Visión general del mercado de moneda estable: coexistencia de ecosistemas diversificados y mecanismos innovadores

La capitalización total de las monedas estables ha superado los 205 mil millones de dólares, la cuota de mercado de USDT sigue disminuyendo y las nuevas monedas estables se están desarrollando rápidamente. Este artículo revisará a fondo los mecanismos de operación y las características de las monedas estables más populares en la actualidad.

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Moneda estable tradicional

USDT (Tether)

• Emisor: Tether
• Fecha de lanzamiento: 2014
• Anclaje de valor: vinculado 1:1 al dólar, respaldado por activos de reserva
• Posición en el mercado: la moneda estable más grande del mundo, con el mayor volumen de transacciones y liquidez.
• Controversia: el problema de la transparencia de las reservas ha sido objeto de gran atención

USDC (moneda estable)

• Emisor: Circle se asocia con Coinbase
• Fecha de lanzamiento: 2018
• Características: estricta conformidad, alta transparencia de reservas
• Anclaje de valor: vinculado al dólar 1:1, las reservas son principalmente en efectivo y bonos del gobierno a corto plazo
• Posición en el mercado: segunda moneda estable, muy apreciada por los usuarios institucionales

FDUSD (Primer USD Digital)

• Emisor: First Digital Labs
• Fecha de lanzamiento: 2023
• Mecanismo de anclaje: 100% en dólares estadounidenses o equivalentes en efectivo como reservas
• Soporte de blockchain: compatible con Ethereum y Binance Smart Chain

DAI

• Emisor: MakerDAO
• Fecha de lanzamiento: 2017
• Características: moneda estable descentralizada y sobrecolateralizada
• Red en operación: Ethereum y blockchains compatibles con EVM
• Posición en el mercado: la moneda estable algorítmica con mayor capitalización de mercado

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Nueva moneda estable

Las nuevas monedas estables no solo mantienen la estabilidad del precio, sino que también ofrecen ingresos adicionales a los titulares a través de modelos innovadores. Las características principales incluyen:

1. Proporcionar rendimientos a través de inversiones en activos de bajo riesgo, staking o estrategias financieras estructuradas.
2. Utilizar bonos del gobierno como garantía para mantener la estabilidad del precio y alta liquidez
3. Combinar activos en cadena con fondos fuera de cadena, bonos, etc.

1. USDe

• Desarrollador: Ethena Labs
• Mecanismo de operación: mantiene el vínculo 1:1 con el dólar a través de la estrategia neutral de Delta
• Fuentes de ingresos: ingresos por staking, tarifas de financiamiento y ingresos por diferencial
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 8.64% APY

2. USD0

• Emisor: Usual Protocol
• Características: emisión 1:1 utilizando activos RWA como reservas
• Mecanismo de operación: los usuarios depositan activos para obtener tokens LDT, que representan el valor inicial del depósito.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emisor: MakerDAO( ha sido renombrado a Sky)
• Características: DAI se puede canjear 1:1 por USDS, MKR se puede canjear proporcionalmente por SKY
• Mecanismo de incentivos: se asignarán 600 millones de SKY a los poseedores de USDS cada año.

4. USDD

• Emisor: Reserva conjunta de TRON
• Características: respaldo sobrecolateralizado de varios activos digitales principales
• Transparencia: consulta pública en tiempo real de la tasa de staking

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emisor: BlackRock
• Características: fondos tokenizados, inversión en instrumentos financieros de bajo riesgo
• Redes operativas: Ethereum, Polygon, Optimism, etc.
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 4.5% APY

6. Rendimiento del Dólar de Ondo (USDY)

• Emisor: Ondo Finance
• Mecanismo de operación: respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios.
• Fuentes de ingresos: intereses de activos subyacentes, distribución en forma de interés compuesto
• Tasa de rendimiento actual: 4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Emisor: Stables Labs
• Mecanismo de operación: obtener ganancias a través de arbitraje con múltiples monedas y cobertura de contratos perpetuos
• Características: ofrece una amplia selección de monedas, con un potencial de收益更高

8. Frax (FRAX)

• Emisor: Frax Finance
• Mecanismo de operación: combinación de colateral parcial y mecanismo algorítmico
• Fuentes de ingresos: ingresos por intereses, minería de liquidez, apreciación de tokens de gobernanza
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 10% APY

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operación: utilizando ETH y derivados como colateral, protegiendo activos a través de operaciones de cobertura
• Fuente de ingresos: rendimiento de la garantía de ETH y diferencia de operaciones de cobertura

10. M By M⁰ (M)

• Características: protocolo de moneda estable descentralizada
• Mecanismo de operación: acuñación de tokens M con colateral fuera de la cadena
• Fuentes de ingresos: ingresos por garantía, tarifas de acuñación, multas

11. yala

• Características: protocolo de moneda estable basado en el ecosistema de Bitcoin
• Mecanismo de operación: el usuario deposita BTC y presta moneda estable $YU
• Fuente de ingresos: obtener ingresos adicionales en BTC a través de protocolos DeFi

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Perspectivas del mercado de moneda estable

El mercado de monedas estables es enorme y es la piedra angular de DeFi y las finanzas de pago del futuro. A corto plazo, las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria como USDT/USDC seguirán dominando el mercado. Las nuevas monedas estables se dividen principalmente en dos categorías:

1. Con activos financieros tradicionales como reserva, los rendimientos son relativamente estables pero bajos.
2. Mantener la estabilidad a través del arbitraje, con un gran potencial de ganancias pero también con altos riesgos.

El valor de mercado de las monedas estables tiene espacio para una mayor expansión, pero se deben tener en cuenta los riesgos potenciales. Para los usuarios comunes, se pueden seguir los nuevos protocolos de monedas estables y aprovechar las oportunidades de participación temprana, pero se debe tener precaución con los tokens de plataforma.