airdrops ENA (3 % à 5 %), l'APY intégré global peut atteindre 9 % à 11 %. Les utilisateurs peuvent gagner des rendements en utilisant le module Ethena Earn, en participant à des pools de liquidités inter-chaînes (jusqu'à 18 % APY), ou en attendant des airdrops.

• Stratégie de rendement USDS (Sky Protocol) : En tant que version améliorée de DAI, USDS offre des récompenses natives intégrées. Les utilisateurs peuvent déposer des USDS dans le Taux d'Épargne Sky (SSR) pour frapper des sUSDS, gagnant un APY actuel de 4,5 %. Staker le jeton SKY débloque en outre des récompenses en USDS allant jusqu'à 14,91 % APY. Lorsqu'il est combiné avec les missions du Spark Protocol et le farming de points, les utilisateurs peuvent optimiser leur exposition aux futurs airdrops SPK.

• Stratégie de rendement USDY (Ondo Finance) : USDY est un stablecoin générant des rendements entièrement adossé à des bons du Trésor américain à court terme et à des dépôts bancaires. Il offre actuellement un APY de base de 4,29 %. Les utilisateurs peuvent augmenter leurs rendements en déposant USDY sur des plateformes DeFi telles que Scallop Protocol ou NAVI Protocol, où les APY peuvent atteindre jusqu'à 13 %. Des stratégies avancées dans l'écosystème Sui, telles que les prêts et les boucles de réinvestissement, peuvent pousser les rendements encore plus haut—entre 12 % et 17 % d'APY.

• Autres stratégies alpha innovantes : USDf de Falcon Finance propose des rendements d'arbitrage sur chaîne basés sur des garanties d'actifs numériques. Lista DAO atteint un prêt à haut rendement et un staking liquide sur BSC grâce à une combinaison Pendle+Lista, tandis qu'Hyper EVM fournit des rendements continus grâce au market-making de stablecoins. Ces initiatives enrichissent considérablement le paysage des stratégies alpha de stablecoins.

• Logique fondamentale du Stablecoin Alpha : Le stablecoin alpha ne concerne pas uniquement des rendements élevés - il représente des rendements excédentaires structurels, durables et différenciés. Les principales sources incluent l'innovation des mécanismes, les stratégies de boucle à effet de levier, l'intégration des rendements des actifs réels (RWA) et les mécanismes d'incitation/de distribution.

• Identification et atténuation des risques : Bien que le potentiel de rendement soit significatif, les stratégies alpha de stablecoin comportent des risques, notamment la volatilité des mécanismes, l'exposition à la liquidation, les contraintes de liquidité et les vulnérabilités de sécurité des protocoles. Pour atténuer les risques, les utilisateurs doivent prioriser les actifs adossés à des RWA, mettre en œuvre des tampons de liquidation, surveiller la liquidité sur la chaîne et choisir des projets audités et réputés.

Avertissement
Investir dans le marché des cryptomonnaies comporte des risques élevés. Les utilisateurs sont fortement conseillés de mener des recherches indépendantes et de bien comprendre la nature des actifs et des produits avant de prendre toute décision d'investissement.Gaten'est pas responsable des pertes ou dommages résultant de telles décisions d'investissement.