Inspirado por la desvinculación de $MCDX en Gate, escribe un artículo de divulgación sobre PFOF.

¿Qué es PFOF?

PFOF (Payment for Order Flow, pago por flujo de órdenes) es el modelo comercial en el que las corredurías empaquetan y venden las órdenes de negociación de los clientes a los creadores de mercado, quienes obtienen ganancias a través de la diferencia entre precios de compra y venta y pagan a la correduría una comisión por cada orden.

Lógica central:
1. Las corredoras atraen a los inversores minoristas a través de reembolsos en lugar de ingresos por comisiones, logrando "transacciones sin comisiones".
2. Motivación del creador de mercado: obtener el flujo de órdenes de los minoristas, ganar el diferencial a través de la cobertura de alta frecuencia.

Ventajas clave:
1. Bajo costo de transacción: comisiones bajas, costos trasladados a los creadores de mercado
2. Ventaja en el precio de transacción: los creadores de mercado tienen emparejamiento interno, y el deslizamiento final es menor que el deslizamiento de la bolsa.
3. Ventaja de profundidad: los creadores de mercado se conectan directamente a los intercambios y realizan transacciones internas, con una profundidad de transacción mayor o igual a la profundidad del intercambio.

Conflicto de intereses: Los corredores, para obtener altas comisiones, pueden priorizar el enrutamiento de órdenes a los creadores de mercado que ofrezcan los precios más altos, en lugar de a las bolsas que proporcionen el mejor precio de ejecución.