La posible influencia del proyecto de ley Genius en la industria de los Activos Cripto
El Senado de EE. UU. aprobó recientemente la "Ley de Innovación Nacional de Stablecoin de EE. UU.", que es el primer marco regulatorio federal integral para las stablecoins. El proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde el Comité de Servicios Financieros se está preparando para redactar su propio texto para la negociación. Si todo va bien, el proyecto de ley podría convertirse en ley antes de este otoño, lo que transformará drásticamente el panorama de los Activos Cripto.
Los estrictos requisitos de reservas de la ley y el sistema nacional de licencias determinarán qué blockchain será favorecida, qué proyectos se volverán importantes y qué Token serán utilizados, lo que afectará la dirección de la próxima ola de liquidez. Profundicemos en los tres grandes impactos que tendrá la ley si se convierte en ley en la industria.
1. Los Tokens Alternativos de Pago pueden enfrentar desafíos
El proyecto de ley del Senado creará una nueva licencia para "emisores de monedas estables de pago autorizadas" y requerirá que cada Token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra de un día. Los emisores con un volumen circulante superior a 50 mil millones de dólares deberán ser auditados anualmente. Esto contrasta marcadamente con un sistema que actualmente tiene casi ninguna garantía o requisito de reservas sustanciales.
Las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representarán aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son por montos inferiores a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, es evidente que mantener un Token estable con un valor constante de 1 dólar es más práctico que los Tokens alternativos de pago tradicional con grandes fluctuaciones de precios. Una vez que los activos cripto estables autorizados en Estados Unidos puedan circular legalmente entre estados, será difícil para los comerciantes que aún aceptan Tokens volátiles justificar el riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Tokens alternativos pueden disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, la tendencia es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los tokens alternativos de pago.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento pueden reconfigurar el panorama competitivo
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto; si el proyecto de ley se convierte en ley, finalmente guiará efectivamente a estas monedas hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Una plataforma de blockchain actualmente custodia aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de encriptación financiera (DeFi) significa que los emisores pueden acceder fácilmente a los pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
Por otro lado, un libro mayor se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada prioritaria en términos de cumplimiento, incluyendo monedas estables. En el último mes, se han lanzado tokens de moneda estable completamente soportados en este libro mayor, cada uno de los cuales incorpora herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que estipula que los emisores deben mantener fuertes controles de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán mecanismos de "conocer a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para mantener una conformidad razonable. Diferentes plataformas tienen ventajas en la implementación técnica y el control, y las blockchains que se centran en la privacidad o la velocidad pueden requerir reformas costosas para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden atraer flujos de fondos institucionales hacia la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, esta ley vincula silenciosamente la liquidez de los Activos Cripto con la deuda a corto plazo de los Estados Unidos.
El tamaño del mercado de las monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan avanzando por la misma senda, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU., utilizando los ingresos para respaldar los reembolsos o recompensas a los clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos significativos. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantienen el Token nativo para pagar las tarifas de la red, lo que impulsa la demanda orgánica de ciertos Tokens de blockchain. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden financiar incentivos para usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los tenedores, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito puede convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y el rendimiento de las tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del Tesoro, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán simultáneamente.
Este es un riesgo notable, pero también indica que los Activos Cripto se están integrando gradualmente en los mercados de capitales tradicionales, en lugar de estar separados de ellos.
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ChainBrain
· hace5h
Ahora sí que no dejan jugar...
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AirdropNinja
· hace10h
La regulación es solo una excusa para tomar a la gente por tonta.
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OnchainHolmes
· hace10h
Otra vez van a tomar a la gente por tonta.
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StakeOrRegret
· hace10h
Máximo tomar a la gente por tonta durante dos años.
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NFTArchaeologis
· hace10h
Las nuevas regulaciones del mercado claramente hacen referencia al mecanismo de cortafuegos posterior a la burbuja del 87, lo cual merece una reflexión profunda.
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SilentObserver
· hace10h
Mantente al tanto, introducir una posición BTC ha subido a sesenta mil dólares.
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WalletDoomsDay
· hace10h
¿Cuál vamos a jugar ahora que ha llegado la regulación?
Cómo la ley Genius transformará la industria de los Activos Cripto: análisis de tres posibles impactos
La posible influencia del proyecto de ley Genius en la industria de los Activos Cripto
El Senado de EE. UU. aprobó recientemente la "Ley de Innovación Nacional de Stablecoin de EE. UU.", que es el primer marco regulatorio federal integral para las stablecoins. El proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde el Comité de Servicios Financieros se está preparando para redactar su propio texto para la negociación. Si todo va bien, el proyecto de ley podría convertirse en ley antes de este otoño, lo que transformará drásticamente el panorama de los Activos Cripto.
Los estrictos requisitos de reservas de la ley y el sistema nacional de licencias determinarán qué blockchain será favorecida, qué proyectos se volverán importantes y qué Token serán utilizados, lo que afectará la dirección de la próxima ola de liquidez. Profundicemos en los tres grandes impactos que tendrá la ley si se convierte en ley en la industria.
1. Los Tokens Alternativos de Pago pueden enfrentar desafíos
El proyecto de ley del Senado creará una nueva licencia para "emisores de monedas estables de pago autorizadas" y requerirá que cada Token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra de un día. Los emisores con un volumen circulante superior a 50 mil millones de dólares deberán ser auditados anualmente. Esto contrasta marcadamente con un sistema que actualmente tiene casi ninguna garantía o requisito de reservas sustanciales.
Las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representarán aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son por montos inferiores a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, es evidente que mantener un Token estable con un valor constante de 1 dólar es más práctico que los Tokens alternativos de pago tradicional con grandes fluctuaciones de precios. Una vez que los activos cripto estables autorizados en Estados Unidos puedan circular legalmente entre estados, será difícil para los comerciantes que aún aceptan Tokens volátiles justificar el riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Tokens alternativos pueden disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, la tendencia es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los tokens alternativos de pago.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento pueden reconfigurar el panorama competitivo
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto; si el proyecto de ley se convierte en ley, finalmente guiará efectivamente a estas monedas hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Una plataforma de blockchain actualmente custodia aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de encriptación financiera (DeFi) significa que los emisores pueden acceder fácilmente a los pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
Por otro lado, un libro mayor se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada prioritaria en términos de cumplimiento, incluyendo monedas estables. En el último mes, se han lanzado tokens de moneda estable completamente soportados en este libro mayor, cada uno de los cuales incorpora herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que estipula que los emisores deben mantener fuertes controles de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán mecanismos de "conocer a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para mantener una conformidad razonable. Diferentes plataformas tienen ventajas en la implementación técnica y el control, y las blockchains que se centran en la privacidad o la velocidad pueden requerir reformas costosas para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden atraer flujos de fondos institucionales hacia la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, esta ley vincula silenciosamente la liquidez de los Activos Cripto con la deuda a corto plazo de los Estados Unidos.
El tamaño del mercado de las monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan avanzando por la misma senda, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU., utilizando los ingresos para respaldar los reembolsos o recompensas a los clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos significativos. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantienen el Token nativo para pagar las tarifas de la red, lo que impulsa la demanda orgánica de ciertos Tokens de blockchain. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden financiar incentivos para usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los tenedores, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito puede convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y el rendimiento de las tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del Tesoro, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán simultáneamente.
Este es un riesgo notable, pero también indica que los Activos Cripto se están integrando gradualmente en los mercados de capitales tradicionales, en lugar de estar separados de ellos.