La SEC aprueba la primera moneda estable con intereses YLDS, el mercado de monedas estables recibe nuevas oportunidades

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó el primer stablecoin generador de intereses YLDS lanzado por Figure Markets. Esta decisión no solo muestra el reconocimiento de los reguladores hacia la innovación financiera en criptomonedas, sino que también presagia que los stablecoins están pasando de ser meras herramientas de pago a activos de ingresos conformes. Esto podría abrir un nuevo espacio de desarrollo para la industria de los stablecoins, convirtiéndolos en otro campo innovador capaz de atraer grandes fondos institucionales, además de Bitcoin.

Razones por las que la SEC aprobó YLDS

En 2024, las ganancias anuales de un importante emisor de moneda estable alcanzaron los 13,7 mil millones de dólares, superando a algunos gigantes de las finanzas tradicionales. Estas ganancias provienen principalmente de los rendimientos de la inversión de activos de reserva, pero no están relacionadas con los titulares de la moneda estable. Las monedas estables con interés están apuntando precisamente a este vacío en el mercado.

El núcleo de la moneda estable con intereses radica en la redistribución de los derechos de ingresos de los activos. En el modelo tradicional de moneda estable, los usuarios sacrifican el valor temporal de sus fondos a cambio de estabilidad. Sin embargo, la moneda estable con intereses permite a los titulares disfrutar directamente de los ingresos al tokenizar los derechos de ingresos de los activos subyacentes, manteniendo la estabilidad. Este modelo de "tener moneda y generar intereses" reduce la barrera de entrada para los usuarios y logra la "democratización de los ingresos".

A pesar de que la transferencia de los rendimientos de los activos subyacentes reducirá las ganancias de la institución emisora, también ha aumentado significativamente el atractivo de las monedas estables con interés. En el actual entorno de inestabilidad económica mundial y altos niveles de inflación, la demanda de productos financieros que ofrecen rendimientos estables está en constante aumento. Productos como YLDS, que son tanto estables como capaces de ofrecer tasas superiores a las de los bancos tradicionales, sin duda atraerán a los inversores.

Sin embargo, la clave para que la SEC apruebe YLDS radica en su conformidad con la legislación actual sobre valores. Dado que Estados Unidos aún no ha establecido un marco regulatorio específico para las monedas estables, las monedas estables con intereses, debido a su estructura similar a los productos tradicionales de renta fija, se consideran claramente dentro de la categoría de "valores", evitando así controversias regulatorias. Esto sienta las bases para que YLDS obtenga la aprobación de la SEC.

Impacto de las monedas estables de interés

La aprobación de YLDS por parte de la SEC no solo indica que la actitud de regulación de criptomonedas en Estados Unidos sigue mejorando, sino que también sugiere que las monedas estables podrían evolucionar de ser "sustitutos de efectivo" a un nuevo tipo de activo que combina las propiedades de "herramienta de pago" y "herramienta de rendimiento". Esto acelerará el proceso de institucionalización y dolarización del mercado de criptomonedas.

Las monedas estables que generan intereses no solo pueden producir rendimientos estables, sino que también pueden mejorar la rotación de capital a través de transacciones en la cadena sin intermediarios y disponibles todo el tiempo, lo que les confiere una ventaja significativa en eficiencia de capital y capacidad de liquidación instantánea. Con el aumento de la participación de los inversores institucionales, se espera que el mercado de monedas estables que generan intereses experimente un crecimiento acelerado. Se estima que en los próximos 3-5 años, las monedas estables que generan intereses podrían ocupar alrededor del 10-15% del mercado de monedas estables, convirtiéndose en una categoría de activos criptográficos que atrae la atención y la inversión de grandes instituciones, después de Bitcoin.

A pesar de que el mundo físico está acelerando la desdolarización, el mundo digital en la cadena sigue acercándose al dólar. Ya sea por la amplia aplicación de monedas estables en dólares, o por la ola de tokenización impulsada por las instituciones de Wall Street, Estados Unidos está reforzando constantemente la influencia de los activos en dólares en el mercado de criptomonedas. La aprobación de YLDS por parte de la SEC indica aún más el apoyo de los reguladores estadounidenses a las monedas estables que devengan intereses similares a los bonos del Tesoro, lo que atraerá a más proyectos a lanzar productos similares.

Conclusión

La aprobación de YLDS no solo es un avance regulatorio en la innovación criptográfica, sino también un hito importante en la democratización financiera. Revela la demanda continua del mercado por "dinero que genera dinero". Con la mejora del marco regulatorio y la afluencia de capital institucional, las monedas estables que generan intereses tienen el potencial de remodelar el mercado de monedas estables y reforzar la tendencia de dolarización en la innovación financiera cripto. Sin embargo, en este proceso, equilibrar la innovación y la gestión de riesgos es crucial para evitar repetir errores del pasado. Solo sobre la base de un desarrollo sólido, las monedas estables que generan intereses pueden realmente alcanzar la visión de una inclusión financiera.