Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos coexistentes

Con el cambio en el entorno regulatorio, las acciones tokenizadas están recibiendo cada vez más atención de la industria de las criptomonedas. Este artículo presentará la evolución de las acciones tokenizadas, el estado actual del mercado y las oportunidades y desafíos futuros.

Tokenización de acciones

La tokenización de acciones no es un concepto nuevo, ya que en 2017 hubo intentos de emisión de tokens de tipo de seguridad o STO(. El STO es esencialmente la digitalización y la incorporación en la cadena de derechos de valores tradicionales, logrando la tokenización de activos a través de la tecnología blockchain, combinando la conformidad de los valores tradicionales con la eficiencia de la blockchain.

Antes de la STO, el sector de blockchain principalmente utilizaba financiamiento a través de ICO. El ICO se basa en contratos inteligentes de Ethereum, pero la mayoría de los proyectos emiten tokens que no representan derechos de activos reales y carecen de regulación, lo que provoca numerosos problemas. En 2017, la declaración de la SEC de EE. UU. sobre el evento DAO marcó el inicio oficial del concepto de STO. En 2018, la STO comenzó a recibir atención como "ICO compliant", pero debido a la falta de estándares unificados y otras razones, su desarrollo ha sido lento.

Después del auge de DeFi en 2020, algunos proyectos comenzaron a intentar crear derivados vinculados al precio de las acciones a través de soluciones descentralizadas. Este modelo de activos sintéticos permite a los inversores invertir en el mercado de acciones tradicionales sin complicados KYC. Synthetix y Mirror Protocol son proyectos representativos.

Algunas plataformas de intercambio conocidas también intentan ofrecer servicios de negociación en acciones estadounidenses a los comerciantes de criptomonedas a través de un modelo de custodia centralizada. Por ejemplo, FTX y otra plataforma de intercambio lanzaron la tokenización de acciones, pero luego se detuvieron debido a la presión regulatoria.

Con la mejora del entorno regulatorio, el mercado ha renovado su interés por la tokenización de acciones. El modelo actual enfatiza el diseño de una estructura de cumplimiento para emitir en la cadena tokens respaldados 1:1 por activos del mundo real, cumpliendo estrictamente con los requisitos regulatorios.

![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en las acciones estadounidenses, interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(

Estado actual del mercado de RWA de acciones

Actualmente, el mercado de RWA de acciones está en una etapa temprana, centrado principalmente en las acciones de EE. UU. Según los datos, el volumen total de emisión de RWA de acciones alcanza $445.40M, de los cuales $429.84M provienen de EXOD, que son acciones en cadena emitidas por Exodus Movement, Inc. La empresa se centra en el desarrollo de billeteras de criptomonedas autogestionadas, está cotizada en la Bolsa de Nueva York y permite la migración de acciones de clase A a la gestión en la cadena de bloques Algorand.

Exodus es la única empresa en Estados Unidos que ha tokenizado acciones ordinarias, lo que tiene un significado emblemático. La empresa solicitó por primera vez la tokenización de acciones ordinarias en mayo de 2024 y, tras múltiples mejoras, recibió la aprobación de la SEC en diciembre, logrando así llevar las acciones ordinarias a la cadena.

El resto de aproximadamente $16M de cuota de mercado pertenece principalmente a Backed Finance. Esta empresa suiza permite a los usuarios que cumplen con KYC acuñar tokens de acciones en la cadena a través del mercado primario oficial utilizando USDC. Backed convierte los activos criptográficos recibidos de nuevo a dólares, compra acciones en el mercado secundario, que son gestionadas por un banco custodio suizo, y luego acuña tokens bSTOCK 1:1 para los usuarios. Los inversores en la cadena pueden comprar este tipo de activos directamente a través de DEX.

La adopción de Backed se centra principalmente en dos activos: CSPX y COIN, y la liquidez se encuentra principalmente en las cadenas Gnosis y Base. Sin embargo, el volumen de transacciones no es alto; por ejemplo, el mayor fondo de liquidez de bCSPX ha acumulado un volumen de transacciones de aproximadamente $3.8M, con alrededor de 400 transacciones acumuladas.

Otra cosa digna de atención es el progreso de Ondo Finance. Con el anuncio de su Ondo chain y la estrategia general de Ondo Global Markets, la tokenización de acciones se ha convertido en uno de sus principales instrumentos de negociación.

![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en el mercado de valores de EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

Oportunidades y desafíos de las acciones RWA

Las RWA de acciones generalmente se consideran que tienen tres grandes ventajas:

1. Comercio 24/7: La tecnología blockchain permite la tokenización de acciones sin las limitaciones horarias de las bolsas tradicionales.

2. Usuarios no estadounidenses pueden adquirir activos estadounidenses a bajo costo: pueden negociar directamente utilizando monedas estables, evitando tarifas de transacción transfronterizas y costos de tiempo.

3. La combinabilidad trae innovación financiera: las características programables le permiten integrarse en el ecosistema DeFi y expandir escenarios innovadores.

![Política criptográfica de亲推动 la narrativa RWA en el mercado de valores estadounidense, interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(

Sin embargo, las acciones tokenizadas actuales aún enfrentan dos grandes incertidumbres:

1. Velocidad de avance de las políticas regulatorias: actualmente, las políticas regulatorias aún no han resuelto el problema de "igualdad de derechos entre acciones y monedas", lo que limita los escenarios de trading y la innovación financiera. El progreso depende de la velocidad de avance de las políticas, lo que podría seguir retrasándose.

2. Uso de monedas estables: los usuarios clave pueden ser inversores tradicionales no estadounidenses, y su uso de monedas estables está estrechamente relacionado con las políticas de cada país.

A corto plazo, el RWA de acciones tiene dos oportunidades de mercado:

1. Las empresas que ya están en el mercado pueden referirse al caso de EXOD para emitir tokens de acciones en la cadena, aumentando la valoración de la empresa y el potencial de crecimiento del negocio.

2. La tokenización de acciones estadounidenses de alto dividendo podría ser favorecida por protocolos DeFi orientados a los ingresos, proporcionando nuevos escenarios de ingresos reales.

![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(

![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en el mercado de valores de EE. UU., analizando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(

![Política de cifrado impulsando la narrativa RWA en el mercado de valores estadounidense, interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en el mercado de valores de EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(