El camino de transformación del capital de riesgo encriptado: de la euforia a la estabilidad

En el actual entorno del mercado de encriptación, el modelo tradicional de capital de riesgo está experimentando una profunda transformación. El capital de riesgo en el ámbito de Web2 es cada vez más cauteloso respecto al riesgo y tiende a seguir los pasos de los fondos de guía gubernamentales. Aunque hay un gran interés en la financiación de la ronda semilla en el ámbito de Web3, es difícil ver resultados concretos, y los límites entre los roles de capital de riesgo y asesores financieros se están volviendo cada vez más difusos. Emprender en algunas plataformas de intercambio de gran relevancia se ha convertido en un consenso en la industria, y diversas percepciones y memorandos se traducen en moneda de intercambio de información.

Desde una perspectiva general, cada vez más grandes capitales de riesgo comienzan a participar en la emisión de tokens de proyectos, alimentando el sueño de dar soporte al mercado primario a través del mercado secundario. Este modelo es diferente de las inversiones en acciones tempranas, la emisión inicial de tokens (IXO) y el modelo dual de acciones/tokens. El mercado está avanzando rápidamente hacia una fase de madurez, pero en este proceso, los pequeños capitales de riesgo podrían convertirse en víctimas.

El fundador de una conocida plataforma de intercambio ha regresado, centrando sus inversiones en la educación como lema y en las redes sociales como núcleo, enfocándose en el proyecto de moneda meme de cierto ecosistema de cadena pública. El departamento de inversiones de la plataforma ha cambiado de nombre recientemente, mostrando cada vez más características de una oficina familiar.

La evasión del riesgo y la búsqueda de la estabilidad en las inversiones no solo se manifiestan en inversiones posteriores y proyectos maduros, sino que también se reflejan en una disminución de la exploración de proyectos. Tomando como ejemplo a una nueva institución de inversión emergente, podemos vislumbrar en su estilo de inversión la tendencia de los fondos emergentes a transformarse en fondos tradicionales, lo que proporciona una referencia para el cambio en el estilo de inversión tras la acumulación de riqueza futura.

Según los datos de los últimos seis meses, la cantidad de financiamiento en la ronda semilla no ha superado significativamente a la ronda A y rondas posteriores, y la diferencia en las cantidades de financiamiento entre las rondas no es grande. Esto indica que los límites de las rondas de financiamiento en el ámbito de la encriptación de criptomonedas están desapareciendo, los proyectos que pueden obtener financiamiento pequeño pueden seguir recibiendo apoyo, mientras que los proyectos que no pueden obtener financiamiento pueden quedar en un estado de escasez de fondos a largo plazo.

Estrategia de inversión durante el período de enfriamiento de la IA

A pesar de que el campo de la IA parece un poco tranquilo en este momento, algunos inversores creen que este es el momento adecuado para posicionarse, esperando atraer a verdaderos desarrolladores.

Las direcciones de inversión de las nuevas instituciones de inversión ciertamente involucran la encriptación, pero la mayoría de los proyectos pueden tener una relación con la encriptación. Estos proyectos se pueden dividir aproximadamente en dos categorías: "desarrollar AI utilizando encriptación" y "promover el desarrollo de encriptación utilizando AI". Sin embargo, en la actual era de amplia aplicación de la tecnología AI, enfatizar en exceso la necesidad de AI parece tener poco sentido.

Hagamos un breve repaso en orden cronológico de las características de los diferentes proyectos de inversión:

1. Opinion Labs: Esta es una plataforma de mercado de predicciones basada en opiniones humanas, que podría utilizar las predicciones de los líderes de opinión en redes sociales para realizar transacciones, alineándose con el concepto de información financiera (InfoFi) y poseyendo atributos de comercio tradicionales.

2. Plume Network: Aunque la tokenización de activos físicos (RWA) no es un concepto nuevo, la trayectoria de financiación de Plume Network es bastante única. Después de obtener financiación de instituciones de primer nivel, eligió realizar una oferta inicial en un intercambio (IEO) en una plataforma de comercio, y solo después recibió inversiones de instituciones emergentes. Esta estrategia de financiación flexible refleja las oportunidades únicas del mercado de encriptación.

3. Tensorplex Labs: El proyecto intenta utilizar derivados de staking líquido (LSDfi) para lograr la descentralización del entrenamiento de modelos de lenguaje grandes (LLM) y conjuntos de datos. A pesar de que el significado práctico de la IA descentralizada es cuestionable, no es raro obtener la preferencia de instituciones de inversión dentro de la industria en el contexto de la urgencia de la industria de las criptomonedas por integrarse con la IA.

4. Vana: Este es un proyecto conceptual de IA que abarca múltiples ciclos de mercado, que ha continuado recibiendo el apoyo de importantes instituciones de inversión desde 2021, y finalmente logró aterrizar en la piscina de lanzamiento de una plataforma de intercambio principal.

5. Blum: Como uno de los pocos proyectos en la ronda de semillas, Blum se centra en productos de finanzas descentralizadas (DeFi) orientados al comercio. Curiosamente, recibió una inversión conjunta de los departamentos de inversión de dos plataformas competidoras, lo que muestra el espíritu de colaboración en la industria.

El surgimiento del estilo de oficina familiar

Con el retiro de la ola de enriquecimiento de 2017 a 2021, muchos nuevos ricos en el campo de la encriptación están transformando sus instituciones de inversión en oficinas familiares dedicadas a la financiación, prestando más atención a la estabilidad de los proyectos en lugar de a las altas tasas de retorno.

Por ejemplo, el fundador de una conocida plataforma de negociación de contratos estableció su propia oficina familiar hace dos años. Estas instituciones de inversión transformadas a menudo buscan estabilidad, no persiguen ciegamente altos retornos a corto plazo, y se centran más en herramientas e infraestructuras relacionadas con Meme, en lugar de invertir directamente en tokens Meme.

Sin embargo, el estilo de inversión de las nuevas instituciones de inversión aún se está formando. Aunque en el pasado solían invertir en productos de trading, después de la era de altos beneficios de las finanzas descentralizadas (DeFi), los proyectos realmente de calidad pueden ser cada vez más escasos. La mayoría de los proyectos pueden ser intentos de aplicar la tecnología de IA de Web2 en Web3, lo que en el ámbito de Web3 puede ser visto como innovación, pero en toda la industria de IA puede ser solo un producto marginal.

Conclusión

La inversión en riesgos de encriptación comenzó realmente su viaje con la era de la Oferta Inicial de Monedas (ICO), alcanzando su punto máximo antes del colapso de un importante intercambio. Actualmente, muchas instituciones están finalizando los proyectos de inversión establecidos, esforzándose por completar la emisión de tokens, a pesar de las posibles dudas del mercado.

El concepto de inversión de riesgo en encriptación surge de la afluencia de grandes cantidades de capital, y con ello aumenta el riesgo. A medida que el mercado madura, el papel y las estrategias de las instituciones de inversión también evolucionan continuamente, adaptándose a esta industria de rápido cambio.