Bitcoin volverá a experimentar un bull run

Recientemente terminé un viaje de esquí de dos semanas en el hemisferio sur. La mayor parte del tiempo estuve esquiando al aire libre, una actividad que requiere un gran consumo de energía. Para mantener el rendimiento durante todo el día, necesito combinar adecuadamente alimentos de rápida y lenta digestión. Esta estrategia dietética me hace pensar en la relación entre los precios y la cantidad en la política monetaria.

En la reunión del banco central del pasado viernes, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo declararon que continuarán reduciendo las tasas de interés. Esta noticia impulsó el aumento de los precios de los activos de riesgo, pero también podría llevar a la apreciación del yen, lo que provocaría una reacción negativa en el mercado. Los responsables de la toma de decisiones deben sopesar estas dos fuerzas y podrían compensar el impacto de la apreciación del yen ampliando el balance.

Desde un punto de vista económico, la Reserva Federal no necesita reducir las tasas de interés en este momento. La inflación sigue siendo superior al objetivo, el crecimiento del PIB es fuerte y el déficit gubernamental es récord. Sin embargo, por razones políticas, la Reserva Federal podría sacrificar la economía para mantener el mercado de valores en alza.

La tasa de cambio del yen está principalmente influenciada por la diferencia de tasas de interés. Con la reducción de tasas de la Reserva Federal, es posible que la tasa de cambio del dólar frente al yen siga cayendo. Si la rápida apreciación del yen provoca una caída en el mercado, la Reserva Federal podría detener la contracción cuantitativa e incluso reiniciar la expansión cuantitativa.

Actualmente, el mercado de criptomonedas enfrenta múltiples factores positivos: recortes en las tasas de interés por parte de los bancos centrales globales, inyección de liquidez por parte del Departamento del Tesoro de EE. UU., y un aumento cauteloso en las tasas de interés del Banco de Japón. Incluso si el mercado de valores podría caer debido a la reducción de tasas, activos como Bitcoin, que tienen un suministro limitado, aún podrían experimentar un gran aumento.