Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, las mareas regulatorias están cambiando—y rápido. La postura antes hostil de la SEC hacia las criptomonedas se ha suavizado, señalando una nueva era para la innovación en blockchain en EE. UU. En el centro de esta evolución está el CTO de Komodo, Kadan Stadelmann, quien ofrece una perspectiva directa e interna sobre cómo los cambios en la política ya están reconfigurando el paisaje de DeFi. Desde desmantelar regulaciones anti-crypto hasta desbloquear capital institucional, Stadelmann desglosa las fuerzas clave que impulsan el resurgimiento de las finanzas descentralizadas—y comparte consejos esenciales para los constructores que navegan por este nuevo terreno.
Q1. ¿Cuál es la fuerza impulsora clave detrás del cambio de enfoque de la SEC?
El reciente giro de la SEC no es una evolución aleatoria. Es un resultado directo de que Donald Trump ha recuperado la presidencia. La represión anti-cripto de la era Biden, impulsada por Gary Gensler, ha terminado efectivamente. La administración de Trump no solo es más amigable con la innovación blockchain, sino que está trabajando activamente para desmantelar la burocracia regulatoria que estaba ahogando a la industria. Los decretos ejecutivos y las resoluciones a favor de las criptomonedas ya están en marcha. Este es un cambio de política a gran escala con un mensaje claro: el crecimiento y la innovación importan más que la obstrucción burocrática.
Q2. ¿Es la postura más suave de la SEC una maniobra política temporal o el comienzo de una reforma duradera?
Esto es absolutamente una maniobra política. La postura de la SEC siempre ha reflejado la política de la Casa Blanca. Bajo Biden, fue una guerra total contra las criptomonedas, especialmente DeFi. Ahora que Trump ha regresado, la postura de la agencia se ha suavizado. Pero no te sientas cómodo. A menos que la administración de Trump establezca un precedente legal permanente o el Congreso intervenga con leyes claras, este período de alivio podría desvanecerse con la próxima elección. La industria de las criptomonedas está en tiempo prestado a menos que se implementen cambios regulatorios más profundos.
Q3. ¿Cómo beneficia a los constructores de DeFi a largo plazo una SEC más colaborativa?
Es un cambio de juego. Por primera vez en años, los constructores de DeFi pueden innovar sin estar constantemente mirando por encima de sus hombros. El diálogo abierto con los reguladores ayuda a definir reglas más claras y crea espacio para una verdadera educación técnica. Cuando los constructores saben qué esperar, pueden centrarse en resolver problemas, no en esquivar demandas. Este entorno atrae a jugadores institucionales, aumenta la confianza de los usuarios y establece las bases para un crecimiento real y sostenible en el sector DeFi.
Q4. ¿Qué tan abierta está la SEC a los comentarios de los protocolos DeFi y los desarrolladores de infraestructura?
Sorprendentemente abierto. Las mesas redondas recientes no son solo trucos publicitarios. Muestran una genuina disposición para escuchar a las personas que están construyendo el futuro de las finanzas. Por primera vez, los reguladores se están sentando con programadores y arquitectos de protocolos para aprender cómo funcionan realmente estos sistemas. Ese es un cambio dramático respecto al enfoque anterior de la agencia, que era de arriba hacia abajo y centrado en la aplicación de la ley. Si esta apertura continúa, finalmente podríamos obtener políticas más inteligentes y realistas que se ajusten a la tecnología en lugar de luchar contra ella.
Q5. ¿Cuál es el mayor factor detrás del aumento de 10 veces en la actividad de préstamos DeFi?
Capital institucional. Punto. Grandes jugadores como BlackRock y Franklin Templeton han ingresado al espacio, aportando verdadera legitimidad y liquidez. Activos del mundo real tokenizados como los bonos del Tesoro de EE. UU. están siendo utilizados como colateral en piscinas de préstamos DeFi. Ese tipo de infraestructura ha cambiado completamente las reglas del juego, permitiendo que DeFi ofrezca productos competitivos que generan rendimiento dentro de un marco con el que las instituciones realmente se sienten cómodas. Esto no es una exageración. Es un cambio importante en el comportamiento financiero.
Q6. ¿Cómo impulsó el colapso de FTX y otras plataformas centralizadas el regreso de DeFi?
La implosión de FTX recordó al mundo por qué la descentralización no es opcional. Los usuarios vieron lo que sucede cuando confían sus fondos a una caja negra. Las secuelas empujaron a las personas hacia protocolos DeFi transparentes y no custodiales donde las reglas son aplicadas por código, no por tratos en la oscuridad. DeFi no solo sobrevivió. Prosperó al demostrar que puede ofrecer seguridad y transparencia de maneras que las plataformas centralizadas simplemente no pueden. Esta no fue una victoria filosófica. Fue una victoria práctica basada en lecciones difíciles.
Q7. ¿Cómo equilibran los protocolos DeFi el cumplimiento con los principios sin permisos?
Diseño inteligente. Los mejores protocolos están encontrando formas de satisfacer las necesidades de cumplimiento sin renunciar a la descentralización. Esto significa poner filtros jurisdiccionales o verificaciones de identidad en la interfaz de usuario mientras se mantienen los contratos inteligentes subyacentes abiertos y resistentes a la censura. Este enfoque en capas mantiene DeFi accesible y resistente mientras permite que las interfaces se adapten a las leyes locales. No se trata de rendirse a la regulación. Se trata de construir sistemas más inteligentes y modulares.
Q8. ¿Cuáles son las tendencias más viables en la infraestructura y el préstamo de DeFi hoy en día?
La tokenización de activos del mundo real es la tendencia destacada. Desde letras del Tesoro hasta préstamos respaldados por facturas, DeFi está empezando a parecerse mucho más a las finanzas tradicionales, solo que más rápido y más eficiente. Las soluciones de Capa 2 también están transformando la experiencia del usuario al reducir tarifas y mejorar la escalabilidad. Los préstamos subcolateralizados y la puntuación crediticia en cadena también están ganando impulso, especialmente en mercados desatendidos. Mientras tanto, nuevos mecanismos como los pagos por streaming y la coincidencia entre pares están ayudando a los protocolos a desplegar capital de manera más eficiente. Todas las señales apuntan a una economía DeFi más sofisticada que realmente funciona a gran escala.
Q9. ¿Cómo afectó la derogación de Trump de la regla de "broker DeFi" a la innovación sin permisos?
La decisión de Trump de eliminar la regla del "broker" de DeFi del IRS fue uno de los momentos más importantes en la historia reciente de las criptomonedas. La regla habría obligado a los protocolos de DeFi a recopilar datos personales y actuar como brokers financieros tradicionales, socavando por completo el propósito de los sistemas descentralizados. Utilizar la Ley de Revisión del Congreso para cerrarla fue una gran victoria para los creadores. Demostró que esta administración entiende las implicaciones y está dispuesta a defender la innovación de los excesos. Esto no fue solo un retroceso regulatorio. Fue una declaración política de que EE. UU. quiere liderar en Web3.
Q10. ¿Cuál es tu mejor consejo para los constructores de DeFi que intentan mantenerse en cumplimiento sin traicionar los valores fundamentales?
Piensa en modularidad. Mantén tus contratos inteligentes descentralizados y autónomos, pero ofrece interfaces flexibles que se adapten a diferentes entornos regulatorios. Separa los servicios fuera de la cadena, como KYC o verificaciones de identidad, de la lógica en la cadena. Mantente transparente con tu comunidad. Audita tu código. No esperes a que los reguladores llamen. Inicia la conversación temprano y muestra que estás construyendo de manera responsable. Puedes mantenerte fiel a la ética de DeFi sin volar a ciegas en el fuego cruzado regulatorio.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El CTO de Komodo, Kadan Stadelmann, sobre el cambio de la SEC de Trump, el renacimiento de DeFi y lo que los constructores deben saber
Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, las mareas regulatorias están cambiando—y rápido. La postura antes hostil de la SEC hacia las criptomonedas se ha suavizado, señalando una nueva era para la innovación en blockchain en EE. UU. En el centro de esta evolución está el CTO de Komodo, Kadan Stadelmann, quien ofrece una perspectiva directa e interna sobre cómo los cambios en la política ya están reconfigurando el paisaje de DeFi. Desde desmantelar regulaciones anti-crypto hasta desbloquear capital institucional, Stadelmann desglosa las fuerzas clave que impulsan el resurgimiento de las finanzas descentralizadas—y comparte consejos esenciales para los constructores que navegan por este nuevo terreno.
Q1. ¿Cuál es la fuerza impulsora clave detrás del cambio de enfoque de la SEC?
El reciente giro de la SEC no es una evolución aleatoria. Es un resultado directo de que Donald Trump ha recuperado la presidencia. La represión anti-cripto de la era Biden, impulsada por Gary Gensler, ha terminado efectivamente. La administración de Trump no solo es más amigable con la innovación blockchain, sino que está trabajando activamente para desmantelar la burocracia regulatoria que estaba ahogando a la industria. Los decretos ejecutivos y las resoluciones a favor de las criptomonedas ya están en marcha. Este es un cambio de política a gran escala con un mensaje claro: el crecimiento y la innovación importan más que la obstrucción burocrática.
Q2. ¿Es la postura más suave de la SEC una maniobra política temporal o el comienzo de una reforma duradera?
Esto es absolutamente una maniobra política. La postura de la SEC siempre ha reflejado la política de la Casa Blanca. Bajo Biden, fue una guerra total contra las criptomonedas, especialmente DeFi. Ahora que Trump ha regresado, la postura de la agencia se ha suavizado. Pero no te sientas cómodo. A menos que la administración de Trump establezca un precedente legal permanente o el Congreso intervenga con leyes claras, este período de alivio podría desvanecerse con la próxima elección. La industria de las criptomonedas está en tiempo prestado a menos que se implementen cambios regulatorios más profundos.
Q3. ¿Cómo beneficia a los constructores de DeFi a largo plazo una SEC más colaborativa?
Es un cambio de juego. Por primera vez en años, los constructores de DeFi pueden innovar sin estar constantemente mirando por encima de sus hombros. El diálogo abierto con los reguladores ayuda a definir reglas más claras y crea espacio para una verdadera educación técnica. Cuando los constructores saben qué esperar, pueden centrarse en resolver problemas, no en esquivar demandas. Este entorno atrae a jugadores institucionales, aumenta la confianza de los usuarios y establece las bases para un crecimiento real y sostenible en el sector DeFi.
Q4. ¿Qué tan abierta está la SEC a los comentarios de los protocolos DeFi y los desarrolladores de infraestructura?
Sorprendentemente abierto. Las mesas redondas recientes no son solo trucos publicitarios. Muestran una genuina disposición para escuchar a las personas que están construyendo el futuro de las finanzas. Por primera vez, los reguladores se están sentando con programadores y arquitectos de protocolos para aprender cómo funcionan realmente estos sistemas. Ese es un cambio dramático respecto al enfoque anterior de la agencia, que era de arriba hacia abajo y centrado en la aplicación de la ley. Si esta apertura continúa, finalmente podríamos obtener políticas más inteligentes y realistas que se ajusten a la tecnología en lugar de luchar contra ella.
Q5. ¿Cuál es el mayor factor detrás del aumento de 10 veces en la actividad de préstamos DeFi?
Capital institucional. Punto. Grandes jugadores como BlackRock y Franklin Templeton han ingresado al espacio, aportando verdadera legitimidad y liquidez. Activos del mundo real tokenizados como los bonos del Tesoro de EE. UU. están siendo utilizados como colateral en piscinas de préstamos DeFi. Ese tipo de infraestructura ha cambiado completamente las reglas del juego, permitiendo que DeFi ofrezca productos competitivos que generan rendimiento dentro de un marco con el que las instituciones realmente se sienten cómodas. Esto no es una exageración. Es un cambio importante en el comportamiento financiero.
Q6. ¿Cómo impulsó el colapso de FTX y otras plataformas centralizadas el regreso de DeFi?
La implosión de FTX recordó al mundo por qué la descentralización no es opcional. Los usuarios vieron lo que sucede cuando confían sus fondos a una caja negra. Las secuelas empujaron a las personas hacia protocolos DeFi transparentes y no custodiales donde las reglas son aplicadas por código, no por tratos en la oscuridad. DeFi no solo sobrevivió. Prosperó al demostrar que puede ofrecer seguridad y transparencia de maneras que las plataformas centralizadas simplemente no pueden. Esta no fue una victoria filosófica. Fue una victoria práctica basada en lecciones difíciles.
Q7. ¿Cómo equilibran los protocolos DeFi el cumplimiento con los principios sin permisos?
Diseño inteligente. Los mejores protocolos están encontrando formas de satisfacer las necesidades de cumplimiento sin renunciar a la descentralización. Esto significa poner filtros jurisdiccionales o verificaciones de identidad en la interfaz de usuario mientras se mantienen los contratos inteligentes subyacentes abiertos y resistentes a la censura. Este enfoque en capas mantiene DeFi accesible y resistente mientras permite que las interfaces se adapten a las leyes locales. No se trata de rendirse a la regulación. Se trata de construir sistemas más inteligentes y modulares.
Q8. ¿Cuáles son las tendencias más viables en la infraestructura y el préstamo de DeFi hoy en día?
La tokenización de activos del mundo real es la tendencia destacada. Desde letras del Tesoro hasta préstamos respaldados por facturas, DeFi está empezando a parecerse mucho más a las finanzas tradicionales, solo que más rápido y más eficiente. Las soluciones de Capa 2 también están transformando la experiencia del usuario al reducir tarifas y mejorar la escalabilidad. Los préstamos subcolateralizados y la puntuación crediticia en cadena también están ganando impulso, especialmente en mercados desatendidos. Mientras tanto, nuevos mecanismos como los pagos por streaming y la coincidencia entre pares están ayudando a los protocolos a desplegar capital de manera más eficiente. Todas las señales apuntan a una economía DeFi más sofisticada que realmente funciona a gran escala.
Q9. ¿Cómo afectó la derogación de Trump de la regla de "broker DeFi" a la innovación sin permisos?
La decisión de Trump de eliminar la regla del "broker" de DeFi del IRS fue uno de los momentos más importantes en la historia reciente de las criptomonedas. La regla habría obligado a los protocolos de DeFi a recopilar datos personales y actuar como brokers financieros tradicionales, socavando por completo el propósito de los sistemas descentralizados. Utilizar la Ley de Revisión del Congreso para cerrarla fue una gran victoria para los creadores. Demostró que esta administración entiende las implicaciones y está dispuesta a defender la innovación de los excesos. Esto no fue solo un retroceso regulatorio. Fue una declaración política de que EE. UU. quiere liderar en Web3.
Q10. ¿Cuál es tu mejor consejo para los constructores de DeFi que intentan mantenerse en cumplimiento sin traicionar los valores fundamentales?
Piensa en modularidad. Mantén tus contratos inteligentes descentralizados y autónomos, pero ofrece interfaces flexibles que se adapten a diferentes entornos regulatorios. Separa los servicios fuera de la cadena, como KYC o verificaciones de identidad, de la lógica en la cadena. Mantente transparente con tu comunidad. Audita tu código. No esperes a que los reguladores llamen. Inicia la conversación temprano y muestra que estás construyendo de manera responsable. Puedes mantenerte fiel a la ética de DeFi sin volar a ciegas en el fuego cruzado regulatorio.