Enfoque de los eventos macroeconómicos de esta semana: el empleo no agrícola podría ser suficiente para detener el aumento de tasas de La Reserva Federal (FED), el 9 de julio se acerca la fecha límite de aranceles.
A medida que los datos de empleo de EE.UU. se vuelven más claros, el empleo no agrícola podría ser suficiente para detener el aumento de tasas de La Reserva Federal (FED). Esta semana, el enfoque del mercado se dirige a la fecha límite de tarifas recíprocas establecida por el presidente de EE.UU., Trump (9 de julio), y la nueva incertidumbre podría impactar el mercado de TradFi y Activos Cripto.
El informe de empleo de EE. UU. podría ser suficiente para evitar que La Reserva Federal (FED) suba las tasas de interés
FPMarkets analista Aaron Hill indicó que, a pesar de que el índice del dólar experimentó una caída la semana pasada, gracias a los datos de empleo publicados el jueves, el índice del dólar ha logrado recuperarse desde su nivel más bajo. Los datos muestran que Estados Unidos agregó 147,000 empleos en junio (las expectativas del mercado eran de 110,000). El mercado de valores de EE. UU. también se benefició de los optimistas datos de empleo, con el S&P 500 y el índice Nasdaq alcanzando nuevos máximos históricos. A pesar de que el índice del dólar ha subido recientemente desde un mínimo de 72.70, que considero un nivel de soporte de canal a largo plazo, dado que Trump se acerca a la fecha límite de tarifas, el optimismo del mercado respecto al dólar parece haber disminuido.
Aaron dijo: "La fuerte reacción del dólar al informe de empleo de junio publicado el jueves pasado me tomó por sorpresa. Dado que los datos del informe superaron la mediana de las expectativas del mercado y los datos no oficiales (aproximadamente 96,000), originalmente esperaba que el dólar experimentara un aumento posterior más significativo. Aunque el dólar subió inmediatamente un 0.5% después de la publicación del informe, las ganancias de esta semana se revirtieron rápidamente, cerrando ligeramente por encima de los niveles previos a la publicación del informe."
Sin embargo, si se examinan más a fondo los datos de empleo, se descubrirá que gran parte del crecimiento general del empleo proviene del sector gubernamental, que añadió 73,000 oportunidades de empleo; el crecimiento en el sector educativo es especialmente notable (con un aumento de 40,000). Sin embargo, la tasa de crecimiento de los puestos de trabajo en el sector privado es la más baja desde finales del año pasado, con solo 74,000 nuevos empleos. Esta cifra es inferior a los 140,000 de mayo y muy por debajo de la expectativa general del mercado de 105,000. Por lo tanto, esto indica que la velocidad de contratación está disminuyendo, pero no ha colapsado, y sigue siendo lo suficientemente fuerte como para que los miembros de La Reserva Federal (FED) tengan confianza en mantener las tasas de interés sin cambios más adelante este mes. Las actas de la última reunión de política monetaria publicadas por La Reserva Federal (FED) el miércoles también serán objeto de un escrutinio cercano en busca de más pistas sobre futuros recortes de tasas.
En cuanto a cuándo la Reserva Federal (FED) podría iniciar el proceso de reducción de tasas, el mercado está atento a la reunión de septiembre, donde se han digerido expectativas de recortes de tasas de 19 puntos básicos, y un recorte total de 56 puntos básicos durante el año, lo cual es consistente con las últimas proyecciones de la Reserva Federal (FED). Sin embargo, creo que la debilidad de los datos de inflación de este mes podría llevar al mercado a adoptar una postura más dovish respecto a las tasas de interés, y podría digerir completamente las expectativas de recorte en septiembre.
Este mes se publicarán los datos del índice de precios al consumidor (CPI) de junio (15 de julio), los datos del índice de precios al productor (PPI) (16 de julio) y los datos de los gastos de consumo personal (PCE) a finales de mes. Es importante señalar que, en los tres indicadores clave, hemos observado que la presión de precios en mayo ha aumentado ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado. Además, un factor que podría seguir aumentando los precios son los aranceles, y la fecha límite que se aproxima esta semana podría influir en esto.
La incertidumbre es la nueva certeza
Desde el 2 de abril, cuando Trump anunció el "Día de Liberación" y se impuso aranceles, así como desde el 9 de abril, cuando se anunció un período de negociación comercial de tres meses, los acuerdos alcanzados entre Estados Unidos y sus socios comerciales han sido escasos. A pesar de que los medios de comunicación han reportado extensamente, con retóricas exageradas que surgen constantemente, la información que tenemos sobre el acuerdo comercial final es muy limitada, y aquellos acuerdos que supuestamente ya se han alcanzado también parecen ser algo vagos y limitados.
Tomemos el Reino Unido como ejemplo. A pesar de que Trump afirma que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Reino Unido es un "acuerdo comercial significativo", dicho acuerdo aún no ha sido firmado, concretado ni entregado. Los aranceles sobre automóviles han disminuido del 25% al 10%, pero los aranceles sobre el acero y los productos farmacéuticos aún no se han determinado.
Estados Unidos ha firmado recientemente otro acuerdo comercial con China, después de que ambos países se reunieran en Ginebra y el Reino Unido. Sin embargo, esto se asemeja más a un acuerdo destinado a detener lo que hoy se considera absurdo: la reciprocidad de aranceles. Desde entonces, la situación se ha ido calmando gradualmente, pero la clave está en que, por el momento, los detalles sobre este acuerdo comercial siguen siendo escasos.
La Unión Europea (UE) ha propuesto imponer un arancel universal del 10% a varios de sus productos de exportación para negociar un acuerdo comercial con Estados Unidos. Sin embargo, la UE busca exenciones para industrias clave, incluidas la farmacéutica y la del alcohol. Las negociaciones siguen en curso, pero la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha declarado que es "imposible" alcanzar un acuerdo comercial completo entre la UE y Estados Unidos antes de la fecha límite. Sin embargo, también señaló que el objetivo es llegar a un "acuerdo de principios" que podría alcanzarse antes del 9 de julio.
Además, también están Vietnam, Japón, Canadá e India. Trump anunció un nuevo acuerdo con Vietnam, imponiendo un arancel del 20% a los productos importados desde Vietnam, una fuerte disminución con respecto al 46% que había amenazado anteriormente. Sin embargo, los detalles finales aún están en discusión. Al mismo tiempo, las negociaciones comerciales con Japón también han mostrado fisuras, y Trump ha amenazado con imponer aranceles que superarán el 30% al 35% que se impusieron inicialmente el día de la liberación, criticando a Japón por ser "muy duro" y "muy consentido".
Canadá ha reanudado las negociaciones comerciales con Estados Unidos, con el objetivo de alcanzar un acuerdo a mediados de julio tras la eliminación del impuesto sobre servicios digitales que podría afectar a las principales empresas tecnológicas de EE. UU. En cuanto a India, el acuerdo comercial tampoco se ha finalizado. El Ministro de Comercio e Industria de India, Piyush Goyal, comentó recientemente: "Los intereses nacionales siempre son primordiales". También agregó: "India nunca basa la consecución de un acuerdo comercial en plazos o cronogramas... Solo aceptaremos un acuerdo cuando esté completamente finalizado y cumpla con los intereses nacionales."
Por lo tanto, Trump dijo el jueves durante un discurso en la Base Aérea Andrews en Maryland que enviará cartas a los países para notificarles que el plazo ha expirado y detallar las nuevas tarifas arancelarias que entrarán en vigor el 1 de agosto. Sin embargo, Trump, como siempre, no aclaró qué países se verán afectados y cuáles serán sus respectivas tarifas arancelarias. No obstante, el presidente sí mencionó que a partir del viernes pasado se enviarán aproximadamente 10 cartas al día, con impuestos que "varían del 60% o 70% al 10% o 20%".
Dado el progreso desde el anuncio del período de suspensión de 90 días, aunque los funcionarios afirman que "se alcanzarán 90 acuerdos en 90 días", me resulta difícil creer que veremos "una serie de acuerdos comerciales" antes del 9 de julio, como dijo recientemente el Secretario de Estado de EE. UU. Scott Pruitt en una entrevista con Bloomberg TV. Por supuesto, habrá algunos países que finalmente firmarán acuerdos, pero también hay muchos países que no lograron llegar a un acuerdo antes de la fecha límite. Aunque es posible que se otorguen prórrogas, estos países podrían volver a las tarifas iniciales que estaban en vigor antes de que comenzara el período de suspensión de 90 días, lo que podría afectar la tendencia del mercado.
Otros eventos de riesgo que vale la pena observar esta semana
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) se prepara para reducir las tasas de interés nuevamente
El mercado espera que el Banco de la Reserva de Australia baje nuevamente las tasas de interés en 25 puntos básicos el martes a las 4:30 AM GMT, y que podría haber dos reducciones más este año. Esta reducción de tasas hará que la tasa de efectivo pase del 3.85% al 3.60%, siendo esta la tercera reducción de tasas del Banco de la Reserva de Australia este año, después de la reducción de 25 puntos básicos en mayo.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) prevé mantener las tasas de interés sin cambios
Según las expectativas del mercado, los inversores tienden a que el banco central de Nueva Zelanda presione el botón de "mantener la tasa de interés" a las 2:00 AM GMT del miércoles, manteniendo la tasa de efectivo en 3.25%. Anteriormente, el banco central de Nueva Zelanda ya había recortado las tasas en tres ocasiones este año, con un total de 100 puntos básicos.
PIB del Reino Unido
Este viernes se publicarán los datos del PIB del Reino Unido para mayo. Los economistas esperan que la actividad económica del Reino Unido en mayo crezca un 0.1% interanual, superior al -0.3% de abril.
Empleo en Canadá
Se espera que la tasa de desempleo en junio alcance el 7.1%, el nivel más alto desde agosto de 2021. Tras un aumento de 8,800 oportunidades de empleo en mayo, se prevé que el mes pasado también se sumen 10,000 oportunidades de empleo.
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Enfoque de los eventos macroeconómicos de esta semana: el empleo no agrícola podría ser suficiente para detener el aumento de tasas de La Reserva Federal (FED), el 9 de julio se acerca la fecha límite de aranceles.
A medida que los datos de empleo de EE.UU. se vuelven más claros, el empleo no agrícola podría ser suficiente para detener el aumento de tasas de La Reserva Federal (FED). Esta semana, el enfoque del mercado se dirige a la fecha límite de tarifas recíprocas establecida por el presidente de EE.UU., Trump (9 de julio), y la nueva incertidumbre podría impactar el mercado de TradFi y Activos Cripto.
El informe de empleo de EE. UU. podría ser suficiente para evitar que La Reserva Federal (FED) suba las tasas de interés
FPMarkets analista Aaron Hill indicó que, a pesar de que el índice del dólar experimentó una caída la semana pasada, gracias a los datos de empleo publicados el jueves, el índice del dólar ha logrado recuperarse desde su nivel más bajo. Los datos muestran que Estados Unidos agregó 147,000 empleos en junio (las expectativas del mercado eran de 110,000). El mercado de valores de EE. UU. también se benefició de los optimistas datos de empleo, con el S&P 500 y el índice Nasdaq alcanzando nuevos máximos históricos. A pesar de que el índice del dólar ha subido recientemente desde un mínimo de 72.70, que considero un nivel de soporte de canal a largo plazo, dado que Trump se acerca a la fecha límite de tarifas, el optimismo del mercado respecto al dólar parece haber disminuido.
Aaron dijo: "La fuerte reacción del dólar al informe de empleo de junio publicado el jueves pasado me tomó por sorpresa. Dado que los datos del informe superaron la mediana de las expectativas del mercado y los datos no oficiales (aproximadamente 96,000), originalmente esperaba que el dólar experimentara un aumento posterior más significativo. Aunque el dólar subió inmediatamente un 0.5% después de la publicación del informe, las ganancias de esta semana se revirtieron rápidamente, cerrando ligeramente por encima de los niveles previos a la publicación del informe."
Sin embargo, si se examinan más a fondo los datos de empleo, se descubrirá que gran parte del crecimiento general del empleo proviene del sector gubernamental, que añadió 73,000 oportunidades de empleo; el crecimiento en el sector educativo es especialmente notable (con un aumento de 40,000). Sin embargo, la tasa de crecimiento de los puestos de trabajo en el sector privado es la más baja desde finales del año pasado, con solo 74,000 nuevos empleos. Esta cifra es inferior a los 140,000 de mayo y muy por debajo de la expectativa general del mercado de 105,000. Por lo tanto, esto indica que la velocidad de contratación está disminuyendo, pero no ha colapsado, y sigue siendo lo suficientemente fuerte como para que los miembros de La Reserva Federal (FED) tengan confianza en mantener las tasas de interés sin cambios más adelante este mes. Las actas de la última reunión de política monetaria publicadas por La Reserva Federal (FED) el miércoles también serán objeto de un escrutinio cercano en busca de más pistas sobre futuros recortes de tasas.
En cuanto a cuándo la Reserva Federal (FED) podría iniciar el proceso de reducción de tasas, el mercado está atento a la reunión de septiembre, donde se han digerido expectativas de recortes de tasas de 19 puntos básicos, y un recorte total de 56 puntos básicos durante el año, lo cual es consistente con las últimas proyecciones de la Reserva Federal (FED). Sin embargo, creo que la debilidad de los datos de inflación de este mes podría llevar al mercado a adoptar una postura más dovish respecto a las tasas de interés, y podría digerir completamente las expectativas de recorte en septiembre.
Este mes se publicarán los datos del índice de precios al consumidor (CPI) de junio (15 de julio), los datos del índice de precios al productor (PPI) (16 de julio) y los datos de los gastos de consumo personal (PCE) a finales de mes. Es importante señalar que, en los tres indicadores clave, hemos observado que la presión de precios en mayo ha aumentado ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado. Además, un factor que podría seguir aumentando los precios son los aranceles, y la fecha límite que se aproxima esta semana podría influir en esto.
La incertidumbre es la nueva certeza
Desde el 2 de abril, cuando Trump anunció el "Día de Liberación" y se impuso aranceles, así como desde el 9 de abril, cuando se anunció un período de negociación comercial de tres meses, los acuerdos alcanzados entre Estados Unidos y sus socios comerciales han sido escasos. A pesar de que los medios de comunicación han reportado extensamente, con retóricas exageradas que surgen constantemente, la información que tenemos sobre el acuerdo comercial final es muy limitada, y aquellos acuerdos que supuestamente ya se han alcanzado también parecen ser algo vagos y limitados.
Tomemos el Reino Unido como ejemplo. A pesar de que Trump afirma que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Reino Unido es un "acuerdo comercial significativo", dicho acuerdo aún no ha sido firmado, concretado ni entregado. Los aranceles sobre automóviles han disminuido del 25% al 10%, pero los aranceles sobre el acero y los productos farmacéuticos aún no se han determinado.
Estados Unidos ha firmado recientemente otro acuerdo comercial con China, después de que ambos países se reunieran en Ginebra y el Reino Unido. Sin embargo, esto se asemeja más a un acuerdo destinado a detener lo que hoy se considera absurdo: la reciprocidad de aranceles. Desde entonces, la situación se ha ido calmando gradualmente, pero la clave está en que, por el momento, los detalles sobre este acuerdo comercial siguen siendo escasos.
La Unión Europea (UE) ha propuesto imponer un arancel universal del 10% a varios de sus productos de exportación para negociar un acuerdo comercial con Estados Unidos. Sin embargo, la UE busca exenciones para industrias clave, incluidas la farmacéutica y la del alcohol. Las negociaciones siguen en curso, pero la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha declarado que es "imposible" alcanzar un acuerdo comercial completo entre la UE y Estados Unidos antes de la fecha límite. Sin embargo, también señaló que el objetivo es llegar a un "acuerdo de principios" que podría alcanzarse antes del 9 de julio.
Además, también están Vietnam, Japón, Canadá e India. Trump anunció un nuevo acuerdo con Vietnam, imponiendo un arancel del 20% a los productos importados desde Vietnam, una fuerte disminución con respecto al 46% que había amenazado anteriormente. Sin embargo, los detalles finales aún están en discusión. Al mismo tiempo, las negociaciones comerciales con Japón también han mostrado fisuras, y Trump ha amenazado con imponer aranceles que superarán el 30% al 35% que se impusieron inicialmente el día de la liberación, criticando a Japón por ser "muy duro" y "muy consentido".
Canadá ha reanudado las negociaciones comerciales con Estados Unidos, con el objetivo de alcanzar un acuerdo a mediados de julio tras la eliminación del impuesto sobre servicios digitales que podría afectar a las principales empresas tecnológicas de EE. UU. En cuanto a India, el acuerdo comercial tampoco se ha finalizado. El Ministro de Comercio e Industria de India, Piyush Goyal, comentó recientemente: "Los intereses nacionales siempre son primordiales". También agregó: "India nunca basa la consecución de un acuerdo comercial en plazos o cronogramas... Solo aceptaremos un acuerdo cuando esté completamente finalizado y cumpla con los intereses nacionales."
Por lo tanto, Trump dijo el jueves durante un discurso en la Base Aérea Andrews en Maryland que enviará cartas a los países para notificarles que el plazo ha expirado y detallar las nuevas tarifas arancelarias que entrarán en vigor el 1 de agosto. Sin embargo, Trump, como siempre, no aclaró qué países se verán afectados y cuáles serán sus respectivas tarifas arancelarias. No obstante, el presidente sí mencionó que a partir del viernes pasado se enviarán aproximadamente 10 cartas al día, con impuestos que "varían del 60% o 70% al 10% o 20%".
Dado el progreso desde el anuncio del período de suspensión de 90 días, aunque los funcionarios afirman que "se alcanzarán 90 acuerdos en 90 días", me resulta difícil creer que veremos "una serie de acuerdos comerciales" antes del 9 de julio, como dijo recientemente el Secretario de Estado de EE. UU. Scott Pruitt en una entrevista con Bloomberg TV. Por supuesto, habrá algunos países que finalmente firmarán acuerdos, pero también hay muchos países que no lograron llegar a un acuerdo antes de la fecha límite. Aunque es posible que se otorguen prórrogas, estos países podrían volver a las tarifas iniciales que estaban en vigor antes de que comenzara el período de suspensión de 90 días, lo que podría afectar la tendencia del mercado.
Otros eventos de riesgo que vale la pena observar esta semana
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) se prepara para reducir las tasas de interés nuevamente
El mercado espera que el Banco de la Reserva de Australia baje nuevamente las tasas de interés en 25 puntos básicos el martes a las 4:30 AM GMT, y que podría haber dos reducciones más este año. Esta reducción de tasas hará que la tasa de efectivo pase del 3.85% al 3.60%, siendo esta la tercera reducción de tasas del Banco de la Reserva de Australia este año, después de la reducción de 25 puntos básicos en mayo.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) prevé mantener las tasas de interés sin cambios
Según las expectativas del mercado, los inversores tienden a que el banco central de Nueva Zelanda presione el botón de "mantener la tasa de interés" a las 2:00 AM GMT del miércoles, manteniendo la tasa de efectivo en 3.25%. Anteriormente, el banco central de Nueva Zelanda ya había recortado las tasas en tres ocasiones este año, con un total de 100 puntos básicos.
PIB del Reino Unido
Este viernes se publicarán los datos del PIB del Reino Unido para mayo. Los economistas esperan que la actividad económica del Reino Unido en mayo crezca un 0.1% interanual, superior al -0.3% de abril.
Empleo en Canadá
Se espera que la tasa de desempleo en junio alcance el 7.1%, el nivel más alto desde agosto de 2021. Tras un aumento de 8,800 oportunidades de empleo en mayo, se prevé que el mes pasado también se sumen 10,000 oportunidades de empleo.