🔹 Un cambio importante puede estar por venir en cómo los inversores de ETF de criptomonedas canjean sus holdings. La Comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha sugerido que los canjes en especie – recibir activos como bitcoin directamente en lugar de efectivo – "definitivamente van a suceder" en algún momento.
¿Adiós al efectivo? Los ETF pueden ofrecer pronto reembolsos en criptomonedas
Hasta ahora, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha impuesto un sistema solo en efectivo para los ETF de bitcoin al contado, exigiendo a los emisores que creen y rediman acciones en dólares. Esta regla se aplicó en enero de 2024, cuando se aprobó la primera ola de ETF de bitcoin al contado.
Pero el cambio puede estar en el horizonte.
Nasdaq presentó recientemente una propuesta en nombre de BlackRock para permitir la creación y redención en especie de acciones de ETF, lo que significa directamente en bitcoin en lugar de fiat. Según Peirce, tal sistema podría reducir costos, mejorar la eficiencia y ofrecer más flexibilidad a los gestores de fondos e inversores.
¿Qué significaría para los inversores?
Peirce explicó que este modelo permitiría a los inversores recibir su bitcoin directamente y transferirlo a billeteras de autocustodia privada, en lugar de canjearlo por efectivo. Esto podría atraer a aquellos que quieren una verdadera propiedad de la cripto en lugar de solo exposición a través de un fondo.
La profesora de finanzas Vivian Fang de la Universidad de Indiana ilustró el beneficio con una metáfora:
“Si quieres que te devuelvan tu huevo, lo obtienes. No necesito preocuparme por lo que vale en este momento – tal vez $5, tal vez $10 – pero lo tengo reservado para ti.”
En otras palabras, los inversores podrían recibir su BTC real en lugar de necesitar venderlo en el mercado por efectivo.
La SEC se mantiene cautelosa, pero la puerta está abierta.
En diciembre de 2023, la SEC instruyó a los emisores de ETF a eliminar cualquier mención de las redenciones en especie de los documentos. Pero a finales de 2024, Peirce reconoció que 2025 podría hacer realidad esta opción. Aunque se abstuvo de hacer promesas, reconoció el creciente interés en este método de redención.
Actualmente, la SEC está revisando el Formulario 19b-4 de Nasdaq que busca un cambio de regla que permita que el ETF de BlackRock opere con redenciones en especie. Se han invitado comentarios públicos como parte del proceso de revisión estándar.
BlackRock lidera la carga, otros se unen.
En abril, una delegación liderada por el Jefe de Asuntos Regulatorios de BlackRock, Benjamin Tecmire, se reunió con el equipo de criptomonedas de la SEC para discutir marcos de redención en especie.
Mientras tanto, Cboe y VanEck también solicitaron la aprobación para implementar la creación y redención en especie para sus ETFs de bitcoin al contado.
El profesor Fang señaló que para los inversores individuales, la diferencia puede no ser dramática:
"Incluso en un modelo en especie, los inversores pueden convertir su bitcoin a efectivo a través de un corredor. El verdadero cambio se trata de eficiencia y opciones."
¿Qué sigue?
En mayo, la SEC lanzó un proceso de revisión formal bajo la Sección 19(b)(2)(B) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. No se ha tomado una decisión final, pero la aprobación podría llegar en la segunda mitad de 2025, posiblemente introduciendo los primeros ETFs con redenciones en especie basadas en criptomonedas.
Si se aprueba, este cambio podría aumentar significativamente la eficiencia de los ETF de criptomonedas y dar a los inversores más control sobre sus activos digitales.
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Aviso:
,,La información y las opiniones presentadas en este artículo están destinadas únicamente a fines educativos y no deben tomarse como asesoramiento de inversión en ninguna situación. El contenido de estas páginas no debe considerarse como asesoramiento financiero, de inversión, o de cualquier otra forma. Advertimos que invertir en criptomonedas puede ser arriesgado y puede conducir a pérdidas financieras.“
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¿Los ETFs de Cripto enfrentan un cambio? Peirce de la SEC insinúa redenciones en especie inminentes
🔹 Un cambio importante puede estar por venir en cómo los inversores de ETF de criptomonedas canjean sus holdings. La Comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha sugerido que los canjes en especie – recibir activos como bitcoin directamente en lugar de efectivo – "definitivamente van a suceder" en algún momento.
¿Adiós al efectivo? Los ETF pueden ofrecer pronto reembolsos en criptomonedas Hasta ahora, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha impuesto un sistema solo en efectivo para los ETF de bitcoin al contado, exigiendo a los emisores que creen y rediman acciones en dólares. Esta regla se aplicó en enero de 2024, cuando se aprobó la primera ola de ETF de bitcoin al contado. Pero el cambio puede estar en el horizonte. Nasdaq presentó recientemente una propuesta en nombre de BlackRock para permitir la creación y redención en especie de acciones de ETF, lo que significa directamente en bitcoin en lugar de fiat. Según Peirce, tal sistema podría reducir costos, mejorar la eficiencia y ofrecer más flexibilidad a los gestores de fondos e inversores.
¿Qué significaría para los inversores? Peirce explicó que este modelo permitiría a los inversores recibir su bitcoin directamente y transferirlo a billeteras de autocustodia privada, en lugar de canjearlo por efectivo. Esto podría atraer a aquellos que quieren una verdadera propiedad de la cripto en lugar de solo exposición a través de un fondo. La profesora de finanzas Vivian Fang de la Universidad de Indiana ilustró el beneficio con una metáfora: “Si quieres que te devuelvan tu huevo, lo obtienes. No necesito preocuparme por lo que vale en este momento – tal vez $5, tal vez $10 – pero lo tengo reservado para ti.”
En otras palabras, los inversores podrían recibir su BTC real en lugar de necesitar venderlo en el mercado por efectivo.
La SEC se mantiene cautelosa, pero la puerta está abierta. En diciembre de 2023, la SEC instruyó a los emisores de ETF a eliminar cualquier mención de las redenciones en especie de los documentos. Pero a finales de 2024, Peirce reconoció que 2025 podría hacer realidad esta opción. Aunque se abstuvo de hacer promesas, reconoció el creciente interés en este método de redención. Actualmente, la SEC está revisando el Formulario 19b-4 de Nasdaq que busca un cambio de regla que permita que el ETF de BlackRock opere con redenciones en especie. Se han invitado comentarios públicos como parte del proceso de revisión estándar.
BlackRock lidera la carga, otros se unen. En abril, una delegación liderada por el Jefe de Asuntos Regulatorios de BlackRock, Benjamin Tecmire, se reunió con el equipo de criptomonedas de la SEC para discutir marcos de redención en especie. Mientras tanto, Cboe y VanEck también solicitaron la aprobación para implementar la creación y redención en especie para sus ETFs de bitcoin al contado. El profesor Fang señaló que para los inversores individuales, la diferencia puede no ser dramática: "Incluso en un modelo en especie, los inversores pueden convertir su bitcoin a efectivo a través de un corredor. El verdadero cambio se trata de eficiencia y opciones."
¿Qué sigue? En mayo, la SEC lanzó un proceso de revisión formal bajo la Sección 19(b)(2)(B) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. No se ha tomado una decisión final, pero la aprobación podría llegar en la segunda mitad de 2025, posiblemente introduciendo los primeros ETFs con redenciones en especie basadas en criptomonedas. Si se aprueba, este cambio podría aumentar significativamente la eficiencia de los ETF de criptomonedas y dar a los inversores más control sobre sus activos digitales.
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Mantente un paso adelante: sigue nuestro perfil y mantente informado sobre todo lo importante en el mundo de las criptomonedas. Aviso: ,,La información y las opiniones presentadas en este artículo están destinadas únicamente a fines educativos y no deben tomarse como asesoramiento de inversión en ninguna situación. El contenido de estas páginas no debe considerarse como asesoramiento financiero, de inversión, o de cualquier otra forma. Advertimos que invertir en criptomonedas puede ser arriesgado y puede conducir a pérdidas financieras.“