Exploración del sandbox regulatorio en la industria de la Cadena de bloques: del Reino Unido a China

Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong anunció que incluirá los intercambios de criptomonedas en su "sandbox regulatorio", lo que ha vuelto a generar interés en la industria sobre el concepto de sandbox regulatorio. El sandbox regulatorio fue propuesto por primera vez por el gobierno del Reino Unido en 2015, con el objetivo de proporcionar un entorno relativamente flexible para que las empresas de tecnología financiera prueben productos y servicios innovadores, al mismo tiempo que permite a los organismos reguladores explorar formas de regulación adecuadas para la innovación financiera.

Esta idea fue ampliamente adoptada a nivel mundial, y varios países establecieron sus propios "sandboxes" regulatorios para criptomonedas y finanzas virtuales. China, en el contexto del rápido desarrollo de la tecnología financiera, también comenzó su propia exploración; además de Hong Kong, lugares como Ganzhou en Jiangxi, Taizhou en Shandong, Hangzhou en Zhejiang y Shenzhen en Guangdong han realizado intentos relacionados.

En la parte continental de China, el Sandbox de la industria financiera de la Cadena de bloques de la ciudad de Ganzhou, en la provincia de Jiangxi, es el primer sandbox regulatorio de Cadena de bloques liderado por un departamento gubernamental. Este parque industrial fomenta la innovación tecnológica de la Cadena de bloques y la entrada de empresas innovadoras en aplicaciones financieras, y proporciona apoyo político. Actualmente, el parque ocupa una superficie total de 25,000 metros cuadrados y ha implementado una serie de políticas relacionadas, incluyendo la publicación de estándares de cadena de conformidad y la iniciativa de registro de la Cadena de bloques, entre otras. Aunque el parque ha estado en funcionamiento durante más de un año, los resultados concretos en la promoción de la innovación de la industria de la Cadena de bloques y la innovación regulatoria aún están por observarse.

El sandbox regulatorio de Hong Kong está más alineado con los estándares internacionales. La Comisión de Valores de Hong Kong planea explorar el funcionamiento de los intercambios de criptomonedas a través de un enfoque de sandbox regulatorio en dos fases, y decidir si deben ser regulados. Este modelo de sandbox implementado por la máxima autoridad reguladora tiene objetivos y propósitos más claros en sus experimentos de política, y las políticas que resulten exitosas tienen más probabilidades de ser ampliamente adoptadas.

Sin embargo, la práctica de "sandbox regulatorio" en algunos lugares presenta diferencias con el verdadero concepto de sandbox regulatorio. Por ejemplo, algunos de los supuestos "sandboxes regulatorios" en lugares como Shenzhen y Qingdao, en realidad, se parecen más a parques industriales establecidos por organizaciones no lucrativas, careciendo de la participación directa del gobierno o de entidades reguladoras. Estos proyectos podrían ser más apropiadamente denominados "sandbox industrial" o simplemente parques industriales de Cadena de bloques.

Un verdadero sandbox regulatorio debería conectar a las empresas de innovación en tecnología financiera con los organismos reguladores del gobierno, para intentar conjuntamente nuevas políticas adecuadas para la innovación en tecnología financiera dentro de un alcance específico. El espacio físico no es el núcleo, la clave está en la "regulación" en sí. Muchas ciudades en el país operan bajo el nombre de "sandbox regulatorio" como si fueran incubadoras de parques, aunque pueden ofrecer cierto apoyo político a las empresas, su significado práctico para promover el desarrollo conjunto de los mecanismos regulatorios y la innovación en tecnología financiera es limitado.

A pesar de esto, estos intentos de aglomeración de industrias aún pueden generar normas efectivas de autorregulación en la industria, lo que a su vez podría influir en las políticas regulatorias futuras. Sin embargo, a partir de la situación operativa de los parques industriales de Cadena de bloques ya establecidos, todavía hay muchos desafíos por enfrentar para alcanzar este objetivo.

Con el desarrollo de la tecnología de cadena de bloques, la tecnología de regulación también se ha convertido en un campo emergente. El sandbox regulatorio se considera un representante típico de la tecnología de regulación generada por la innovación en tecnología financiera. Sin embargo, la exploración de las "sandboxes regulatorias" en las ciudades de la parte continental de China aún presenta ciertas diferencias en comparación con los estándares internacionales. En el futuro, encontrar un equilibrio entre impulsar la innovación y mantener la estabilidad financiera será un importante tema común que enfrentarán las agencias reguladoras y los participantes de la industria.