La posición dominante de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza la posición dominante de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser pionero, experimentos institucionales pasados, una profunda liquidez en cadena y una arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Sin embargo, las blockchains universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad con la regulación en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real, y una liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de la blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado, y algunas instituciones han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes------lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo su posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el ámbito de RWA. Aun así, Ethereum aún representa más del 50% del volumen total de actividad del mercado, destacando la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten que Ethereum ocupe una posición dominante en el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima etapa de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha estado preparando activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la infraestructura técnica y regulatoria necesaria para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un importante banco (2016-2017): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum-----incluso en su forma privada-----puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos de un banco francés (2019): Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021): El Banco Europeo de Inversiones (EIB) colaboró con varios bancos para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidaron utilizando la moneda digital del banco central (CBDC) emitida por el banco central francés, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos de prueba exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción fortalecido.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en documentos oficiales que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta medida sentó las bases para el eventual lanzamiento de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado más grande emitido en Ethereum.
2.2. La plataforma de flujo de capital real
Una razón clave por la cual Ethereum continúa dominando en el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en múltiples plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares mediante la oferta de productos basados en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de generación de ingresos en dólares sintéticos.
Una plataforma, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de una stablecoin de cierto protocolo para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 2400 millones de dólares.
La tercera plataforma ha establecido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez de DeFi.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez sólida que permite la inversión real y la gestión de activos. En comparación, muchas de las plataformas RWA emergentes tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad en el mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de una simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el historial de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum funciona como una cadena de bloques pública, respaldada por miles de nodos independientes que operan en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de actividad ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características------transparencia, seguridad y accesibilidad------hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen la capacidad de transacción limitada, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido soluciones de Layer 2 Rollup. Las importantes actualizaciones, incluidas la fusión (2022), Dencun (2024) y la próxima Pectra (2025), han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
Los retrasos también presentan desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En situaciones de congestión de la red, este retraso puede aumentar aún más ------ lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. En momentos de alta demanda, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de procesamiento complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó bien esta dinámica. Tras enfrentar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora se enfrenta a una presión cada vez mayor para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (excluyendo las stablecoins) sigue siendo mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de una estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, aún hay signos de progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas tokenizadas. Por ejemplo, en alguna Layer 2, cierta plataforma ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En esta etapa, las cadenas de bloques generales apenas están comenzando a establecer una base. Plataformas como ciertas cadenas públicas de alto rendimiento, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un crecimiento rápido, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos alrededor de las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la cadena de bloques dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain dedicada a RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos ------ especialmente en torno a la conformidad regulatoria ------ deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos de KYC y AML son cruciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de cadena de bloques, sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transformación actual consiste en implementar completamente estas funciones de cumplimiento.
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SundayDegen
· 07-03 10:28
La siguiente bomba es Solana
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LiquidityWhisperer
· 07-03 08:39
L2 es el verdadero futuro
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liquiditea_sipper
· 07-03 08:39
Ver el espectáculo fuera de las cinco anillas
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MetaverseLandlord
· 07-03 08:38
El final del camino para la moneda del anciano ha llegado.
Ethereum domina el mercado RWA, plataformas emergentes compiten por la próxima etapa de subir
La posición dominante de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza la posición dominante de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser pionero, experimentos institucionales pasados, una profunda liquidez en cadena y una arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Sin embargo, las blockchains universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad con la regulación en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real, y una liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de la blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado, y algunas instituciones han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes------lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo su posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el ámbito de RWA. Aun así, Ethereum aún representa más del 50% del volumen total de actividad del mercado, destacando la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten que Ethereum ocupe una posición dominante en el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima etapa de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha estado preparando activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la infraestructura técnica y regulatoria necesaria para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un importante banco (2016-2017): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum-----incluso en su forma privada-----puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos de un banco francés (2019): Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021): El Banco Europeo de Inversiones (EIB) colaboró con varios bancos para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidaron utilizando la moneda digital del banco central (CBDC) emitida por el banco central francés, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos de prueba exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción fortalecido.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en documentos oficiales que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta medida sentó las bases para el eventual lanzamiento de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado más grande emitido en Ethereum.
2.2. La plataforma de flujo de capital real
Una razón clave por la cual Ethereum continúa dominando en el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en múltiples plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares mediante la oferta de productos basados en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de generación de ingresos en dólares sintéticos.
Una plataforma, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de una stablecoin de cierto protocolo para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 2400 millones de dólares.
La tercera plataforma ha establecido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez de DeFi.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez sólida que permite la inversión real y la gestión de activos. En comparación, muchas de las plataformas RWA emergentes tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad en el mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de una simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el historial de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum funciona como una cadena de bloques pública, respaldada por miles de nodos independientes que operan en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de actividad ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características------transparencia, seguridad y accesibilidad------hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen la capacidad de transacción limitada, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido soluciones de Layer 2 Rollup. Las importantes actualizaciones, incluidas la fusión (2022), Dencun (2024) y la próxima Pectra (2025), han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
Los retrasos también presentan desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En situaciones de congestión de la red, este retraso puede aumentar aún más ------ lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. En momentos de alta demanda, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de procesamiento complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó bien esta dinámica. Tras enfrentar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora se enfrenta a una presión cada vez mayor para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (excluyendo las stablecoins) sigue siendo mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de una estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, aún hay signos de progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas tokenizadas. Por ejemplo, en alguna Layer 2, cierta plataforma ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En esta etapa, las cadenas de bloques generales apenas están comenzando a establecer una base. Plataformas como ciertas cadenas públicas de alto rendimiento, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un crecimiento rápido, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos alrededor de las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la cadena de bloques dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain dedicada a RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos ------ especialmente en torno a la conformidad regulatoria ------ deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos de KYC y AML son cruciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de cadena de bloques, sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transformación actual consiste en implementar completamente estas funciones de cumplimiento.