Nuevas tendencias en el mercado de criptomonedas: de un modelo de distribución de tokens liderado por VC a uno impulsado por la comunidad

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado algunas nuevas tendencias. Los modelos de distribución de tokens de múltiples proyectos muestran que la participación de VC generalmente se encuentra entre el 10% y el 30%, sin cambios significativos en comparación con el período anterior. La mayoría de los proyectos eligen distribuir tokens a la comunidad a través de airdrops, pero el efecto real no es ideal. Los usuarios a menudo venden inmediatamente después de recibir el airdrop, lo que provoca una gran presión de venta en el mercado. Este fenómeno ha persistido durante años, y el método de distribución de tokens no ha mostrado cambios significativos.

Desde la perspectiva del rendimiento del precio del Token, los Tokens impulsados por VC generalmente tienen un rendimiento deficiente, a menudo mostrando una tendencia a la baja unidireccional después de la emisión. En este contexto, algunos proyectos han comenzado a intentar nuevos modelos de distribución. Por ejemplo, cierto proyecto eligió distribuir el 4% de los Tokens a través de una IDO, con una capitalización de mercado de solo 20 millones de dólares, lo que resulta diferente entre los Tokens impulsados por VC. Otros proyectos optaron por distribuir más del 50% de la oferta total de Tokens a través de un lanzamiento justo, combinando al mismo tiempo una recaudación de fondos de gran proporción en la comunidad con algunos VC y KOL. Este enfoque de beneficiar a la comunidad parece ser más fácil de obtener reconocimiento.

El final de la burbuja de Memecoin

El ambiente del mercado de Memecoin ha caído a un mínimo. Los minoristas se están dando cuenta gradualmente de que la esencia de Memecoin sigue siendo difícil de escapar del control de ciertos grupos, incluidos las plataformas de intercambio, los capitalistas, los creadores de mercado, VC, KOL y celebridades. Esto ha llevado a que la emisión de Memecoin haya perdido su equidad. Las fuertes pérdidas a corto plazo han afectado rápidamente las expectativas psicológicas de los usuarios, y esta estrategia de emisión de Token parece estar cerca de un final temporal.

Durante más de un año, los inversores minoristas han obtenido las mayores ganancias en el ámbito de Memecoin. A pesar de que la narrativa de AI Agent intenta impulsar la euforia del mercado a través de innovaciones de la comunidad de código abierto, ha quedado claro que esta ola de AI Agent no ha cambiado la esencia de Memecoin. Un gran número de desarrolladores individuales de Web2 y proyectos de Web3 han ocupado rápidamente el mercado, lo que ha llevado a la aparición de muchos proyectos de AI Memecoin disfrazados de "inversión en valor".

Los tokens impulsados por la comunidad están controlados por ciertos grupos y se "aceleran" mediante la manipulación maliciosa de precios. Este enfoque afecta gravemente el desarrollo a largo plazo del proyecto. Cuando la comunidad de Memecoin ya no se oculta detrás de grupos específicos, esto significa que la sensibilidad del mercado ha disminuido. Los inversores minoristas aún esperan la oportunidad de hacerse ricos de la noche a la mañana, ansiosos por encontrar tokens con certeza, y esperan que surjan proyectos que tengan una profunda liquidez desde su apertura.

El dilema de VC moneda

La estrategia del período anterior ha fallado, pero todavía hay muchos proyectos que, por inercia, utilizan la misma estrategia. Una pequeña porción de Tokens se libera a los VC y se controla en gran medida, haciendo que los minoristas tengan que comprar en la plataforma de trading. Esta estrategia ha fallado, pero el pensamiento inercial hace que los proyectos y los VC no estén dispuestos a hacer cambios fácilmente. La mayor desventaja de que los VC impulsen los Tokens es que no pueden obtener ventajas tempranas en el TGE. Los usuarios ya no esperan obtener rendimientos ideales a través de la compra de Tokens, ya que creen que los proyectos y las plataformas de trading poseen grandes cantidades de Tokens, lo que coloca a ambas partes en una posición desventajosa.

Para los proyectos de VC o plataformas de intercambio, listar directamente puede no ser la mejor opción. Una vez que el VC se cotiza en el intercambio, la tasa de contrato rápidamente se convertirá en un valor negativo. El equipo no tendrá incentivos para impulsar el precio, ya que el objetivo de la cotización ya se ha alcanzado; la plataforma de intercambio tampoco impulsará el precio, ya que vender en corto la nueva moneda se ha convertido en un consenso del mercado.

Cuando un Token entra inmediatamente en una tendencia de caída unilateral tras su emisión, la frecuencia con la que ocurre este fenómeno refuerza gradualmente la percepción de los usuarios del mercado, lo que lleva a la situación de "las malas monedas expulsan a las buenas monedas". Incluso sabiendo que el riesgo de hacer short inmediatamente tras la emisión es extremadamente alto, los pequeños inversores pueden incurrir en comportamientos de venta en corto por represalia.

Paradigma de doble impulso: un nuevo modelo de juego transparente en la cadena

¿Por qué elegir el impulso dual de la comunidad VC+? Un modelo impulsado únicamente por VC aumentará la discrepancia de precios entre los usuarios y los proyectos, lo que no favorece el rendimiento del precio en las primeras etapas de la emisión del Token; mientras que un modelo de lanzamiento completamente justo puede ser fácilmente manipulado por ciertos grupos detrás, haciendo que se pierdan grandes cantidades de monedas a bajo precio, lo que causa un grave golpe al desarrollo posterior del proyecto.

Solo combinando ambos, VC puede entrar en las primeras etapas de un proyecto, proporcionando recursos razonables y planificación del desarrollo al equipo del proyecto, reduciendo así la necesidad de financiamiento en las primeras etapas de desarrollo, evitando así la peor de las situaciones donde se pierden todas las monedas debido a un lanzamiento justo y solo se obtienen retornos de baja certeza.

En el último año, cada vez más equipos han descubierto que los modelos de financiación tradicionales están fallando. Bajo la triple presión de la restricción de fondos de VC, el rechazo de los minoristas a asumir riesgos y el aumento de los umbrales de cotización en los grandes intercambios, está surgiendo un nuevo enfoque más adaptado a un mercado bajista: lanzar proyectos mediante una combinación de KOLs destacados y un pequeño número de VC, utilizando un gran porcentaje de lanzamiento comunitario y un inicio en frío de baja capitalización.

Algunos proyectos están abriendo nuevos caminos a través de "lanzamientos comunitarios a gran escala" — respaldando a los principales KOLs, distribuyendo directamente entre el 40% y el 60% de los Token a la comunidad, iniciando el proyecto con una valoración de tan solo 10 millones de dólares, logrando así financiamiento por millones de dólares. Este modelo construye el consenso FOMO a través de la influencia de los KOLs, asegurando ganancias anticipadas, mientras que intercambia alta liquidez por profundidad de mercado. A pesar de renunciar a la ventaja de control a corto plazo, se puede recomprar los Token a bajo precio durante un mercado bajista a través de un mecanismo de creación de mercado conforme.

Esto es esencialmente una migración del paradigma de la estructura de poder: de un juego de pasar el bombillo dominado por VC, a un juego transparente de fijación de precios basado en el consenso de la comunidad, donde el equipo del proyecto y la comunidad forman una nueva relación simbiótica en la prima de liquidez.

Los intentos de ciertos proyectos pueden verse como un intento innovador entre la plataforma de intercambio y el equipo del proyecto. A través de la emisión de una pequeña cantidad de tokens mediante IDO, se requiere que los usuarios participen a través de una billetera específica, y todas las transacciones se registran directamente en la cadena. Este mecanismo no solo trae nuevos usuarios a la billetera, sino que también les permite obtener oportunidades justas en un entorno más transparente. Para el proyecto, a través de la operación de creadores de mercado, se asegura un aumento razonable en el precio. A medida que el proyecto avanza, se produce una transición gradual de una baja capitalización de mercado a una alta, así como un aumento continuo de la liquidez, lo que lleva al proyecto a ganar reconocimiento en el mercado.

El proceso de desbloqueo de tokens en la cadena se ha vuelto más transparente, asegurando que los conflictos de interés que existían en el pasado se resuelvan de manera efectiva. Por otro lado, el dilema al que se enfrentan los intercambios centralizados tradicionales es que a menudo se producen caídas de precios después de la emisión de tokens, lo que provoca una disminución gradual del volumen de transacciones, y a través de la transparencia de los datos en la cadena, los intercambios y los participantes del mercado pueden evaluar más precisamente la situación real de los proyectos.

En general, la contradicción central entre los usuarios y los proyectos radica en la fijación de precios y la equidad. El objetivo de un lanzamiento justo o IDO es satisfacer las expectativas de los usuarios sobre el precio de los Tokens. El problema fundamental de la moneda VC radica en la falta de demanda después de su lanzamiento, siendo la fijación de precios y las expectativas las principales razones. El punto de ruptura radica en los proyectos y las plataformas de intercambio. Solo mediante una forma justa de ceder beneficios de los Tokens a la comunidad y avanzar continuamente en la construcción de la hoja de ruta técnica, se podrá lograr el crecimiento del valor del proyecto.