El orden comercial global enfrenta una reestructuración, la posición de Bitcoin como "oro digital" se destaca

En marzo, el mercado global cayó en una incertidumbre política, buscando nuevos puntos de anclaje. Las acciones estadounidenses aceleraron la reestructuración de su valoración, y el mercado de criptomonedas también fluctuó en consecuencia. A principios de abril, se implementó una nueva política arancelaria, y el orden comercial global enfrenta una profunda reestructuración, obligando a los países a ajustar sus políticas económicas. En este contexto, mantener la paciencia es especialmente importante. A medida que se forme un nuevo orden, se espera que el sentimiento del mercado se recupere gradualmente.

A principios de abril, el gobierno de Estados Unidos anunció la implementación de una política de "aranceles totalmente recíprocos", imponiendo una tarifa básica de al menos el 10% sobre todos los productos importados y cargos adicionales a aproximadamente 60 países con un déficit comercial significativo. Esta medida desencadenó la ola de reestructuración del orden comercial global más intensa desde la Segunda Guerra Mundial.

Tras la publicación de la noticia, el mercado experimentó una fuerte volatilidad. Las acciones de EE. UU. y el dólar cayeron drásticamente, con el índice del dólar cayendo por debajo de 104. Los futuros del índice Nasdaq se desplomaron más del 4%, mientras que los futuros del índice S&P 500 cayeron un 3.5%. Las acciones de las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. mostraron caídas especialmente notables. Los fondos fluyeron hacia activos de refugio seguro, y el precio del oro al contado se disparó a un nuevo máximo histórico.

La tasa de impuestos de esta política arancelaria es tan alta y su alcance tan amplio que supera con creces las expectativas previas de Wall Street. Los inversores temen que la guerra comercial pueda afectar el crecimiento económico de Estados Unidos. En primer lugar, el riesgo de ruptura de la cadena de suministro, ya que los altos aranceles obligan a las empresas a acelerar la reestructuración de la cadena de suministro, lo que aumenta significativamente los costos de la cadena industrial. En segundo lugar, hay preocupaciones sobre una espiral inflacionaria, algunos análisis sugieren que el IPC de Estados Unidos podría aumentar entre 2 y 2.8 puntos porcentuales.

Varios economistas han elevado significativamente la probabilidad de una recesión económica en Estados Unidos. En marzo, algunos datos económicos de EE. UU. mostraron una caída, con el índice de confianza del consumidor bajando a 57, por debajo de las expectativas. El índice de precios PCE subyacente aún alcanzó un 2.8% interanual, lo que refleja la dificultad de "una desaceleración del crecimiento económico y una inflación persistente".

La Reserva Federal expresó su preocupación por la incertidumbre económica en la reunión de política monetaria de marzo. Por un lado, el crecimiento económico muestra una tendencia a la desaceleración; por otro lado, la inflación tiene una fuerte persistencia. En esta situación, la toma de decisiones de la Reserva Federal se encuentra en un dilema. En marzo, la Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés en 5.5%.

Después del anuncio de la nueva política arancelaria, se espera que la Reserva Federal de EE. UU. pueda comenzar a recortar tasas en junio. Según informes, la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de junio de la Reserva Federal ha aumentado a aproximadamente el 70%. Sin embargo, el impacto de la política arancelaria va más allá de la economía y la política monetaria de EE. UU. Otros países están desarrollando medidas de represalia, y las fricciones comerciales globales podrían pasar de "conflictos puntuales" a "confrontación sistémica".

Las acciones de EE. UU. continuaron cayendo en marzo, con el S&P 500 y el Nasdaq cayendo un 8.7% y un 12.3% en el primer trimestre, respectivamente, marcando la mayor caída trimestral desde 2022. Desde noviembre de 2024, el índice S&P 500 ha caído más del 10%, con una capitalización de mercado que se ha evaporado en aproximadamente 4 billones de dólares.

Las expectativas optimistas de las instituciones sobre el mercado de valores estadounidense están siendo revisadas. Goldman Sachs ha reducido su objetivo para el S&P 500 a fin de año, mientras que Morgan Stanley advierte que podría ser necesario que las ganancias corporativas toquen fondo para ofrecer soporte. La previsión de crecimiento de las ganancias del S&P 500 para 2025 se ha reducido del 11% al 7%, y la ventaja de crecimiento de ganancias de los gigantes tecnológicos se está estrechando.

La confusión de las señales políticas en Estados Unidos ha exacerbado aún más el pánico en el mercado. Las declaraciones contradictorias han dejado a los inversores desorientados, y la confianza en el mercado se ha visto gravemente afectada. Las acciones de las grandes tecnológicas han sido las primeras en sufrir una ola de ventas, reflejando una corrección de la burbuja de valoración anterior y la preocupación por la incertidumbre política.

En este entorno, las instituciones advierten a los inversores que deben adoptar estrategias más diversificadas y no apostar ciegamente por un aumento unidireccional del mercado de valores estadounidense.

A pesar de que el Bitcoin también se ve afectado por la volatilidad del mercado y la incertidumbre política, su desempeño es relativamente sólido. En marzo, el Bitcoin mostró una oscilación en forma de "V", con una disminución mensual reducida al 2.09%, lo que es claramente mejor que el índice Nasdaq. En esta turbulencia del mercado, el Bitcoin ha tenido un comportamiento independiente.

El reconocimiento y el proceso de regulación del gobierno de los Estados Unidos en el campo de los activos criptográficos se han vuelto cada vez más claros. A principios de marzo, el gobierno de los Estados Unidos estableció oficialmente la "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando aproximadamente 200,000 BTC a la reserva, lo que marca el establecimiento de la posición de Bitcoin como "oro digital". La SEC también ha comenzado a suavizar su postura sobre las criptomonedas, pasando de "enfoque en la aplicación" a "colaboración y elaboración de normas".

El entusiasmo de los inversores institucionales por los activos criptográficos, especialmente por Bitcoin, sigue en aumento. El CEO de una de las principales empresas de gestión de activos del mundo mencionó varias veces a Bitcoin en la carta anual a los inversores, insinuando su posible papel clave en la evolución del panorama económico global.

Con la implementación de la nueva política arancelaria, las perspectivas económicas de Estados Unidos son aún más inciertas. Si la economía estadounidense no cae en una recesión profunda y la Reserva Federal reduce las tasas de interés en junio, Bitcoin podría experimentar un giro en la tendencia en el segundo trimestre. En tiempos de inestabilidad económica, la escasez de Bitcoin y su propiedad como refugio podrían hacerse más evidentes.

A largo plazo, si las políticas arancelarias impulsan la inflación y afectan la credibilidad del dólar, esto podría llevar a que los fondos se dirijan hacia activos no soberanos. En el proceso de reestructuración del nuevo orden financiero global, Bitcoin podría convertirse en una de las variables más disruptivas.