Profundidad del análisis de las causas subyacentes de la actual turbulencia en el mercado de criptomonedas: ansiedad por el crecimiento del valor de BTC tras alcanzar un nuevo máximo

Esta semana se discutirá un punto que he estado pensando últimamente, que también puede explicar la razón de la reciente turbulencia en el mercado, que es cómo continuar capturando valor incremental después de que el precio de BTC rompiera un nuevo récord. Es importante observar si BTC puede hacerse cargo de la IA y convertirse en el núcleo que impulse el crecimiento económico en el nuevo ciclo político y económico de Estados Unidos. Este juego ya se ha desarrollado con el efecto de riqueza de cierta empresa, pero todo el proceso seguramente aún enfrentará numerosos desafíos.

El mercado ha comenzado a especular si más empresas cotizadas elegirán asignar BTC para lograr subir

La semana pasada, el mercado de criptomonedas experimentó una fuerte volatilidad, con el precio de BTC fluctuando entre $94000 y $101000. Las razones principales son dos:

Primero hay que retroceder al 10 de diciembre, cuando Microsoft rechazó formalmente en la reunión anual de accionistas la "Propuesta Financiera de Bitcoin" presentada por un think tank. Esta propuesta sugería que Microsoft diversificara el 1% de sus activos totales en Bitcoin como un posible medio para cubrir la inflación. Antes de esto, el fundador de cierta empresa también afirmó a través de las redes sociales que realizó una presentación pública en línea como representante de ese think tank, por lo que el mercado tenía ciertas esperanzas en la propuesta, a pesar de que la junta directiva ya había recomendado claramente su rechazo.

Este think tank fue fundado en 1982 y tiene su sede en Washington D.C. Tiene una cierta posición entre los think tanks conservadores, especialmente en el apoyo al mercado libre, la oposición a la intervención excesiva del gobierno y la promoción de la responsabilidad empresarial, pero su influencia general es relativamente limitada. Este think tank ha sido criticado por su postura en temas como el cambio climático y la responsabilidad social empresarial, especialmente debido a sus supuestas conexiones de financiación con la industria de combustibles fósiles, lo que limita su capacidad de defensa de políticas.

En los últimos años, este think tank ha propuesto con frecuencia en las juntas de accionistas de varias empresas que cuestionen las políticas de grandes corporaciones en temas de diversidad racial, igualdad de género y justicia social. Y con la llegada de un político y su actitud de apoyo hacia las políticas de encriptación, la organización inmediatamente promovió la adopción de BTC entre las grandes empresas a través del proyecto.

Con el rechazo formal de la propuesta, el precio de BTC cayó brevemente a $94000, y luego se recuperó rápidamente. A partir del grado de oscilación de precios provocado por este evento, no es difícil observar que el mercado actual se encuentra en un estado de ansiedad, donde la preocupación radica en cuál será la nueva fuente de crecimiento después de que la capitalización de BTC superara su máximo histórico. A partir de algunas señales recientes, algunos líderes clave del mundo de la encriptación están eligiendo aprovechar el efecto de riqueza de una empresa para promover entre más empresas que cotizan en bolsa la estrategia financiera de asignar BTC en sus balances para lograr un efecto de combate contra la inflación y crecimiento del rendimiento, lo que a su vez permite que BTC obtenga una adopción mayor.

BTC como un sustituto del oro, aún queda un largo camino para convertirse en un referente de almacenamiento de valor a nivel global.

Primero, analicemos si la configuración de BTC para combatir la inflación tiene efectos a corto plazo. Cuando se menciona la lucha contra la inflación, generalmente se piensa en el oro. A principios de mes, un funcionario mencionó en una conferencia de prensa que el Bitcoin es un competidor del oro. Entonces, ¿puede el Bitcoin convertirse en un sustituto del oro y en un referente de almacenamiento de valor a nivel global?

Esta cuestión ha sido el punto central de la discusión sobre el valor de BTC. En los próximos cuatro años, o en el corto y mediano plazo, no será fácil de lograr, por lo que usar esto como estrategia de promoción a corto plazo no es muy atractivo.

El proceso de desarrollo de la posición actual del oro como un estándar de almacenamiento de valor. Como metal precioso, el oro ha sido considerado un artículo valioso por diversas civilizaciones, teniendo una universalidad. La razón fundamental radica en:

1. Brillo evidente, excelente maleabilidad, con un valor de uso que puede convertirse en un importante objeto decorativo.
2. Un menor valor de producción genera escasez, otorga propiedades financieras y es fácilmente elegido como un símbolo de clase.
3. La amplia distribución global y la baja dificultad de extracción permiten que las civilizaciones no se vean limitadas por factores como la cultura o el desarrollo de la productividad.

Con estas propiedades se forman valores universales, lo que hace que el oro desempeñe un papel monetario en la civilización humana, y todo el proceso de desarrollo fortalece el valor intrínseco del oro. Incluso si las monedas soberanas abandonan el patrón oro, después de que las herramientas financieras modernas otorgan más propiedades financieras, el precio del oro sigue en gran medida la ley de crecimiento a largo plazo, lo que puede reflejar mejor la situación del poder adquisitivo de la moneda real.

Sin embargo, que el Bitcoin reemplace la posición del oro no es realista a corto plazo. La razón principal radica en su propuesta de valor como punto de vista cultural; a corto y medio plazo, la difusión ciertamente será una contracción y no una expansión, por dos razones:

1. La propuesta de valor del Bitcoin es de arriba hacia abajo: como un producto electrónico virtual, la minería de Bitcoin depende de la competencia de poder de cómputo, siendo los factores determinantes el costo de la electricidad y la eficiencia computacional. El costo de la electricidad refleja el nivel de industrialización de un país, y el grado de limpieza de la energía determina el potencial de desarrollo futuro. La eficiencia computacional se basa en la tecnología de chips. Ahora, obtener BTC no se puede lograr solo con una PC personal; con el desarrollo de la tecnología, su distribución inevitablemente se concentrará en unas pocas regiones. Los países en desarrollo que no tienen ventaja competitiva tienen dificultades para obtenerlo, lo que afecta negativamente la eficiencia de la difusión de la propuesta de valor. Cuando no se puede controlar un recurso, solo se puede convertir en un objeto de explotación, y por eso las stablecoins generan una relación competitiva con la moneda soberana de algunos países con tasas de cambio inestables. Desde la perspectiva de los intereses nacionales y étnicos, esto es difícil de aceptar, por lo que es difícil ver a los países en desarrollo fomentar esta propuesta de valor.

2. Retroceso de la globalización y desafío a la hegemonía del dólar: Con el regreso de cierto político, su aislacionismo causará un gran golpe a la globalización, y el impacto más directo será la influencia del dólar como medio de liquidación del comercio global. Esto desafía la posición hegemónica del dólar, lo que se conoce como "desdolarización". Todo este proceso hará que la demanda del dólar en todo el mundo se vea afectada a corto plazo, mientras que el BTC, como la moneda principal cotizada en dólares, inevitablemente elevará el costo de adquisición y aumentará la dificultad para promover su propuesta de valor.

Estos dos puntos afectan directamente en el corto y medio plazo a la alta volatilidad de los precios. En el corto plazo, su valor se incrementa rápidamente, principalmente basado en el aumento del valor especulativo, y no en el fortalecimiento de la influencia de la propuesta de valor. Por lo tanto, la volatilidad de los precios debe corresponder más a productos especulativos, con alta propiedad de volatilidad. Debido a su característica de escasez, si la sobreemisión de dólares continúa siendo grave, con la disminución del poder adquisitivo implícito del dólar, se puede decir que todos los productos valorados en dólares tienen cierta resistencia a la inflación; sin embargo, esta resistencia a la inflación no es suficiente para que el Bitcoin tenga una competitividad más fuerte en comparación con el efecto de preservación de valor que ofrece el oro.

Por lo tanto, centrar el marketing en la lucha contra la inflación a corto plazo no es suficiente para atraer a clientes "profesionales" a elegir asignar BTC en lugar de oro, ya que sus balances enfrentarán una volatilidad extremadamente alta, la cual no puede cambiar a corto plazo. Por lo tanto, es muy probable que veamos en el próximo período que las grandes empresas que tienen un desarrollo comercial sólido y están cotizadas en bolsa no opten agresivamente por asignar BTC para hacer frente a la inflación.

BTC toma el relevo de la IA, convirtiéndose en el núcleo que impulsa el crecimiento económico en el nuevo ciclo político y económico de EE. UU.

A continuación, se discutirá el segundo punto de vista, es decir, si algunas empresas que enfrentan un crecimiento débil pueden lograr un aumento en sus ingresos totales mediante la asignación de BTC, lo que a su vez impulsaría el aumento de su capitalización de mercado, y si esta estrategia financiera puede ser ampliamente reconocida. Este es el núcleo para juzgar si BTC puede obtener un nuevo crecimiento de valor a corto y medio plazo en el futuro, y es fácil de lograr a corto plazo; en este proceso, BTC tomará el relevo de la IA, convirtiéndose en el núcleo que impulsa el crecimiento económico en el nuevo ciclo político y económico de Estados Unidos.

En un análisis anterior, se ha analizado de manera bastante clara la estrategia exitosa de cierta empresa, que consiste en convertir el aumento del valor de BTC en un crecimiento de los ingresos de la empresa, lo que a su vez impulsa el valor de mercado de la empresa. Esto es realmente muy atractivo para algunas empresas que carecen de crecimiento, ya que, después de todo, es mucho más cómodo abrazar la tendencia que quemarse a uno mismo tratando de lograr algo. Se puede observar que muchas empresas que están en declive, con ingresos de su negocio principal disminuyendo rápidamente, finalmente optan por utilizar esta estrategia para asignar el valor restante, reservando así alguna oportunidad para sí mismas.

Con el regreso de un cierto político, su política interna de recortes gubernamentales tendrá un impacto significativo en la estructura económica de Estados Unidos. Veamos un dato, el indicador Buffett del mercado de valores estadounidense. El indicador Buffett, que es la relación entre la capitalización total del mercado de valores y el PIB, puede ser utilizado como un indicador para juzgar si el mercado de valores en general está sobrevalorado o subvalorado. Este indicador puede medir si el mercado financiero actual refleja razonablemente los fundamentos, un rango del 75% al 90% se considera razonable, mientras que un porcentaje superior al 120% indica que el mercado de valores está sobrevalorado.

El indicador de Buffett en el mercado estadounidense ha superado el 200%, lo que indica que el mercado de acciones de EE. UU. está en un estado de sobrevaloración extrema. En los últimos dos años, la fuerza motriz principal que ha evitado que el mercado de acciones de EE. UU. sufra un retroceso debido al endurecimiento de la política monetaria ha sido el sector de IA, representado por una determinada empresa. Sin embargo, con la publicación del informe financiero del tercer trimestre de esta empresa, se ha observado una desaceleración en el crecimiento de los ingresos, y según la guía de rendimiento, se espera que los ingresos del próximo trimestre se desaceleren aún más. La desaceleración del crecimiento es claramente insuficiente para sostener un ratio precio-beneficio tan alto, por lo que no hay duda de que, en el futuro cercano, el mercado de acciones de EE. UU. enfrentará una presión significativa.

Para ciertos políticos, el impacto específico de sus políticas económicas en el entorno actual está indudablemente lleno de incertidumbre, como si la guerra comercial provocara inflación interna, si la reducción del gasto público afectara las ganancias de las empresas nacionales y causara un aumento en la tasa de desempleo, o si la reducción del impuesto sobre la renta corporativa agravara aún más el ya grave problema del déficit fiscal. Además, parece haber una mayor determinación en la reconstrucción de la ética y la moralidad interna de Estados Unidos, y los efectos provocados por el avance en temas culturales sensibles, como huelgas, manifestaciones y la reducción de inmigrantes ilegales que causa escasez de mano de obra, también pueden oscurecer el desarrollo económico.

Una vez que se desencadenen problemas económicos, en la actual Estados Unidos altamente financiero, se refiere específicamente al colapso del mercado de valores, lo que tendrá un impacto grave en su tasa de apoyo, y a su vez afectará la efectividad de sus reformas internas. Por lo tanto, implantar un núcleo que ya se ha dominado y que impulsa el crecimiento económico en el mercado de valores de EE. UU. parece ser muy rentable, y este núcleo, BTC, es muy adecuado.

Recientemente, el "alguien que opera" en el mundo de la encriptación ha demostrado plenamente su influencia en la industria, y la mayoría de las empresas que lo apoyan son algunas empresas tradicionales locales, no empresas tecnológicas, por lo que sus negocios no se beneficiaron directamente de toda la ola de IA en el ciclo anterior. Si las cosas se desarrollan como hemos descrito, la situación será diferente. Imagine que las pequeñas y medianas empresas locales en Estados Unidos eligen asignar una cierta reserva de BTC en su balance, incluso si su negocio principal se ve afectado por algunos factores externos, alguien solo necesita promover algunas políticas amigables con la encriptación para impulsar los precios, lo que puede lograr en cierta medida un efecto estabilizador en el mercado de valores. Además, esta estimulación dirigida es muy eficiente, incluso puede eludir la política monetaria de la Reserva Federal, y no es fácil de ser limitada por los intereses establecidos, por lo que en el próximo nuevo ciclo político y económico de Estados Unidos, esta estrategia es una buena opción tanto para el equipo de alguien como para muchas pequeñas y medianas empresas estadounidenses, y su proceso de desarrollo merece atención.