ETF de activos virtuales: un nuevo capítulo en la innovación financiera de Hong Kong

El ETF de Bitcoin busca un equilibrio entre las expectativas del mercado y las voces de duda. La narrativa alcista impulsa a BTC a superar sus máximos anteriores, mientras que la toma de ganancias de los inversores a largo plazo provoca un ajuste en los precios, lo cual es consistente con la lógica de funcionamiento del mercado de commodities.

Desde la perspectiva de la estructura de productos, la discusión sobre el ETF de Bitcoin/Ethereum se centra principalmente en los siguientes puntos clave y divergencias respecto al futuro:

1. Regulación y características del producto de los ETF de Bitcoin/Ethereum en Hong Kong;
2. Situación del volumen de negociación de ETF de Bitcoin/Ethereum a nivel mundial, ¿puede Hong Kong convertirse en un importante centro de entrega al contado a nivel mundial?
3. La lucha entre las finanzas tradicionales y el mercado de activos virtuales, las fuentes de fondos y su potencial, la disposición de las instituciones.

Marco regulatorio: Vía rápida vs. Actitud cautelosa

Las actitudes hacia los ETF de activos virtuales varían según la jurisdicción, reflejando las diferencias en los sistemas regulatorios. Europa (incluido Canadá) se basa en decisiones centralizadas, mientras que el proceso de aprobación de ETF en Estados Unidos muestra una múltiple lucha entre el mercado y la regulación.

Hong Kong, gracias a su autoridad reguladora centralizada, tiene la esperanza de lanzar un ETF de activos virtuales en un corto período de tiempo. En comparación, Estados Unidos tiene un proceso de aprobación más lento debido a las discrepancias entre sus organismos reguladores.

Referencia de negociación: congregar flujos de capital globales

1. Expectativa cuantitativa: el tamaño del ETF de Bitcoin de Hong Kong podría alcanzar los 10,000 millones de dólares a finales de año.

2. Análisis cualitativo: el ETF de Bitcoin/Ethereum de Hong Kong tiene ventajas únicas

   • Oportunidades de arbitraje en el mercado de spot aumentan la liquidez y la profundidad del mercado
   • La exención del impuesto sobre la retención de dividendos aumenta el retorno de la inversión

La introducción del ETF de BTC en Hong Kong tiene un gran significado para la entrega al contado:

• Los intercambios de activos virtuales obtienen el derecho a fijar el precio del BTC, ampliando las formas de descubrimiento de precios
• Impulsar a los intercambios a desarrollar nuevas herramientas y servicios de trading
• Los corredores tradicionales obtienen nuevas oportunidades de negocio y fuentes de ingresos

Impacto del mercado del ETF de BTC

1. Podría agravar la salida de capitales de las acciones de Hong Kong

   • Reducir la liquidez en el mercado de acciones de Hong Kong
   • La escasez de activos de calidad puede provocar una caída en los precios

2. La entrada de capital estatal trae nuevas oportunidades

   • Mejorar el entorno de financiamiento y la expansión de clientes
   • Proporcionar respaldo de crédito gubernamental al mercado de activos virtuales

3. Estrategia de disposición integrada

   • Las instituciones financieras tradicionales necesitan innovar sus modelos de desarrollo
   • Las corredoras pueden extenderse hacia arriba y hacia abajo de la cadena industrial, ampliando su alcance de negocio.

Conclusión

El ETF de activos virtuales es un hito importante en la innovación financiera de Hong Kong. Proporciona un canal de entrada conforme para los fondos tradicionales, aumentando la legitimidad y la aceptación de los activos virtuales en el mercado. Esta medida ayuda a incrementar la liquidez del mercado, fomenta la innovación y el desarrollo de la industria cripto, y sienta las bases para que Hong Kong se convierta en un centro financiero Web3 de clase mundial.