Debido a que el gobierno de Estados Unidos ha suavizado su retórica sobre las duras políticas comerciales, el índice SPX cerró la semana pasada con un aumento de nueve días consecutivos, el primero en más de 20 años, y recuperó todas las pérdidas desde el colapso del Día de la Liberación.
Estados Unidos y China continúan avanzando hacia la reanudación de las negociaciones comerciales y la relajación de las relaciones. Ambas partes han realizado ajustes recientes en sus respectivos departamentos comerciales y negociadores. La parte china declaró: "La parte estadounidense ha transmitido activamente mensajes a la parte china a través de varios canales recientemente, con la esperanza de entablar conversaciones con nosotros". A esto, la parte china respondió: "Estamos en proceso de evaluación".
La última encuesta de Bloomberg muestra que el mercado en general cree que el gobierno de Trump finalmente reaccionará a los cambios del mercado, aunque anteriormente intentó culpar a los problemas heredados de Biden. El mercado considera que el gobierno ha alcanzado el "umbral de dolor" dispuesto a pausar la ofensiva arancelaria.
Además de enviar señales positivas en términos de comercio, el informe de empleo no agrícola publicado el viernes pasado también resultó sorprendentemente sólido, lo que aumentó aún más el apetito por el riesgo en el mercado, cerrando una semana de sólidos datos económicos y mostrando que, a pesar del pesimismo en el mercado, los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo robustos. En abril, se añadieron 177,000 empleos, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2%, disipando temporalmente las preocupaciones de que la economía estaba a punto de caer en recesión. Sin embargo, el verdadero impacto de la política arancelaria podría no reflejarse hasta los datos de mayo a junio.
Además, según el nivel promedio de retroceso durante las desaceleraciones económicas pasadas, la probabilidad de recesión implícita en la actual recuperación del mercado de valores es de solo alrededor del 8%, muy por debajo de las estimaciones de los economistas o el nivel implícito en el mercado de renta fija.
En el mercado de renta fija, la curva de rendimientos se ha aplanado y ha regresado a los niveles de febrero. El mercado espera que la probabilidad de una reducción de tasas en junio sea de solo alrededor del 30%, y se prevé que haya solo aproximadamente 3 recortes de tasas en todo el año.
Por otro lado, los recientes datos de inflación real han seguido cayendo, y la señal positiva de varios bancos centrales sobre mantener posiciones en bonos estadounidenses ha llevado al mercado de bonos de EE. UU. a recuperar su estado normal.
En el ámbito de las criptomonedas, la volatilidad general de la última semana ha sido baja, con precios estables. A pesar de que BTC llegó a recuperar el nivel de 96 k, luego enfrentó presión de realización de ganancias a corto plazo. La curva de volatilidad tiende a aplanarse, lo que indica que el mercado carece de una dirección clara para el futuro, y la volatilidad real ha caído a su punto más bajo del año.
Si no hay cambios significativos en los activos macroeconómicos, esperamos que los precios de las criptomonedas continúen consolidándose a corto plazo, y que en el medio plazo puedan mantener una tendencia ligeramente alcista.
En las últimas dos semanas, aunque la escala no ha sido grande, los flujos de fondos hacia los ETF han continuado siendo positivos, con una entrada neta acumulada que casi supera el punto máximo de principios del primer trimestre.
De cara al futuro, con el SPX recuperando con éxito la caída posterior al Día de la Liberación, la parte "fácil" del rebote ya se ha realizado, y los precios han vuelto a entrar en una zona de resistencia técnica. Históricamente, los rebotes en un "mercado bajista" (si es que se puede considerar este como tal) son los más inestables e irracionales para los observadores; sin embargo, este rápido rebote también ha activado algunas señales de divergencia positiva, lo que podría empujar los precios de vuelta a los máximos de enero.
No esperamos que la reunión del FOMC de esta semana tenga un gran impacto en el mercado, y actualmente no hay un juicio claro sobre la dirección; la tendencia de precios puede ser tan impredecible como lanzar una moneda. En última instancia, todo se reducirá al desempeño del crecimiento de las ganancias empresariales, lo cual dependerá aún más de la realidad económica y del impacto posterior de los aranceles.
Hasta ahora la situación es bastante buena, se espera que el crecimiento de las ganancias en el primer trimestre se acerque al 13% en comparación con el año anterior, casi el doble de lo que se esperaba al inicio de la temporada de informes financieros, y será el segundo trimestre consecutivo con un crecimiento de dos dígitos.
Si no hay más remedio que tomar una decisión, creemos que el "pain trade" del mercado sigue siendo una subida de precios, después de todo, la mayoría de los observadores todavía se aferran a la noción de que los aranceles son "un hecho consumado, irreparable". Sin embargo, hay que tener en cuenta que el "dead cat bounce" en un mercado bajista no debe subestimarse!
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Activos Cripto ‘tumbados’, deuda estadounidense ‘resucitada’: ¿el mercado está esperando al FOMC o a una tormenta aún mayor?
Autor original: SignalPlus 华语
Reimpresión: Daisy, Mars Finance
Debido a que el gobierno de Estados Unidos ha suavizado su retórica sobre las duras políticas comerciales, el índice SPX cerró la semana pasada con un aumento de nueve días consecutivos, el primero en más de 20 años, y recuperó todas las pérdidas desde el colapso del Día de la Liberación.
Estados Unidos y China continúan avanzando hacia la reanudación de las negociaciones comerciales y la relajación de las relaciones. Ambas partes han realizado ajustes recientes en sus respectivos departamentos comerciales y negociadores. La parte china declaró: "La parte estadounidense ha transmitido activamente mensajes a la parte china a través de varios canales recientemente, con la esperanza de entablar conversaciones con nosotros". A esto, la parte china respondió: "Estamos en proceso de evaluación".
La última encuesta de Bloomberg muestra que el mercado en general cree que el gobierno de Trump finalmente reaccionará a los cambios del mercado, aunque anteriormente intentó culpar a los problemas heredados de Biden. El mercado considera que el gobierno ha alcanzado el "umbral de dolor" dispuesto a pausar la ofensiva arancelaria.
Además de enviar señales positivas en términos de comercio, el informe de empleo no agrícola publicado el viernes pasado también resultó sorprendentemente sólido, lo que aumentó aún más el apetito por el riesgo en el mercado, cerrando una semana de sólidos datos económicos y mostrando que, a pesar del pesimismo en el mercado, los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo robustos. En abril, se añadieron 177,000 empleos, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2%, disipando temporalmente las preocupaciones de que la economía estaba a punto de caer en recesión. Sin embargo, el verdadero impacto de la política arancelaria podría no reflejarse hasta los datos de mayo a junio.
Además, según el nivel promedio de retroceso durante las desaceleraciones económicas pasadas, la probabilidad de recesión implícita en la actual recuperación del mercado de valores es de solo alrededor del 8%, muy por debajo de las estimaciones de los economistas o el nivel implícito en el mercado de renta fija.
En el mercado de renta fija, la curva de rendimientos se ha aplanado y ha regresado a los niveles de febrero. El mercado espera que la probabilidad de una reducción de tasas en junio sea de solo alrededor del 30%, y se prevé que haya solo aproximadamente 3 recortes de tasas en todo el año.
Por otro lado, los recientes datos de inflación real han seguido cayendo, y la señal positiva de varios bancos centrales sobre mantener posiciones en bonos estadounidenses ha llevado al mercado de bonos de EE. UU. a recuperar su estado normal.
En el ámbito de las criptomonedas, la volatilidad general de la última semana ha sido baja, con precios estables. A pesar de que BTC llegó a recuperar el nivel de 96 k, luego enfrentó presión de realización de ganancias a corto plazo. La curva de volatilidad tiende a aplanarse, lo que indica que el mercado carece de una dirección clara para el futuro, y la volatilidad real ha caído a su punto más bajo del año.
Si no hay cambios significativos en los activos macroeconómicos, esperamos que los precios de las criptomonedas continúen consolidándose a corto plazo, y que en el medio plazo puedan mantener una tendencia ligeramente alcista.
En las últimas dos semanas, aunque la escala no ha sido grande, los flujos de fondos hacia los ETF han continuado siendo positivos, con una entrada neta acumulada que casi supera el punto máximo de principios del primer trimestre.
De cara al futuro, con el SPX recuperando con éxito la caída posterior al Día de la Liberación, la parte "fácil" del rebote ya se ha realizado, y los precios han vuelto a entrar en una zona de resistencia técnica. Históricamente, los rebotes en un "mercado bajista" (si es que se puede considerar este como tal) son los más inestables e irracionales para los observadores; sin embargo, este rápido rebote también ha activado algunas señales de divergencia positiva, lo que podría empujar los precios de vuelta a los máximos de enero.
No esperamos que la reunión del FOMC de esta semana tenga un gran impacto en el mercado, y actualmente no hay un juicio claro sobre la dirección; la tendencia de precios puede ser tan impredecible como lanzar una moneda. En última instancia, todo se reducirá al desempeño del crecimiento de las ganancias empresariales, lo cual dependerá aún más de la realidad económica y del impacto posterior de los aranceles.
Hasta ahora la situación es bastante buena, se espera que el crecimiento de las ganancias en el primer trimestre se acerque al 13% en comparación con el año anterior, casi el doble de lo que se esperaba al inicio de la temporada de informes financieros, y será el segundo trimestre consecutivo con un crecimiento de dos dígitos.
Si no hay más remedio que tomar una decisión, creemos que el "pain trade" del mercado sigue siendo una subida de precios, después de todo, la mayoría de los observadores todavía se aferran a la noción de que los aranceles son "un hecho consumado, irreparable". Sin embargo, hay que tener en cuenta que el "dead cat bounce" en un mercado bajista no debe subestimarse!