Análisis completo de BTCFi: desde Lending hasta Staking, construyendo tu propio banco móvil de Bitcoin
Con el fortalecimiento de la posición de Bitcoin en los mercados financieros, el campo de BTCFi (finanzas de Bitcoin) se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. BTCFi abarca una serie de servicios financieros basados en Bitcoin, incluidos préstamos, staking, trading y derivados. Este informe de investigación analiza en profundidad varias pistas clave de BTCFi, explorando stablecoins, servicios de préstamos (Lending), servicios de staking (Staking), servicios de restaking (Restaking), así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas (CeDeFi).
El informe primero presenta la escala y el potencial de crecimiento del mercado de BTCFi, enfatizando cómo la participación de los inversores institucionales aporta estabilidad y madurez al mercado. A continuación, se exploran en detalle los mecanismos de las stablecoins, incluyendo los diferentes tipos de stablecoins centralizadas y descentralizadas, así como su papel en el ecosistema de BTCFi. En el ámbito del préstamo, se analiza cómo los usuarios pueden obtener liquidez a través del préstamo de Bitcoin, mientras se evalúan las principales plataformas y productos de préstamo.
En cuanto a los servicios de staking, el informe destaca proyectos clave como Babylon, que ofrecen servicios de staking para otras cadenas PoS aprovechando la seguridad de Bitcoin, al mismo tiempo que crean oportunidades de ingresos para los poseedores de Bitcoin. El restaking desbloquea aún más la liquidez de los activos en staking, proporcionando a los usuarios una fuente adicional de ingresos.
Además, el informe de investigación también explora el modelo CeDeFi, que combina la seguridad de las finanzas centralizadas y la flexibilidad de las finanzas descentralizadas, ofreciendo a los usuarios una experiencia de servicio financiero más conveniente.
Finalmente, el informe revela las ventajas únicas y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros sectores de las finanzas criptográficas, analizando la seguridad, el rendimiento y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos. A medida que el campo de BTCFi continúa desarrollándose, se espera que llegue más innovación y flujo de capital, consolidando aún más la posición de liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.
Resumen de la pista BTCfi
BTCFi (finanzas de Bitcoin) es como un banco móvil de Bitcoin, que abarca una serie de actividades financieras en torno a Bitcoin, incluyendo préstamos, staking, trading, futuros y derivados de Bitcoin. Según datos de CryptoCompare y CoinGecko, el tamaño del mercado de BTCFi alcanzó aproximadamente 10 mil millones de dólares en 2023. Según las proyecciones de Defilama, para 2030 el mercado de BTCFi alcanzará un tamaño de 1.2 billones de dólares, cifra que incluye el total de valor bloqueado (TVL) de Bitcoin en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), así como el tamaño del mercado de productos y servicios financieros relacionados con Bitcoin. En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo cada vez más participación institucional, como la de Grayscale, BlackRock y JPMorgan, que han comenzado a incursionar en el mercado de Bitcoin y BTCFi. La participación de los inversores institucionales no solo ha traído un gran flujo de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha mejorado la madurez y regulación del mercado, aportando mayor reconocimiento y confianza al mercado de BTCFi.
Este artículo explorará en profundidad varios campos populares en el actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de Bitcoin (BTC Lending), las monedas estables (Stablecoin), los servicios de staking (Staking Service), los servicios de restaking (Restaking Service), así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas, conocida como CeDeFi (CeDeFi). A través de una presentación y análisis detallados de estos campos, comprenderemos sus mecanismos de funcionamiento, el desarrollo del mercado, las principales plataformas y productos, las medidas de gestión de riesgos, y las tendencias futuras de desarrollo.
Segmentación del circuito BTCFi
1. Stablecoin moneda estable
Introducción
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda que tiene como objetivo mantener un valor estable. Generalmente están vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos valiosos para reducir la volatilidad de precios. Las stablecoins logran la estabilidad de precios a través del respaldo de activos en reserva o la regulación algorítmica de la oferta, y se utilizan ampliamente en escenarios como el comercio, los pagos y las transferencias transfronterizas, permitiendo a los usuarios disfrutar de las ventajas de la tecnología blockchain mientras evitan la fuerte volatilidad de las criptomonedas tradicionales.
En economía existe un triángulo imposible: un país soberano no puede lograr simultáneamente un tipo de cambio fijo, la libre circulación de capitales y una política monetaria independiente. De manera similar, en el contexto de las stablecoins en Crypto, también existe un triángulo imposible: la estabilidad de precios, la descentralización y la eficiencia del capital no pueden lograrse al mismo tiempo.
La clasificación de las stablecoins según el grado de centralización y el tipo de colateral son dos dimensiones relativamente intuitivas. En las stablecoins más populares actualmente, según el grado de centralización, se pueden clasificar en stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) y stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Según el tipo de colateral, se pueden clasificar en colateral de moneda fiduciaria/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.
Según los datos de DefiLlama del 14 de julio, la capitalización total del mercado de stablecoins es de 162.372 millones de dólares. En términos de capitalización de mercado, USDT y USDC dominan, siendo USDT el que lidera con una participación del 69.23% de la capitalización total de stablecoins. DAI, USDe y FDUSD le siguen, ocupando el 3er al 5to lugar en capitalización de mercado. Mientras tanto, todas las demás stablecoins representan menos del 0.5% de la capitalización total.
Las stablecoins centralizadas suelen estar respaldadas por moneda fiduciaria/activos físicos, esencialmente son RWA de moneda fiduciaria/u otros activos físicos, como USDT y USDC que están anclados 1:1 al dólar, y PAXG, XAUT que anclan el precio del oro. Las stablecoins descentralizadas generalmente están respaldadas por activos criptográficos o son no colaterales (o colaterales insuficientes), DAI y USDe son respaldadas por activos criptográficos, que se pueden dividir en colateralización equivalente o colateralización excesiva. No colateralizadas (o con colateral insuficiente) son comúnmente lo que se llama stablecoins algorítmicas, representadas por FRAX y el antiguo UST. En comparación con las stablecoins centralizadas, las stablecoins descentralizadas no tienen un alto valor de mercado, su diseño es algo más complejo y han dado lugar a varios proyectos destacados. En el ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que merecen atención son todos stablecoins descentralizadas, así que a continuación se presenta el mecanismo de las stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moneda estable descentralizada
A continuación, se presenta el mecanismo CDP (sobrecollateralización) representado por DAI, así como el mecanismo de cobertura de contratos representado por Ethena (colateralización equivalente). Además, existe el mecanismo de monedas estables algorítmicas, que no se detallará aquí.
CDP ( Posición de Deuda Colateralizada ) representa una posición de deuda colateralizada, que es un mecanismo en un sistema de finanzas descentralizadas para generar stablecoins mediante el colateral de activos criptográficos. Después de ser creado por MakerDAO, se ha aplicado en muchos proyectos de diferentes categorías como DeFi, NFTFi, entre otros.
DAI es una moneda estable descentralizada y sobrecolateralizada creada por MakerDAO, diseñada para mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense. El funcionamiento de DAI depende de contratos inteligentes y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) para mantener su estabilidad. Su mecanismo central incluye la sobrecolateralización, posiciones de deuda colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidación y el papel del token de gobernanza MKR.
CDP es un mecanismo clave en el sistema de MakerDAO, utilizado para gestionar y controlar el proceso de generación de DAI. En MakerDAO, CDP ahora se conoce como Vaults, pero su función y mecanismo centrales siguen siendo los mismos. A continuación se detalla el proceso de funcionamiento de CDP/Vault:
i. Generar DAI: El usuario deposita su activo criptográfico (como ETH) en el contrato inteligente de MakerDAO, crea un nuevo CDP/Vault y luego genera DAI sobre la base del activo colateral. El DAI generado es la parte de la deuda que el usuario ha tomado prestada, mientras que el colateral actúa como garantía de la deuda.
ii. Sobrecolateralización: para evitar liquidaciones, los usuarios deben mantener su tasa de colateralización de CDP/Vault por encima de la tasa mínima de colateralización establecida por el sistema (por ejemplo, 150%). Esto significa que si un usuario pide prestado 100 DAI, debe bloquear al menos 150 DAI en colateral.
iii. Reembolso/Liquidación: El usuario necesita reembolsar el DAI generado y una cierta tarifa de estabilidad (valorada en MKR) para redimir su garantía. Si el usuario no mantiene una tasa de garantía suficiente, su garantía será liquidada.
Delta representa el porcentaje de cambio del precio de un derivado en relación con el precio del activo subyacente. Por ejemplo, si el Delta de una opción es 0.5, cuando el precio del activo subyacente sube 1 dólar, se espera que el precio de la opción suba 0.5 dólares. Una posición Delta neutral es una estrategia de inversión que busca compensar el riesgo de cambios en el precio al mantener una cierta cantidad de activos subyacentes y derivados. Su objetivo es hacer que el valor total del Delta de la cartera sea cero, manteniendo así el valor de la posición sin cambios durante la volatilidad del precio del activo subyacente. Por ejemplo, para una cierta cantidad de ETH al contado, comprar contratos perpetuos cortos de ETH equivalentes.
Ethena tokeniza el comercio de arbitraje "Delta neutral" de ETH al emitir una stablecoin USDe que representa el valor de la posición Delta neutral. Por lo tanto, su stablecoin USDe tiene las siguientes dos fuentes de ingresos:
rendimiento de staking
Diferencia de base y tasa de financiación
Ethena logra una garantía equivalente y ganancias adicionales a través de la cobertura.
Proyecto uno, Bitsmiley Protocol
Descripción del proyecto
Primer proyecto de moneda estable nativa en el ecosistema BTC.
El 14 de diciembre de 2023, una institución de inversión anunció una inversión estratégica en el protocolo de moneda estable bitSmiley sobre el ecosistema de BTC, que permite a los usuarios acuñar la moneda estable bitUSD con BTC nativo sobrecolateralizado en la red BTC. Al mismo tiempo, bitSmiley también incluye protocolos de préstamos y derivados, con el objetivo de proporcionar un nuevo sistema financiero para Bitcoin. Anteriormente, bitSmiley fue seleccionado como un proyecto destacado en el hackathon de BTC de noviembre de 2023, organizado en conjunto por ABCDE y una institución de inversión.
El 28 de enero de 2024 se anunció la finalización de la primera ronda de financiación de tokens, con dos instituciones liderando y varias otras instituciones, así como personas relacionadas de dos empresas, participando. El 2 de febrero, un fondo de una empresa que cotiza en bolsa anunció en una plataforma social que había participado en la primera ronda de financiación de bitSmiley a través de un fondo de gestión de inversiones en el ecosistema de la red Bitcoin. El 4 de marzo, una institución de inversión publicó un tuit anunciando una inversión estratégica en el proyecto de DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de funcionamiento
bitSmiley es un proyecto de moneda estable nativa de Bitcoin basado en el marco de Fintegra. Está compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y un protocolo de préstamos sin confianza nativo (bitLending). bitUSD está basado en bitRC-20, es una modificación del BRC-20, y es compatible con BRC-20. bitUSD ha añadido las operaciones de Mint y Burn para satisfacer la demanda de acuñación y quema de monedas estables.
bitSmiley lanzó en enero un nuevo protocolo de inscripción DeFi llamado bitRC-20. El primer activo del protocolo, OG PASS NFT, también conocido como bitDisc. bitDisc se divide en dos niveles: tarjeta dorada y tarjeta negra, la tarjeta dorada se asigna a los OG de Bitcoin y a los líderes de la industria, con un total de menos de 40 titulares. A partir del 4 de febrero, la tarjeta negra estará disponible para el público a través de actividades de lista blanca y de acuñación pública en forma de inscripción BRC-20, lo que causó una congestión en la cadena. Posteriormente, el equipo del proyecto anunció que compensará a aquellos que no lograron acuñar.
Mecanismo de operación del stablecoin $bitUSD
El mecanismo de operación de $bitUSD es similar al de $DAI, primero los usuarios hacen un sobrecolateral, luego en el bitSmileyDAO en L2, después de recibir información del oráculo y realizar la verificación de consenso, se envía la información para acuñar bitRC-20 a la red principal de BTC.
La lógica de liquidación y redención es similar a la de MakerDAO, utilizando un formato de subasta holandesa para la liquidación.
Progreso del proyecto & Oportunidades de participación
bitSmiley se lanzará en Alphanet en BitLayer el 1 de mayo de 2024. La relación de valor del préstamo máximo (LTV) es del 50%, y para evitar que los usuarios sean liquidados, se ha establecido una tasa LTV relativamente baja. A medida que aumente la tasa de adopción de bitUSD, el equipo del proyecto aumentará gradualmente el LTV.
bitSmiley y la comunidad Merlin lanzarán en exclusiva a partir del 15 de mayo de 2024
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
18 me gusta
Recompensa
18
6
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
DegenWhisperer
· hace14h
¿Ya estás creando un banco en tus sueños?
Ver originalesResponder0
SleepyArbCat
· 08-17 02:23
No hagas ruido... Um, espera... Este APY del pool de préstamos es realmente atractivo, ¡miau!
Ver originalesResponder0
MidnightGenesis
· 08-17 02:13
Se han monitoreado movimientos anómalos en varios contratos btcfi durante la noche, ¿por qué no comenzamos a seguir los datos de tps de estas nuevas direcciones desplegadas?
Ver originalesResponder0
AltcoinOracle
· 08-17 02:07
fascinante... mis modelos propietarios indican una correlación del 78.6% entre la adopción de btcfi y los flujos de capital institucional. cambio de paradigma en camino
Análisis completo de BTCFi: de préstamos a stake, creando un banco móvil de Bitcoin.
Análisis completo de BTCFi: desde Lending hasta Staking, construyendo tu propio banco móvil de Bitcoin
Con el fortalecimiento de la posición de Bitcoin en los mercados financieros, el campo de BTCFi (finanzas de Bitcoin) se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. BTCFi abarca una serie de servicios financieros basados en Bitcoin, incluidos préstamos, staking, trading y derivados. Este informe de investigación analiza en profundidad varias pistas clave de BTCFi, explorando stablecoins, servicios de préstamos (Lending), servicios de staking (Staking), servicios de restaking (Restaking), así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas (CeDeFi).
El informe primero presenta la escala y el potencial de crecimiento del mercado de BTCFi, enfatizando cómo la participación de los inversores institucionales aporta estabilidad y madurez al mercado. A continuación, se exploran en detalle los mecanismos de las stablecoins, incluyendo los diferentes tipos de stablecoins centralizadas y descentralizadas, así como su papel en el ecosistema de BTCFi. En el ámbito del préstamo, se analiza cómo los usuarios pueden obtener liquidez a través del préstamo de Bitcoin, mientras se evalúan las principales plataformas y productos de préstamo.
En cuanto a los servicios de staking, el informe destaca proyectos clave como Babylon, que ofrecen servicios de staking para otras cadenas PoS aprovechando la seguridad de Bitcoin, al mismo tiempo que crean oportunidades de ingresos para los poseedores de Bitcoin. El restaking desbloquea aún más la liquidez de los activos en staking, proporcionando a los usuarios una fuente adicional de ingresos.
Además, el informe de investigación también explora el modelo CeDeFi, que combina la seguridad de las finanzas centralizadas y la flexibilidad de las finanzas descentralizadas, ofreciendo a los usuarios una experiencia de servicio financiero más conveniente.
Finalmente, el informe revela las ventajas únicas y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros sectores de las finanzas criptográficas, analizando la seguridad, el rendimiento y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos. A medida que el campo de BTCFi continúa desarrollándose, se espera que llegue más innovación y flujo de capital, consolidando aún más la posición de liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.
Resumen de la pista BTCfi
BTCFi (finanzas de Bitcoin) es como un banco móvil de Bitcoin, que abarca una serie de actividades financieras en torno a Bitcoin, incluyendo préstamos, staking, trading, futuros y derivados de Bitcoin. Según datos de CryptoCompare y CoinGecko, el tamaño del mercado de BTCFi alcanzó aproximadamente 10 mil millones de dólares en 2023. Según las proyecciones de Defilama, para 2030 el mercado de BTCFi alcanzará un tamaño de 1.2 billones de dólares, cifra que incluye el total de valor bloqueado (TVL) de Bitcoin en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), así como el tamaño del mercado de productos y servicios financieros relacionados con Bitcoin. En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo cada vez más participación institucional, como la de Grayscale, BlackRock y JPMorgan, que han comenzado a incursionar en el mercado de Bitcoin y BTCFi. La participación de los inversores institucionales no solo ha traído un gran flujo de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha mejorado la madurez y regulación del mercado, aportando mayor reconocimiento y confianza al mercado de BTCFi.
Este artículo explorará en profundidad varios campos populares en el actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de Bitcoin (BTC Lending), las monedas estables (Stablecoin), los servicios de staking (Staking Service), los servicios de restaking (Restaking Service), así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas, conocida como CeDeFi (CeDeFi). A través de una presentación y análisis detallados de estos campos, comprenderemos sus mecanismos de funcionamiento, el desarrollo del mercado, las principales plataformas y productos, las medidas de gestión de riesgos, y las tendencias futuras de desarrollo.
Segmentación del circuito BTCFi
1. Stablecoin moneda estable
Introducción
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda que tiene como objetivo mantener un valor estable. Generalmente están vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos valiosos para reducir la volatilidad de precios. Las stablecoins logran la estabilidad de precios a través del respaldo de activos en reserva o la regulación algorítmica de la oferta, y se utilizan ampliamente en escenarios como el comercio, los pagos y las transferencias transfronterizas, permitiendo a los usuarios disfrutar de las ventajas de la tecnología blockchain mientras evitan la fuerte volatilidad de las criptomonedas tradicionales.
En economía existe un triángulo imposible: un país soberano no puede lograr simultáneamente un tipo de cambio fijo, la libre circulación de capitales y una política monetaria independiente. De manera similar, en el contexto de las stablecoins en Crypto, también existe un triángulo imposible: la estabilidad de precios, la descentralización y la eficiencia del capital no pueden lograrse al mismo tiempo.
La clasificación de las stablecoins según el grado de centralización y el tipo de colateral son dos dimensiones relativamente intuitivas. En las stablecoins más populares actualmente, según el grado de centralización, se pueden clasificar en stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) y stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Según el tipo de colateral, se pueden clasificar en colateral de moneda fiduciaria/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.
Según los datos de DefiLlama del 14 de julio, la capitalización total del mercado de stablecoins es de 162.372 millones de dólares. En términos de capitalización de mercado, USDT y USDC dominan, siendo USDT el que lidera con una participación del 69.23% de la capitalización total de stablecoins. DAI, USDe y FDUSD le siguen, ocupando el 3er al 5to lugar en capitalización de mercado. Mientras tanto, todas las demás stablecoins representan menos del 0.5% de la capitalización total.
Las stablecoins centralizadas suelen estar respaldadas por moneda fiduciaria/activos físicos, esencialmente son RWA de moneda fiduciaria/u otros activos físicos, como USDT y USDC que están anclados 1:1 al dólar, y PAXG, XAUT que anclan el precio del oro. Las stablecoins descentralizadas generalmente están respaldadas por activos criptográficos o son no colaterales (o colaterales insuficientes), DAI y USDe son respaldadas por activos criptográficos, que se pueden dividir en colateralización equivalente o colateralización excesiva. No colateralizadas (o con colateral insuficiente) son comúnmente lo que se llama stablecoins algorítmicas, representadas por FRAX y el antiguo UST. En comparación con las stablecoins centralizadas, las stablecoins descentralizadas no tienen un alto valor de mercado, su diseño es algo más complejo y han dado lugar a varios proyectos destacados. En el ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que merecen atención son todos stablecoins descentralizadas, así que a continuación se presenta el mecanismo de las stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moneda estable descentralizada
A continuación, se presenta el mecanismo CDP (sobrecollateralización) representado por DAI, así como el mecanismo de cobertura de contratos representado por Ethena (colateralización equivalente). Además, existe el mecanismo de monedas estables algorítmicas, que no se detallará aquí.
CDP ( Posición de Deuda Colateralizada ) representa una posición de deuda colateralizada, que es un mecanismo en un sistema de finanzas descentralizadas para generar stablecoins mediante el colateral de activos criptográficos. Después de ser creado por MakerDAO, se ha aplicado en muchos proyectos de diferentes categorías como DeFi, NFTFi, entre otros.
DAI es una moneda estable descentralizada y sobrecolateralizada creada por MakerDAO, diseñada para mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense. El funcionamiento de DAI depende de contratos inteligentes y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) para mantener su estabilidad. Su mecanismo central incluye la sobrecolateralización, posiciones de deuda colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidación y el papel del token de gobernanza MKR.
CDP es un mecanismo clave en el sistema de MakerDAO, utilizado para gestionar y controlar el proceso de generación de DAI. En MakerDAO, CDP ahora se conoce como Vaults, pero su función y mecanismo centrales siguen siendo los mismos. A continuación se detalla el proceso de funcionamiento de CDP/Vault:
i. Generar DAI: El usuario deposita su activo criptográfico (como ETH) en el contrato inteligente de MakerDAO, crea un nuevo CDP/Vault y luego genera DAI sobre la base del activo colateral. El DAI generado es la parte de la deuda que el usuario ha tomado prestada, mientras que el colateral actúa como garantía de la deuda.
ii. Sobrecolateralización: para evitar liquidaciones, los usuarios deben mantener su tasa de colateralización de CDP/Vault por encima de la tasa mínima de colateralización establecida por el sistema (por ejemplo, 150%). Esto significa que si un usuario pide prestado 100 DAI, debe bloquear al menos 150 DAI en colateral.
iii. Reembolso/Liquidación: El usuario necesita reembolsar el DAI generado y una cierta tarifa de estabilidad (valorada en MKR) para redimir su garantía. Si el usuario no mantiene una tasa de garantía suficiente, su garantía será liquidada.
Delta representa el porcentaje de cambio del precio de un derivado en relación con el precio del activo subyacente. Por ejemplo, si el Delta de una opción es 0.5, cuando el precio del activo subyacente sube 1 dólar, se espera que el precio de la opción suba 0.5 dólares. Una posición Delta neutral es una estrategia de inversión que busca compensar el riesgo de cambios en el precio al mantener una cierta cantidad de activos subyacentes y derivados. Su objetivo es hacer que el valor total del Delta de la cartera sea cero, manteniendo así el valor de la posición sin cambios durante la volatilidad del precio del activo subyacente. Por ejemplo, para una cierta cantidad de ETH al contado, comprar contratos perpetuos cortos de ETH equivalentes.
Ethena tokeniza el comercio de arbitraje "Delta neutral" de ETH al emitir una stablecoin USDe que representa el valor de la posición Delta neutral. Por lo tanto, su stablecoin USDe tiene las siguientes dos fuentes de ingresos:
rendimiento de staking
Diferencia de base y tasa de financiación
Ethena logra una garantía equivalente y ganancias adicionales a través de la cobertura.
Proyecto uno, Bitsmiley Protocol
Descripción del proyecto
Primer proyecto de moneda estable nativa en el ecosistema BTC.
El 14 de diciembre de 2023, una institución de inversión anunció una inversión estratégica en el protocolo de moneda estable bitSmiley sobre el ecosistema de BTC, que permite a los usuarios acuñar la moneda estable bitUSD con BTC nativo sobrecolateralizado en la red BTC. Al mismo tiempo, bitSmiley también incluye protocolos de préstamos y derivados, con el objetivo de proporcionar un nuevo sistema financiero para Bitcoin. Anteriormente, bitSmiley fue seleccionado como un proyecto destacado en el hackathon de BTC de noviembre de 2023, organizado en conjunto por ABCDE y una institución de inversión.
El 28 de enero de 2024 se anunció la finalización de la primera ronda de financiación de tokens, con dos instituciones liderando y varias otras instituciones, así como personas relacionadas de dos empresas, participando. El 2 de febrero, un fondo de una empresa que cotiza en bolsa anunció en una plataforma social que había participado en la primera ronda de financiación de bitSmiley a través de un fondo de gestión de inversiones en el ecosistema de la red Bitcoin. El 4 de marzo, una institución de inversión publicó un tuit anunciando una inversión estratégica en el proyecto de DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de funcionamiento
bitSmiley es un proyecto de moneda estable nativa de Bitcoin basado en el marco de Fintegra. Está compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y un protocolo de préstamos sin confianza nativo (bitLending). bitUSD está basado en bitRC-20, es una modificación del BRC-20, y es compatible con BRC-20. bitUSD ha añadido las operaciones de Mint y Burn para satisfacer la demanda de acuñación y quema de monedas estables.
bitSmiley lanzó en enero un nuevo protocolo de inscripción DeFi llamado bitRC-20. El primer activo del protocolo, OG PASS NFT, también conocido como bitDisc. bitDisc se divide en dos niveles: tarjeta dorada y tarjeta negra, la tarjeta dorada se asigna a los OG de Bitcoin y a los líderes de la industria, con un total de menos de 40 titulares. A partir del 4 de febrero, la tarjeta negra estará disponible para el público a través de actividades de lista blanca y de acuñación pública en forma de inscripción BRC-20, lo que causó una congestión en la cadena. Posteriormente, el equipo del proyecto anunció que compensará a aquellos que no lograron acuñar.
Mecanismo de operación del stablecoin $bitUSD
El mecanismo de operación de $bitUSD es similar al de $DAI, primero los usuarios hacen un sobrecolateral, luego en el bitSmileyDAO en L2, después de recibir información del oráculo y realizar la verificación de consenso, se envía la información para acuñar bitRC-20 a la red principal de BTC.
La lógica de liquidación y redención es similar a la de MakerDAO, utilizando un formato de subasta holandesa para la liquidación.
Progreso del proyecto & Oportunidades de participación
bitSmiley se lanzará en Alphanet en BitLayer el 1 de mayo de 2024. La relación de valor del préstamo máximo (LTV) es del 50%, y para evitar que los usuarios sean liquidados, se ha establecido una tasa LTV relativamente baja. A medida que aumente la tasa de adopción de bitUSD, el equipo del proyecto aumentará gradualmente el LTV.
bitSmiley y la comunidad Merlin lanzarán en exclusiva a partir del 15 de mayo de 2024