Evolución de la encriptación: de inversores minoristas a migración on-chain

Recientemente, la dinámica del mercado de encriptación ha suscitado reflexiones sobre la dirección del desarrollo de la industria. Desde el proceso de lanzamiento de ciertos proyectos hasta el tratamiento de los creadores de mercado por parte de las plataformas de intercambio, todo refleja que el ecosistema está experimentando una transformación significativa.

Los inversores minoristas han experimentado algunas frustraciones recientemente. Algunos proyectos muy esperados han tenido un proceso de lanzamiento complicado, y al final, los inversores minoristas no pudieron evitar que se listaran en plataformas de intercambio grandes. Al mismo tiempo, cierta plataforma ha tomado medidas firmes contra los creadores de mercado, mostrando su posición dominante en la industria.

En el actual entorno del mercado, algunas llamadas "monedas de valor" se han convertido en herramientas para que los equipos de proyecto y los inversores minoristas obtengan efectivo. Muchos proyectos apresuran la finalización de pasos clave como el establecimiento de fundaciones, la publicación de planes de airdrop y la cotización en exchanges durante períodos de volatilidad del mercado. Este modelo podría repetirse en algunos ecosistemas emergentes.

Cabe destacar que algunos proyectos han adoptado diferentes estrategias. Por ejemplo, hay proyectos que eligen no introducir inversión externa, no depender de grandes intercambios, sino buscar un equilibrio entre los promotores del proyecto y los usuarios tempranos. Este enfoque puede, en cierta medida, resistir la presión de venta de los tenedores concentrados.

Con la llegada de un gran intercambio a los creadores de mercado, las barreras existentes en la industria están desapareciendo rápidamente. En el pasado, las bolsas se convirtieron en el punto final de la circulación de tokens gracias a su ventaja en tráfico y liquidez. Sin embargo, en los últimos años, la participación de algunas grandes instituciones de inversión ha elevado la valoración inicial de muchos proyectos a niveles irracionales. Esta sobrevaloración, de hecho, se produce a expensas de los intereses de los inversores minoristas.

Desde la ola de tokens de instituciones de inversión que comenzó a mediados del año pasado, hasta la controversia relacionada con un alto ejecutivo de un intercambio a principios de este año, la relación de cooperación superficial es difícil de mantener. En el actual entorno del mercado, el papel de respaldo de las instituciones de inversión tradicionales se ha debilitado considerablemente, y sus inversiones en el ámbito de Web3 también enfrentan desafíos.

Con la disminución de la influencia de las instituciones de inversión tradicionales, el buffer entre los intercambios y los inversores minoristas depende principalmente de los creadores de mercado. Sin embargo, para los tokens emergentes, los creadores de mercado a menudo adoptan estrategias de entrada y salida rápidas, lo que refleja un problema en el mecanismo de precios de toda la industria.

Es digno de atención que las transacciones on-chain están en auge. Actualmente, el volumen diario de transacciones de contratos on-chain ha alcanzado alrededor del 15% de un importante intercambio centralizado. El volumen de transacciones en intercambios descentralizados también representa aproximadamente el 15% de los intercambios centralizados. Aunque el número de usuarios activos on-chain sigue siendo bajo, el potencial de crecimiento es enorme.

Sin embargo, a medida que aumentan las soluciones de Layer 2 y se vuelve más complejo el modelo económico de los tokens, los usuarios comunes pueden sentirse confundidos. Las partes del proyecto pueden tener dificultades para equilibrar sus propios intereses y los intereses de los usuarios, lo que podría llevar a más usuarios a optar por transacciones on-chain.

En general, a pesar de que los intercambios han tomado algunas medidas hacia los creadores de mercado, los inversores minoristas aún enfrentan numerosos desafíos. La migración hacia el ecosistema on-chain aún está en curso, pero incluso algunas de las principales plataformas on-chain aún no están preparadas para recibir una afluencia masiva de usuarios. En cada ciclo del mercado, la volatilidad del valor y el precio, así como la lucha por la distribución de beneficios, continuarán constituyendo una experiencia compleja para los inversores en criptomonedas.