La aprobación de la "Ley de One Big Beautiful Bill" y sus políticas complementarias (como la "Ley GENIUS") tienen un impacto en el mercado de Activos Cripto, especialmente en los contratos de BTC y ETH, que se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Uno, el impacto de las stablecoins y la liquidez en la vinculación de la deuda pública de EE.UU. y el endurecimiento de la liquidez La legislación exige que las entidades emisoras de monedas estables mantengan una proporción de 1:1 en bonos del tesoro de EE. UU. o activos de alta liquidez, prohíbe las monedas estables algorítmicas y establece un marco de regulación dual a nivel federal y estatal. Esto podría llevar a una contracción de la liquidez en el mercado de monedas estables, especialmente con las reservas de monedas estables líderes como USDT y USDC bloqueadas en bonos del tesoro de EE. UU., reduciendo su circulación en el mercado cripto. Las monedas estables son el medio central para el comercio de contratos cripto; la disminución de la liquidez podría aumentar los costos de transacción y afectar la actividad en el mercado de contratos. Se espera una expansión en la capitalización de mercado de las monedas estables. El Departamento del Tesoro de EE. UU. predice que para 2028 el valor de mercado de las monedas estables globales alcanzará los 2 billones de dólares, de los cuales 1.6 billones fluirán al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Si se expande la escala de las monedas estables, la estabilidad de sus activos de reserva podría aumentar, pero a largo plazo, la dependencia excesiva de los bonos del Tesoro de EE. UU. podría debilitar la capacidad de las monedas estables para resistir riesgos, afectando indirectamente la volatilidad del mercado de contratos. 二、política fiscal y emoción del mercado la falta de enmienda sobre los impuestos encriptados A pesar de que la senadora Cynthia Lummis propuso una enmienda para eximir de impuestos a las pequeñas transacciones de criptomonedas y eliminar la doble imposición sobre el staking y la minería, esta no fue finalmente incluida en el proyecto de ley. Este resultado ha generado preocupaciones en el mercado sobre el aumento de la carga fiscal en los activos cripto, lo que podría llevar a los inversores a vender activos de riesgo (incluidas las posiciones de contrato), intensificando a corto plazo la volatilidad de los precios de BTC y ETH. La demanda de refugio y la cobertura contra la inflación. Después de la aprobación de la ley, se espera que el déficit fiscal de Estados Unidos aumente (se prevé un incremento de 3.3 billones de dólares en el déficit entre 2025 y 2034), sumado a la presión inflacionaria generada por la política arancelaria, lo que podría impulsar el flujo de fondos hacia activos refugio como el BTC. El ETH, debido a las ventajas del ecosistema de contratos inteligentes (como DeFi, NFT) y la demanda de aplicaciones en cadena, podría ocupar un lugar en la asignación de fondos institucionales. Tres, fortalecimiento de la regulación de los marcos regulatorios y la estructura del mercado de las stablecoins. La Ley GENIUS obliga a las monedas estables a estar vinculadas a la deuda pública de EE. UU., lo que podría acelerar la concentración de la industria (Tether y Circle ya ocupan más del 70% de la cuota de mercado), debilitando la ventaja competitiva de las finanzas descentralizadas (DeFi). En el mercado de contratos, la posición dominante de los intercambios centralizados (CEX) podría consolidarse aún más, mientras que la liquidez de los intercambios descentralizados (DEX) podría verse limitada. Pagos transfronterizos y la hegemonía del dólar. La ley establece un ciclo cerrado de "dólar → stablecoin → retorno de bonos del Tesoro", fortaleciendo la posición dominante del dólar en el sistema de pagos en la cadena. Esto podría inhibir el flujo transfronterizo de stablecoins no dolarizadas y activos cripto, afectando las perspectivas de aplicación de tokens como ETH que soportan ecosistemas multichain en liquidaciones internacionales. Cuatro, reacción del mercado y volatilidad a corto plazo, la volatilidad de precios y el riesgo de liquidación. Después de la aprobación de la ley, el mercado de Activos Cripto experimentó más de 100,000 liquidaciones, con BTC y ETH cayendo a corto plazo (por ejemplo, Bitcoin cayó un 1.5% en 24 horas, Ethereum cayó un 3%). Las posiciones de apalancamiento en el mercado de contratos fueron liquidadas debido a la incertidumbre de la política, lo que destaca la fragilidad del sentimiento del mercado. Fondos institucionales y expectativas a largo plazo A pesar de la presión a corto plazo, algunas instituciones siguen siendo optimistas sobre el potencial a largo plazo de los Activos Cripto. Por ejemplo, instituciones como Grayscale continúan acumulando BTC, mientras que el ETH, debido a las actualizaciones de contratos inteligentes (como Pectra) y los avances en aplicaciones de IA (como Worldcoin), podría atraer la atención de fondos institucionales.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
La aprobación de la "Ley de One Big Beautiful Bill" y sus políticas complementarias (como la "Ley GENIUS") tienen un impacto en el mercado de Activos Cripto, especialmente en los contratos de BTC y ETH, que se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Uno, el impacto de las stablecoins y la liquidez en la vinculación de la deuda pública de EE.UU. y el endurecimiento de la liquidez
La legislación exige que las entidades emisoras de monedas estables mantengan una proporción de 1:1 en bonos del tesoro de EE. UU. o activos de alta liquidez, prohíbe las monedas estables algorítmicas y establece un marco de regulación dual a nivel federal y estatal. Esto podría llevar a una contracción de la liquidez en el mercado de monedas estables, especialmente con las reservas de monedas estables líderes como USDT y USDC bloqueadas en bonos del tesoro de EE. UU., reduciendo su circulación en el mercado cripto. Las monedas estables son el medio central para el comercio de contratos cripto; la disminución de la liquidez podría aumentar los costos de transacción y afectar la actividad en el mercado de contratos. Se espera una expansión en la capitalización de mercado de las monedas estables.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. predice que para 2028 el valor de mercado de las monedas estables globales alcanzará los 2 billones de dólares, de los cuales 1.6 billones fluirán al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Si se expande la escala de las monedas estables, la estabilidad de sus activos de reserva podría aumentar, pero a largo plazo, la dependencia excesiva de los bonos del Tesoro de EE. UU. podría debilitar la capacidad de las monedas estables para resistir riesgos, afectando indirectamente la volatilidad del mercado de contratos.
二、política fiscal y emoción del mercado la falta de enmienda sobre los impuestos encriptados
A pesar de que la senadora Cynthia Lummis propuso una enmienda para eximir de impuestos a las pequeñas transacciones de criptomonedas y eliminar la doble imposición sobre el staking y la minería, esta no fue finalmente incluida en el proyecto de ley. Este resultado ha generado preocupaciones en el mercado sobre el aumento de la carga fiscal en los activos cripto, lo que podría llevar a los inversores a vender activos de riesgo (incluidas las posiciones de contrato), intensificando a corto plazo la volatilidad de los precios de BTC y ETH. La demanda de refugio y la cobertura contra la inflación.
Después de la aprobación de la ley, se espera que el déficit fiscal de Estados Unidos aumente (se prevé un incremento de 3.3 billones de dólares en el déficit entre 2025 y 2034), sumado a la presión inflacionaria generada por la política arancelaria, lo que podría impulsar el flujo de fondos hacia activos refugio como el BTC. El ETH, debido a las ventajas del ecosistema de contratos inteligentes (como DeFi, NFT) y la demanda de aplicaciones en cadena, podría ocupar un lugar en la asignación de fondos institucionales.
Tres, fortalecimiento de la regulación de los marcos regulatorios y la estructura del mercado de las stablecoins.
La Ley GENIUS obliga a las monedas estables a estar vinculadas a la deuda pública de EE. UU., lo que podría acelerar la concentración de la industria (Tether y Circle ya ocupan más del 70% de la cuota de mercado), debilitando la ventaja competitiva de las finanzas descentralizadas (DeFi). En el mercado de contratos, la posición dominante de los intercambios centralizados (CEX) podría consolidarse aún más, mientras que la liquidez de los intercambios descentralizados (DEX) podría verse limitada. Pagos transfronterizos y la hegemonía del dólar.
La ley establece un ciclo cerrado de "dólar → stablecoin → retorno de bonos del Tesoro", fortaleciendo la posición dominante del dólar en el sistema de pagos en la cadena. Esto podría inhibir el flujo transfronterizo de stablecoins no dolarizadas y activos cripto, afectando las perspectivas de aplicación de tokens como ETH que soportan ecosistemas multichain en liquidaciones internacionales. Cuatro, reacción del mercado y volatilidad a corto plazo, la volatilidad de precios y el riesgo de liquidación.
Después de la aprobación de la ley, el mercado de Activos Cripto experimentó más de 100,000 liquidaciones, con BTC y ETH cayendo a corto plazo (por ejemplo, Bitcoin cayó un 1.5% en 24 horas, Ethereum cayó un 3%). Las posiciones de apalancamiento en el mercado de contratos fueron liquidadas debido a la incertidumbre de la política, lo que destaca la fragilidad del sentimiento del mercado.
Fondos institucionales y expectativas a largo plazo
A pesar de la presión a corto plazo, algunas instituciones siguen siendo optimistas sobre el potencial a largo plazo de los Activos Cripto. Por ejemplo, instituciones como Grayscale continúan acumulando BTC, mientras que el ETH, debido a las actualizaciones de contratos inteligentes (como Pectra) y los avances en aplicaciones de IA (como Worldcoin), podría atraer la atención de fondos institucionales.