El grupo Vanguard se convierte en el mayor accionista de Strategy, con más de 20 millones de acciones.

Uno de los principales grupos de gestión de activos del mundo, Vanguard, ha mantenido durante mucho tiempo una actitud cautelosa e incluso crítica hacia Bitcoin y Activos Cripto, marcándolos en varias ocasiones como especulativos y carentes de Valor intrínseco. Sin embargo, un desarrollo reciente ha revelado una contradicción interesante: el grupo Vanguard se ha convertido silenciosamente en el mayor accionista institucional de la estrategia (MSTR). Esta estrategia es ampliamente vista como una alternativa a Bitcoin, y su estrategia empresarial gira casi completamente en torno a la tenencia y acumulación de Bitcoin. Esta inversión no solo contrasta marcadamente con la postura pública de Vanguard, sino que también destaca la compleja tensión que surge entre las estrategias de inversión pasiva en TradFi y los nuevos Activos Cripto.

Inversión "contradictoria" del grupo Vanguard: de la crítica al mayor accionista

Según un informe de Bloomberg, el grupo Vanguard actualmente posee más de 20 millones de acciones de Strategy, lo que representa cerca del 8% de las acciones ordinarias de Clase A de la compañía. Esta inversión ha permitido que el grupo Vanguard supere a Capital Group Cos., convirtiéndose en el mayor accionista de esta empresa de Bitcoin (Strategy ha pasado de ser una compañía de inteligencia comercial a uno de los tenedores de Bitcoin más conocidos, con más de 601,550 monedas de Bitcoin en su posesión hasta el 15 de julio) y podría consolidar esta posición de liderazgo en el cuarto trimestre.

Este desarrollo contrasta marcadamente con la postura de larga data del grupo Vanguard hacia los activos digitales. Los ejecutivos de este fondo de 10 billones de dólares han afirmado en varias ocasiones que el Bitcoin no es "adecuado" para los inversores a largo plazo, calificándolo como una "clase de activos inmadura" y "sin valor económico intrínseco". También han descrito las criptomonedas como más especulativas que de inversión, advirtiendo sobre su volatilidad y el riesgo que representan para la estabilidad de las carteras.

Dos, las "consecuencias inesperadas" de la inversión pasiva en índices.

Sin embargo, el hecho de que el grupo Vanguard haya podido acumular una gran cantidad de acciones de STR no se debe a un cambio de estrategia proactivo, sino a su estrategia de inversión en índices pasivos. Los analistas de la industria señalan que la inversión en índices pasivos puede tener consecuencias inesperadas, lo que podría obligar a empresas como Vanguard a invertir en activos que han criticado públicamente.

Bloomberg señala que esta ironía resalta la tensión más amplia entre las estrategias basadas en índices y la postura ideológica positiva de los gestores de activos. Dado que casi 9 mil millones de dólares en acciones de Strategy están vinculados a fondos indexados, algunos críticos argumentan que esta situación expone las contradicciones de la TradFi.

Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, se refirió a esto en una publicación en redes sociales como "demencia institucional" y criticó a la empresa por burlarse públicamente de Bitcoin, mientras que al mismo tiempo aumentaba su exposición a Bitcoin a través de la indexación. Esta contradicción ha suscitado preguntas sobre si las finanzas institucionales pueden continuar resistiendo la encriptación desde una perspectiva filosófica, mientras que a su vez se ven sujetas a autorizaciones de inversión automatizadas, las cuales tienen una interpretación diferente en términos de asignación de capital.

Tres, la fusión "pasiva" entre TradFi y Activos Cripto

El caso de Vanguard Group ilustra vívidamente la compleja mentalidad del mundo de las finanzas tradicionales ante el auge de los Activos Cripto. Por un lado, pueden adoptar una actitud conservadora hacia los Activos Cripto debido a consideraciones de control de riesgos, cumplimiento normativo o su filosofía de inversión existente; por otro lado, los cambios en el mercado y la popularización de las herramientas de inversión pasiva los han obligado, sin quererlo, a aumentar su exposición a los activos relacionados con los Activos Cripto.

Esto también refleja que, a medida que los activos cripto como Bitcoin se integran gradualmente en productos financieros tradicionales (como ETF, balances de empresas), incluso las instituciones más conservadoras tienen dificultades para evitar completamente asociarse con ellos. Esta fusión "pasiva" podría presagiar que la posición de los activos cripto en el sistema financiero se está consolidando de una manera más sutil.

Conclusión:

El evento en el que el grupo Vanguard se convierte en el mayor accionista de Strategy no solo es un interesante episodio en el mercado de encriptación, sino también un reflejo de los desafíos que enfrentan las instituciones de TradFi en la era de los activos cripto. Nos recuerda que la evolución del mercado a menudo supera las expectativas, y que la rigidez en las estrategias de inversión puede llevar a perder oportunidades o a resultados inesperados. A medida que la influencia de la encriptación sigue creciendo, las instituciones de TradFi tendrán que reevaluar su posición sobre los activos digitales y buscar estrategias más flexibles y pragmáticas para enfrentar este cambiante panorama financiero.