La tasa ETH/BTC alcanza un mínimo de cinco años: Ethereum enfrenta una actualización técnica y una crisis de valor

Ethereum se encuentra en una encrucijada, enfrentando el doble desafío de la actualización tecnológica y la captura de valor. Este artículo analizará objetivamente el valor de inversión de ETH en la situación actual, así como los argumentos clave de ambas partes.

Perspectiva del campamento alcista

1. La posición de la infraestructura subyacente es sólida: Ethereum sigue siendo dominante en áreas como las stablecoins, la tokenización y los agentes de IA.

2. La actualización técnica continúa avanzando: la próxima actualización de Prague/Electra promete mejorar el rendimiento y reducir las tarifas de Gas.

3. Ajuste de la estructura ecológica: Ethereum está pasando de una orientación técnica a una trayectoria de desarrollo dominada por el capital y la ecología.

4. Valor subestimado: Algunos analistas creen que ETH está actualmente severamente subestimado por el mercado.

5. Potencial de liquidez macro: el mercado en general aún no ha entrado en un "período de expansión", y ETH tiene la posibilidad de beneficiarse.

6. Oportunidades de rotación en el mercado alcista: con la expectativa de recortes de tasas y avances en los ETF, Ether tiene el potencial de volver al centro.

7. La ventaja del TVL es evidente: Ethereum representa más de la mitad del total de valor bloqueado en DeFi.

8. Ventajas del modelo de suministro: la tasa de emisión anual de ETH es solo del 0.5%, inferior al 0.83% de BTC.

9. Escala del ecosistema de desarrolladores líder: Ethereum cuenta con el 65% de las actividades de innovación de desarrolladores en cadena a nivel mundial.

10. Reforma de la fundación: la reestructuración de la fundación promete mejorar la eficiencia en la toma de decisiones tecnológicas y aumentar la transparencia.

Perspectiva del campamento bajista

1. Acumulación a precio bajo por parte de instituciones: las instituciones clave aún no han entrado en gran escala, por lo que el ETH podría no haber caído lo suficiente.

2. Crecimiento ecológico débil: los sectores tradicionales están estancados, y los nuevos puntos de interés tienen una baja correlación con ETH.

3. Desilusión narrativa de RWA: La credibilidad de Ethereum como base de RWA está disminuyendo.

4. Crecimiento en la cadena se desacelera: los nuevos usuarios tienden a elegir L2 o otras nuevas cadenas públicas.

5. Inflación de la oferta: Debido a la caída de las tarifas de transacción, la oferta de ETH muestra una tendencia de crecimiento.

6. Caída de la tasa ETH/BTC: alcanza un mínimo de cinco años, reflejando la falta de confianza en el mercado.

7. Aumento de la competencia: El surgimiento de nuevas cadenas públicas como Solana atrae a una gran cantidad de nuevos usuarios y desarrolladores.

8. Cuestionamiento de la ruta técnica: la escalabilidad de Layer2 y la transformación a PoS podrían debilitar el valor del token ETH.

9. Flujo de aplicaciones clave: aplicaciones importantes consideran lanzar cadenas independientes, lo que podría llevar a una disminución significativa de los ingresos por tarifas de ETH.

10. Discrepancias en la comunidad: hay controversia sobre el grado de dependencia de la cadena principal y L2, la dirección estratégica general no está clara.

Sugerencias de estrategia de inversión

1. Inversores a largo plazo: Si creen en la posición de infraestructura de ETH, pueden considerar seguir manteniendo o aumentar su posición en partes.

2. Inversores a corto y medio plazo: se puede reducir moderadamente la posición, mantener una posición base flexible y esperar señales claras.

3. Los aversos al riesgo: pueden reducir su posición por partes durante el rebote, al mismo tiempo que prestan atención cercana a los cambios en los indicadores clave del ecosistema.

Independientemente de la estrategia elegida, se debe considerar la preferencia de riesgo personal y el juicio del mercado, y tomar decisiones con prudencia. El mercado de criptomonedas tiene un alto riesgo, y la inversión debe hacerse con precaución.