De la especulación al valor: la nueva era del mercado de criptomonedas
Para los inversores que experimentaron el gran mercado alcista de 2020-2021, el mercado actual es sin duda confuso y angustiante. Esa era de frenesí, encendida por las políticas de flexibilización de los bancos centrales globales, con liquidez desbordante y un aumento generalizado de los precios, parecía que cualquier proyecto comprado al azar podría generar retornos sorprendentes. Sin embargo, esos días han quedado en la historia. Hoy en día, los mercados financieros globales se encuentran en un delicado punto de equilibrio: por un lado, datos económicos sorprendentemente fuertes, y por el otro, una postura decididamente hawkish, con un entorno de tasas de interés históricamente altas que pesa sobre todos los activos de riesgo.
Esta transformación de paradigma impulsada por el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en "la época más difícil" para los inversores. El antiguo modelo, que dependía del impulso de la liquidez y de la pura especulación emocional, ha dejado de ser efectivo. En su lugar, estamos viendo un mercado de "valores alcistas" que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos sólidos.
Sin embargo, la otra cara de la dificultad es precisamente la oportunidad. Cuando la marea baja, los verdaderos inversores de valor verán llegar su "edad dorada". Porque es en un entorno así donde la entrada conforme, la programatización de la contracción tecnológica y la aplicación real combinada con la economía real destacan su verdadero valor, capaz de atravesar ciclos.
I. La época más difícil: cuando la marea de políticas expansivas se retira
La dificultad de este ciclo se origina en un cambio fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno extremadamente favorable de la última bull market, el mercado actual se enfrenta a los vientos macroeconómicos más severos en décadas. Para frenar la inflación más grave en cuarenta años, se ha iniciado un ciclo de ajustes sin precedentes, lo que ha impuesto una doble presión al mercado de criptomonedas y ha puesto fin al viejo modelo de ganancias fáciles.
1. El laberinto de los datos macroeconómicos: ¿por qué la reducción de tasas está tan lejana?
La clave para resolver la actual crisis del mercado radica en entender por qué no se está dispuesto a aflojar al final de la subida de tipos. La respuesta se encuentra en los recientes datos macroeconómicos: estos datos que parecen "buenos", se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan una encriptación.
Inflación persistente y el gráfico de puntos hawkish: A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su persistencia supera las expectativas. Los últimos datos muestran que la tasa interanual del IPC de mayo fue ligeramente inferior a lo esperado, pero la tasa de inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta en un 2.8%. Esto aún representa una diferencia significativa respecto al objetivo del 2%. Esta obstinación se refleja directamente en las últimas proyecciones económicas (SEP) y en el muy seguido "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios redujeron drásticamente las expectativas de recortes de tasas, bajando la mediana de recortes de tasas para este año de tres a solo uno. Este cambio hawkish ha golpeado fuertemente el optimismo del mercado.
Un mercado laboral robusto: Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE. UU. continúa mostrando una sorprendente resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo mostró que se crearon 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor tiene apoyo, lo que a su vez ejercerá presión al alza sobre la inflación, haciendo que las decisiones sobre recortes de tasas sean más indecisas.
2. La "atracción" de altas tasas de interés: el efecto de "pérdida de sangre" de los activos encriptados
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Agotamiento de la liquidez: las altas tasas de interés significan una reducción del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, especialmente las altcoins, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, el endurecimiento de la liquidez es su golpe más mortal. La vez que "todo subía" ha sido reemplazada en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" o incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno, el costo de oportunidad de mantener activos como Bitcoin, que no generan flujo de caja y cuya volatilidad de precios es extrema, aumenta drásticamente. Esto provoca que una gran cantidad de fondos en busca de retornos estables salgan del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" del mercado.
Para los inversores que están acostumbrados a perseguir tendencias en un entorno de abundancia de liquidez, este cambio en el ambiente es brutal. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la moda pueden sufrir graves golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de lo "difícil" de este ciclo.
II. La era más dorada: de la especulación al valor, la aparición de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están exprimiendo las burbujas del mercado, filtrando los verdaderos activos y narrativas con valor a largo plazo, abriendo así una era dorada sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potentes dinámicas endógenas independientes de la política monetaria macroeconómica.
1. Puente de oro: el ETF de contado inicia el año de institucionalización
A principios de 2024, se aprobó la cotización del ETF de Bitcoin al contado. Esto no es solo un lanzamiento de producto, sino una revolución en el mundo de la encriptación. Abre una "puerta dorada" para miles de millones de dólares en el sector financiero tradicional, permitiendo invertir en Bitcoin de manera compliant y conveniente.
Agua viva incesante: hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF habían superado los cientos de miles de millones de dólares en activos gestionados, y la continua entrada neta diaria ha proporcionado un fuerte poder de compra al mercado. Este "nuevo agua viva" de Wall Street ha contrarrestado en gran medida la contracción de liquidez provocada por las altas tasas de interés.
El ancla de confianza: el CEO de una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo ha calificado el éxito del ETF de Bitcoin como "una revolución en los mercados de capitales" y ha afirmado que esto es solo "el primer paso hacia la tokenización de activos". Este respaldo por parte de instituciones de primer nivel ha elevado enormemente la confianza en el mercado, además de proporcionar a los inversores una señal clara para seguir los pasos de las instituciones y realizar inversiones de valor a largo plazo.
2. La fe en el código: el soporte duro en la narrativa de la reducción a la mitad
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario nuevo de 900 a 450 monedas. Esta contracción del suministro, escrita en código y predecible, es el atractivo único que distingue a Bitcoin de todos los activos financieros tradicionales. En un contexto de demanda (especialmente por parte de los ETF) que se mantiene estable o incluso en crecimiento, la reducción a la mitad proporciona un sólido soporte matemático subyacente para el precio de Bitcoin. Los datos históricos muestran que, en los 12-18 meses posteriores a las tres primeras reducciones a la mitad, el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos. Para los inversores de valor, esto no es una mera exageración de corto plazo, sino una lógica de largo plazo confiable que atraviesa ciclos.
3. La revolución narrativa: cuando Web3 comienza a resolver problemas reales
Los vientos macroeconómicos adversos han obligado a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los temas candentes de este ciclo ya no son los "dogecoins" sin fundamentos, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
Inteligencia Artificial (IA) + Crypto: Combinar la capacidad de cálculo de la IA con el mecanismo de incentivos de la blockchain y la propiedad de los datos, creando nuevas aplicaciones inteligentes descentralizadas.
Tokenización de activos del mundo real (RWA): llevar activos del mundo real como bienes raíces, bonos, obras de arte, etc. a la cadena, liberando su liquidez y rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales.
Red de infraestructura física descentralizada (DePIN): utiliza incentivos de tokens para que los usuarios de todo el mundo construyan y operen conjuntamente redes de infraestructura en el mundo físico, como estaciones base 5G, redes de sensores, etc.
El auge de estas narrativas marca un cambio fundamental en la industria de encriptación de "especulación" a "inversión en valor". Para los inversores, esto significa que las oportunidades de descubrir valor a través de la investigación profunda han aumentado considerablemente, y el conocimiento y la cognición se han vuelto más importantes que la pura audacia y la suerte en este mercado.
Tres, la ley de supervivencia del nuevo ciclo: planificar pacientemente entre el epílogo y la obertura
Estamos en un punto de intersección de una era. El "capítulo final de los halcones" se está desarrollando, y la obertura de la flexibilización aún no ha sonado. Para los inversores, comprender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es la clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades doradas.
1. Cambio fundamental en el paradigma de inversión
De perseguir tendencias a la inversión en valor: renunciar a la ilusión de buscar "la próxima moneda que se multiplique por cien" y centrarse en el estudio de los fundamentos del proyecto, comprendiendo su tecnología, equipo, modelo económico y la dinámica del sector en el que se encuentra.
De la especulación a corto plazo a la inversión a largo plazo: en un mercado de "toros de valor", los verdaderos rendimientos pertenecen a aquellos que pueden identificar activos fundamentales y mantenerlos a largo plazo, atravesando la volatilidad, en lugar de a los operadores a corto plazo que realizan transacciones frecuentes.
Construir una cartera de inversión diferenciada: en el nuevo ciclo, el papel de los diferentes activos será más claro. Bitcoin (BTC), reconocido por las instituciones como "oro digital", es el "lastre" de la cartera; Ethereum (ETH), gracias a su fuerte ecosistema y la expectativa de ETF, es un activo central que combina las propiedades de almacenamiento de valor y de medio de producción; mientras que las altcoins de alto crecimiento deben ser los "propulsores de cohetes" basados en investigaciones profundas y posiciones pequeñas, enfocándose en áreas de vanguardia con verdadero potencial, como AI y DePIN.
2. Mantén la paciencia y planifica con anticipación
La investigación de datos ha revelado un fenómeno interesante: en los últimos 12 meses de los mandatos de los tres últimos presidentes, incluso con tasas de interés mantenidas en niveles altos, el índice S&P 500 aumentó un promedio del 16%. Esto sugiere que, una vez que el mercado está convencido de que el ciclo de endurecimiento ha terminado, incluso antes de que se produzcan recortes en las tasas de interés, la aversión al riesgo podría recuperarse anticipadamente.
Este tipo de行情 de "anticipación" también podría aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en la apuesta a corto plazo de "cuándo bajarán las tasas de interés", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán la posición más ventajosa en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y los ciclos industriales.
Conclusión
Esta ronda de encriptación sin duda es una prueba extrema para la percepción y la mentalidad de los inversores. La era en la que se podía obtener ganancias fácilmente con valor y suerte ha llegado a su fin; ha comenzado una era de "toros de valor" que requiere una investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Esta es precisamente su "dificultad".
Sin embargo, también es en esta era donde el capital institucional ha fluido a una escala sin precedentes, proporcionando una base sólida para el mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a echar raíces. Para aquellos que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización cognitiva, sin duda es una "era dorada" en la que pueden competir al lado de las mentes más brillantes y compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.
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GasFeeLover
· hace5h
En tiempos difíciles se ve el verdadero oro... reflexiones
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rekt_but_not_broke
· hace5h
Solo se puede decir que la inacción también es una estrategia de inversión.
Ver originalesResponder0
BoredWatcher
· hace5h
¿Qué valor dominante tiene la moneda que el shitcoin ha subido locamente?
El nuevo era del mercado de criptomonedas: de la fiebre especulativa a la conducción por el valor
De la especulación al valor: la nueva era del mercado de criptomonedas
Para los inversores que experimentaron el gran mercado alcista de 2020-2021, el mercado actual es sin duda confuso y angustiante. Esa era de frenesí, encendida por las políticas de flexibilización de los bancos centrales globales, con liquidez desbordante y un aumento generalizado de los precios, parecía que cualquier proyecto comprado al azar podría generar retornos sorprendentes. Sin embargo, esos días han quedado en la historia. Hoy en día, los mercados financieros globales se encuentran en un delicado punto de equilibrio: por un lado, datos económicos sorprendentemente fuertes, y por el otro, una postura decididamente hawkish, con un entorno de tasas de interés históricamente altas que pesa sobre todos los activos de riesgo.
Esta transformación de paradigma impulsada por el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en "la época más difícil" para los inversores. El antiguo modelo, que dependía del impulso de la liquidez y de la pura especulación emocional, ha dejado de ser efectivo. En su lugar, estamos viendo un mercado de "valores alcistas" que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos sólidos.
Sin embargo, la otra cara de la dificultad es precisamente la oportunidad. Cuando la marea baja, los verdaderos inversores de valor verán llegar su "edad dorada". Porque es en un entorno así donde la entrada conforme, la programatización de la contracción tecnológica y la aplicación real combinada con la economía real destacan su verdadero valor, capaz de atravesar ciclos.
I. La época más difícil: cuando la marea de políticas expansivas se retira
La dificultad de este ciclo se origina en un cambio fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno extremadamente favorable de la última bull market, el mercado actual se enfrenta a los vientos macroeconómicos más severos en décadas. Para frenar la inflación más grave en cuarenta años, se ha iniciado un ciclo de ajustes sin precedentes, lo que ha impuesto una doble presión al mercado de criptomonedas y ha puesto fin al viejo modelo de ganancias fáciles.
1. El laberinto de los datos macroeconómicos: ¿por qué la reducción de tasas está tan lejana?
La clave para resolver la actual crisis del mercado radica en entender por qué no se está dispuesto a aflojar al final de la subida de tipos. La respuesta se encuentra en los recientes datos macroeconómicos: estos datos que parecen "buenos", se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan una encriptación.
Inflación persistente y el gráfico de puntos hawkish: A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su persistencia supera las expectativas. Los últimos datos muestran que la tasa interanual del IPC de mayo fue ligeramente inferior a lo esperado, pero la tasa de inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta en un 2.8%. Esto aún representa una diferencia significativa respecto al objetivo del 2%. Esta obstinación se refleja directamente en las últimas proyecciones económicas (SEP) y en el muy seguido "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios redujeron drásticamente las expectativas de recortes de tasas, bajando la mediana de recortes de tasas para este año de tres a solo uno. Este cambio hawkish ha golpeado fuertemente el optimismo del mercado.
Un mercado laboral robusto: Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE. UU. continúa mostrando una sorprendente resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo mostró que se crearon 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor tiene apoyo, lo que a su vez ejercerá presión al alza sobre la inflación, haciendo que las decisiones sobre recortes de tasas sean más indecisas.
2. La "atracción" de altas tasas de interés: el efecto de "pérdida de sangre" de los activos encriptados
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Agotamiento de la liquidez: las altas tasas de interés significan una reducción del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, especialmente las altcoins, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, el endurecimiento de la liquidez es su golpe más mortal. La vez que "todo subía" ha sido reemplazada en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" o incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno, el costo de oportunidad de mantener activos como Bitcoin, que no generan flujo de caja y cuya volatilidad de precios es extrema, aumenta drásticamente. Esto provoca que una gran cantidad de fondos en busca de retornos estables salgan del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" del mercado.
Para los inversores que están acostumbrados a perseguir tendencias en un entorno de abundancia de liquidez, este cambio en el ambiente es brutal. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la moda pueden sufrir graves golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de lo "difícil" de este ciclo.
II. La era más dorada: de la especulación al valor, la aparición de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están exprimiendo las burbujas del mercado, filtrando los verdaderos activos y narrativas con valor a largo plazo, abriendo así una era dorada sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potentes dinámicas endógenas independientes de la política monetaria macroeconómica.
1. Puente de oro: el ETF de contado inicia el año de institucionalización
A principios de 2024, se aprobó la cotización del ETF de Bitcoin al contado. Esto no es solo un lanzamiento de producto, sino una revolución en el mundo de la encriptación. Abre una "puerta dorada" para miles de millones de dólares en el sector financiero tradicional, permitiendo invertir en Bitcoin de manera compliant y conveniente.
Agua viva incesante: hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF habían superado los cientos de miles de millones de dólares en activos gestionados, y la continua entrada neta diaria ha proporcionado un fuerte poder de compra al mercado. Este "nuevo agua viva" de Wall Street ha contrarrestado en gran medida la contracción de liquidez provocada por las altas tasas de interés.
El ancla de confianza: el CEO de una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo ha calificado el éxito del ETF de Bitcoin como "una revolución en los mercados de capitales" y ha afirmado que esto es solo "el primer paso hacia la tokenización de activos". Este respaldo por parte de instituciones de primer nivel ha elevado enormemente la confianza en el mercado, además de proporcionar a los inversores una señal clara para seguir los pasos de las instituciones y realizar inversiones de valor a largo plazo.
2. La fe en el código: el soporte duro en la narrativa de la reducción a la mitad
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario nuevo de 900 a 450 monedas. Esta contracción del suministro, escrita en código y predecible, es el atractivo único que distingue a Bitcoin de todos los activos financieros tradicionales. En un contexto de demanda (especialmente por parte de los ETF) que se mantiene estable o incluso en crecimiento, la reducción a la mitad proporciona un sólido soporte matemático subyacente para el precio de Bitcoin. Los datos históricos muestran que, en los 12-18 meses posteriores a las tres primeras reducciones a la mitad, el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos. Para los inversores de valor, esto no es una mera exageración de corto plazo, sino una lógica de largo plazo confiable que atraviesa ciclos.
3. La revolución narrativa: cuando Web3 comienza a resolver problemas reales
Los vientos macroeconómicos adversos han obligado a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los temas candentes de este ciclo ya no son los "dogecoins" sin fundamentos, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
El auge de estas narrativas marca un cambio fundamental en la industria de encriptación de "especulación" a "inversión en valor". Para los inversores, esto significa que las oportunidades de descubrir valor a través de la investigación profunda han aumentado considerablemente, y el conocimiento y la cognición se han vuelto más importantes que la pura audacia y la suerte en este mercado.
Tres, la ley de supervivencia del nuevo ciclo: planificar pacientemente entre el epílogo y la obertura
Estamos en un punto de intersección de una era. El "capítulo final de los halcones" se está desarrollando, y la obertura de la flexibilización aún no ha sonado. Para los inversores, comprender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es la clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades doradas.
1. Cambio fundamental en el paradigma de inversión
2. Mantén la paciencia y planifica con anticipación
La investigación de datos ha revelado un fenómeno interesante: en los últimos 12 meses de los mandatos de los tres últimos presidentes, incluso con tasas de interés mantenidas en niveles altos, el índice S&P 500 aumentó un promedio del 16%. Esto sugiere que, una vez que el mercado está convencido de que el ciclo de endurecimiento ha terminado, incluso antes de que se produzcan recortes en las tasas de interés, la aversión al riesgo podría recuperarse anticipadamente.
Este tipo de行情 de "anticipación" también podría aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en la apuesta a corto plazo de "cuándo bajarán las tasas de interés", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán la posición más ventajosa en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y los ciclos industriales.
Conclusión
Esta ronda de encriptación sin duda es una prueba extrema para la percepción y la mentalidad de los inversores. La era en la que se podía obtener ganancias fácilmente con valor y suerte ha llegado a su fin; ha comenzado una era de "toros de valor" que requiere una investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Esta es precisamente su "dificultad".
Sin embargo, también es en esta era donde el capital institucional ha fluido a una escala sin precedentes, proporcionando una base sólida para el mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a echar raíces. Para aquellos que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización cognitiva, sin duda es una "era dorada" en la que pueden competir al lado de las mentes más brillantes y compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.