Bitcoin 112,000 dólares nuevo máximo detrás: suma de instituciones y debilidad del dólar empujan doblemente
El precio de Bitcoin superó los 112,000 dólares esta mañana, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan conjuntamente, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración del capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra bajo la sombra de la incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. A pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han experimentado una rebote generalizado. El mercado de valores estadounidense cerró al alza en todos sus índices, con el índice Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. Bitcoin, a mediados de mes, cayó por debajo de 100,000 dólares, pero luego tuvo una fuerte recuperación, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en su conjunto cayó un 2.03%, mientras que la volatilidad de Ethereum aumentó, rindiendo menos que otros activos principales, con una caída del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se mostró optimista, y los inversores fueron bastante optimistas en la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque hubo fluctuaciones en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, la situación se relajó después de la llamada entre los líderes de ambos países. El índice de gerentes de compras del sector manufacturero de China cayó a su punto más bajo en años, y las expectativas de crecimiento global se revisaron a la baja nuevamente. Los datos económicos de Estados Unidos mostraron un desempeño desigual: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de desempleo disminuyó inesperadamente, mientras que las ventas minoristas experimentaron una caída. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la perspectiva de un enfriamiento de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de choque a corto plazo en junio, incluidos los conflictos públicos de figuras políticas sobre políticas fiscales y un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de que el mercado se viera presionado en la penúltima semana de junio, Bitcoin rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. La entrada neta total de Bitcoin ETF en junio superó los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó una mayor volatilidad y una corrección más profunda, con los motivos específicos aún no claros. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería de criptomonedas han llamado la atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, lo que muestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje principal a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto militar en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación estuvo tensa en un momento, el mercado mostró inicialmente estabilidad. Después del ataque aéreo de EE. UU. el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que todavía ocurren ataques de misiles aislados, el mercado de criptomonedas se ha ido recuperando gradualmente tras el alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo crudo retrocedieron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación más allá del Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró notablemente, y el número de empresas involucradas casi se duplicó. Medido por el volumen de transacciones, la magnitud de las compras de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería en criptomonedas en junio superó las entradas netas totales del ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense (que fueron 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, lo que indica que la tendencia hacia la diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. De las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, y hay 1 que configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, mientras que el mercado también muestra una fuerte disposición a proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente algunas empresas que están realizando una asignación de activos criptográficos a través de financiamiento por deuda, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, al vencimiento, si están "dentro del precio", los inversionistas pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del precio", la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para recaudar fondos; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para financiarse; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, puede haber incumplimiento. La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, solo cuando el mercado lo permite, la empresa puede resolver el problema a través de la refinanciación.
En comparación, aumentar la compra de activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva un menor riesgo, ya que no involucra deuda y no constituye una obligación de reembolso forzoso; por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura general de riesgos.
Según el informe publicado el 4 de junio, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de las deudas emitidas por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerán entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque la industria cripto ha experimentado riesgos sistémicos en el pasado debido a un alto apalancamiento, en este momento, esa estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a más corto plazo, su riesgo potencial se acumulará gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión clave
El 2025 será un punto de inflexión clave en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera empresa de stablecoins nativas en salir a bolsa en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido demasiado bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de las stablecoins en la infraestructura ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance tras meses de votaciones procesales y juegos políticos. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores sugieren incorporarlo en el más amplio proyecto de ley CLARITY. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de ciertos personajes políticos que han expresado públicamente su oposición.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue creciendo. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; un importante gigante de pagos está ampliando su apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas compañías no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también buscan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de su cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la autorización regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo en Estados Unidos es el más avanzado.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando un despliegue de infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de trading ha lanzado recientemente en Europa la funcionalidad de trading tokenizado de 200 acciones listadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra plataforma también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso abarque clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
El conflicto militar que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que generó atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo sobre los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de que el gobierno de EE. UU. iniciara acciones militares el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques de misiles aislados y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha subido en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El desempeño de Bitcoin ha superado al del oro y al del mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, que incluye flujos mensuales de ETF que alcanzan los 40亖 dólares, la continua compra por parte de empresas de tesorería y la aparición de señales de compras soberanas, lo que indica que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha provocado un renovado interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de la minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en ese país, que depende principalmente de la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo costo, pagada en moneda local. Durante el ciclo alcista de Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de las acciones militares, ha habido rumores de que algunas minas del país han sido destruidas, lo que ha llevado a una disminución en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo a menudo son más probables que sean causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este de EE. UU. y el medio oeste ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha provocado discusiones sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que durante el ataque al líder de cierta organización en 2024 y los múltiples intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos de ese país.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para transferencias de USDT. Sin embargo, en este conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no mostraron anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido simbólicamente en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, siendo los atacantes organizaciones que apoyaban al oponente, y dejaron un mensaje de oposición a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de capital de ciertas entidades, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Este país es uno de los más afectados por la devaluación de la moneda a nivel global y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para sociedades como esta, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizos. Las dimensiones políticas y de red que ha mostrado en este conflicto subrayan aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Las variables clave de julio influirán en la macroeconomía y en la dirección del mercado
A medida que nos adentremos en julio de 2025, el enfoque central del mercado se concentrará en varios eventos clave y indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
Un político firmó una nueva ley el 4 de julio, y esta ley podría expandir significativamente el déficit fiscal que ya está por encima de lo esperado. Según los últimos datos económicos, el gasto fiscal de EE. UU. continúa superando los ingresos.
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BrokenYield
· 08-16 02:49
ngmi... el dinero inteligente ha estado anticipando este movimiento desde el primer trimestre. el fomo minorista tardío se acerca
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GasFeeNightmare
· 08-16 02:49
Esperé a que la tarifa de gas bajara a 15 gwei para moverme en la cadena.
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MagicBean
· 08-16 02:48
El bull run finalmente ha llegado
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BtcDailyResearcher
· 08-16 02:44
Un mercado alcista es el más estable. El bombeo actual parece un poco aterrador.
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RugDocDetective
· 08-16 02:21
bull run a la mano, inversor minorista nuevamente es el último tontos
Detrás del nuevo máximo de Bitcoin: la entrada de instituciones y el debilitamiento del dólar como impulso doble.
Bitcoin 112,000 dólares nuevo máximo detrás: suma de instituciones y debilidad del dólar empujan doblemente
El precio de Bitcoin superó los 112,000 dólares esta mañana, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan conjuntamente, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración del capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra bajo la sombra de la incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. A pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han experimentado una rebote generalizado. El mercado de valores estadounidense cerró al alza en todos sus índices, con el índice Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. Bitcoin, a mediados de mes, cayó por debajo de 100,000 dólares, pero luego tuvo una fuerte recuperación, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en su conjunto cayó un 2.03%, mientras que la volatilidad de Ethereum aumentó, rindiendo menos que otros activos principales, con una caída del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se mostró optimista, y los inversores fueron bastante optimistas en la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque hubo fluctuaciones en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, la situación se relajó después de la llamada entre los líderes de ambos países. El índice de gerentes de compras del sector manufacturero de China cayó a su punto más bajo en años, y las expectativas de crecimiento global se revisaron a la baja nuevamente. Los datos económicos de Estados Unidos mostraron un desempeño desigual: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de desempleo disminuyó inesperadamente, mientras que las ventas minoristas experimentaron una caída. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la perspectiva de un enfriamiento de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de choque a corto plazo en junio, incluidos los conflictos públicos de figuras políticas sobre políticas fiscales y un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de que el mercado se viera presionado en la penúltima semana de junio, Bitcoin rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. La entrada neta total de Bitcoin ETF en junio superó los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó una mayor volatilidad y una corrección más profunda, con los motivos específicos aún no claros. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería de criptomonedas han llamado la atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, lo que muestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje principal a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto militar en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación estuvo tensa en un momento, el mercado mostró inicialmente estabilidad. Después del ataque aéreo de EE. UU. el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que todavía ocurren ataques de misiles aislados, el mercado de criptomonedas se ha ido recuperando gradualmente tras el alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo crudo retrocedieron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación más allá del Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró notablemente, y el número de empresas involucradas casi se duplicó. Medido por el volumen de transacciones, la magnitud de las compras de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería en criptomonedas en junio superó las entradas netas totales del ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense (que fueron 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, lo que indica que la tendencia hacia la diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. De las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, y hay 1 que configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, mientras que el mercado también muestra una fuerte disposición a proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente algunas empresas que están realizando una asignación de activos criptográficos a través de financiamiento por deuda, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, al vencimiento, si están "dentro del precio", los inversionistas pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del precio", la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para recaudar fondos; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para financiarse; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, puede haber incumplimiento. La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, solo cuando el mercado lo permite, la empresa puede resolver el problema a través de la refinanciación.
En comparación, aumentar la compra de activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva un menor riesgo, ya que no involucra deuda y no constituye una obligación de reembolso forzoso; por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura general de riesgos.
Según el informe publicado el 4 de junio, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de las deudas emitidas por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerán entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque la industria cripto ha experimentado riesgos sistémicos en el pasado debido a un alto apalancamiento, en este momento, esa estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a más corto plazo, su riesgo potencial se acumulará gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión clave
El 2025 será un punto de inflexión clave en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera empresa de stablecoins nativas en salir a bolsa en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido demasiado bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de las stablecoins en la infraestructura ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance tras meses de votaciones procesales y juegos políticos. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores sugieren incorporarlo en el más amplio proyecto de ley CLARITY. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de ciertos personajes políticos que han expresado públicamente su oposición.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue creciendo. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; un importante gigante de pagos está ampliando su apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas compañías no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también buscan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de su cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la autorización regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo en Estados Unidos es el más avanzado.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando un despliegue de infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de trading ha lanzado recientemente en Europa la funcionalidad de trading tokenizado de 200 acciones listadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra plataforma también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso abarque clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
El conflicto militar que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que generó atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo sobre los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de que el gobierno de EE. UU. iniciara acciones militares el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques de misiles aislados y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha subido en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El desempeño de Bitcoin ha superado al del oro y al del mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, que incluye flujos mensuales de ETF que alcanzan los 40亖 dólares, la continua compra por parte de empresas de tesorería y la aparición de señales de compras soberanas, lo que indica que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha provocado un renovado interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de la minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en ese país, que depende principalmente de la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo costo, pagada en moneda local. Durante el ciclo alcista de Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de las acciones militares, ha habido rumores de que algunas minas del país han sido destruidas, lo que ha llevado a una disminución en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo a menudo son más probables que sean causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este de EE. UU. y el medio oeste ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha provocado discusiones sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que durante el ataque al líder de cierta organización en 2024 y los múltiples intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos de ese país.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para transferencias de USDT. Sin embargo, en este conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no mostraron anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido simbólicamente en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, siendo los atacantes organizaciones que apoyaban al oponente, y dejaron un mensaje de oposición a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de capital de ciertas entidades, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Este país es uno de los más afectados por la devaluación de la moneda a nivel global y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para sociedades como esta, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizos. Las dimensiones políticas y de red que ha mostrado en este conflicto subrayan aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Las variables clave de julio influirán en la macroeconomía y en la dirección del mercado
A medida que nos adentremos en julio de 2025, el enfoque central del mercado se concentrará en varios eventos clave y indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
Un político firmó una nueva ley el 4 de julio, y esta ley podría expandir significativamente el déficit fiscal que ya está por encima de lo esperado. Según los últimos datos económicos, el gasto fiscal de EE. UU. continúa superando los ingresos.