Ethereum: De un solo dominio a la competencia de muchos

Desde que el Bitcoin superó su máximo histórico en 2024, el Ethereum se ha alejado cada vez más de su anterior máximo, y las voces de duda en el mercado han ido en aumento. A principios de 2025, el precio de Ethereum cayó drásticamente, y el sentimiento del mercado pasó de la duda a la desesperación. Muchos inversores tempranos comenzaron a vender Ethereum, y incluso los antiguos partidarios se mostraron vacilantes.

Este artículo revisará la historia de ascenso y caída de Ethereum desde cinco aspectos y anticipará su posible futuro.

I. La época gloriosa de Ethereum (2017-2022)

En 2017, la locura de las ICO impulsó a Ethereum a alcanzar un máximo histórico de 1430 dólares desde los 10 dólares. En ese momento, más de 2500 proyectos de tokens realizaron ICO en Ethereum, convirtiéndose en la principal plataforma para emitir monedas y participar en financiamiento.

En 2018-2019, aunque aparecieron numerosas nuevas cadenas públicas, Ethereum todavía dominaba el mercado de contratos inteligentes. La influencia de Vitalik en el ámbito global de las criptomonedas es solo superada por Satoshi Nakamoto, y el ecosistema de Ethereum ha reunido a una gran cantidad de desarrolladores e innovadores.

El verano de DeFi de 2020 vio una explosión en el ecosistema de Ethereum. Proyectos como Compound, Uniswap y Yearn.Finance surgieron en Ethereum, inaugurando una nueva era de finanzas descentralizadas. Esto hizo que las expectativas del mercado sobre Ethereum alcanzaran su punto máximo.

En 2021-2022, las tendencias de GameFi, SocialFi y NFT surgieron una tras otra en Ethereum. En noviembre de 2021, Ethereum alcanzó un máximo histórico de 4878 dólares.

Sin embargo, a medida que las actividades en la cadena se vuelven cada vez más prósperas, la red Ethereum se vuelve cada vez más congestionada y costosa. El problema de la escalabilidad del rendimiento se ha convertido en el mayor obstáculo para el desarrollo.

Dos, el camino de expansión y transformación de Ethereum ( POS-Layer 2)

Las soluciones de escalabilidad de Ethereum tienen principalmente dos direcciones: la transición al mecanismo POS y el desarrollo de Layer2.

La transición a POS es la ruta que Vitalik imaginó desde el principio, con el objetivo de mejorar el rendimiento y la escalabilidad de la red. Layer2, por otro lado, explora la ampliación a través de soluciones como canales de estado y cadenas laterales, que más tarde evolucionaron hacia el esquema Rollup.

En septiembre de 2022, Ethereum pasó oficialmente al mecanismo POS. Esto provocó descontento entre los mineros, pero los desarrolladores y Layer2 se convirtieron en el principal apoyo para el futuro de Ethereum.

Sin embargo, el desarrollo de Layer2 no ha mejorado el ecosistema de Ethereum como se esperaba. Por el contrario, numerosos proyectos de Layer2 han comenzado a competir con la red principal de Ethereum por recursos y desarrolladores. Algunas aplicaciones nativas incluso han comenzado a construir su propio Layer2, utilizando sus propios tokens en lugar de ETH como combustible.

La ruta de expansión de Layer2 ha sido refutada, y abandonar POW también ha hecho que ETH pierda su mecanismo de soporte de precios más básico. Actualmente, el precio de Ethereum sigue rondando los 1500 dólares, alrededor del momento en que se pasó a POS.

Tres, el dilema de los innovadores de Ethereum

Antes de 2022, Ethereum había sido el líder en innovación en el campo de las criptomonedas. Otras cadenas de bloques públicas a menudo seguían e imitaban las innovaciones de Ethereum.

Sin embargo, como líder de la industria, Ethereum ha caído en el clásico "dilema del innovador". Para optimizar la tecnología existente y satisfacer las necesidades de los usuarios, Ethereum ha centrado su atención en mejorar el rendimiento de la escalabilidad, mientras ignora las nuevas tendencias disruptivas.

Mientras tanto, competidores como BSC, Tron y Solana están aprovechando la oportunidad para ofrecer una experiencia en cadena más rápida y económica. Solana, en particular, ha logrado crear una serie de mitos de riqueza gracias al auge de los memes.

Ethereum, aunque se mantiene a la vanguardia en tecnología subyacente, ha comenzado a quedarse atrás en innovación de aplicaciones. Debido a la naturaleza de código abierto de la tecnología de cadenas públicas, los competidores pueden imitar rápidamente las innovaciones de Ethereum y mejorar sobre esa base.

No es culpa de Ethereum, sino la dificultad que los innovadores deben enfrentar inevitablemente. Sin embargo, esto también destaca el problema de la inmadurez del desarrollo general de la industria de las criptomonedas.

Cuatro, la debilidad de Ethereum refleja el subdesarrollo de la industria

El declive de Ethereum no es solo un problema interno, sino que también refleja el desarrollo deficiente de toda la industria de las criptomonedas.

Además de la emisión de activos y la especulación, la industria de las criptomonedas parece aún no haber encontrado un verdadero valor de aplicación y un paradigma de desarrollo saludable. Esto ha llevado a que en esta ronda de mercado alcista, además de Bitcoin, solo las monedas Meme hayan mostrado un efecto significativo de riqueza.

Muchos proyectos respaldados por VC pasan desapercibidos, porque el mercado se da cuenta de que la mayoría de estos proyectos son solo conceptos vacíos y carecen de valor sustantivo. Antes de encontrar aplicaciones realmente valiosas, es muy probable que la industria continúe repitiendo el modelo actual.

Por lo tanto, en lugar de lamentar la caída de Ethereum, es más valioso reflexionar sobre la dirección futura del desarrollo de la industria de criptomonedas.

Cinco, Ethereum difícilmente volverá a ser el único en el futuro

Ethereum ha perdido su barrera competitiva en términos técnicos y de modelo, otras cadenas de bloques públicas pueden replicar básicamente las funciones de Ethereum.

Las ventajas actuales de Ethereum radican principalmente en los fondos acumulados y un ecosistema DeFi maduro. Muchas personas creen que RWA( la tokenización de activos del mundo real ) podría ser una oportunidad para Ethereum, pero este camino aún es largo.

Ethereum ha perdido su posición dominante. Otras cadenas de bloques públicas han formado sus propias barreras, y la ruta de escalabilidad de Ethereum no ha mejorado significativamente el rendimiento. Para aplicaciones que requieren alto rendimiento, los desarrolladores pueden preferir elegir nuevas cadenas de bloques públicas como Solana, TON, BSC, entre otras.

Si Ethereum no puede mantener su ventaja en innovación, mejorar su rendimiento y los desarrolladores continúan abandonando, su posición podría deteriorarse aún más.

Como ex partidario de Ethereum, todavía espero que Ethereum pueda continuar innovando y lanzando aplicaciones y modelos de desarrollo más valiosos. Después de todo, la innovación constante es la única forma en que Ethereum puede mantener su competitividad.