في الآونة الأخيرة، أثار التقلب في توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة متابعة واسعة. على الرغم من أن بيانات CPI و PPI قد أثرت على مشاعر السوق على المدى القصير، إلا أن التحليل المتعمق يُظهر أن التدهور الجوهري في سوق العمل قد يصبح العامل الرئيسي الذي يدفع سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) نحو التحول.
أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يوليو أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 73 ألفًا فقط، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 104 آلاف. والأهم من ذلك، تم تعديل القيمة السابقة بشكل كبير إلى 253 ألفًا. ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021. انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة لشهر رابع على التوالي، مما يعكس الضغط الفعلي على البطالة. تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما يتجاوز معدل البطالة 4% ويستمر في الارتفاع، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) غالبًا ما يبدأ دورة خفض الفائدة، كما حدث في حالات 2001 و2008 و2020.
على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) في يوليو قد سجل زيادة سنوية بنسبة 3.1%، وارتفعت أسعار خدمات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.1%، إلا أن هذه البيانات قد يتم تفسيرها بشكل مفرط من قبل السوق. ويعتقد بعض المحللين أن ذلك ناتج بشكل رئيسي عن صدمة العرض قصيرة المدى الناجمة عن سياسة التعريفات الجمركية. ومن المقدر أن تأثير التعريفات على الأسعار سوف يتلاشى تدريجياً خلال فترة تتراوح بين ستة إلى تسعة أشهر. بالمقابل، فإن ضعف سوق العمل هو المتغير الرئيسي الذي يحدد السياسة النقدية.
من الجدير بالمتابعة أن بعض المؤسسات المالية الكبرى تقوم بزيادة حيازاتها من الأسهم الأمريكية والأسهم اليابانية. لقد جذبت صناديق المؤشرات الأساسية مثل SPY و QQQ أكثر من 5.4 مليار دولار من تدفقات الأموال خلال أسبوع واحد. قد تشير هذه الاتجاهات في الأسواق إلى حكم المستثمرين المؤسسيين بشأن اتجاه الاقتصاد في المستقبل - ربما أصبح خفض أسعار الفائدة أمرًا لا مفر منه، وقد تكون التقلبات الحالية في السوق فرصة استثمارية.
ومع ذلك، نحتاج أيضًا إلى النظر بحذر إلى التقلبات السوقية على المدى القصير. قد تستغل بعض المؤسسات الأخبار السلبية على المدى القصير لإحداث حالة من الذعر وجمع الأسهم بأسعار منخفضة، وهذه استراتيجية شائعة في الأسواق المالية. لذلك، يجب على المستثمرين عند اتخاذ القرارات، أن يركزوا أكثر على الاتجاهات الاقتصادية طويلة الأمد وتوجهات السياسات، بدلاً من التأثر بالتقلبات القصيرة.
بشكل عام، قد تصبح استمرارية ضعف سوق العمل عاملًا رئيسيًا يدفع نحو تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). على الرغم من أن بيانات التضخم لا تزال تحمل بعض اللزوجة، إلا أن تأثيرها قد يكون مبالغًا فيه. في هذا السياق، فإن متابعة إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وتغيرات سوق العمل ستساعد المستثمرين على فهم فرص السوق المستقبلية بشكل أفضل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
في الآونة الأخيرة، أثار التقلب في توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة متابعة واسعة. على الرغم من أن بيانات CPI و PPI قد أثرت على مشاعر السوق على المدى القصير، إلا أن التحليل المتعمق يُظهر أن التدهور الجوهري في سوق العمل قد يصبح العامل الرئيسي الذي يدفع سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) نحو التحول.
أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يوليو أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 73 ألفًا فقط، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 104 آلاف. والأهم من ذلك، تم تعديل القيمة السابقة بشكل كبير إلى 253 ألفًا. ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021. انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة لشهر رابع على التوالي، مما يعكس الضغط الفعلي على البطالة. تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما يتجاوز معدل البطالة 4% ويستمر في الارتفاع، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) غالبًا ما يبدأ دورة خفض الفائدة، كما حدث في حالات 2001 و2008 و2020.
على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) في يوليو قد سجل زيادة سنوية بنسبة 3.1%، وارتفعت أسعار خدمات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.1%، إلا أن هذه البيانات قد يتم تفسيرها بشكل مفرط من قبل السوق. ويعتقد بعض المحللين أن ذلك ناتج بشكل رئيسي عن صدمة العرض قصيرة المدى الناجمة عن سياسة التعريفات الجمركية. ومن المقدر أن تأثير التعريفات على الأسعار سوف يتلاشى تدريجياً خلال فترة تتراوح بين ستة إلى تسعة أشهر. بالمقابل، فإن ضعف سوق العمل هو المتغير الرئيسي الذي يحدد السياسة النقدية.
من الجدير بالمتابعة أن بعض المؤسسات المالية الكبرى تقوم بزيادة حيازاتها من الأسهم الأمريكية والأسهم اليابانية. لقد جذبت صناديق المؤشرات الأساسية مثل SPY و QQQ أكثر من 5.4 مليار دولار من تدفقات الأموال خلال أسبوع واحد. قد تشير هذه الاتجاهات في الأسواق إلى حكم المستثمرين المؤسسيين بشأن اتجاه الاقتصاد في المستقبل - ربما أصبح خفض أسعار الفائدة أمرًا لا مفر منه، وقد تكون التقلبات الحالية في السوق فرصة استثمارية.
ومع ذلك، نحتاج أيضًا إلى النظر بحذر إلى التقلبات السوقية على المدى القصير. قد تستغل بعض المؤسسات الأخبار السلبية على المدى القصير لإحداث حالة من الذعر وجمع الأسهم بأسعار منخفضة، وهذه استراتيجية شائعة في الأسواق المالية. لذلك، يجب على المستثمرين عند اتخاذ القرارات، أن يركزوا أكثر على الاتجاهات الاقتصادية طويلة الأمد وتوجهات السياسات، بدلاً من التأثر بالتقلبات القصيرة.
بشكل عام، قد تصبح استمرارية ضعف سوق العمل عاملًا رئيسيًا يدفع نحو تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). على الرغم من أن بيانات التضخم لا تزال تحمل بعض اللزوجة، إلا أن تأثيرها قد يكون مبالغًا فيه. في هذا السياق، فإن متابعة إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وتغيرات سوق العمل ستساعد المستثمرين على فهم فرص السوق المستقبلية بشكل أفضل.