El mercado de alts vuelve a caer en el invierno, ¿cómo deben reaccionar los inversores?

Desde 2025, el mercado de criptomonedas ha estado en continua baja, no solo los alts en los intercambios han tenido un rendimiento deficiente, sino que incluso las monedas en la cadena que tuvieron un gran desempeño en el cuarto trimestre de 2024 también han sufrido caídas significativas.

La caída de los tokens relacionados con la IA en 2025 es especialmente notable:

• Virtual cayó un 79.2%
• Ai16z cayó un 85.5%
• AIXBT cayó un 68%
• Griffain cae un 80.3%
• Buzz cayó un 72.4%
• Fartcoin cayó un 67.5%
• ARC cayó un 62%
• Swarms cayó un 45%

En solo tres meses, el valor de estos proyectos de IA que alguna vez fueron populares se ha evaporado en un 80%. Aunque no se puede afirmar que esta pista ha fracasado, la atención del mercado ha disminuido significativamente, y será difícil que se recupere a corto plazo.

El rendimiento de la pista de moneda de celebridades ha sido aún más desalentador. La caída desde el punto máximo es la siguiente:

• Trump cayó un 77.1%
• Melania cae un 91%
• Vine cayó un 92.7%
• jailstool cayó un 93.5%
• Jellyjelly cayó un 98%
• CAR cayó un 98.5%
• Libra cayó un 94.3%

El mercado de criptomonedas tiene la fama de "invertir en lo nuevo y no en lo viejo", lo que significa que los inversores tienden a perseguir nuevas narrativas. Sin embargo, en comparación con el sector de IA, el sector de monedas de celebridades ha sufrido caídas más drásticas. En la actual situación de escasez de nuevas narrativas, ¿cuáles son los problemas que enfrentan estos dos sectores? ¿Todavía hay oportunidades de ruptura para los inversores?

La actual crisis narrativa: auge de la especulación de conceptos, falta de aplicaciones sustanciales

El principal problema en el campo de la IA es que la mayoría de los proyectos aún están en la etapa de exhibición de conceptos y planificación futura, careciendo de productos prácticos y que puedan ser promovidos a gran escala. Incluso cuando se lanzan algunos servicios utilizables, a menudo es difícil atraer a los inversores comunes debido a interfaces complejas y una mala experiencia de usuario. Peor aún, algunos proyectos exageran en gran medida las perspectivas de la combinación de IA y blockchain para satisfacer las expectativas del mercado, pero las aplicaciones prácticas siguen sin aparecer. Esto ha llevado a que la paciencia de los inversores se agote, los fondos comiencen a retirarse y los precios de los tokens relacionados caigan drásticamente.

La dificultad de la pista de moneda de celebridades radica en la disminución del "efecto celebridad". Trump es, sin duda, un fuerte comienzo, pero es difícil encontrar a una figura pública que pueda igualar su capacidad de generar conversación e influencia. Los efectos de seguimiento de otros líderes políticos, influencers o celebridades de otros países han estado muy por debajo de lo esperado, incapaces de replicar el fervor inicial de inversión y la emoción del mercado. A medida que disminuye el apoyo del mercado, la pista de moneda de celebridades muestra características efímeras, la confianza de los inversores se pierde rápidamente y el precio de la moneda también cae drásticamente.

La causa fundamental de la crisis en estas vías es que la mayoría de los proyectos se quedan en el nivel de la especulación conceptual, careciendo de un modelo de ganancias real y sostenible. Ya sea en la vía de la IA o en la moneda de celebridades, su narrativa central depende en exceso de la afluencia de capital a corto plazo y de la especulación en torno a la popularidad, pero carece de motivación para mantener la participación a largo plazo de los usuarios. Una vez que se desvanece el interés, el precio es difícil de mantener y aún más difícil atraer nuevos fondos al mercado.

Buscar proyectos de rendimiento real: la clave para superar las dificultades actuales del mercado

En el actual entorno de mercado caracterizado por una narrativa débil, la clave para destacar radica en descubrir proyectos que ofrezcan "rendimientos reales" y que estén "dispuestos a compartir con los usuarios". Lo que se entiende por "rendimientos reales" no se refiere únicamente al aumento a corto plazo durante el listado en un intercambio, sino a aquellos que pueden generar ingresos de manera continua a través de un modelo de negocio real y actividades de trading, y que retribuyen estos ingresos a los poseedores de tokens o participantes del ecosistema.

Tomando como ejemplo una plataforma de negociación de derivados descentralizada, su modelo de negocio es similar al de un intercambio centralizado, y la principal fuente de ingresos proviene de las tarifas de negociación de contratos. Esta plataforma utiliza todas las tarifas para recomprar el token de la plataforma, lo que significa que el valor del token está estrechamente relacionado con el rendimiento real de las operaciones de la plataforma.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, esta plataforma ocupa aproximadamente el 45% de la cuota de volumen de transacciones de 24 horas en el mercado DEX de contratos perpetuos, con un volumen de transacciones diario promedio de 3,780 millones de dólares y unos ingresos diarios de alrededor de 1 millón de dólares. A pesar de la actual debilidad del mercado, esta plataforma aún mantiene un alto nivel de actividad. Gracias a este modelo de ingresos estable, el precio de su token sigue mostrando fortaleza a pesar de la tendencia general de caída de los alts en los últimos tiempos.

Independientemente de cuán popular sea la narrativa, eventualmente perderá su halo. Los proyectos que pueden existir a largo plazo en el mercado de criptomonedas deben tener una adecuación del producto al mercado (PMF), alta retención de usuarios y una capacidad real de generación de ingresos. Al elegir un objetivo de inversión, los inversores deben centrarse más en el valor práctico de la aplicación del proyecto y su capacidad de desarrollo sostenible, en lugar de simplemente seguir las tendencias del mercado a corto plazo.