Análisis profundo de los términos de servicio de la moneda estable USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, generando dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más crítica es si las monedas estables tienen un respaldo adecuado de moneda fiduciaria y activos.
Las reservas son un indicador importante para medir el anclaje de valor de la moneda estable. Sin embargo, si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los titulares el derecho legal de canjear activos en cadena por moneda fiat, ¿tiene sentido este indicador?
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, y los resultados pueden sorprender a muchas personas.
Análisis de la moneda estable USDT
El artículo 3 de los términos de servicio de USDT establece que, si hay una falta de liquidez, indisponibilidad o pérdida de las reservas, Tether tiene el derecho de retrasar el canje o la retirada de USDT, e incluso puede canjear USDT utilizando valores y otros activos de las reservas.
Esta cláusula oscura implica en realidad varias informaciones clave:
USDT no está completamente respaldado por moneda fiduciaria, la composición de las reservas es decidida por Tether.
Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", pudiendo canjear USDT por activos como bonos, acciones, etc., en lugar de dólares.
Solo los "clientes de Tether verificados" pueden canjear directamente monedas estables de Tether, lo que generalmente se refiere a instituciones como intercambios, y no a usuarios comunes.
Análisis de la moneda estable USDC
Sorprendentemente, los términos de redención de USDC son más estrictos que los de USDT:
Circle no promete mantener reservas de moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que está respaldado por activos valorados en dólares equivalentes.
Solo los socios de Circle ( "usuarios de clase A" ) pueden canjear dólares 1:1, los usuarios individuales no pueden ejercer directamente el derecho de redención.
Circle deja en claro que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 USD, ni es responsable de las pérdidas causadas por la volatilidad del valor de USDC.
Resumen
Desde una perspectiva legal, USDT y USDC no son equivalentes a monedas fiduciarias. Sus supuestas reservas no están completamente vinculadas a monedas fiduciarias, sino que incluyen varios activos que pueden depreciarse.
Actualmente, los usuarios comunes casi no tienen el derecho de canjear libremente estas monedas estables a través de medios legales. Tether, aunque permite que las personas se conviertan en clientes directos, se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Circle, por su parte, no reconoce en absoluto que las personas tengan derecho a canjear.
Existe una evidente desigualdad de derechos entre los emisores de moneda estable y los usuarios. En cuanto a la pregunta clave de si los tenedores comunes pueden canjear moneda fiduciaria en cualquier momento, Tether y Circle no han dado una respuesta clara. Esto sin duda plantea riesgos para el desarrollo a largo plazo de la moneda estable.
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Análisis de los términos de servicio de USDT y USDC: ¿son realmente estables las monedas estables?
Análisis profundo de los términos de servicio de la moneda estable USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, generando dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más crítica es si las monedas estables tienen un respaldo adecuado de moneda fiduciaria y activos.
Las reservas son un indicador importante para medir el anclaje de valor de la moneda estable. Sin embargo, si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los titulares el derecho legal de canjear activos en cadena por moneda fiat, ¿tiene sentido este indicador?
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, y los resultados pueden sorprender a muchas personas.
Análisis de la moneda estable USDT
El artículo 3 de los términos de servicio de USDT establece que, si hay una falta de liquidez, indisponibilidad o pérdida de las reservas, Tether tiene el derecho de retrasar el canje o la retirada de USDT, e incluso puede canjear USDT utilizando valores y otros activos de las reservas.
Esta cláusula oscura implica en realidad varias informaciones clave:
USDT no está completamente respaldado por moneda fiduciaria, la composición de las reservas es decidida por Tether.
Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", pudiendo canjear USDT por activos como bonos, acciones, etc., en lugar de dólares.
Solo los "clientes de Tether verificados" pueden canjear directamente monedas estables de Tether, lo que generalmente se refiere a instituciones como intercambios, y no a usuarios comunes.
Análisis de la moneda estable USDC
Sorprendentemente, los términos de redención de USDC son más estrictos que los de USDT:
Circle no promete mantener reservas de moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que está respaldado por activos valorados en dólares equivalentes.
Solo los socios de Circle ( "usuarios de clase A" ) pueden canjear dólares 1:1, los usuarios individuales no pueden ejercer directamente el derecho de redención.
Circle deja en claro que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 USD, ni es responsable de las pérdidas causadas por la volatilidad del valor de USDC.
Resumen
Desde una perspectiva legal, USDT y USDC no son equivalentes a monedas fiduciarias. Sus supuestas reservas no están completamente vinculadas a monedas fiduciarias, sino que incluyen varios activos que pueden depreciarse.
Actualmente, los usuarios comunes casi no tienen el derecho de canjear libremente estas monedas estables a través de medios legales. Tether, aunque permite que las personas se conviertan en clientes directos, se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Circle, por su parte, no reconoce en absoluto que las personas tengan derecho a canjear.
Existe una evidente desigualdad de derechos entre los emisores de moneda estable y los usuarios. En cuanto a la pregunta clave de si los tenedores comunes pueden canjear moneda fiduciaria en cualquier momento, Tether y Circle no han dado una respuesta clara. Esto sin duda plantea riesgos para el desarrollo a largo plazo de la moneda estable.