¿Pueden los RWA convertirse en el próximo punto de inflexión del mercado de criptomonedas?
Con el lanzamiento del ETF de bitcoin al contado, el campo de la encriptación está experimentando un nuevo punto de inflexión en su desarrollo. Las políticas durante el gobierno de Trump sentaron las bases para este ámbito, y ahora la entrada de gigantes financieros tradicionales ha impulsado aún más el desarrollo de los activos del mundo real RWA( en la pista de activos del mundo real ). Cada vez más instituciones financieras están explorando cómo realizar transacciones y gestionar activos tradicionales como acciones y bonos a través de la tecnología blockchain, y esta tendencia está remodelando el panorama del mercado financiero.
Recientemente, una serie de iniciativas lanzadas por una empresa financiera marcan la transición gradual de RWA hacia la corriente principal. Esta transformación también ha desencadenado una nueva ronda de luchas en Wall Street, que está cambiando silenciosamente las reglas del juego en el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales.
Diferenciación y similitudes de los proyectos en la pista RWA
proyecto representativo de grandes compañías de gestión de activos
Una empresa financiera ha estado activa, lanzando una plataforma de mercado global, que principalmente proporciona servicios de integración de blockchain para acciones, bonos y ETF. A continuación, anunciaron una nueva cadena de bloques pública Layer 1, cuyo objetivo es crear una infraestructura financiera más robusta y promover la tokenización de RWA.
Esta cadena de bloques es la infraestructura de la plataforma del mercado global, centrada en lograr la tokenización de RWA y la integración con la blockchain. Permite a los inversores globales acceder en línea a valores cotizados en EE. UU. a través de la plataforma blockchain, rompiendo las limitaciones geográficas y ofreciendo servicios de negociación ininterrumpidos 24/7.
La cadena pública ha lanzado una solución que incorpora la conformidad a nivel institucional en la arquitectura de la cadena pública, intentando superar los puntos críticos existentes en la tokenización de activos del mundo real (RWA) a través de mecanismos innovadores como la verificación de nodos autorizados y protocolos nativos de interoperabilidad. Al utilizar activos financieros tradicionales como colateral, se asegura la seguridad de la red y se logra la interoperabilidad con los sistemas de liquidación tradicionales, facilitando aún más la liquidez entre la cadena y el exterior.
en la competitividad y limitaciones dentro del mismo proyecto de pista
Este punto está relacionado tanto con su diseño arquitectónico único y poderosos recursos institucionales, como también refleja la lucha de poder e intereses entre la blockchain y las finanzas tradicionales.
Competitividad:
La tokenización de RWA y la transferencia libre: al emparejar activos como acciones, bonos y ETF 1:1 con tokens, los inversores pueden transferir libremente estos activos tokenizados fuera de los Estados Unidos, integrándolos con DeFi para participar en actividades financieras como préstamos y rendimientos.
Combinación de apertura y cumplimiento: combina la apertura de una cadena de bloques pública con el cumplimiento de una cadena autorizada. Los validadores son revisados para garantizar el cumplimiento, al mismo tiempo que cualquier desarrollador y usuario puede emitir tokens y desarrollar aplicaciones en esta cadena, asegurando la vitalidad de la innovación.
Participación de instituciones y construcción ecológica: el equipo de consultores de diseño incluye varias instituciones financieras, promoviendo su aplicación a nivel institucional en los campos de TradFi y DeFi.
Mecanismo de oráculos y seguridad de datos: el sistema de oráculos integrado puede garantizar la precisión y la actualidad de los datos en la cadena, reduciendo el riesgo de manipulación de datos. Este diseño mejora la credibilidad de datos clave como precios de activos, tasas de interés e índices de mercado.
Función de cadena cruzada y garantía de seguridad: a través de puentes, se logra la transferencia de activos entre cadenas, proporcionando seguridad a la red de validación descentralizada y apoyando la gestión de activos e liquidez de instituciones, adaptándose a grandes transacciones.
Limitaciones:
Alta dependencia de instituciones, falta de impulso comunitario
La arquitectura depende en gran medida de la participación de instituciones financieras tradicionales, y la credibilidad y liquidez de sus activos tokenizados provienen principalmente del respaldo de estas instituciones. Aunque este modelo asegura la calidad y conformidad de los activos tokenizados, también plantea un problema central: su ecosistema está diseñado principalmente para instituciones, lo que resulta en una baja participación de los usuarios comunes. En comparación con los proyectos de RWA completamente descentralizados, se asemeja más a una extensión del mundo financiero tradicional, donde la circulación y el comercio de activos tokenizados se realizan principalmente entre instituciones, debilitando la influencia de los inversionistas comunes y de la comunidad descentralizada.
Problema de distribución del poder bajo control centralizado
A pesar de mantener cierta apertura, sus validadores son autorizados, lo que significa que el poder central está en manos de unas pocas instituciones. Esto contrasta marcadamente con algunos proyectos de RWA completamente descentralizados, que enfatizan que cualquier participante puede convertirse en un nodo clave de la red. Esta concentración de poder podría generar conflictos en la gobernanza y la distribución de recursos en el futuro, especialmente cuando surjan conflictos entre los tenedores de tokens y los intereses institucionales.
La velocidad de innovación puede estar limitada por la regulación y las instituciones tradicionales
Dado que el pilar central es la conformidad y la participación institucional, esto también puede limitar su velocidad de innovación. En comparación con proyectos completamente descentralizados, al introducir nuevos productos o tecnologías financieras, puede ser necesario pasar por procesos de cumplimiento complejos y aprobaciones institucionales. Esto hace que enfrente el riesgo de una respuesta lenta en el rápidamente cambiante mercado de criptomonedas, especialmente al competir con proyectos DeFi más flexibles, su estructura orientada a la conformidad y a las instituciones puede convertirse en una carga.
Obstáculos reales que enfrenta el proyecto RWA
A pesar de que la tecnología blockchain proporciona la base técnica para la tokenización de activos del mundo real (RWA), las cadenas de bloques públicas actuales aún tienen dificultades para satisfacer las necesidades de las finanzas tradicionales en aspectos como el comercio de alta frecuencia y la liquidación en tiempo real. Al mismo tiempo, la fragmentación del ecosistema entre cadenas y los problemas de seguridad han agravado aún más la dificultad para que las instituciones implementen RWA. La aplicación de RWA en las finanzas descentralizadas (DeFi) enfrenta múltiples obstáculos reales:
En primer lugar, los problemas de confianza y consistencia de los activos con los datos en cadena se convierten en el desafío central de la tokenización de activos del mundo real (RWA). La clave para la tokenización de RWA radica en asegurar la consistencia entre los activos en el mundo real y los datos en cadena. Por ejemplo, después de la tokenización de propiedades, la información registrada en la cadena sobre la propiedad, el valor, etc., debe coincidir completamente con los documentos legales y el estado de los activos en la realidad. Sin embargo, esto involucra dos cuestiones clave: primero, la autenticidad de los datos en cadena, es decir, cómo asegurar que la fuente de los datos en cadena sea confiable e inmutable; segundo, la actualización y sincronización de datos, es decir, cómo garantizar que la información en cadena refleje en tiempo real los cambios en el estado de los activos reales. Resolver estos problemas a menudo requiere la introducción de terceros confiables o autoridades ( como gobiernos o agencias de certificación ), pero esto entra en conflicto con la naturaleza descentralizada de la blockchain, y el problema de la confianza sigue siendo un desafío central ineludible para la tokenización de RWA.
La insuficiencia de la seguridad en la red es también un problema importante, la seguridad de la red blockchain generalmente depende del mecanismo de incentivos económicos de los tokens locales, pero la volatilidad de RWA suele ser inferior a la de las criptomonedas, especialmente en momentos de recesión del mercado, lo que puede llevar a una disminución de la seguridad de la red. Además, la complejidad de RWA exige estándares de seguridad más altos, y los sistemas blockchain existentes pueden no cumplir completamente con estas demandas.
El problema de compatibilidad entre RWA y la arquitectura DeFi aún no se ha resuelto, el diseño original de DeFi es para servir a los activos nativos de encriptación, en lugar de activos de valores tradicionales. La tokenización de RWA implica comportamientos financieros complejos ( como la división de acciones, la distribución de dividendos ), estas operaciones son difíciles de gestionar eficazmente a través de los sistemas DeFi existentes. Es especialmente importante que el sistema de oráculos también presenta deficiencias evidentes en cuanto a la temporalidad y seguridad al manejar grandes volúmenes de datos financieros tradicionales.
La dificultad de llevar los RWA a la cadena ha aumentado debido a la dispersión de la liquidez y los problemas de seguridad en la interoperabilidad entre cadenas. La emisión de RWA en diferentes cadenas ha llevado a una dispersión de la liquidez y ha aumentado la complejidad de la gestión de activos. Aunque el mecanismo de puente entre cadenas proporciona soluciones, también introduce nuevos riesgos de seguridad, como ataques de doble gasto y vulnerabilidades en el protocolo.
Los problemas de regulación institucional y cumplimiento son el mayor obstáculo no técnico para la tokenización de activos del mundo real (RWA), ya que muchas instituciones financieras reguladas no pueden operar en blockchains públicas. Las razones principales incluyen la anonimidad, la falta de un marco de cumplimiento y las diferencias en los estándares regulatorios globales. Los requisitos de cumplimiento como KYC y la lucha contra el lavado de dinero aumentan aún más la complejidad de la tokenización de RWA, lo que en cierta medida limita la afluencia de capital.
La liquidez del mercado y las restricciones de participación institucional también limitan el desarrollo de RWA. Actualmente, el valor total de RWA se concentra principalmente en activos de bajo riesgo ( como bonos del gobierno y fondos ), mientras que el progreso de la tokenización de grandes clases de activos como acciones y bienes raíces es lento. La liquidez de RWA aún depende de protocolos nativos de encriptación, y el mercado en general sigue en una etapa temprana de desarrollo.
Finalmente, el conflicto entre el mecanismo de confianza de DeFi y el de las finanzas tradicionales es un problema que debe resolverse para la tokenización de activos del mundo real (RWA). DeFi se basa en la confianza construida a través de código y encriptación, mientras que las finanzas tradicionales dependen de contratos legales e instituciones centralizadas. Esta diferencia en los mecanismos de confianza lleva a que las instituciones financieras tradicionales adopten una actitud cautelosa hacia la tecnología blockchain, especialmente en áreas clave como la custodia y la gestión de riesgos.
A pesar de que la tecnología blockchain ofrece la posibilidad de tokenizar RWA, en la aplicación práctica aún enfrenta muchos desafíos. Problemas como la consistencia de datos, la seguridad de la red, la compatibilidad, la liquidez, la conformidad, así como la coincidencia entre los modelos técnicos y económicos, y los conflictos en los mecanismos de confianza, deben ser resueltos gradualmente durante el desarrollo para impulsar la amplia aplicación de RWA en DeFi.
Si RWA tiene éxito, podría convertirse en una redistribución del poder entre los viejos y nuevos sistemas financieros en el "juego de Wall Street".
El principal desafío no técnico de RWA radica en cómo lograr la conformidad, y detrás de la conformidad se necesita el reconocimiento de una poderosa organización de autoridad centralizada.
La mayor compañía de gestión de activos del mundo, después de completar la promoción del ETF de Bitcoin, participó en la construcción de inversiones en RWA. Esto es esencialmente una búsqueda anticipada por la redistribución del poder entre el sistema financiero tradicional y la nueva tecnología descentralizada basada en blockchain. Esta lucha no es solo una competencia de transformación tecnológica o innovación financiera, sino también una disputa por la formulación de reglas financieras globales, el control del capital y los mecanismos de distribución de la riqueza futura.
A pesar de que la tecnología blockchain trae la esperanza de la descentralización, frente a la realidad de la alta concentración de capital y poder, Wall Street está intentando llevar esta revolución tecnológica a su control, a través de nuevas formas de manipulación del mercado y securitización de activos, para mantener su posición dominante en el sistema financiero global.
Rebalanceo del poder en el sistema financiero global
Wall Street ha dominado el sistema financiero global, controlando los flujos de capital, la gestión de activos y los puntos clave de los servicios financieros. Las instituciones financieras tradicionales ejercen el control del capital global a través del monopolio de la infraestructura financiera ( bancos, bolsas de valores, sistemas de compensación, etc. ) Sin embargo, el auge de la tecnología blockchain ha roto esta situación:
Las finanzas descentralizadas ( DeFi ) han debilitado la infraestructura financiera tradicional controlada por Wall Street a largo plazo mediante la desintermediación. DeFi permite que funciones clave como el flujo de capital y la gestión de activos operen en plataformas descentralizadas, como si los usuarios realizaran operaciones de gestión de activos, préstamos y transacciones directamente en la blockchain sin intermediarios como bancos o bancos de inversión. Pero esto representa una amenaza enorme para Wall Street, ya que esta transferencia de poder significa que Wall Street podría perder su dominio sobre el sistema financiero global.
Tokenización de activos: quién controla la nueva infraestructura financiera
La tokenización de RWA, aunque tiene como objetivo mejorar la liquidez de los activos, oculta una lucha por el control de la nueva infraestructura financiera. Las redes de blockchain son plataformas candidatas para la nueva infraestructura financiera global; quien pueda dominar esta infraestructura, podrá ocupar una posición dominante en el futuro de la conexión de activos del mundo real con blockchain.
Los intereses de Wall Street se manifiestan en la intención de controlar estas redes descentralizadas. Puede que no nieguen directamente la blockchain, sino que, a través de inversiones, adquisiciones o colaboraciones, controlen estas nuevas plataformas de blockchain, reproduciendo la concentración de capital. A pesar de que la blockchain está diseñada para ser descentralizada, una gran cantidad de capital y liquidez sigue siendo fácilmente concentrada en manos de unas pocas grandes instituciones financieras o fondos de cobertura. Esto lleva a que los recursos clave en las plataformas de blockchain, como la liquidez ( y los derechos de gobernanza de los protocolos ), regresen a manos de unos pocos jugadores, lo que hace que el mercado de activos descentralizados dependa completamente de grandes fuerzas centralizadas.
arbitraje regulatorio y poder extralegal
Según un informe del 6 de febrero, la última encuesta de negociación electrónica de operadores institucionales de un conocido banco de inversión muestra que el 29% de los operadores institucionales están realizando o realizarán transacciones de encriptación este año, un aumento de 7 puntos porcentuales en comparación con el año pasado.
El arbitraje ha sido una estrategia de trading que los élites de Wall Street han sabido aprovechar. Ante el entorno regulatorio incierto de las características descentralizadas de la blockchain, en el futuro, las instituciones de Wall Street podrían aprovechar las diferencias regulatorias entre diferentes países y regiones, estableciendo entidades operativas en jurisdicciones con regulaciones más laxas para eludir regulaciones más estrictas. Por ejemplo:
En ciertos proyectos, la tokenización de algunos RWA puede eludir las regulaciones tradicionales de valores o las regulaciones del mercado financiero. Manipular el flujo de activos y la estructura de capital en diferentes entornos regulatorios, reforzando aún más el control sobre los mercados emergentes. No se descarta este "gris
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 me gusta
Recompensa
19
5
Compartir
Comentar
0/400
DefiPlaybook
· hace9h
Mover ladrillos en la cadena es realmente atractivo
Ver originalesResponder0
PositionPhobia
· 07-01 15:57
El mercado de RWA está por llegar
Ver originalesResponder0
BlockchainThinkTank
· 07-01 15:57
Los problemas regulatorios aún deben ser vigilados
¿Puede RWA convertirse en la pista clave para la redistribución del poder entre los sistemas financieros antiguos y nuevos?
¿Pueden los RWA convertirse en el próximo punto de inflexión del mercado de criptomonedas?
Con el lanzamiento del ETF de bitcoin al contado, el campo de la encriptación está experimentando un nuevo punto de inflexión en su desarrollo. Las políticas durante el gobierno de Trump sentaron las bases para este ámbito, y ahora la entrada de gigantes financieros tradicionales ha impulsado aún más el desarrollo de los activos del mundo real RWA( en la pista de activos del mundo real ). Cada vez más instituciones financieras están explorando cómo realizar transacciones y gestionar activos tradicionales como acciones y bonos a través de la tecnología blockchain, y esta tendencia está remodelando el panorama del mercado financiero.
Recientemente, una serie de iniciativas lanzadas por una empresa financiera marcan la transición gradual de RWA hacia la corriente principal. Esta transformación también ha desencadenado una nueva ronda de luchas en Wall Street, que está cambiando silenciosamente las reglas del juego en el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales.
Diferenciación y similitudes de los proyectos en la pista RWA
proyecto representativo de grandes compañías de gestión de activos
Una empresa financiera ha estado activa, lanzando una plataforma de mercado global, que principalmente proporciona servicios de integración de blockchain para acciones, bonos y ETF. A continuación, anunciaron una nueva cadena de bloques pública Layer 1, cuyo objetivo es crear una infraestructura financiera más robusta y promover la tokenización de RWA.
Esta cadena de bloques es la infraestructura de la plataforma del mercado global, centrada en lograr la tokenización de RWA y la integración con la blockchain. Permite a los inversores globales acceder en línea a valores cotizados en EE. UU. a través de la plataforma blockchain, rompiendo las limitaciones geográficas y ofreciendo servicios de negociación ininterrumpidos 24/7.
La cadena pública ha lanzado una solución que incorpora la conformidad a nivel institucional en la arquitectura de la cadena pública, intentando superar los puntos críticos existentes en la tokenización de activos del mundo real (RWA) a través de mecanismos innovadores como la verificación de nodos autorizados y protocolos nativos de interoperabilidad. Al utilizar activos financieros tradicionales como colateral, se asegura la seguridad de la red y se logra la interoperabilidad con los sistemas de liquidación tradicionales, facilitando aún más la liquidez entre la cadena y el exterior.
en la competitividad y limitaciones dentro del mismo proyecto de pista
Este punto está relacionado tanto con su diseño arquitectónico único y poderosos recursos institucionales, como también refleja la lucha de poder e intereses entre la blockchain y las finanzas tradicionales.
Competitividad:
La tokenización de RWA y la transferencia libre: al emparejar activos como acciones, bonos y ETF 1:1 con tokens, los inversores pueden transferir libremente estos activos tokenizados fuera de los Estados Unidos, integrándolos con DeFi para participar en actividades financieras como préstamos y rendimientos.
Combinación de apertura y cumplimiento: combina la apertura de una cadena de bloques pública con el cumplimiento de una cadena autorizada. Los validadores son revisados para garantizar el cumplimiento, al mismo tiempo que cualquier desarrollador y usuario puede emitir tokens y desarrollar aplicaciones en esta cadena, asegurando la vitalidad de la innovación.
Participación de instituciones y construcción ecológica: el equipo de consultores de diseño incluye varias instituciones financieras, promoviendo su aplicación a nivel institucional en los campos de TradFi y DeFi.
Mecanismo de oráculos y seguridad de datos: el sistema de oráculos integrado puede garantizar la precisión y la actualidad de los datos en la cadena, reduciendo el riesgo de manipulación de datos. Este diseño mejora la credibilidad de datos clave como precios de activos, tasas de interés e índices de mercado.
Función de cadena cruzada y garantía de seguridad: a través de puentes, se logra la transferencia de activos entre cadenas, proporcionando seguridad a la red de validación descentralizada y apoyando la gestión de activos e liquidez de instituciones, adaptándose a grandes transacciones.
Limitaciones:
Alta dependencia de instituciones, falta de impulso comunitario
La arquitectura depende en gran medida de la participación de instituciones financieras tradicionales, y la credibilidad y liquidez de sus activos tokenizados provienen principalmente del respaldo de estas instituciones. Aunque este modelo asegura la calidad y conformidad de los activos tokenizados, también plantea un problema central: su ecosistema está diseñado principalmente para instituciones, lo que resulta en una baja participación de los usuarios comunes. En comparación con los proyectos de RWA completamente descentralizados, se asemeja más a una extensión del mundo financiero tradicional, donde la circulación y el comercio de activos tokenizados se realizan principalmente entre instituciones, debilitando la influencia de los inversionistas comunes y de la comunidad descentralizada.
Problema de distribución del poder bajo control centralizado
A pesar de mantener cierta apertura, sus validadores son autorizados, lo que significa que el poder central está en manos de unas pocas instituciones. Esto contrasta marcadamente con algunos proyectos de RWA completamente descentralizados, que enfatizan que cualquier participante puede convertirse en un nodo clave de la red. Esta concentración de poder podría generar conflictos en la gobernanza y la distribución de recursos en el futuro, especialmente cuando surjan conflictos entre los tenedores de tokens y los intereses institucionales.
La velocidad de innovación puede estar limitada por la regulación y las instituciones tradicionales
Dado que el pilar central es la conformidad y la participación institucional, esto también puede limitar su velocidad de innovación. En comparación con proyectos completamente descentralizados, al introducir nuevos productos o tecnologías financieras, puede ser necesario pasar por procesos de cumplimiento complejos y aprobaciones institucionales. Esto hace que enfrente el riesgo de una respuesta lenta en el rápidamente cambiante mercado de criptomonedas, especialmente al competir con proyectos DeFi más flexibles, su estructura orientada a la conformidad y a las instituciones puede convertirse en una carga.
Obstáculos reales que enfrenta el proyecto RWA
A pesar de que la tecnología blockchain proporciona la base técnica para la tokenización de activos del mundo real (RWA), las cadenas de bloques públicas actuales aún tienen dificultades para satisfacer las necesidades de las finanzas tradicionales en aspectos como el comercio de alta frecuencia y la liquidación en tiempo real. Al mismo tiempo, la fragmentación del ecosistema entre cadenas y los problemas de seguridad han agravado aún más la dificultad para que las instituciones implementen RWA. La aplicación de RWA en las finanzas descentralizadas (DeFi) enfrenta múltiples obstáculos reales:
En primer lugar, los problemas de confianza y consistencia de los activos con los datos en cadena se convierten en el desafío central de la tokenización de activos del mundo real (RWA). La clave para la tokenización de RWA radica en asegurar la consistencia entre los activos en el mundo real y los datos en cadena. Por ejemplo, después de la tokenización de propiedades, la información registrada en la cadena sobre la propiedad, el valor, etc., debe coincidir completamente con los documentos legales y el estado de los activos en la realidad. Sin embargo, esto involucra dos cuestiones clave: primero, la autenticidad de los datos en cadena, es decir, cómo asegurar que la fuente de los datos en cadena sea confiable e inmutable; segundo, la actualización y sincronización de datos, es decir, cómo garantizar que la información en cadena refleje en tiempo real los cambios en el estado de los activos reales. Resolver estos problemas a menudo requiere la introducción de terceros confiables o autoridades ( como gobiernos o agencias de certificación ), pero esto entra en conflicto con la naturaleza descentralizada de la blockchain, y el problema de la confianza sigue siendo un desafío central ineludible para la tokenización de RWA.
La insuficiencia de la seguridad en la red es también un problema importante, la seguridad de la red blockchain generalmente depende del mecanismo de incentivos económicos de los tokens locales, pero la volatilidad de RWA suele ser inferior a la de las criptomonedas, especialmente en momentos de recesión del mercado, lo que puede llevar a una disminución de la seguridad de la red. Además, la complejidad de RWA exige estándares de seguridad más altos, y los sistemas blockchain existentes pueden no cumplir completamente con estas demandas.
El problema de compatibilidad entre RWA y la arquitectura DeFi aún no se ha resuelto, el diseño original de DeFi es para servir a los activos nativos de encriptación, en lugar de activos de valores tradicionales. La tokenización de RWA implica comportamientos financieros complejos ( como la división de acciones, la distribución de dividendos ), estas operaciones son difíciles de gestionar eficazmente a través de los sistemas DeFi existentes. Es especialmente importante que el sistema de oráculos también presenta deficiencias evidentes en cuanto a la temporalidad y seguridad al manejar grandes volúmenes de datos financieros tradicionales.
La dificultad de llevar los RWA a la cadena ha aumentado debido a la dispersión de la liquidez y los problemas de seguridad en la interoperabilidad entre cadenas. La emisión de RWA en diferentes cadenas ha llevado a una dispersión de la liquidez y ha aumentado la complejidad de la gestión de activos. Aunque el mecanismo de puente entre cadenas proporciona soluciones, también introduce nuevos riesgos de seguridad, como ataques de doble gasto y vulnerabilidades en el protocolo.
Los problemas de regulación institucional y cumplimiento son el mayor obstáculo no técnico para la tokenización de activos del mundo real (RWA), ya que muchas instituciones financieras reguladas no pueden operar en blockchains públicas. Las razones principales incluyen la anonimidad, la falta de un marco de cumplimiento y las diferencias en los estándares regulatorios globales. Los requisitos de cumplimiento como KYC y la lucha contra el lavado de dinero aumentan aún más la complejidad de la tokenización de RWA, lo que en cierta medida limita la afluencia de capital.
La liquidez del mercado y las restricciones de participación institucional también limitan el desarrollo de RWA. Actualmente, el valor total de RWA se concentra principalmente en activos de bajo riesgo ( como bonos del gobierno y fondos ), mientras que el progreso de la tokenización de grandes clases de activos como acciones y bienes raíces es lento. La liquidez de RWA aún depende de protocolos nativos de encriptación, y el mercado en general sigue en una etapa temprana de desarrollo.
Finalmente, el conflicto entre el mecanismo de confianza de DeFi y el de las finanzas tradicionales es un problema que debe resolverse para la tokenización de activos del mundo real (RWA). DeFi se basa en la confianza construida a través de código y encriptación, mientras que las finanzas tradicionales dependen de contratos legales e instituciones centralizadas. Esta diferencia en los mecanismos de confianza lleva a que las instituciones financieras tradicionales adopten una actitud cautelosa hacia la tecnología blockchain, especialmente en áreas clave como la custodia y la gestión de riesgos.
A pesar de que la tecnología blockchain ofrece la posibilidad de tokenizar RWA, en la aplicación práctica aún enfrenta muchos desafíos. Problemas como la consistencia de datos, la seguridad de la red, la compatibilidad, la liquidez, la conformidad, así como la coincidencia entre los modelos técnicos y económicos, y los conflictos en los mecanismos de confianza, deben ser resueltos gradualmente durante el desarrollo para impulsar la amplia aplicación de RWA en DeFi.
Si RWA tiene éxito, podría convertirse en una redistribución del poder entre los viejos y nuevos sistemas financieros en el "juego de Wall Street".
El principal desafío no técnico de RWA radica en cómo lograr la conformidad, y detrás de la conformidad se necesita el reconocimiento de una poderosa organización de autoridad centralizada.
La mayor compañía de gestión de activos del mundo, después de completar la promoción del ETF de Bitcoin, participó en la construcción de inversiones en RWA. Esto es esencialmente una búsqueda anticipada por la redistribución del poder entre el sistema financiero tradicional y la nueva tecnología descentralizada basada en blockchain. Esta lucha no es solo una competencia de transformación tecnológica o innovación financiera, sino también una disputa por la formulación de reglas financieras globales, el control del capital y los mecanismos de distribución de la riqueza futura.
A pesar de que la tecnología blockchain trae la esperanza de la descentralización, frente a la realidad de la alta concentración de capital y poder, Wall Street está intentando llevar esta revolución tecnológica a su control, a través de nuevas formas de manipulación del mercado y securitización de activos, para mantener su posición dominante en el sistema financiero global.
Rebalanceo del poder en el sistema financiero global
Wall Street ha dominado el sistema financiero global, controlando los flujos de capital, la gestión de activos y los puntos clave de los servicios financieros. Las instituciones financieras tradicionales ejercen el control del capital global a través del monopolio de la infraestructura financiera ( bancos, bolsas de valores, sistemas de compensación, etc. ) Sin embargo, el auge de la tecnología blockchain ha roto esta situación:
Las finanzas descentralizadas ( DeFi ) han debilitado la infraestructura financiera tradicional controlada por Wall Street a largo plazo mediante la desintermediación. DeFi permite que funciones clave como el flujo de capital y la gestión de activos operen en plataformas descentralizadas, como si los usuarios realizaran operaciones de gestión de activos, préstamos y transacciones directamente en la blockchain sin intermediarios como bancos o bancos de inversión. Pero esto representa una amenaza enorme para Wall Street, ya que esta transferencia de poder significa que Wall Street podría perder su dominio sobre el sistema financiero global.
Tokenización de activos: quién controla la nueva infraestructura financiera
La tokenización de RWA, aunque tiene como objetivo mejorar la liquidez de los activos, oculta una lucha por el control de la nueva infraestructura financiera. Las redes de blockchain son plataformas candidatas para la nueva infraestructura financiera global; quien pueda dominar esta infraestructura, podrá ocupar una posición dominante en el futuro de la conexión de activos del mundo real con blockchain.
Los intereses de Wall Street se manifiestan en la intención de controlar estas redes descentralizadas. Puede que no nieguen directamente la blockchain, sino que, a través de inversiones, adquisiciones o colaboraciones, controlen estas nuevas plataformas de blockchain, reproduciendo la concentración de capital. A pesar de que la blockchain está diseñada para ser descentralizada, una gran cantidad de capital y liquidez sigue siendo fácilmente concentrada en manos de unas pocas grandes instituciones financieras o fondos de cobertura. Esto lleva a que los recursos clave en las plataformas de blockchain, como la liquidez ( y los derechos de gobernanza de los protocolos ), regresen a manos de unos pocos jugadores, lo que hace que el mercado de activos descentralizados dependa completamente de grandes fuerzas centralizadas.
arbitraje regulatorio y poder extralegal
Según un informe del 6 de febrero, la última encuesta de negociación electrónica de operadores institucionales de un conocido banco de inversión muestra que el 29% de los operadores institucionales están realizando o realizarán transacciones de encriptación este año, un aumento de 7 puntos porcentuales en comparación con el año pasado.
El arbitraje ha sido una estrategia de trading que los élites de Wall Street han sabido aprovechar. Ante el entorno regulatorio incierto de las características descentralizadas de la blockchain, en el futuro, las instituciones de Wall Street podrían aprovechar las diferencias regulatorias entre diferentes países y regiones, estableciendo entidades operativas en jurisdicciones con regulaciones más laxas para eludir regulaciones más estrictas. Por ejemplo:
En ciertos proyectos, la tokenización de algunos RWA puede eludir las regulaciones tradicionales de valores o las regulaciones del mercado financiero. Manipular el flujo de activos y la estructura de capital en diferentes entornos regulatorios, reforzando aún más el control sobre los mercados emergentes. No se descarta este "gris