في محتوى هذه الحلقة، سنقوم بتحليل شامل للمقابلة التي يقودها Keisan @Keisan_Crypto و Monk @defi_monk حول استراتيجيات Hyperliquid. هذه المقابلة دعت مؤسسي استراتيجيات Hyperliquid، Bob Diamond @rediamondjr و David Schamis @dschamis، وهدفهم الوحيد هو: تعظيم قيمة كل سهم من $HYPE.
كانت هذه المناقشة مليئة بالبصائر والشغف، مما يجعلنا متحمسين لمشاركة بعض المحتويات الأساسية مع الجميع.
إذا فاتتك هذه الاجتماع، فإن الوقت الآن هو التوقف عن العمل الذي تقوم به وفهم لماذا لدينا نظرة متفائلة تجاه $HYPE!
ليس فقط نحن متفائلون بـ $HYPE، بل إن مستثمرين أذكياء مثل Keisan وMonk واثقون أيضًا منه. كما أن Bob وDavid - وهما شخصان مخضرمان في مجال المالية التقليدية - يراهنان أيضًا على $HYPE.
بوب وديفيد ليسا مستثمرين عاديين، فقد شغلا مناصب مهمة في مؤسسات معروفة مثل مورغان ستانلي وباركلي وسولومون برازرز، ولديهما عقود من الخبرة في المالية التقليدية. لقد كانا دائماً مراقبين نشطين في مجال الأصول الرقمية، والآن يعتقدان أن الوقت قد حان للدخول الكامل في هذه الصناعة.
فيما يلي أبرز محتويات هذه المقابلة:
السؤال 1 (راهب): لماذا قررت إنشاء شركة DAT تركز على $HYPE؟
على مدى مسيرتهما المهنية في مجال التمويل التقليدي، ركز بوب وديفيد على الشركات في مجال الخدمات المالية - تلك التي يمكن أن تولد تدفقات نقدية كبيرة. لقد استثمروا في البنوك، شركات التأمين، وخاصة الوسطاء والبورصات، مما منحهم فهمًا عميقًا لهذا النموذج التجاري.
نظرًا لهذا السياق، اعتبروا أن شراء الرموز التي تفتقر إلى توافق السوق للمنتجات أو قاعدة الإيرادات ليس منطقيًا. لذلك، على مدى السنوات القليلة الماضية، اختاروا مراقبة صناعة التشفير من الهامش دون التسرع في الدخول.
كل هذا تغير بعد أن قدم لهم شركاؤهم مفهوم $HYPE. $HYPE هو نموذج أعمال تبادل يعرفونه تمامًا، حيث يمتلك أساسيات قوية، ويولد أكثر من مليار دولار من التدفق النقدي كل عام، ويستخدم هذا التدفق النقدي الحر لإعادة شراء رموزه الخاصة. تبدو هذه الفرصة واضحة تمامًا، ولا يمكن تجاهلها.
لذلك، وضعوا خطة عمل بسرعة. كان الهدف الأولي هو جمع 300 مليون دولار، لكنهم سرعان ما اكتشفوا أن Paradigm وشركات رئيسية أخرى تستكشف نفس الفكرة. لتجنب المنافسة، اختاروا التعاون.
في فترة زمنية قصيرة جدًا، وصلت قيمة الأموال المجمعة إلى 8.88 مليار دولار، وهو ما يفوق التوقعات بشكل مذهل. لا يعكس هذا فقط الاهتمام الكبير للمستثمرين في القطاع المالي التقليدي بـ Hyperliquid، بل يظهر أيضًا الجاذبية الهائلة لـ $HYPE.
من هذه الأموال، تم جمع 65% مباشرة عن طريق HYPE، و 35% من خلال جمع الأموال النقدية، وحوالي 300 مليون دولار لم تُستثمر بعد في HYPE.
السؤال 2 (مونك): كيف نقيس الطلب المحتمل على استراتيجيات Hyperliquid؟
يعتقدون أن الطلب المحتمل على استراتيجيات Hyperliquid سيكون كبيرًا جدًا.
حالياً، تركز معظم شركات خزائن الأصول الرقمية على الأصول المشفرة التقليدية مثل البيتكوين والإيثيريوم. ومع ذلك، فإن $HYPE يختلف عن ذلك لأنه ليس من السهل الحصول عليه. إن منصة Hyperliquid غير متاحة للمستخدمين في الولايات المتحدة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأمريكيين العاديين شراء $HYPE مباشرة.
عامل مهم آخر هو أن Hyperliquid هو المشروع النسبي الجديد الوحيد الذي دخل ضمن العشرة الأوائل من الأصول المشفرة، بدلاً من كونه مشروعاً قديماً موجوداً منذ عشر سنوات. وهذا يخلق فرصة كبيرة لهم لتوعية المستثمرين بـ Hyperliquid في الأشهر أو حتى السنوات القادمة.
بالإضافة إلى ذلك، يبرزون بشكل خاص جودة المستثمرين وراء استراتيجيات Hyperliquid. تتضمن مجموعة المستثمرين مؤسسات محترمة مثل Galaxy Digital و Pantera Capital و D1 Capital و Republic Digital و 683 Capital.
بفضل الالتزام برأس المال البالغ 900 مليون دولار عند الإطلاق، أصبح حجم عملياتهم يتجاوز بكثير المنافسين الحاليين أو المحتملين.
لذلك، هم واثقون من قوة فريق المستثمرين وحجم رأس المال، ويعتقدون أن هذا سيعزز نجاح استراتيجيات Hyperliquid ويجذب طلبًا قويًا في السوق.
السؤال 3 (Monk): هل بدأت استراتيجيات Hyperliquid في شراء $HYPE؟
أعلنت الشركة عن الصفقة في منتصف يوليو ومن المتوقع أن تتم عملية التسليم في الربع الرابع. نظرًا لأن الصفقة تتطلب موافقة المساهمين، فقد تم اتخاذ طريقة "التوقيع والتسليم". تتيح هذه البنية أيضًا للمساهمين في $HYPE تبادل أصولهم المحتفظ بها بطريقة معفاة من الضرائب، مما يجنبهم الأرباح الخاضعة للضريبة الناتجة عن المراكز منخفضة التكلفة.
لذلك، بسبب هيكل الصفقة هذا، لم تقم الشركة حالياً بشراء أي من $HYPE، ولم تتلقَ أي عائدات نقدية. بمجرد اكتمال الصفقة، تخطط الإدارة لاستثمار معظم النقد في الميزانية العمومية في $HYPE، مع الاحتفاظ بجزء صغير لتغطية نفقات التشغيل واحتياجات الشركة المستمرة ككيان مدرج.
السؤال 4 (Keisan): ما هي استراتيجيتكم الإدارية بعد جمع $HYPE؟
من اليوم الأول ، خططوا لتخزين $HYPE الذي يمتلكونه للحصول على عائد يزيد قليلاً عن 2%. بعد عدة أشهر ، سيبدأون في استكشاف وتقييم فرص DeFi المحتملة على Hyperliquid بعناية ، والتي قد توفر عوائد أعلى.
ومع ذلك، شددوا على أن هذه الفرص يجب أن تكون تقريبًا بلا مخاطر أو دون أي مخاطر إضافية.
وفقًا لهم، فإن أي مشاركة إضافية في النظام البيئي لن تكون ذات معنى إلا إذا كانت العوائد الإضافية قادرة على تعويض زيادة التعرض للمخاطر بشكل معقول.
السؤال 5 (Keisan): كيف ترى مؤشرات تقييم $HYPE؟
أولاً، يركزون على التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow)، على الرغم من أن هذه المقياس قد يكون معقدًا بعض الشيء بسبب عرض التداول وآلية الفتح. لكن حتى لو حدث فتح كبير غدًا، فإنهم يعتقدون أن $HYPE ستظل عند مستويات تداول جذابة للغاية، على الرغم من أنهم لا يعتقدون أن هذا سينطبق.
عندما يقولون إن $HYPE يبدو "رخيصًا"، فإن ذلك لا يعتمد فقط على مؤشرات التقييم التقليدية، بل يشمل أيضًا إمكانيات النمو. أولاً، يعتقدون أن Hyperliquid لا يزال لديه فرصة للاستحواذ على حصة السوق من منافسيه في أسواق العقود الآجلة الدائمة، وبالتالي تحقيق نوع من النمو الطبيعي.
بالإضافة إلى ذلك، ذكروا أن @hyperunit قد أضافت أصولًا فورية وإيداعًا أصليًا على Hyperliquid، ويعتقدون أن النمو سيتأتي أيضًا من Unit والتداول الفوري نفسه.
فيما يتعلق بشفرات المطورين (Builder Codes) و HIP-3، يعتقدون أن هذين المجالين قد بدأا للتو في إظهار إمكاناتهما. لقد تأثروا بقدرة الفريق على التنفيذ، وأشاروا إلى أنه لا يحتاج سوى بضع سطور من الشفرات، حتى تتمكن التطبيقات الأخرى أو المحافظ من دمج تداول العقود الدائمة في تطبيقاتها.
@phantom هو مثال ناجح، حيث أن الأداء المذهل للإيرادات الناتجة عن هذا التكامل مثير للإعجاب. كما ذكروا الفرص المتاحة في فئات الأصول الأخرى من خلال HIP-3، والتي قد يتم تداولها في النهاية عبر العقود الدائمة.
ذكروا على سبيل المثال، إذا أراد شخص ما بدء نشاط تداول الأسهم في بلد ما، بدلاً من بناء بورصة جديدة أو بنية تحتية للتداول من الصفر، من الأفضل الاتصال مباشرةً بالهيكل الأساسي لـ Hyperliquid. هذه الطريقة أكثر كفاءة.
هم متحمسون لفكرة تداول الشركات غير المدرجة (Pre-IPO) في السوق الدائم، ويعتقدون أن هذا جذاب للغاية. قدموا مثالاً على Circle: كحملة أسهم، يأملون بشدة في رؤية اكتشاف الأسعار قبل الاكتتاب العام الأولي، حين كان سعر الاكتتاب العام الأولي 31 دولارًا.
باختصار، يرون أن تقييم الأعمال الأساسية قد أصبح جذابًا للغاية. بالإضافة إلى كود المطورين وHIP-3، والميزات الأخرى التي يمكن بناؤها على Hyperliquid، فإن كل ذلك يمكن أن يحقق إيرادات للبروتوكول بطريقة غير مرخصة، دون زيادة كبيرة في تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، لم يتطلب دمج Phantom من الفريق تعيين موظفين جدد، حيث أكمل الفريق الحالي المكون من 11 شخصًا هذه المهمة.
أخيرًا، شاركوا طرفة: عندما كانوا يستعدون للظهور على CNBC، أخبرهم أحد الشخصيات المعروفة في مجال التشفير: "يجب عليكم الظهور على CNBC وقول إن Hyperliquid ستتجاوز ناسداك يومًا ما."
على الرغم من أن هذا يبدو مجنونًا بعض الشيء، إلا أنه ليس مستحيلًا بالنسبة لهم.
السؤال 6 (Keisan): ما هي القوة التي تخطط Hyperliquid Strategies للاستحواذ على $HYPE بعد الإطلاق؟
طرح كيسان سؤالاً حول استراتيجية الاستحواذ الخاصة بـ Hyperliquid بعد الإطلاق، وقارنها باستراتيجية توم لي من Bitmine.
وشرحوا أنه طالما كانت الشركة تتداول بسعر أعلى من قيمة الأصول الصافية (NAV) ، فإنهم سيستمرون في السعي لجمع رأس المال الإضافي للاستحواذ على المزيد من $HYPE.
بالإضافة إلى ذلك، يخططون أيضًا لاستكشاف استخدام أدوات مالية أخرى، مع التركيز على تلك الأدوات التي لا يمكن للمستثمرين الأفراد الحصول عليها بمفردهم. الهدف هو تعزيز قيمة صافي الأصول (NAV) من خلال استخدام أدوات معينة، مع ضمان سلامة الأصول الأساسية $HYPE في جميع الأوقات.
السؤال 7 (Keisan) - في أي حالة تعتقد أنك ستبيع $HYPE ؟
قال ديفيد إنه لن يستبعد هذه الإمكانية تمامًا، لكنه يمكنه التفكير في الحالة الوحيدة التي قد يختارون فيها بيع $HYPE وهي عندما ينخفض سعر سهم الشركة بشكل كبير. وأكد أنه يأمل ألا يحدث ذلك أبدًا، ولكن في النهاية، هم يتحملون مسؤولية ائتمانية تجاه مساهمي Hyperliquid Strategies.
في رأيه، فإن هدف أي شركة مدرجة هو زيادة القيمة الدفترية للسهم الواحد للمستثمرين، وطريقته المفضلة لتحقيق ذلك هي أن تتداول الشركة بسعر مرتفع، مما يتيح لها إصدار أسهم والاستحواذ على المزيد من $HYPE.
السؤال 8 (راهب): ما هي المفاهيم الخاطئة التي تعتقد أن السوق لديها عن DAT؟
أكد بوب أن $HYPE يختلف تمامًا عن DAT (صندوق الأصول الرقمية) الأخرى من حيث الجوهر. وأشار إلى أن البورصة تتفوق بشكل كبير في توليد النقد، وإعادة الشراء المستمرة، وحجم التداول، وكفاءة نفقات التشغيل، وسرعة الاستحواذ على حصة السوق.
في رأيه، تقوم استراتيجيات Hyperliquid بموضوعية بإنشاء DAT ذو قيمة عالية، لأنه سيمكن مستثمري الأسهم الأمريكية من الوصول إلى $HYPE.
قال ديفيد إن هناك الكثير من رأس المال الذي يمكنه الدخول إلى سوق الأسهم الأمريكية، لكنه لا يستطيع الدخول إلى سوق العملات المشفرة. على الرغم من أن سوق العملات المشفرة قد حقق أداءً ممتازًا على مدى السنوات العشر الماضية، إلا أن حجمه لا يزال بعيدًا عن حجم سوق الأسهم. بالنسبة له، هذه هي ضرورة وجود DAT والسبب في وجوب تداولها بعلاوة.
خصوصاً بالنسبة لاستراتيجيات Hyperliquid، فإن هذه النقطة تصبح أكثر أهمية بالنظر إلى صعوبة الحصول على $HYPE.
في النهاية، خلص إلى أنه بغض النظر عن سعر MicroStrategy، يجب أن يكون سعر Hyperliquid Strategies أعلى.
السؤال 9 (Keisan): هل هناك أي شيء آخر تودون مشاركته حول $HYPE والنظام البيئي الأوسع؟
قال ديفيد إنهم يتطلعون بشغف لتقديم $HYPE لجمهور عالمي عبر منصات مثل CNBC و Bloomberg، كما أنهم متحمسون للتفاعل مع المجتمع والنظام البيئي الأوسع لـ Hyperliquid.
في الرد على سؤال طرحه @andyhyfi في @HypurrFi ، أوضحوا أن البيئة الاقتصادية الكلية والتنظيمية الحالية قد تحسنت بشكل ملحوظ مقارنة بفترة إدارة بايدن. في ذلك الوقت ، كان غاري غينسلر يتبنى موقفًا شديد القمع وسلبي تجاه صناعة التشفير.
في رأيهم، تشير الأوضاع الحالية إلى أن الولايات المتحدة تتخذ خطوات إضافية في الاتجاه الصحيح، مما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للابتكار والتقدم. وأشاروا إلى أن العديد من الشخصيات الأكثر تأثيرًا في الولايات المتحدة قد أشادت علنًا بقطاع التشفير، في الوقت الذي تستثمر فيه أكبر الشركات استثمارات كبيرة في مجال blockchain.
في ظل هذه الخلفية، من الصعب ألا نشعر بالتفاؤل بشأن مستقبل الصناعة.
الخاتمة (@GLC_Research)
نشكر الجميع على الاستمرار في القراءة حتى هنا، لقد استمتعنا كثيرًا بعملية تنظيم وإبداع هذه المقابلة.
في مجتمع التشفير، لا يُعتبر الصوت الجديد والعميق شائعًا. لذلك، نحن نقدر بشكل خاص هؤلاء الخبراء من مجال المالية التقليدية (TradFi) الذين ينضمون إلى النقاش ويتحدثون بشغف عن أصول التشفير الجذابة مثل $HYPE.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا يُقال إن HYPE هو أحد الأصول الأكثر تقديرًا في سوق العملات الرقمية؟ تحليل عميق من مؤسس Hyperliquid Strategies
المؤلف: GLC Research
المترجم: White55 ، مارس فاينانس
في محتوى هذه الحلقة، سنقوم بتحليل شامل للمقابلة التي يقودها Keisan @Keisan_Crypto و Monk @defi_monk حول استراتيجيات Hyperliquid. هذه المقابلة دعت مؤسسي استراتيجيات Hyperliquid، Bob Diamond @rediamondjr و David Schamis @dschamis، وهدفهم الوحيد هو: تعظيم قيمة كل سهم من $HYPE.
كانت هذه المناقشة مليئة بالبصائر والشغف، مما يجعلنا متحمسين لمشاركة بعض المحتويات الأساسية مع الجميع.
إذا فاتتك هذه الاجتماع، فإن الوقت الآن هو التوقف عن العمل الذي تقوم به وفهم لماذا لدينا نظرة متفائلة تجاه $HYPE!
ليس فقط نحن متفائلون بـ $HYPE، بل إن مستثمرين أذكياء مثل Keisan وMonk واثقون أيضًا منه. كما أن Bob وDavid - وهما شخصان مخضرمان في مجال المالية التقليدية - يراهنان أيضًا على $HYPE.
بوب وديفيد ليسا مستثمرين عاديين، فقد شغلا مناصب مهمة في مؤسسات معروفة مثل مورغان ستانلي وباركلي وسولومون برازرز، ولديهما عقود من الخبرة في المالية التقليدية. لقد كانا دائماً مراقبين نشطين في مجال الأصول الرقمية، والآن يعتقدان أن الوقت قد حان للدخول الكامل في هذه الصناعة.
فيما يلي أبرز محتويات هذه المقابلة:
السؤال 1 (راهب): لماذا قررت إنشاء شركة DAT تركز على $HYPE؟
على مدى مسيرتهما المهنية في مجال التمويل التقليدي، ركز بوب وديفيد على الشركات في مجال الخدمات المالية - تلك التي يمكن أن تولد تدفقات نقدية كبيرة. لقد استثمروا في البنوك، شركات التأمين، وخاصة الوسطاء والبورصات، مما منحهم فهمًا عميقًا لهذا النموذج التجاري.
نظرًا لهذا السياق، اعتبروا أن شراء الرموز التي تفتقر إلى توافق السوق للمنتجات أو قاعدة الإيرادات ليس منطقيًا. لذلك، على مدى السنوات القليلة الماضية، اختاروا مراقبة صناعة التشفير من الهامش دون التسرع في الدخول.
كل هذا تغير بعد أن قدم لهم شركاؤهم مفهوم $HYPE. $HYPE هو نموذج أعمال تبادل يعرفونه تمامًا، حيث يمتلك أساسيات قوية، ويولد أكثر من مليار دولار من التدفق النقدي كل عام، ويستخدم هذا التدفق النقدي الحر لإعادة شراء رموزه الخاصة. تبدو هذه الفرصة واضحة تمامًا، ولا يمكن تجاهلها.
لذلك، وضعوا خطة عمل بسرعة. كان الهدف الأولي هو جمع 300 مليون دولار، لكنهم سرعان ما اكتشفوا أن Paradigm وشركات رئيسية أخرى تستكشف نفس الفكرة. لتجنب المنافسة، اختاروا التعاون.
في فترة زمنية قصيرة جدًا، وصلت قيمة الأموال المجمعة إلى 8.88 مليار دولار، وهو ما يفوق التوقعات بشكل مذهل. لا يعكس هذا فقط الاهتمام الكبير للمستثمرين في القطاع المالي التقليدي بـ Hyperliquid، بل يظهر أيضًا الجاذبية الهائلة لـ $HYPE.
من هذه الأموال، تم جمع 65% مباشرة عن طريق HYPE، و 35% من خلال جمع الأموال النقدية، وحوالي 300 مليون دولار لم تُستثمر بعد في HYPE.
السؤال 2 (مونك): كيف نقيس الطلب المحتمل على استراتيجيات Hyperliquid؟
يعتقدون أن الطلب المحتمل على استراتيجيات Hyperliquid سيكون كبيرًا جدًا.
حالياً، تركز معظم شركات خزائن الأصول الرقمية على الأصول المشفرة التقليدية مثل البيتكوين والإيثيريوم. ومع ذلك، فإن $HYPE يختلف عن ذلك لأنه ليس من السهل الحصول عليه. إن منصة Hyperliquid غير متاحة للمستخدمين في الولايات المتحدة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأمريكيين العاديين شراء $HYPE مباشرة.
عامل مهم آخر هو أن Hyperliquid هو المشروع النسبي الجديد الوحيد الذي دخل ضمن العشرة الأوائل من الأصول المشفرة، بدلاً من كونه مشروعاً قديماً موجوداً منذ عشر سنوات. وهذا يخلق فرصة كبيرة لهم لتوعية المستثمرين بـ Hyperliquid في الأشهر أو حتى السنوات القادمة.
بالإضافة إلى ذلك، يبرزون بشكل خاص جودة المستثمرين وراء استراتيجيات Hyperliquid. تتضمن مجموعة المستثمرين مؤسسات محترمة مثل Galaxy Digital و Pantera Capital و D1 Capital و Republic Digital و 683 Capital.
بفضل الالتزام برأس المال البالغ 900 مليون دولار عند الإطلاق، أصبح حجم عملياتهم يتجاوز بكثير المنافسين الحاليين أو المحتملين.
لذلك، هم واثقون من قوة فريق المستثمرين وحجم رأس المال، ويعتقدون أن هذا سيعزز نجاح استراتيجيات Hyperliquid ويجذب طلبًا قويًا في السوق.
السؤال 3 (Monk): هل بدأت استراتيجيات Hyperliquid في شراء $HYPE؟
أعلنت الشركة عن الصفقة في منتصف يوليو ومن المتوقع أن تتم عملية التسليم في الربع الرابع. نظرًا لأن الصفقة تتطلب موافقة المساهمين، فقد تم اتخاذ طريقة "التوقيع والتسليم". تتيح هذه البنية أيضًا للمساهمين في $HYPE تبادل أصولهم المحتفظ بها بطريقة معفاة من الضرائب، مما يجنبهم الأرباح الخاضعة للضريبة الناتجة عن المراكز منخفضة التكلفة.
لذلك، بسبب هيكل الصفقة هذا، لم تقم الشركة حالياً بشراء أي من $HYPE، ولم تتلقَ أي عائدات نقدية. بمجرد اكتمال الصفقة، تخطط الإدارة لاستثمار معظم النقد في الميزانية العمومية في $HYPE، مع الاحتفاظ بجزء صغير لتغطية نفقات التشغيل واحتياجات الشركة المستمرة ككيان مدرج.
السؤال 4 (Keisan): ما هي استراتيجيتكم الإدارية بعد جمع $HYPE؟
من اليوم الأول ، خططوا لتخزين $HYPE الذي يمتلكونه للحصول على عائد يزيد قليلاً عن 2%. بعد عدة أشهر ، سيبدأون في استكشاف وتقييم فرص DeFi المحتملة على Hyperliquid بعناية ، والتي قد توفر عوائد أعلى.
ومع ذلك، شددوا على أن هذه الفرص يجب أن تكون تقريبًا بلا مخاطر أو دون أي مخاطر إضافية.
وفقًا لهم، فإن أي مشاركة إضافية في النظام البيئي لن تكون ذات معنى إلا إذا كانت العوائد الإضافية قادرة على تعويض زيادة التعرض للمخاطر بشكل معقول.
السؤال 5 (Keisan): كيف ترى مؤشرات تقييم $HYPE؟
أولاً، يركزون على التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow)، على الرغم من أن هذه المقياس قد يكون معقدًا بعض الشيء بسبب عرض التداول وآلية الفتح. لكن حتى لو حدث فتح كبير غدًا، فإنهم يعتقدون أن $HYPE ستظل عند مستويات تداول جذابة للغاية، على الرغم من أنهم لا يعتقدون أن هذا سينطبق.
عندما يقولون إن $HYPE يبدو "رخيصًا"، فإن ذلك لا يعتمد فقط على مؤشرات التقييم التقليدية، بل يشمل أيضًا إمكانيات النمو. أولاً، يعتقدون أن Hyperliquid لا يزال لديه فرصة للاستحواذ على حصة السوق من منافسيه في أسواق العقود الآجلة الدائمة، وبالتالي تحقيق نوع من النمو الطبيعي.
بالإضافة إلى ذلك، ذكروا أن @hyperunit قد أضافت أصولًا فورية وإيداعًا أصليًا على Hyperliquid، ويعتقدون أن النمو سيتأتي أيضًا من Unit والتداول الفوري نفسه.
فيما يتعلق بشفرات المطورين (Builder Codes) و HIP-3، يعتقدون أن هذين المجالين قد بدأا للتو في إظهار إمكاناتهما. لقد تأثروا بقدرة الفريق على التنفيذ، وأشاروا إلى أنه لا يحتاج سوى بضع سطور من الشفرات، حتى تتمكن التطبيقات الأخرى أو المحافظ من دمج تداول العقود الدائمة في تطبيقاتها.
@phantom هو مثال ناجح، حيث أن الأداء المذهل للإيرادات الناتجة عن هذا التكامل مثير للإعجاب. كما ذكروا الفرص المتاحة في فئات الأصول الأخرى من خلال HIP-3، والتي قد يتم تداولها في النهاية عبر العقود الدائمة.
ذكروا على سبيل المثال، إذا أراد شخص ما بدء نشاط تداول الأسهم في بلد ما، بدلاً من بناء بورصة جديدة أو بنية تحتية للتداول من الصفر، من الأفضل الاتصال مباشرةً بالهيكل الأساسي لـ Hyperliquid. هذه الطريقة أكثر كفاءة.
هم متحمسون لفكرة تداول الشركات غير المدرجة (Pre-IPO) في السوق الدائم، ويعتقدون أن هذا جذاب للغاية. قدموا مثالاً على Circle: كحملة أسهم، يأملون بشدة في رؤية اكتشاف الأسعار قبل الاكتتاب العام الأولي، حين كان سعر الاكتتاب العام الأولي 31 دولارًا.
باختصار، يرون أن تقييم الأعمال الأساسية قد أصبح جذابًا للغاية. بالإضافة إلى كود المطورين وHIP-3، والميزات الأخرى التي يمكن بناؤها على Hyperliquid، فإن كل ذلك يمكن أن يحقق إيرادات للبروتوكول بطريقة غير مرخصة، دون زيادة كبيرة في تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، لم يتطلب دمج Phantom من الفريق تعيين موظفين جدد، حيث أكمل الفريق الحالي المكون من 11 شخصًا هذه المهمة.
أخيرًا، شاركوا طرفة: عندما كانوا يستعدون للظهور على CNBC، أخبرهم أحد الشخصيات المعروفة في مجال التشفير: "يجب عليكم الظهور على CNBC وقول إن Hyperliquid ستتجاوز ناسداك يومًا ما."
على الرغم من أن هذا يبدو مجنونًا بعض الشيء، إلا أنه ليس مستحيلًا بالنسبة لهم.
السؤال 6 (Keisan): ما هي القوة التي تخطط Hyperliquid Strategies للاستحواذ على $HYPE بعد الإطلاق؟
طرح كيسان سؤالاً حول استراتيجية الاستحواذ الخاصة بـ Hyperliquid بعد الإطلاق، وقارنها باستراتيجية توم لي من Bitmine.
وشرحوا أنه طالما كانت الشركة تتداول بسعر أعلى من قيمة الأصول الصافية (NAV) ، فإنهم سيستمرون في السعي لجمع رأس المال الإضافي للاستحواذ على المزيد من $HYPE.
بالإضافة إلى ذلك، يخططون أيضًا لاستكشاف استخدام أدوات مالية أخرى، مع التركيز على تلك الأدوات التي لا يمكن للمستثمرين الأفراد الحصول عليها بمفردهم. الهدف هو تعزيز قيمة صافي الأصول (NAV) من خلال استخدام أدوات معينة، مع ضمان سلامة الأصول الأساسية $HYPE في جميع الأوقات.
السؤال 7 (Keisan) - في أي حالة تعتقد أنك ستبيع $HYPE ؟
قال ديفيد إنه لن يستبعد هذه الإمكانية تمامًا، لكنه يمكنه التفكير في الحالة الوحيدة التي قد يختارون فيها بيع $HYPE وهي عندما ينخفض سعر سهم الشركة بشكل كبير. وأكد أنه يأمل ألا يحدث ذلك أبدًا، ولكن في النهاية، هم يتحملون مسؤولية ائتمانية تجاه مساهمي Hyperliquid Strategies.
في رأيه، فإن هدف أي شركة مدرجة هو زيادة القيمة الدفترية للسهم الواحد للمستثمرين، وطريقته المفضلة لتحقيق ذلك هي أن تتداول الشركة بسعر مرتفع، مما يتيح لها إصدار أسهم والاستحواذ على المزيد من $HYPE.
السؤال 8 (راهب): ما هي المفاهيم الخاطئة التي تعتقد أن السوق لديها عن DAT؟
أكد بوب أن $HYPE يختلف تمامًا عن DAT (صندوق الأصول الرقمية) الأخرى من حيث الجوهر. وأشار إلى أن البورصة تتفوق بشكل كبير في توليد النقد، وإعادة الشراء المستمرة، وحجم التداول، وكفاءة نفقات التشغيل، وسرعة الاستحواذ على حصة السوق.
في رأيه، تقوم استراتيجيات Hyperliquid بموضوعية بإنشاء DAT ذو قيمة عالية، لأنه سيمكن مستثمري الأسهم الأمريكية من الوصول إلى $HYPE.
قال ديفيد إن هناك الكثير من رأس المال الذي يمكنه الدخول إلى سوق الأسهم الأمريكية، لكنه لا يستطيع الدخول إلى سوق العملات المشفرة. على الرغم من أن سوق العملات المشفرة قد حقق أداءً ممتازًا على مدى السنوات العشر الماضية، إلا أن حجمه لا يزال بعيدًا عن حجم سوق الأسهم. بالنسبة له، هذه هي ضرورة وجود DAT والسبب في وجوب تداولها بعلاوة.
خصوصاً بالنسبة لاستراتيجيات Hyperliquid، فإن هذه النقطة تصبح أكثر أهمية بالنظر إلى صعوبة الحصول على $HYPE.
في النهاية، خلص إلى أنه بغض النظر عن سعر MicroStrategy، يجب أن يكون سعر Hyperliquid Strategies أعلى.
السؤال 9 (Keisan): هل هناك أي شيء آخر تودون مشاركته حول $HYPE والنظام البيئي الأوسع؟
قال ديفيد إنهم يتطلعون بشغف لتقديم $HYPE لجمهور عالمي عبر منصات مثل CNBC و Bloomberg، كما أنهم متحمسون للتفاعل مع المجتمع والنظام البيئي الأوسع لـ Hyperliquid.
في الرد على سؤال طرحه @andyhyfi في @HypurrFi ، أوضحوا أن البيئة الاقتصادية الكلية والتنظيمية الحالية قد تحسنت بشكل ملحوظ مقارنة بفترة إدارة بايدن. في ذلك الوقت ، كان غاري غينسلر يتبنى موقفًا شديد القمع وسلبي تجاه صناعة التشفير.
في رأيهم، تشير الأوضاع الحالية إلى أن الولايات المتحدة تتخذ خطوات إضافية في الاتجاه الصحيح، مما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للابتكار والتقدم. وأشاروا إلى أن العديد من الشخصيات الأكثر تأثيرًا في الولايات المتحدة قد أشادت علنًا بقطاع التشفير، في الوقت الذي تستثمر فيه أكبر الشركات استثمارات كبيرة في مجال blockchain.
في ظل هذه الخلفية، من الصعب ألا نشعر بالتفاؤل بشأن مستقبل الصناعة.
الخاتمة (@GLC_Research)
نشكر الجميع على الاستمرار في القراءة حتى هنا، لقد استمتعنا كثيرًا بعملية تنظيم وإبداع هذه المقابلة.
في مجتمع التشفير، لا يُعتبر الصوت الجديد والعميق شائعًا. لذلك، نحن نقدر بشكل خاص هؤلاء الخبراء من مجال المالية التقليدية (TradFi) الذين ينضمون إلى النقاش ويتحدثون بشغف عن أصول التشفير الجذابة مثل $HYPE.