Bitcoin alcanza nuevos máximos, ¿por qué MicroStrategy MSTR no se mueve?

Bitcoin ha alcanzado múltiples máximos históricos en la última semana, pero el precio de las acciones de MSTR cerró el viernes pasado en 434.58 dólares, aún a una distancia considerable del pico de 543 dólares en noviembre del año pasado. Este artículo analizará la estrategia de reservas de Bitcoin de MicroStrategy a partir de su balance, el continuo alto premium (mNAV) junto con la constante entrada de competidores que diluyen los fondos, podrían ser razones importantes por las que MSTR no ha podido seguir el aumento de Bitcoin.

Balance Sheet de la estrategia (Balance Sheet)

La estrategia utiliza el Balance Sheet ( para expresar la situación financiera de la empresa. El Balance Sheet incluye activos, pasivos y patrimonio neto. Muestra lo que posee la empresa (activos), lo que debe a otros (pasivos) y cuánto patrimonio tiene el propietario (patrimonio neto). A continuación, lo indicamos con un ícono:

Deuda ) bloque azul (: incluye bonos convertibles y acciones preferentes

Derechos de los accionistas ) bloque verde (: El valor de mercado actual de la empresa se calcula multiplicando el número de acciones en circulación por el precio de la acción.

Activos ) valor de la empresa, bloque amarillo (: pasivos + patrimonio de los accionistas

El valor de Bitcoin ) Bitcoin NAV, bloque naranja (: la cantidad de bitcoins que posee la empresa multiplicada por el precio actual de Bitcoin.

La proporción de bloques naranjas y bloques amarillos es el mNAV, que es el valor de la empresa dividido por el Bitcoin NAV. Actualmente, el mNAV de la estrategia es 1.87, lo que indica que su valor empresarial ha superado significativamente el valor de mercado de Bitcoin.

¿Cómo se planifica el programa "42/42" de Strategy?

El último plan "42/42" de Strategy tiene como objetivo recaudar un total de 84 mil millones de dólares para adquisiciones de Bitcoin a través de la emisión de acciones y productos de renta fija para 2027. Según su último anuncio, aún hay hasta 18.1 mil millones de dólares en la capacidad de emisión de acciones ordinarias de MSTR, así como 34.1 mil millones de dólares en la capacidad de emisión de renta fija.

Si se calcula en base al precio actual de las acciones de MSTR de 434 dólares, se podrán emitir 41,705,000 acciones, sumando un total de acciones diluidas de 314,242,000, el capital social alcanzará 355,947,000 acciones.

Y aunque la emisión de acciones preferentes generalmente no diluye el capital, )STRK el precio de conversión es de 1,000 dólares, las no emitidas no se contabilizan en (, pero con un rendimiento fijo superior al 8%, se espera que genere hasta 3.7 mil millones de dólares en gastos al año.

La emisión adicional de acciones se utilizará en parte para pagar intereses, lo que afectará la velocidad de compra de moneda.

La estrategia de las acciones preferentes emitidas STRF, STRK y STRD, tienen un rendimiento anual de entre 8 y 10%. Con base en el capital emitido actualmente, se distribuirán más de 315.9 millones de dólares en gastos de intereses en un año. Y esto es solo el comienzo, si se completa el plan "42/42", solo los dividendos anuales alcanzarán los 3.7 mil millones de dólares.

) MicroStrategy vuelve a emitir acciones para comprar Bitcoin, ¿podrá la empresa soportar los altos gastos de intereses de las acciones preferentes? (

Esto también significa que, en el futuro, las nuevas acciones emitidas por Strategy, además de utilizarse para comprar Bitcoin, deberán destinarse a una cantidad fija para el pago de intereses de las acciones preferentes, lo que también afectará la velocidad y eficiencia con la que MicroStrategy compra Bitcoin.

MSTR no alcanzó un nuevo máximo histórico junto con Bitcoin

Bitcoin ha alcanzado múltiples máximos históricos en la última semana, pero el precio de las acciones de MSTR cerró el viernes pasado en 434.58 dólares, todavía lejos del máximo de 543 dólares de noviembre del año pasado. El autor considera que la alta prima continua )mNAV(, junto con la constante entrada de competidores que diluyen el capital, son razones importantes.

Este artículo sobre Bitcoin alcanzando nuevos máximos, ¿por qué MSTR no puede pump? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.