Bitcoin mining companies shift to Ethereum: ¿una nueva tendencia en la encriptación?

En el ámbito de los activos digitales, una empresa que cotiza en bolsa ha anunciado recientemente un cambio estratégico llamativo. La empresa llamada Bit Digital ha decidido acelerar su salida del negocio de la minería de Bitcoin a través de una oferta pública de 150 millones de dólares, y se está trasladando completamente a la participación de Ether y la operación de fondos. Esta enorme suma de dinero se utilizará en su totalidad para comprar Ether (ETH), convirtiendo a Bit Digital en una de las empresas con el mayor compromiso financiero en el mercado público hacia ETH.

Esta acción no es solo un simple ajuste comercial, sino que se asemeja a una arriesgada "apuesta". Bit Digital planea vender o cerrar gradualmente su negocio de minería de Bitcoin y convertir sus activos en Bitcoin a Ethereum. A finales de marzo de 2025, la empresa poseía aproximadamente 24,434 Ether y 418 Bit, sentando las bases para su futura estrategia de "purismo de Ethereum".

Esta transformación ha suscitado reflexiones sobre si la "dirección" del mundo encriptado ya ha cambiado. Bitcoin había sido visto como "oro digital", y su negocio de minería fue una de las direcciones de inversión más populares en el campo de los activos digitales. Sin embargo, con la aparición de una serie de desafíos y el creciente desarrollo del ecosistema Ethereum, el cambio de Bit Digital podría presagiar un cambio estructural profundo en la industria.

Para entender las decisiones de Bit Digital, necesitamos examinar el contexto macroeconómico del mercado de encriptación de 2024-2025. A pesar de que el precio de Bitcoin superó los 100,000 dólares a principios de 2025, la industria de minería de Bitcoin enfrenta desafíos estructurales sin precedentes. El evento de "halving" de Bitcoin en abril de 2024 llevó directamente a una reducción de la recompensa por bloque para los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Al mismo tiempo, la dificultad de minería siguió aumentando, y la tasa de hash no solo no disminuyó, sino que aumentó, alcanzando 831 EH/s el 1 de mayo de 2025. Los ingresos por tarifas de transacción cayeron drásticamente, y el precio de hash se desplomó de 0.12 dólares en abril de 2024 a aproximadamente 0.049 dólares en abril de 2025. Los altos costos de energía y la continua necesidad de actualización de equipos han comprimido gravemente los márgenes de beneficio de muchas empresas mineras.

En contraste con las dificultades de la minería de Bitcoin, Ethereum completó la "fusión" en 2022, (The Merge), y ha logrado pasar de la prueba de trabajo (PoW) a la prueba de participación (PoS). Esta transformación ha reducido su consumo de energía en un 99.95%, convirtiéndose en una opción más sostenible y amigable con el medio ambiente, lo que atrae a los inversores institucionales que buscan ingresos estables y reducir costos operativos.

Bit Digital ha recaudado exitosamente 150 millones de dólares al emitir 75 millones de acciones ordinarias a un precio de 2 dólares por acción. Los suscriptores también tienen una opción de sobreasignación de 30 días para comprar 11.25 millones de acciones adicionales. Esta recaudación ha causado una significativa dilución de acciones para los accionistas existentes: antes de la emisión, Bit Digital tenía un capital emitido de 128.05 millones de acciones, y las nuevas 75 millones de acciones significan un aumento del 58.5% en las acciones en circulación, diluyendo la participación de los accionistas existentes en casi un 37%. Es importante destacar que los fondos recaudados se destinarán "exclusivamente a la compra de Ethereum", y no para el crecimiento operativo o la reducción de deudas.

Bit Digital eligió despedirse por completo de la minería de Bitcoin, como una respuesta racional a las profundas dificultades de la industria. Después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024, la rentabilidad de la minería se ha vuelto significativamente más ajustada, y Bit Digital solo extrajo 83.3 Bitcoins en el primer trimestre de 2025, una disminución del 80% interanual. Las características de "alto consumo energético" y "intensivo en capital" de la minería de Bitcoin la hacen insostenible ante la volatilidad del mercado y el impacto de la reducción a la mitad. En comparación, la estaca de Ethereum "depende de máquinas más baratas y un menor consumo de energía", lo que reduce significativamente los costos operativos y la huella ambiental.

El núcleo de la transformación estratégica de Bit Digital radica en una comprensión profunda de las diferencias fundamentales entre el mecanismo de prueba de trabajo de Bitcoin (PoW) y el mecanismo de prueba de participación de Ethereum (PoS). El mecanismo PoW de Bitcoin es conocido por su fuerte seguridad y características de descentralización, pero a costa de un enorme consumo de energía. En comparación, el mecanismo PoS de Ethereum muestra una impresionante eficiencia energética, al mismo tiempo que ofrece un modelo de ganancias más atractivo: los validadores obtienen ingresos pasivos al contribuir a la seguridad de la red, similar a los intereses de los depósitos bancarios.

La aparición de los derivados de liquid staking ( LSDs ) ha aumentado aún más el atractivo del staking de Ethereum. Los LSDs permiten a los usuarios obtener un token derivado que representa sus activos en staking, mientras mantienen sus activos de encriptación en staking. Este token derivado puede ser negociado libremente en el ecosistema de finanzas descentralizadas ( DeFi ) o utilizado como colateral, lo que permite ganar recompensas de staking mientras se mantiene la liquidez de los fondos.

En el ámbito de la encriptación, la discusión sobre si Ethereum podrá superar a Bitcoin en 2025 ha sido el centro de atención. Diferentes inversores institucionales y analistas tienen diversas opiniones al respecto, lo que refleja diferentes perspectivas sobre Bitcoin como reserva de valor y Ethereum como plataforma programable.

La gran reorientación estratégica de Bit Digital es un reflejo del cambio en la "dirección" de la industria de la encriptación, y una valiente respuesta a la dinámica del mercado y la evolución tecnológica. Este caso revela claramente la tendencia del mercado de encriptación de pasar de un "crecimiento salvaje" a una "cultivación meticulosa". En el pasado, la competencia de poder de cálculo y la narrativa del "oro digital" dominaron el mercado. Y ahora, con la madurez del mecanismo PoS de Ethereum, el enfoque de la industria se está trasladando a la eficiencia del capital, la sostenibilidad ambiental y los ingresos predecibles.

A medida que miramos hacia el futuro, la industria de la encriptación continuará enfocándose en la resonancia entre eficiencia, sostenibilidad y cumplimiento. La innovación tecnológica seguirá reduciendo el consumo de energía, mejorando la velocidad de transacción y la escalabilidad. Al mismo tiempo, a medida que el entorno regulatorio se clarifica gradualmente, la confianza de los inversores institucionales seguirá aumentando. La transformación de Bit Digital no solo afecta el destino de una empresa, sino que también proporcionará valiosas experiencias y lecciones sobre cómo el campo de los activos digitales puede adaptarse, innovar y lograr el éxito a largo plazo en un mercado en constante evolución.