"GameStop sigue la estrategia de GameStop, no seguimos la estrategia de nadie más."
Escrito por: Thejaswini M A
Compilado por: Luffy, Foresight News
Ryan Cohen nuevamente actúa de la misma manera, sin previo aviso, sin explicación y sin solicitar permiso.
El 5 de mayo de 2025, un martes, en un documento de la SEC de EE. UU. que fue ignorado por la mayoría de los inversores, apareció de manera sutil en el formulario 8-K de GameStop la siguiente frase: "Compra de un total de 4,710 bitcoins".
Este CEO, que resucitó a un minorista de videojuegos al borde de la quiebra, acaba de invertir más de 500 millones de dólares en efectivo de la empresa en Bitcoin. Sin comunicado de prensa, sin conferencia telefónica con inversores, solo la mínima divulgación requerida por la ley.
Cuando David Bailey de BTC Inc. le planteó a Cohen la pregunta que todos estaban haciendo, la respuesta de Cohen puso fin a meses de especulación.
"¿GameStop compró Bitcoin?"
"Sí. Actualmente tenemos 4,710 bitcoins."
Así, Cohen, con su habitual "desdén", convirtió a GameStop en el 14° mayor poseedor de Bitcoin a nivel mundial, tal como hizo cuando transformó a Chewy de la nada en un unicornio de 3,350 millones de dólares.
Cualquiera que lo siga no se sorprenderá. Fue la participación de esta persona la que incentivó a millones de inversores minoristas a vender en corto algunos de los fondos de cobertura más establecidos de Wall Street. Transformó una empresa que muchos supuestos expertos consideraban condenada al fracaso en una compañía que desafía todos los modelos de valoración tradicionales.
Cohen pasó de ser un estudiante universitario que vendía alimentos para mascotas en línea a convertirse en el creador de una nueva estrategia empresarial. Su camino en la vida comenzó en Florida, donde un adolescente comprendió que las mejores oportunidades se ocultan en lugares donde otros han desistido.
De joven que abandonó la escuela a disruptor empresarial
La inspiración empresarial de Ryan Cohen comenzó mucho antes de que alcanzara la edad legal para conducir.
Cohen nació en 1986 en Montreal, su madre era maestra y su padre, Ted Cohen, dirigía una empresa de importación de utensilios de vidrio. Cuando era niño, toda la familia se mudó a Coral Springs, Florida. A los 15 años, Cohen comenzó a manejar su propio negocio, cobrando comisiones de recomendación de varios sitios de comercio electrónico.
A los 16 años, su alcance comercial se había expandido desde simples recomendaciones hasta operaciones de comercio electrónico más organizadas, mientras que la mayoría de las personas aún pensaban que Internet era solo una moda pasajera, él ya entendía profundamente la esencia del comercio electrónico.
Su padre Ted se convirtió en su mentor más importante, enseñándole la importancia de la gratificación tardía, la ética laboral y ver las relaciones comerciales como asociaciones a largo plazo. Al final, Cohen decidió abandonar la Universidad de Florida y dedicarse por completo a los negocios. Ya ha demostrado su capacidad para conseguir clientes y generar ingresos; la universidad era solo un desvío de su misión.
Revolución de la comida para mascotas
En 2011, el campo del comercio electrónico estaba dominado por Amazon, la mayoría de los emprendedores evitaban su resplandor, pero Cohen, de 25 años, eligió "competir sin competir directamente".
Cohen no intentó superar a Amazon en la selección de productos o en logística, sino que descubrió un área en la que la relación con el cliente es más importante que la eficiencia operativa: los suministros para mascotas. A los dueños de mascotas les importa su "miembro de la familia", y no solo comprar productos. Necesitan consejos, empatía y comprender que "tener una mascota enferma no es solo un problema, sino una crisis".
La idea central de Chewy es simple: combinar la logística de Amazon con la filosofía de atención al cliente de Zappos, creando una experiencia personalizada para los dueños de mascotas. La empresa vende productos para mascotas en línea, pero lo más importante es que establecerá un vínculo con los clientes más allá de las transacciones individuales.
El proceso de ejecución temprano fue ordenado y centrado en el cliente. El equipo de atención al cliente de Chewy no solo maneja pedidos, sino que también envía tarjetas de felicitación escritas a mano, personaliza retratos de mascotas para clientes leales y envía flores cuando una querida mascota fallece. Estos servicios requieren dinero y son difíciles de escalar. A continuación se muestra un tuit muy difundido:
Pero establecer una conexión emocional no trajo recompensas, en los primeros dos años, Cohen enfrentó un problema lo suficientemente grande como para hacer cerrar a la mayoría de las startups: nadie estaba dispuesto a invertir en una empresa de alimentos para mascotas que competía con Amazon.
Cien rechazos
Las presentaciones son una forma de tortura para los emprendedores. Entre 2011 y 2013, Cohen se puso en contacto con más de 100 empresas de capital de riesgo, explicando por qué los productos para mascotas representan una gran oportunidad para una empresa centrada en el cliente. La mayoría de los capitalistas de riesgo vieron: una empresa fundada por un estudiante que abandonó la universidad, sin ninguna experiencia comercial tradicional, intentando hacerse un hueco en un pequeño mercado dominado por competidores invencibles.
La oportunidad no apareció hasta 2013, cuando Volition Capital proporcionó 15 millones de dólares en financiamiento de la Serie A. Esta financiación permitió a Cohen expandir las operaciones de Chewy mientras mantenía su cultura empresarial centrada en el cliente. Para 2016, la empresa recibió inversiones de BlackRock y The Vanguard Group, alcanzando ventas anuales de 900 millones de dólares.
La tasa de retención de clientes de Chewy es muy alta, el valor medio de los pedidos sigue aumentando y, lo más importante, los clientes se convierten en promotores del servicio recomendándolo a otros dueños de mascotas.
Para 2018, los ingresos anuales de Chewy alcanzaron los 3,500 millones de dólares y se preparaba para una oferta pública inicial (IPO). En ese momento, PetSmart hizo una oferta de adquisición de 3,350 millones de dólares a Chewy, lo que se convirtió en la mayor adquisición en la historia del comercio electrónico hasta entonces. Cohen, de 31 años, tenía una fortuna de cientos de millones, pero eligió dejar Chewy para regresar a casa.
Pausa en familia
En 2018, Ryan Cohen, en la cima de su carrera profesional, tomó una decisión que desconcertó al mundo empresarial.
Dejó su puesto como CEO de Chewy para acompañar a su esposa embarazada y prepararse para ser padre. Se despidió por completo de la empresa que tardó siete años en construir. Cohen ya ha alcanzado la independencia financiera y planea utilizar esta libertad para disfrutar de los momentos más importantes de su vida personal.
Él vendió la mayor parte de sus acciones de Chewy y se centró en ser un buen esposo y padre. Para alguien que ha estado enfocado en crecer y competir desde la adolescencia, cambiar a la vida familiar podría hacer que se sienta incómodo. Sin embargo, Cohen ha aceptado todo esto por completo.
Incluso en este período centrado en la familia, sigue siendo un inversor activo. Su cartera incluye Apple Inc. (posee 1,55 millones de acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas individuales), Wells Fargo y otras compañías de blue chip.
La fundación familiar que él y su esposa Stephanie fundaron apoya la educación, el bienestar animal y otras causas benéficas.
Esta pausa duró tres años, hasta que descubrió GameStop.
Juego de GameStop
En septiembre de 2020, cuando la mayoría de los inversores pensaban que GameStop era un minorista físico al borde de la quiebra, ahogado por las descargas digitales y los servicios de streaming, Ryan Cohen vio algo diferente: era una empresa con una fuerte notoriedad de marca y una base de clientes leales, pero la dirección no sabía cómo aprovechar estos dos activos.
La firma de inversión de Cohen, RC Ventures, reveló que posee cerca del 10% de las acciones de este minorista de videojuegos en problemas, convirtiéndose en el mayor accionista de la compañía. Este movimiento ha confundido a los analistas de Wall Street, quienes no pueden entender por qué alguien con la vasta experiencia de Cohen invertiría en una empresa minorista "obsoleta".
Cohen considera que GameStop no solo es una cadena de retail, sino también un hito cultural de la comunidad de juegos. Los clientes son fanáticos de la cultura del juego, de los coleccionables y de las experiencias sociales, dispuestos a pagar una prima por la conexión emocional.
El problema radica en que la dirección ve a la empresa como un minorista tradicional, en lugar de una plataforma impulsada por la comunidad.
En enero de 2021, Cohen se unió a la junta directiva de GameStop, y esta noticia provocó una compra frenética por parte de los inversores minoristas. En dos semanas, el precio de las acciones de GameStop aumentó un 1500%, creando uno de los eventos de short squeeze más famosos en la historia del mercado.
Mientras los medios financieros centran su atención en el fenómeno de las "acciones meme" y la lucha entre los inversores minoristas y los fondos de cobertura, Cohen se enfoca en cambios más fundamentales.
La forma en que Cohen reconstruye GameStop es similar a la forma en que fundó Chewy.
Cuando él asumió el cargo, "la empresa estaba en un desastre, con grandes pérdidas."
Primero despidió al equipo de liderazgo. Diez miembros de la junta se fueron y fueron reemplazados por ejecutivos que realmente entienden el comercio electrónico, provenientes de Amazon y Chewy. Si quieres competir en el ámbito digital, necesitas talento con experiencia.
A continuación se encuentra la reducción de costos. Cohen ha eliminado de manera integral los eslabones ineficientes: puestos redundantes, tiendas con bajo rendimiento, costos elevados de consultoría, pero ha mantenido todas las partes relacionadas con los clientes. El objetivo es mantener la rentabilidad incluso con la disminución de las ventas.
Veamos los cambios específicos en los datos antes y después de que Cohen asumiera GameStop:
Cohen asumió el mando de una empresa con ingresos de 5.1 mil millones de dólares y pérdidas anuales de más de 200 millones de dólares. Después de tres años de reestructuración sistemática, en 2023-2024, logró llevar a GameStop a obtener ganancias por primera vez. A pesar de que el cierre de tiendas resultó en una disminución del 25% en los ingresos, aún aumentó el margen de utilidad bruta en 440 puntos básicos y convirtió una pérdida anual de 215 millones de dólares en una ganancia de 131 millones de dólares. Esto demuestra que incluso las empresas más pequeñas pueden generar ganancias significativas.
Su apuesta está en la transformación digital. Las tiendas físicas sobrevivirán, pero solo las mejores podrán hacerlo. El futuro de GameStop está en línea, sirviendo a los amantes de los videojuegos, que buscan más que solo videojuegos: coleccionables, cartas de intercambio, mercancía, cualquier cosa relacionada con la cultura del juego. Cohen también ha acumulado efectivo y ha obtenido el derecho a realizar inversiones estratégicas. El 28 de septiembre de 2023, asumió el cargo de director ejecutivo, mientras continúa como presidente. Su salario es cero. Su compensación está completamente vinculada al precio de las acciones, lo que significa que solo será recompensado cuando los accionistas obtengan ganancias.
Luego está la apuesta de criptomonedas.
GameStop se adentra por primera vez en el ámbito de los activos criptográficos, lo que refleja las perspectivas y los riesgos de la aplicación de tecnologías emergentes.
En julio de 2022, la compañía lanzó un mercado de NFT enfocado en coleccionables digitales relacionados con los juegos. Los resultados preliminares parecen muy prometedores: más de 3.5 millones de dólares en volumen de transacciones en las primeras 48 horas indican una demanda real por los NFT de juegos.
Pero el colapso del mercado de NFT llegó de manera rápida y brutal. Las ventas cayeron de 77.4 millones de dólares en 2022 a solo 2.8 millones de dólares en 2023. GameStop suspendió su servicio de billetera de criptomonedas en noviembre de 2023, citando "incertidumbre regulatoria en el ámbito de las criptomonedas", y cerró la función de comercio de NFT en febrero de 2024.
Este fracaso podría haber puesto fin por completo a las operaciones de criptomonedas de GameStop. Sin embargo, Cohen aprendió de ello y desarrolló una estrategia de activos digitales más madura.
Apostar por Bitcoin
28 de mayo de 2025. Mientras el mercado está obsesionado con la política de la Reserva Federal, GameStop compró silenciosamente 4,710 bitcoins, por un valor de 513 millones de dólares.
La razón de Cohen es tan rigurosa como siempre:
Si este argumento es correcto, entonces Bitcoin y el oro pueden servir como herramientas para protegerse contra la devaluación de las monedas globales y los riesgos sistémicos. En comparación con el oro, Bitcoin tiene ciertas ventajas únicas: portabilidad, puede ser transferido instantáneamente a nivel mundial, mientras que el oro es voluminoso y los costos de transporte son muy altos. Su autenticidad puede ser verificada instantáneamente a través de la blockchain. Puedes almacenar Bitcoin de forma fácil y segura en una billetera, mientras que el oro requiere seguros, lo que implica un costo muy alto. También hay un factor de escasez, la oferta de Bitcoin es fija, mientras que para el oro, el progreso tecnológico significa que la oferta sigue siendo incierta.
Esta acción convierte a GameStop en el 14° mayor poseedor de Bitcoin.
La empresa financia la compra de Bitcoin a través de bonos convertibles en lugar de capital central, mientras mantiene una sólida reserva de efectivo de más de 4 mil millones de dólares. Esta estrategia refleja un enfoque diversificado y prudente, en lugar de una apuesta única: posicionar Bitcoin como una apuesta secundaria en lugar de un negocio central.
"GameStop sigue la estrategia de GameStop, no seguimos la estrategia de nadie más."
Después del anuncio, las acciones de GameStop cayeron, pero Cohen parece no preocuparse.
El 25 de junio, GameStop recaudó 450 millones de dólares adicionales al ejercer su opción de sobreasignación, llevando el total de su emisión de bonos convertibles a 2.7 mil millones de dólares.
La opción de sobreasignación es una cláusula en el acuerdo de emisión que permite a los suscriptores emitir hasta un 15% más de acciones en caso de alta demanda. El ejercicio de esta opción brinda a la empresa la oportunidad de recaudar más fondos, al mismo tiempo que ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de la emisión. En el caso de GameStop, esto significa emitir más bonos convertibles para aumentar el total de fondos recaudados.
Los fondos se utilizarán para "fines corporativos generales y para invertir de manera que cumpla con la política de inversión de GameStop", lo que incluye expresamente la compra de Bitcoin como activo de reserva.
Cohen tiene una "legión de simios". La parte más inusual de la historia de GameStop de Cohen es la de millones de inversores minoristas que se negaron a vender.
Se autodenominan "monos" y su comportamiento es radicalmente diferente al de los inversores comunes. No realizan operaciones basándose en informes de ganancias o calificaciones de analistas. Poseen acciones porque creen en la visión de Cohen y quieren ver qué sucederá en el futuro.
Esto es "capital paciente", algo casi inédito en el mercado público. Cohen puede centrarse en estrategias a largo plazo sin preocuparse por las fluctuaciones trimestrales, ya que su grupo de inversores principales no se perderá fácilmente.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Ryan Cohen, el hombre que lideró el renacimiento de GameStop, apostó por Bitcoin
Escrito por: Thejaswini M A
Compilado por: Luffy, Foresight News
Ryan Cohen nuevamente actúa de la misma manera, sin previo aviso, sin explicación y sin solicitar permiso.
El 5 de mayo de 2025, un martes, en un documento de la SEC de EE. UU. que fue ignorado por la mayoría de los inversores, apareció de manera sutil en el formulario 8-K de GameStop la siguiente frase: "Compra de un total de 4,710 bitcoins".
Este CEO, que resucitó a un minorista de videojuegos al borde de la quiebra, acaba de invertir más de 500 millones de dólares en efectivo de la empresa en Bitcoin. Sin comunicado de prensa, sin conferencia telefónica con inversores, solo la mínima divulgación requerida por la ley.
Cuando David Bailey de BTC Inc. le planteó a Cohen la pregunta que todos estaban haciendo, la respuesta de Cohen puso fin a meses de especulación.
"¿GameStop compró Bitcoin?"
"Sí. Actualmente tenemos 4,710 bitcoins."
Así, Cohen, con su habitual "desdén", convirtió a GameStop en el 14° mayor poseedor de Bitcoin a nivel mundial, tal como hizo cuando transformó a Chewy de la nada en un unicornio de 3,350 millones de dólares.
Cualquiera que lo siga no se sorprenderá. Fue la participación de esta persona la que incentivó a millones de inversores minoristas a vender en corto algunos de los fondos de cobertura más establecidos de Wall Street. Transformó una empresa que muchos supuestos expertos consideraban condenada al fracaso en una compañía que desafía todos los modelos de valoración tradicionales.
Cohen pasó de ser un estudiante universitario que vendía alimentos para mascotas en línea a convertirse en el creador de una nueva estrategia empresarial. Su camino en la vida comenzó en Florida, donde un adolescente comprendió que las mejores oportunidades se ocultan en lugares donde otros han desistido.
De joven que abandonó la escuela a disruptor empresarial
La inspiración empresarial de Ryan Cohen comenzó mucho antes de que alcanzara la edad legal para conducir.
Cohen nació en 1986 en Montreal, su madre era maestra y su padre, Ted Cohen, dirigía una empresa de importación de utensilios de vidrio. Cuando era niño, toda la familia se mudó a Coral Springs, Florida. A los 15 años, Cohen comenzó a manejar su propio negocio, cobrando comisiones de recomendación de varios sitios de comercio electrónico.
A los 16 años, su alcance comercial se había expandido desde simples recomendaciones hasta operaciones de comercio electrónico más organizadas, mientras que la mayoría de las personas aún pensaban que Internet era solo una moda pasajera, él ya entendía profundamente la esencia del comercio electrónico.
Su padre Ted se convirtió en su mentor más importante, enseñándole la importancia de la gratificación tardía, la ética laboral y ver las relaciones comerciales como asociaciones a largo plazo. Al final, Cohen decidió abandonar la Universidad de Florida y dedicarse por completo a los negocios. Ya ha demostrado su capacidad para conseguir clientes y generar ingresos; la universidad era solo un desvío de su misión.
Revolución de la comida para mascotas
En 2011, el campo del comercio electrónico estaba dominado por Amazon, la mayoría de los emprendedores evitaban su resplandor, pero Cohen, de 25 años, eligió "competir sin competir directamente".
Cohen no intentó superar a Amazon en la selección de productos o en logística, sino que descubrió un área en la que la relación con el cliente es más importante que la eficiencia operativa: los suministros para mascotas. A los dueños de mascotas les importa su "miembro de la familia", y no solo comprar productos. Necesitan consejos, empatía y comprender que "tener una mascota enferma no es solo un problema, sino una crisis".
La idea central de Chewy es simple: combinar la logística de Amazon con la filosofía de atención al cliente de Zappos, creando una experiencia personalizada para los dueños de mascotas. La empresa vende productos para mascotas en línea, pero lo más importante es que establecerá un vínculo con los clientes más allá de las transacciones individuales.
El proceso de ejecución temprano fue ordenado y centrado en el cliente. El equipo de atención al cliente de Chewy no solo maneja pedidos, sino que también envía tarjetas de felicitación escritas a mano, personaliza retratos de mascotas para clientes leales y envía flores cuando una querida mascota fallece. Estos servicios requieren dinero y son difíciles de escalar. A continuación se muestra un tuit muy difundido:
Pero establecer una conexión emocional no trajo recompensas, en los primeros dos años, Cohen enfrentó un problema lo suficientemente grande como para hacer cerrar a la mayoría de las startups: nadie estaba dispuesto a invertir en una empresa de alimentos para mascotas que competía con Amazon.
Cien rechazos
Las presentaciones son una forma de tortura para los emprendedores. Entre 2011 y 2013, Cohen se puso en contacto con más de 100 empresas de capital de riesgo, explicando por qué los productos para mascotas representan una gran oportunidad para una empresa centrada en el cliente. La mayoría de los capitalistas de riesgo vieron: una empresa fundada por un estudiante que abandonó la universidad, sin ninguna experiencia comercial tradicional, intentando hacerse un hueco en un pequeño mercado dominado por competidores invencibles.
La oportunidad no apareció hasta 2013, cuando Volition Capital proporcionó 15 millones de dólares en financiamiento de la Serie A. Esta financiación permitió a Cohen expandir las operaciones de Chewy mientras mantenía su cultura empresarial centrada en el cliente. Para 2016, la empresa recibió inversiones de BlackRock y The Vanguard Group, alcanzando ventas anuales de 900 millones de dólares.
La tasa de retención de clientes de Chewy es muy alta, el valor medio de los pedidos sigue aumentando y, lo más importante, los clientes se convierten en promotores del servicio recomendándolo a otros dueños de mascotas.
Para 2018, los ingresos anuales de Chewy alcanzaron los 3,500 millones de dólares y se preparaba para una oferta pública inicial (IPO). En ese momento, PetSmart hizo una oferta de adquisición de 3,350 millones de dólares a Chewy, lo que se convirtió en la mayor adquisición en la historia del comercio electrónico hasta entonces. Cohen, de 31 años, tenía una fortuna de cientos de millones, pero eligió dejar Chewy para regresar a casa.
Pausa en familia
En 2018, Ryan Cohen, en la cima de su carrera profesional, tomó una decisión que desconcertó al mundo empresarial.
Dejó su puesto como CEO de Chewy para acompañar a su esposa embarazada y prepararse para ser padre. Se despidió por completo de la empresa que tardó siete años en construir. Cohen ya ha alcanzado la independencia financiera y planea utilizar esta libertad para disfrutar de los momentos más importantes de su vida personal.
Él vendió la mayor parte de sus acciones de Chewy y se centró en ser un buen esposo y padre. Para alguien que ha estado enfocado en crecer y competir desde la adolescencia, cambiar a la vida familiar podría hacer que se sienta incómodo. Sin embargo, Cohen ha aceptado todo esto por completo.
Incluso en este período centrado en la familia, sigue siendo un inversor activo. Su cartera incluye Apple Inc. (posee 1,55 millones de acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas individuales), Wells Fargo y otras compañías de blue chip.
La fundación familiar que él y su esposa Stephanie fundaron apoya la educación, el bienestar animal y otras causas benéficas.
Esta pausa duró tres años, hasta que descubrió GameStop.
Juego de GameStop
En septiembre de 2020, cuando la mayoría de los inversores pensaban que GameStop era un minorista físico al borde de la quiebra, ahogado por las descargas digitales y los servicios de streaming, Ryan Cohen vio algo diferente: era una empresa con una fuerte notoriedad de marca y una base de clientes leales, pero la dirección no sabía cómo aprovechar estos dos activos.
La firma de inversión de Cohen, RC Ventures, reveló que posee cerca del 10% de las acciones de este minorista de videojuegos en problemas, convirtiéndose en el mayor accionista de la compañía. Este movimiento ha confundido a los analistas de Wall Street, quienes no pueden entender por qué alguien con la vasta experiencia de Cohen invertiría en una empresa minorista "obsoleta".
Cohen considera que GameStop no solo es una cadena de retail, sino también un hito cultural de la comunidad de juegos. Los clientes son fanáticos de la cultura del juego, de los coleccionables y de las experiencias sociales, dispuestos a pagar una prima por la conexión emocional.
El problema radica en que la dirección ve a la empresa como un minorista tradicional, en lugar de una plataforma impulsada por la comunidad.
En enero de 2021, Cohen se unió a la junta directiva de GameStop, y esta noticia provocó una compra frenética por parte de los inversores minoristas. En dos semanas, el precio de las acciones de GameStop aumentó un 1500%, creando uno de los eventos de short squeeze más famosos en la historia del mercado.
Mientras los medios financieros centran su atención en el fenómeno de las "acciones meme" y la lucha entre los inversores minoristas y los fondos de cobertura, Cohen se enfoca en cambios más fundamentales.
La forma en que Cohen reconstruye GameStop es similar a la forma en que fundó Chewy.
Cuando él asumió el cargo, "la empresa estaba en un desastre, con grandes pérdidas."
Primero despidió al equipo de liderazgo. Diez miembros de la junta se fueron y fueron reemplazados por ejecutivos que realmente entienden el comercio electrónico, provenientes de Amazon y Chewy. Si quieres competir en el ámbito digital, necesitas talento con experiencia.
A continuación se encuentra la reducción de costos. Cohen ha eliminado de manera integral los eslabones ineficientes: puestos redundantes, tiendas con bajo rendimiento, costos elevados de consultoría, pero ha mantenido todas las partes relacionadas con los clientes. El objetivo es mantener la rentabilidad incluso con la disminución de las ventas.
Veamos los cambios específicos en los datos antes y después de que Cohen asumiera GameStop:
Cohen asumió el mando de una empresa con ingresos de 5.1 mil millones de dólares y pérdidas anuales de más de 200 millones de dólares. Después de tres años de reestructuración sistemática, en 2023-2024, logró llevar a GameStop a obtener ganancias por primera vez. A pesar de que el cierre de tiendas resultó en una disminución del 25% en los ingresos, aún aumentó el margen de utilidad bruta en 440 puntos básicos y convirtió una pérdida anual de 215 millones de dólares en una ganancia de 131 millones de dólares. Esto demuestra que incluso las empresas más pequeñas pueden generar ganancias significativas.
Su apuesta está en la transformación digital. Las tiendas físicas sobrevivirán, pero solo las mejores podrán hacerlo. El futuro de GameStop está en línea, sirviendo a los amantes de los videojuegos, que buscan más que solo videojuegos: coleccionables, cartas de intercambio, mercancía, cualquier cosa relacionada con la cultura del juego. Cohen también ha acumulado efectivo y ha obtenido el derecho a realizar inversiones estratégicas. El 28 de septiembre de 2023, asumió el cargo de director ejecutivo, mientras continúa como presidente. Su salario es cero. Su compensación está completamente vinculada al precio de las acciones, lo que significa que solo será recompensado cuando los accionistas obtengan ganancias.
Luego está la apuesta de criptomonedas.
GameStop se adentra por primera vez en el ámbito de los activos criptográficos, lo que refleja las perspectivas y los riesgos de la aplicación de tecnologías emergentes.
En julio de 2022, la compañía lanzó un mercado de NFT enfocado en coleccionables digitales relacionados con los juegos. Los resultados preliminares parecen muy prometedores: más de 3.5 millones de dólares en volumen de transacciones en las primeras 48 horas indican una demanda real por los NFT de juegos.
Pero el colapso del mercado de NFT llegó de manera rápida y brutal. Las ventas cayeron de 77.4 millones de dólares en 2022 a solo 2.8 millones de dólares en 2023. GameStop suspendió su servicio de billetera de criptomonedas en noviembre de 2023, citando "incertidumbre regulatoria en el ámbito de las criptomonedas", y cerró la función de comercio de NFT en febrero de 2024.
Este fracaso podría haber puesto fin por completo a las operaciones de criptomonedas de GameStop. Sin embargo, Cohen aprendió de ello y desarrolló una estrategia de activos digitales más madura.
Apostar por Bitcoin
28 de mayo de 2025. Mientras el mercado está obsesionado con la política de la Reserva Federal, GameStop compró silenciosamente 4,710 bitcoins, por un valor de 513 millones de dólares.
La razón de Cohen es tan rigurosa como siempre:
Esta acción convierte a GameStop en el 14° mayor poseedor de Bitcoin.
La empresa financia la compra de Bitcoin a través de bonos convertibles en lugar de capital central, mientras mantiene una sólida reserva de efectivo de más de 4 mil millones de dólares. Esta estrategia refleja un enfoque diversificado y prudente, en lugar de una apuesta única: posicionar Bitcoin como una apuesta secundaria en lugar de un negocio central.
"GameStop sigue la estrategia de GameStop, no seguimos la estrategia de nadie más."
Después del anuncio, las acciones de GameStop cayeron, pero Cohen parece no preocuparse.
El 25 de junio, GameStop recaudó 450 millones de dólares adicionales al ejercer su opción de sobreasignación, llevando el total de su emisión de bonos convertibles a 2.7 mil millones de dólares.
La opción de sobreasignación es una cláusula en el acuerdo de emisión que permite a los suscriptores emitir hasta un 15% más de acciones en caso de alta demanda. El ejercicio de esta opción brinda a la empresa la oportunidad de recaudar más fondos, al mismo tiempo que ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de la emisión. En el caso de GameStop, esto significa emitir más bonos convertibles para aumentar el total de fondos recaudados.
Los fondos se utilizarán para "fines corporativos generales y para invertir de manera que cumpla con la política de inversión de GameStop", lo que incluye expresamente la compra de Bitcoin como activo de reserva.
Cohen tiene una "legión de simios". La parte más inusual de la historia de GameStop de Cohen es la de millones de inversores minoristas que se negaron a vender.
Se autodenominan "monos" y su comportamiento es radicalmente diferente al de los inversores comunes. No realizan operaciones basándose en informes de ganancias o calificaciones de analistas. Poseen acciones porque creen en la visión de Cohen y quieren ver qué sucederá en el futuro.
Esto es "capital paciente", algo casi inédito en el mercado público. Cohen puede centrarse en estrategias a largo plazo sin preocuparse por las fluctuaciones trimestrales, ya que su grupo de inversores principales no se perderá fácilmente.