Nueva era de regulación Web3 en Singapur: Transformaciones y desafíos bajo el marco DTSP

Resumen

Singapur, gracias a su entorno regulatorio flexible, se convirtió en un destino preferido para muchas empresas de Web3. Sin embargo, el aumento de las empresas fachada y los sonados fracasos empresariales han expuesto las insuficiencias del actual sistema regulatorio. Por ello, la Autoridad Monetaria de Singapur ( MAS ) implementará en 2025 un marco para los Proveedores de Servicios de Token Digital ( DTSP ), que exige que todas las empresas que ofrezcan servicios de activos digitales en Singapur obtengan una licencia. Esta medida marca un aumento significativo en la regulación, al tiempo que apoya la innovación, imponiendo mayores responsabilidades y requisitos de cumplimiento a las empresas de Web3.

La evolución del entorno regulatorio en Singapur

Durante mucho tiempo, Singapur ha sido muy apreciado por las empresas globales debido a sus regulaciones claras, bajas tasas impositivas y eficientes procesos de registro, siendo conocido como "el Delaware de Asia". Este entorno empresarial favorable también ha atraído a numerosas empresas de Web3. MAS reconoció tempranamente el potencial de las criptomonedas y tomó la iniciativa de establecer un marco regulatorio, proporcionando un espacio para el desarrollo de empresas de Web3.

Sin embargo, recientemente ha habido un cambio en la dirección política de Singapur. MAS está endureciendo gradualmente los estándares regulatorios y revisando los marcos relevantes. Los datos muestran que, desde 2021, la tasa de aprobación de más de 500 solicitudes de licencias es inferior al 10%, lo que refleja una actitud más cautelosa por parte de los reguladores.

Marco DTSP: antecedentes y cambios

Razones para el endurecimiento de la regulación

Las políticas flexibles adoptadas por Singapur en sus inicios atrajeron a numerosas empresas de Web3, pero al mismo tiempo también expusieron algunos problemas. El más destacado es el fenómeno de las "empresas fantasma", es decir, empresas que registran entidades en Singapur, pero que operan realmente en el extranjero, aprovechando las lagunas regulatorias de la Ley de Servicios de Pago (PSA). Esta práctica no solo aumenta la dificultad de la aplicación de la legislación contra el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT), sino que también perjudica la reputación regulatoria de Singapur.

Los escándalos de quiebra de empresas de alto perfil ocurridos en 2022 han puesto de relieve la gravedad de este problema. Aunque estas empresas están registradas en Singapur, operan realmente en el extranjero, lo que impide que la MAS pueda supervisar o hacer cumplir efectivamente, resultando en enormes pérdidas.

Principales cambios en la regulación DTSP

El marco DTSP se implementará a partir del 30 de junio de 2025, con el objetivo de abordar las limitaciones del PSA. La nueva regulación exige que todas las empresas de activos digitales con sede en Singapur o que operen en Singapur obtengan una licencia, independientemente de la ubicación de sus usuarios. Esto significa que incluso las empresas que solo sirven a clientes en el extranjero, siempre que operen en Singapur, deben cumplir con las regulaciones correspondientes.

MAS ha dejado claro que no otorgará licencias a las empresas que carezcan de una base de negocio sustancial. Las empresas que no cumplan con los requisitos dentro del plazo establecido deberán cesar sus operaciones de inmediato. Esta medida refleja la determinación de Singapur de transformarse en un centro financiero digital centrado en la confianza.

Redefinición del alcance regulatorio bajo el marco DTSP

El nuevo marco amplía significativamente el alcance de la regulación, abarcando tipos de negocios que anteriormente no estaban regulados. Por ejemplo, las empresas registradas en Singapur pero que operan completamente en el extranjero, así como las empresas registradas en el extranjero pero con funciones clave en Singapur, estarán sujetas a regulación. Incluso los proyectos en los que los residentes de Singapur participen de manera comercial continua también pueden necesitar cumplir con los requisitos de DTSP.

Estos cambios no solo amplían el alcance de la regulación, sino que también exigen que los operadores tengan capacidades operativas sustanciales, incluyendo la lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo, la gestión de riesgos tecnológicos y el control interno. Las empresas deben evaluar si sus actividades en Singapur están reguladas y si pueden mantener sus operaciones bajo el nuevo marco.

Resumen y perspectivas

La implementación de la regulación DTSP marca un cambio significativo en la actitud de los reguladores de Singapur hacia la industria de las criptomonedas. Este marco pasa de un espacio de experimentación abierto a apoyar únicamente a los operadores que cumplan con estrictos estándares regulatorios. Para las empresas de Web3, esto significa la necesidad de ajustar fundamentalmente su estrategia operativa en Singapur.

Las empresas que no pueden cumplir con los nuevos requisitos regulatorios pueden necesitar considerar ajustar su marco operativo o buscar otras jurisdicciones. Sin embargo, es importante señalar que otros posibles lugares alternativos, como Hong Kong, Abu Dhabi y Dubái, también están desarrollando sus propios marcos regulatorios de criptomonedas, y las empresas deben considerar en su elección la intensidad regulatoria, el enfoque y los costos operativos.

El nuevo marco regulatorio de Singapur, aunque podría crear barreras de entrada a corto plazo, también refleja el desarrollo del mercado hacia una dirección más responsable y transparente. El éxito de esta transformación dependerá de la sostenibilidad y consistencia de estos cambios estructurales, así como de la interacción entre las instituciones y el mercado. En el futuro, si Singapur podrá ser reconocido como un entorno comercial Web3 estable y confiable, aún está por verse.