تظهر الأسواق المالية العالمية يوم الاثنين أجواءً متوترة، مما يبدو أنه يشير إلى حدوث أحداث كبيرة قريبًا. شهد الدولار ارتفاعًا غير عادي، بينما تراجعت أسعار الذهب والسندات الأمريكية بعد ارتفاع قصير. وعلقت سوق الأسهم الأمريكية بالقرب من نقاطها التاريخية. على السطح، يبدو أن التقلب في السوق ليس عنيفًا، لكن عند تحليل هيكل السوق بعمق، يمكننا ملاحظة بعض الإشارات التي تستحق المتابعة.
تشكلت تدريجياً صورة "ارتفاع الدولار، وانخفاض الأصول الأخرى"، مما قد يعني أن المستثمرين قد حصلوا مسبقاً على بعض المعلومات، وقاموا بتعديل محافظهم الاستثمارية بشكل استباقي قبل انعقاد مؤتمر جاكسون هول، استعداداً لتصريحات محتملة من الاحتياطي الفيدرالي.
هذا الأسبوع، ستركز الأنظار بلا شك على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الجمعة في جاكسون هول. لقد كشفت تحركات وتوقعات وول ستريت عن حكمهم بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. هناك إشارتان رئيسيتان تستحقان اهتمامنا بشكل خاص:
أولاً، توقعت السوق أن يتراجع الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. انخفضت احتمالية خفض الفائدة من 100% الأسبوع الماضي إلى 80%، مما يشير إلى أن اليقين بشأن خفض الفائدة قد انخفض بشكل ملحوظ.
ثانياً، تتوقع تقارير الأبحاث في المؤسسات المالية الرئيسية بشكل شبه متسق أن باول سيصدر موقفاً متشدداً. على سبيل المثال، أشارت HSBC إلى أن السوق الحالي يواجه ضغوط تضخمية وتباطؤ في التوظيف، وقد ظهرت بالفعل علامات "الركود التضخمي"، مما يجعل من الصعب على باول إصدار إشارات متساهلة. تعتقد Bank of America أن باول لديه أسباب كافية لاختيار "عدم التحرك"، مع الحفاظ على موقف حذر في الاجتماع السنوي. بينما أفادت Citigroup أن مؤشر حيازات الدولار الخاص بها قد تحول من مراكز قصيرة طفيفة إلى محايد، مما يوفر لحظة جيدة لباول لإصدار إشارات متشددة.
في المرحلة القادمة، قد لا ينتظر السوق حتى يوم خطاب باول للرد، بل قد يبدأ في استيعاب مخاطر "خيبة الأمل" المحتملة قبل الاجتماع، أي أن توقعات خفض الفائدة قد تتبخر أكثر. وفقًا للأسلوب الذي ظهر به باول في الماضي، من المحتمل أنه لن يقدم موقفًا واضحًا هذه المرة بعد فترة طويلة من الحفاظ على حذر السياسة. ومع ذلك، قد تؤثر بيانات سوق العمل الأخيرة على موقفه.
من المرجح أن يستخدم باول تعبيرات غامضة وأكثر عمقاً، مما يترك مجالاً للسوق للتفسير، وتجنب التثبيت المباشر لاتجاه السياسة. يمكن أن تتيح هذه الاستراتيجية للاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على المرونة في ظل ظروف اقتصادية مختلفة، بينما يمكنها أيضاً توجيه توقعات السوق، وتجنب حدوث تقلبات حادة.
بشكل عام، تستعد الأسواق العالمية لاجتماع جاكسون هول المقبل، حيث يراقب المستثمرون عن كثب توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بغض النظر عن النتيجة، قد يكون لهذا الاجتماع تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تظهر الأسواق المالية العالمية يوم الاثنين أجواءً متوترة، مما يبدو أنه يشير إلى حدوث أحداث كبيرة قريبًا. شهد الدولار ارتفاعًا غير عادي، بينما تراجعت أسعار الذهب والسندات الأمريكية بعد ارتفاع قصير. وعلقت سوق الأسهم الأمريكية بالقرب من نقاطها التاريخية. على السطح، يبدو أن التقلب في السوق ليس عنيفًا، لكن عند تحليل هيكل السوق بعمق، يمكننا ملاحظة بعض الإشارات التي تستحق المتابعة.
تشكلت تدريجياً صورة "ارتفاع الدولار، وانخفاض الأصول الأخرى"، مما قد يعني أن المستثمرين قد حصلوا مسبقاً على بعض المعلومات، وقاموا بتعديل محافظهم الاستثمارية بشكل استباقي قبل انعقاد مؤتمر جاكسون هول، استعداداً لتصريحات محتملة من الاحتياطي الفيدرالي.
هذا الأسبوع، ستركز الأنظار بلا شك على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الجمعة في جاكسون هول. لقد كشفت تحركات وتوقعات وول ستريت عن حكمهم بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. هناك إشارتان رئيسيتان تستحقان اهتمامنا بشكل خاص:
أولاً، توقعت السوق أن يتراجع الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. انخفضت احتمالية خفض الفائدة من 100% الأسبوع الماضي إلى 80%، مما يشير إلى أن اليقين بشأن خفض الفائدة قد انخفض بشكل ملحوظ.
ثانياً، تتوقع تقارير الأبحاث في المؤسسات المالية الرئيسية بشكل شبه متسق أن باول سيصدر موقفاً متشدداً. على سبيل المثال، أشارت HSBC إلى أن السوق الحالي يواجه ضغوط تضخمية وتباطؤ في التوظيف، وقد ظهرت بالفعل علامات "الركود التضخمي"، مما يجعل من الصعب على باول إصدار إشارات متساهلة. تعتقد Bank of America أن باول لديه أسباب كافية لاختيار "عدم التحرك"، مع الحفاظ على موقف حذر في الاجتماع السنوي. بينما أفادت Citigroup أن مؤشر حيازات الدولار الخاص بها قد تحول من مراكز قصيرة طفيفة إلى محايد، مما يوفر لحظة جيدة لباول لإصدار إشارات متشددة.
في المرحلة القادمة، قد لا ينتظر السوق حتى يوم خطاب باول للرد، بل قد يبدأ في استيعاب مخاطر "خيبة الأمل" المحتملة قبل الاجتماع، أي أن توقعات خفض الفائدة قد تتبخر أكثر. وفقًا للأسلوب الذي ظهر به باول في الماضي، من المحتمل أنه لن يقدم موقفًا واضحًا هذه المرة بعد فترة طويلة من الحفاظ على حذر السياسة. ومع ذلك، قد تؤثر بيانات سوق العمل الأخيرة على موقفه.
من المرجح أن يستخدم باول تعبيرات غامضة وأكثر عمقاً، مما يترك مجالاً للسوق للتفسير، وتجنب التثبيت المباشر لاتجاه السياسة. يمكن أن تتيح هذه الاستراتيجية للاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على المرونة في ظل ظروف اقتصادية مختلفة، بينما يمكنها أيضاً توجيه توقعات السوق، وتجنب حدوث تقلبات حادة.
بشكل عام، تستعد الأسواق العالمية لاجتماع جاكسون هول المقبل، حيث يراقب المستثمرون عن كثب توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بغض النظر عن النتيجة، قد يكون لهذا الاجتماع تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية.