Nuevas perspectivas del ETF de Activos Cripto: de Bitcoin a alts

El 11 de enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado comenzará a negociarse en Estados Unidos, marcando un hito importante en el mercado de Activos Cripto. Solo 18 meses después, el mercado ha cambiado drásticamente. Actualmente, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) está revisando 72 solicitudes de ETF de encriptación, que abarcan una variedad de activos digitales desde criptomonedas de primer nivel hasta monedas meme.

El éxito del ETF de Bitcoin ha superado las expectativas, atrayendo 107 mil millones de dólares en flujos de capital en un año, y alcanzando un tamaño de activos de 133 mil millones de dólares después de 18 meses. Este éxito no solo demuestra la enorme demanda del mercado por obtener exposición a activos cripto a través de herramientas de inversión tradicionales, sino que también mejora la legitimidad y estabilidad de todo el mercado de Activos Cripto.

El auge de los ETF de alts se debe a la convergencia de múltiples factores. Los cambios en el entorno regulatorio, el reconocimiento de los Activos Cripto por parte de las instituciones y la demanda de los inversores por una diversificación en la asignación de activos cripto han impulsado esta tendencia. Sin embargo, en comparación con los ETF de Bitcoin, los ETF de alts pueden enfrentar mayores desafíos. Los análisis iniciales prevén que el volumen total de entradas de los ETF de alts podría alcanzar solo cientos de millones a mil millones de dólares, muy por debajo de los logros de los ETF de Bitcoin.

El staking ha traído nuevas oportunidades para el ETF de alts. Las actividades de staking recientemente aprobadas por la SEC proporcionan nuevas fuentes de ingresos para el ETF y crean valor adicional para los inversores. Por ejemplo, la tasa de rendimiento anualizada del staking de Ethereum se encuentra entre el 2.5% y el 2.7%, y después de deducir las tarifas, los inversores aún pueden obtener un retorno considerable. Sin embargo, el staking también aumenta la complejidad de la operación del ETF, lo que requiere un equilibrio entre la liquidez y la maximización de los rendimientos.

La gran cantidad de solicitudes de ETF puede llevar a una compresión de tarifas. Con el aumento de la competencia, algunos emisores pueden utilizar los ingresos por estacas para subsidiar las tarifas de gestión, e incluso lanzar productos sin costo o con costos negativos para atraer fondos. Esta tendencia beneficia a los inversores, pero puede presionar los márgenes de beneficio de los emisores.

El auge del ETF de alts está cambiando la percepción de los inversores sobre los Activos Cripto. Diferentes Activos Cripto se consideran herramientas de inversión con diferentes usos y características de riesgo. Por ejemplo, Solana se ve como una inversión de velocidad, mientras que XRP se posiciona como una inversión orientada a pagos. Esta diversificación ofrece a los inversores una gama más amplia de opciones, pero también ha suscitado dudas sobre la creación de valor real.

El mercado finalmente decidirá qué ETF podrán tener éxito y cuáles serán eliminados. A medida que el mercado de Activos Cripto continúa desarrollándose, es posible que veamos más innovaciones y consolidaciones que impulsarán aún más la adopción de esta nueva clase de activos.