El 17 de junio, el Senado de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU." (Genius ), que es el primer marco regulatorio federal integral para las monedas estables, superando el mayor obstáculo.
El proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde el Comité de Servicios Financieros de la Cámara está preparando su propio texto para la conferencia y podría votar más adelante este verano. Si todo va bien, el proyecto de ley podría ser firmado como ley antes del otoño, lo que transformaría enormemente el panorama de la industria de las monedas.
Los estrictos requisitos de reservas de la ley y el sistema de licencias a nivel nacional determinarán qué cadenas de bloques son favorecidas, qué proyectos se vuelven importantes y qué Tokens son utilizados, afectando así la dirección de la próxima ola de liquidez. Profundicemos en los tres principales impactos que tendrá la ley si se convierte en ley sobre la industria.
1. Token de tipo pago podría desaparecer de la noche a la mañana
El proyecto de ley del Senado creará una nueva licencia de "emisor de moneda estable con pago autorizado" y requerirá que cada Token esté respaldado en una proporción de 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna (repos), exigiendo auditorías anuales para emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares. Esto contrasta marcadamente con el actual sistema de "salvaje oeste", que casi no tiene requisitos sustantivos de garantías o reservas.
Esta clara regulación coincide con el momento en que las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representarán aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de criptomonedas, procesando 1,5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales tienen un monto inferior a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, mantener un Token de moneda estable que siempre tenga un valor de 1 dólar es claramente más práctico que la mayoría de los Tokens de tipo de pago tradicionales, cuyo precio puede fluctuar un 5% antes del almuerzo.
Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que aún acepten tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad del riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos tokens alternativos podrían disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, la tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los Token de pago.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento podrían, de hecho, determinar a los nuevos ganadores
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a las monedas estables; si el proyecto de ley se convierte en ley, finalmente guiarán efectivamente estas monedas estables hacia cadenas de bloques que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum (ETH 1.15%) actualmente tiene aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en moneda estable, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) significa que los emisores pueden acceder fácilmente a las piscinas de préstamos, los bloqueadores de colaterales y las herramientas de análisis. Además, también pueden integrar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar cumplir con los requisitos regulatorios.
En comparación, XRP(XRP 0.22%) libro mayor (XRPL) se posiciona como una plataforma de moneda tokenizada con prioridad en el cumplimiento, que incluye moneda estable.
En el último mes, se lanzó un Token de moneda estable completamente soportado en el libro mayor de XRP, cada Token cuenta con herramientas integradas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y contra el lavado de dinero.
El sistema de cumplimiento de Ethereum podría hacer que los emisores violen este requisito, pero actualmente es difícil determinar cuán estrictos son los requisitos de los reguladores en este aspecto.
A pesar de esto, si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán un mecanismo de «conoce a tu cliente» (KYC) en tiempo real y plug-and-play ( para mantenerse aproximadamente en cumplimiento. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, ya que estas últimas pueden requerir costosas modificaciones para satisfacer los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer un torrente de fondos institucionales al blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe tener reservas en activos en efectivo equivalentes, esta ley vincula silenciosamente la liquidez de las criptomonedas con la deuda a corto plazo de EE. UU.
El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan desarrollándose según la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A este tamaño, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del tesoro a corto plazo de Estados Unidos, utilizando los ingresos para apoyar los reembolsos o recompensas para clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos significativos. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantendrán Token nativos para pagar tarifas de red, lo que impulsará la demanda orgánica de Tokens como Ethereum y XRP.
En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden proporcionar financiación para incentivos para usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los titulares, utilizar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en la cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reservas, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad monetaria. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de la moneda estable y la liquidez de las criptomonedas fluctuarán simultáneamente.
Este es un riesgo digno de mención, pero también indica que los activos digitales están gradualmente integrándose en los mercados de capitales tradicionales, en lugar de estar separados de ellos.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Las tres principales influencias de la ley Genius en la industria de Activos Cripto en los próximos cinco años.
El 17 de junio, el Senado de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU." (Genius ), que es el primer marco regulatorio federal integral para las monedas estables, superando el mayor obstáculo.
El proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde el Comité de Servicios Financieros de la Cámara está preparando su propio texto para la conferencia y podría votar más adelante este verano. Si todo va bien, el proyecto de ley podría ser firmado como ley antes del otoño, lo que transformaría enormemente el panorama de la industria de las monedas.
Los estrictos requisitos de reservas de la ley y el sistema de licencias a nivel nacional determinarán qué cadenas de bloques son favorecidas, qué proyectos se vuelven importantes y qué Tokens son utilizados, afectando así la dirección de la próxima ola de liquidez. Profundicemos en los tres principales impactos que tendrá la ley si se convierte en ley sobre la industria.
1. Token de tipo pago podría desaparecer de la noche a la mañana
El proyecto de ley del Senado creará una nueva licencia de "emisor de moneda estable con pago autorizado" y requerirá que cada Token esté respaldado en una proporción de 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna (repos), exigiendo auditorías anuales para emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares. Esto contrasta marcadamente con el actual sistema de "salvaje oeste", que casi no tiene requisitos sustantivos de garantías o reservas.
Esta clara regulación coincide con el momento en que las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representarán aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de criptomonedas, procesando 1,5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales tienen un monto inferior a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, mantener un Token de moneda estable que siempre tenga un valor de 1 dólar es claramente más práctico que la mayoría de los Tokens de tipo de pago tradicionales, cuyo precio puede fluctuar un 5% antes del almuerzo.
Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que aún acepten tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad del riesgo adicional. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos tokens alternativos podrían disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, la tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los Token de pago.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento podrían, de hecho, determinar a los nuevos ganadores
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a las monedas estables; si el proyecto de ley se convierte en ley, finalmente guiarán efectivamente estas monedas estables hacia cadenas de bloques que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum (ETH 1.15%) actualmente tiene aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en moneda estable, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) significa que los emisores pueden acceder fácilmente a las piscinas de préstamos, los bloqueadores de colaterales y las herramientas de análisis. Además, también pueden integrar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar cumplir con los requisitos regulatorios.
En comparación, XRP(XRP 0.22%) libro mayor (XRPL) se posiciona como una plataforma de moneda tokenizada con prioridad en el cumplimiento, que incluye moneda estable.
En el último mes, se lanzó un Token de moneda estable completamente soportado en el libro mayor de XRP, cada Token cuenta con herramientas integradas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y contra el lavado de dinero.
El sistema de cumplimiento de Ethereum podría hacer que los emisores violen este requisito, pero actualmente es difícil determinar cuán estrictos son los requisitos de los reguladores en este aspecto.
A pesar de esto, si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán un mecanismo de «conoce a tu cliente» (KYC) en tiempo real y plug-and-play ( para mantenerse aproximadamente en cumplimiento. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
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Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, ya que estas últimas pueden requerir costosas modificaciones para satisfacer los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer un torrente de fondos institucionales al blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe tener reservas en activos en efectivo equivalentes, esta ley vincula silenciosamente la liquidez de las criptomonedas con la deuda a corto plazo de EE. UU.
El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan desarrollándose según la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A este tamaño, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del tesoro a corto plazo de Estados Unidos, utilizando los ingresos para apoyar los reembolsos o recompensas para clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos significativos. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantendrán Token nativos para pagar tarifas de red, lo que impulsará la demanda orgánica de Tokens como Ethereum y XRP.
En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden proporcionar financiación para incentivos para usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los titulares, utilizar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en la cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reservas, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad monetaria. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de la moneda estable y la liquidez de las criptomonedas fluctuarán simultáneamente.
Este es un riesgo digno de mención, pero también indica que los activos digitales están gradualmente integrándose en los mercados de capitales tradicionales, en lugar de estar separados de ellos.