في 13 أكتوبر، أعلنت Lybra رسميًا عن إطلاق Lybra War، واعتبرته نقطة التركيز في المرحلة القادمة.
بالنظر إلى حرب Curve السابقة وحرب Pendle، يمكننا أن نرى أن النظام البيئي بأكمله قد ارتفع بشكل ملحوظ في وضع حرب Defi. ستقوم هذه المقالة بتفكيك النموذج الأساسي لحرب Defi من خلال الجمع بين حرب Curve الكلاسيكية. وسنحلل Lybra نفسها وطريقة تنفيذ Lybra War والمشاركين فيها من منظور من الأعلى إلى الأسفل، وسنقوم بتحليل آلية Match Finance، التي هي الوحيدة التي تشارك علنًا في حرب Lybra، لنقوم بإجراء تحليل عميق على حرب حقوق الحوكمة القادمة لـ Lybra.
إذا قمنا بإنشاء آلة حرب للعملات الرقمية، ماذا يمكن أن نحصل؟
TL; د
تحتاج أي بيئة بيئية ترغب في بدء حرب على حقوق الحوكمة عادةً إلى بروتوكول أساسي يتمتع بسيولة كافية لجذب العوامل الخارجية؛ وتقوم البروتوكولات من الطبقة الثانية بتراكم حقوق الحوكمة من خلال تعزيز العوائد على رموز الحوكمة، مما يخلق قنوات حوكمة أكثر كفاءة؛ وتقدم البروتوكولات التابعة مزايا للحصول على سيولة البروتوكول الأساسي لتوفير العوامل الخارجية لتشغيل النظام؛ وتوفر بروتوكولات الرشوة قناة للرشوة للحصول على سيولة قصيرة الأجل؛
عادةً ما تخلق البروتوكولات الأساسية مواضع بيئية للبروتوكولات الثانوية بعد منح حقوق توزيع الحوافز، وتبدأ حرب حقوق الحوكمة رسميًا؛
استعراض الحروب السابقة للحوكمة، مثل حرب Curve وحرب Pendle، يمكن أن يجلب للاقتصاد ارتفاع كبير.
تواجه Lybra ارتفع في الصعوبات، واختارت فتح حرب حقوق الحوكمة كخطوة استراتيجية تالية. استنادًا إلى ذلك، خلق موضع بيئي لبروتوكول الطبقة الثانية بقيمة لا تقل عن 20 مليون دولار.
Match Finance هو البروتوكول الوحيد الذي يدخل ضمن Lybra War والذي حل مشكلة تطابق eUSD و dLP من أجل تعزيز العائد؛ وأصدر wrapped esLBR و mesLBR، والتي يمكن مقارنتها مباشرة بـ cvxCRV.
نظرة تاريخية على حرب Curve: أول حرب للحوكمة في Crypto
"ما قد حدث سيحدث مرة أخرى؛ وما قد تم القيام به سيُفعل مرة أخرى، فلا جديد تحت الشمس."
يمكن رؤية الماضي فقط من أجل توقع المستقبل. من الضروري مراجعة حرب Curve الكلاسيكية لاستخراج جوهر وجوهر حرب DeFi.
استفادت Curve من ميزة الريادة لتجميع سيولة مستدامة كبيرة على المنصة من خلال نموذج ve، ومن ثم قامت بتوزيع حقوق تحفيز السيولة على DAO بموجب نموذج ve. بهذه الطريقة، يتم تحويل الطلب على السيولة من البروتوكولات الخارجية مباشرة إلى الطلب على حقوق التصويت الممثلة في veCRV. بالنسبة للبروتوكولات الخارجية التي تحتاج إلى سيولة طويلة الأجل مثل FRAX و Terra، ستختار شراء CRV وتخزينه لتستمر في التصويت لنفسها؛ أما بالنسبة للاحتياجات قصيرة الأجل للسيولة، ستقوم البروتوكولات الخارجية في فترة التصويت القادمة برشوة خزينة veCRV لزيادة الحوافز في صندوق سيولتها، وبالتالي توجيه السيولة نحو صندوقها.
وبالتالي، من أجل السيطرة على السيولة في Curve، تدخلت بروتوكولات الطبقة الثانية مثل Convex وYearn وStakeDAO لإصدار veCRV المغلف الخاص بها، من أجل تحقيق فصل بين خصائص العائدات وخصائص الحوكمة. تتنافس بروتوكولات الطبقة الثانية بشدة لجذب CRV من السوق، حيث كانت Yearn Finance وStake DAO في البداية من المشاركين الرئيسيين في Curve، حيث كانت آلية الحصول على مكافآت CRV تتضمن بيع CRV على الفور.
بعد دخول Convex، تم إجراء تحسينات إضافية على المستوى الآلي، من خلال تعزيز العائد على veCRV لجذب CRV. بشكل محدد، يتم ذلك في جانبين، على مستوى خصائص العائد عندما يقوم المستخدم بإيداع، يتم قفل veCRV بشكل دائم على Curve كـ cvxCRV للحصول على أقصى عائد، بالإضافة إلى مكافآت رموز CVX، لتحقيق أقصى عائد، ونظرًا لأن veCRV لا يمكن سحبه، فإن cvxCRV الذي تصدره Convex يوفر في الواقع سيولة خروج لمقفل veCRV؛ على مستوى خصائص الحوكمة، وبفضل خصائص العائد الممتازة، تراكمت Convex كمية كبيرة من veCRV، مما يجعلها في الواقع الموزع الرئيسي للسيولة على Curve، ويمكن للبروتوكولات الخارجية التي تحتاج إلى السيولة في Curve شراء رموز CVX لاختراق حوكمة Curve، كما ستقدم أيضًا أموال رشاوى لـ Convex للحصول على سيولة قصيرة الأجل على Curve.
بفضل تصميم الآلية الممتاز، وصلت قيمة إجمالي الأموال المقفلة (TVL) في Convex بسرعة إلى مستوى المليار دولار، وبلغت كمية تراكم CRV أيضًا 48.80%، وتلا ذلك حرب Convex على Convex، ولن يتم التحدث عن ذلك هنا.
جوهر آلة الحرب: تفسير الإطار المجرد لحرب DeFi
إذا قمنا بتفكيك نموذج Defi War، فيمكن القول إنه في جوهره هو عملية توزيع حقوق التحفيز للأعمال المنصة من البروتوكول الأساسي إلى DAO، حيث تتنافس الأطراف المعنية على هذه الحقوق.
في هذه العملية، هناك عدة أطراف مشاركة: البروتوكول الأساسي، البروتوكول من الطبقة الثانية، البروتوكول الثالث الذي له احتياجات أعمال في عملية توزيع الفوائد للبروتوكول الأساسي (، والذي سيتم الإشارة إليه لاحقًا بالبروتوكول الثالث )، بالإضافة إلى بروتوكول الأدوات. وبشكل أكثر تحديدًا:
البروتوكول الأساسي: البروتوكول الأساسي عادة ما يوجد كمنصة لجذب وتخزين السيولة.
البروتوكول من المستوى الثاني: بناء منطق المنتج فوق البروتوكول الأساسي، وعادة ما يقوم البروتوكول الأساسي بفرض بعض القيود للتحكم في إصدار الرموز، وسيظهر البروتوكول من المستوى الثاني فوق ذلك كتحفيز للعائدات للمستخدمين.
اتفاقيات الطرف الثالث: الشركاء التجاريون لمنصة البروتوكول الأساسي، يقومون بفتح برك السيولة عليها.
اتفاقية الرشوة: توفير قناة للرشوة، ومساعدة الأطراف الثالثة على إجراء الرشوة. مثل بعض منصات الرشوة وغيرها.
أصبح مركز حرب Defi، ما هي الشروط التي تحتاجها البروتوكولات الأساسية
في التاريخ الأوروبي، تُعتبر شبه جزيرة البلقان موضوعًا لا يمكن تجاهله عند دراسة الحروب الأوروبية. بفضل العوامل الجيوسياسية المعقدة والعوامل الدينية، كانت شبه الجزيرة هذه، منذ العصور القديمة حتى العصور الحديثة، دائمًا ما تُصبح مصدرًا لبعض الحروب الكبرى، حتى أنه أُطلق عليها من قبل مؤرخي الحروب لقب "برميل بارود أوروبا". وبسبب ذلك، أصبحت شبه جزيرة البلقان مرجعًا ممتازًا للباحثين في دراسة عناصر الحرب.
تحتاج البروتوكولات الأساسية لجذب والحفاظ على السيولة إلى تصميم منتجات ممتاز، وعادة ما تحتوي المنصة على عدد كبير من برك الرهانات، وتستخدم نموذج ve أو نماذج es المتغيرة لتوزيع الحوافز بين البرك، مما يجذب ما يكفي من الخارج.
في نموذج ve، يحصل المستخدمون على veToken من خلال قفل Token، ولا يمكن نقلها. كلما طالت مدة القفل، زادت كمية veToken المكتسبة، وبناءً على نسبة veToken المحتفظ بها، يحصل المستخدمون على نسبة متناسبة من حق التصويت، مما يمكنهم من تحديد توزيع حوافز إصدار الرموز بين برك الأعمال. في نموذج es، فإن المكافآت الموزعة من البروتوكول هي esToken التي لها فترة فك قفل، وفي فترة فك القفل، سيؤدي الانسحاب إلى خصم نسبة معينة من الحصة، مما يحفز المستخدمين الحقيقيين على المشاركة.
بصفته رائدًا في نموذج ve، قام DEX بتجميع سيولة مستدامة كبيرة على منصته من خلال حوافز الرموز المميزة بموجب نموذج ve. لتقليل الضغط الثانوي الناجم عن انبعاثات الرموز المميزة، يقوم DEX بتفويض حقوق حوافز انبعاث الرموز المميزة بين العديد من تجمعات السيولة إلى ve(es) locker لزيادة استحواذ قيمتها.
بندل مقارنةً ببعض منصات تبادل العملات الرقمية الأخرى لديه حجم أصغر، ولكن كمنصة لتداول عوائد الأصول المدرة للفائدة، فإن تصميم آلية فصل PT+YT يمنحه إمكانيات عالية في ظل زيادة أنواع الأصول المدرة للفائدة. كما أنه يعتمد على نموذج ve، حيث يقوم ve locker بالتصويت على توزيع رموز بندل عبر أحواض الأصول المختلفة.
كيف تنضم إلى Defi War
مع وجود تربة الحرب، كيف يجب على المشاركين أن يدخلوا إلى الساحة؟ بالنسبة للبروتوكولات من الطبقة الثانية، يجب تصميم الآلية من حيث خصائص العائدات وخصائص الحوكمة.
خصائص العائد: تعتمد بشكل رئيسي على تعزيز العائد للرموز ve, حيث يقوم قفل ve في البروتوكول من الطبقة الثانية بترشيح الخصائص الإدارية، مع الاحتفاظ وتعزيز خصائص العائد إلى الحد الأقصى مع الحصول على السيولة للخروج من رموز ve.
خصائص الحوكمة: يتم قفل رموز ve لأطول فترة ممكنة في المنصة وإعادة استثمارها تلقائيًا للحصول على أكبر قدر من حقوق التصويت.
يضع المستخدمون رموز الحوكمة الخاصة بالمنصة الأساسية في المنصة الثانية من أجل تحقيق عوائد أعلى. بعد مساعدة المستخدمين في تعزيز العائدات، ستستمر البروتوكولات الثانية في جمع حقوق التصويت للبروتوكول الأساسي. يتم إنشاء قناة تحفيزية أكثر كفاءة تحت تأثير حجم المعاملات، وبذلك يتم التقاط إيرادات الرشوة. يقوم المستخدمون من خلال حوكمة البروتوكول الثاني باختراق حوكمة البروتوكول الأساسي، مما يحقق قيمة الرموز الخاصة بالبروتوكول الثاني.
يتطلب تشغيل نظام ما مدخلات خارجية، وفي حرب DeFi، عادة ما تكون هذه المدخلات الخارجية من نوعين. البروتوكولات الطرف الثالث، أي جهة إصدار الأصول ومزودو السيولة، أي LP. تحتاج جهة إصدار الأصول إلى السيولة من البروتوكول الأساسي لدعم الأصول التي تصدرها، لذلك فهي مستعدة لدفع الثمن مقابل الحصول على السيولة، من خلال شراء رموز البروتوكول في النظام أو تقديم الرشوة كمدخلات خارجية للدخول إلى النظام، لتوفير دعم القيمة لبروتوكول الأساس ورموز البروتوكول من الطبقة الثانية. يحتاج مزودو السيولة إلى توجيه الحوافز للتصويت إلى حوض السيولة الذي ينتمون إليه للحصول على المزيد من العوائد.
من أجل جذب رموز الحوكمة في السوق، ستتنافس البروتوكولات من الطبقة الثانية لتقديم عوائد أعلى وأكثر استدامة، وتجربة أفضل ( لتوفير سيولة أفضل لرموزها ve المعكوسة وكذلك )، بالإضافة إلى قنوات تحفيز أكثر كفاءة لاستقبال عائدات الرشوة.
بعد حرب حوكمة, نظام بيئي أكثر قوة
عندما تكون نسبة حقوق الحوكمة للبروتوكول الأساسي الذي تشغله بروتوكولات الطبقة الثانية ثابتة أساسًا، يمكننا أن نفترض أن معركة حقوق الحوكمة على البروتوكول الأساسي قد انتهت بشكل أساسي. يظهر النظام بأكمله بالشكل التالي.
عند النظر إلى المؤشرات بشكل محدد، يتم التحكم في تضخم رموز البروتوكول الأساسي، والدعم السعري قوي، وتستمر السيولة الناجمة عن الحوافز بشكل أكبر؛ تقوم البروتوكولات من الطبقة الثانية بخلق قنوات حوافز أكثر كفاءة، لإكمال التقاط القيمة لرموزها الخاصة؛ يمكن لمزودي السيولة من خلال الرشوة أو التصويت المباشر الحصول على حوافز أعلى لأنفسهم؛ في الوقت نفسه، تقوم البروتوكولات الطرفية بتحفيز أصولها لتوفير السيولة، مما يجعل أصولها مدعومة، كما يوفر خارجيّة لتشغيل النظام. وبالتالي، يحصل جميع المشاركين في النظام البيئي على ارتفع. خاصة بالنسبة للبروتوكولات الأساسية والثانوية، ستشهد TVL نموًا واضحًا.
حرب ليبرا: الطريق إلى كسر ليبرا
لماذا Lybra؟
تعتبر Lybra المشروع الرائد في عملات الاستقرار LSDfi، حيث يمكن للمستخدمين استخدام LST في Lybra لصك عملة eUSD المستقرة المدرة للعائد للحصول على عائد أعلى مقارنة بالاحتفاظ بـ LST. حتى 12 أكتوبر، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Lybra إلى 234.7 مليون دولار.
لكن في هذه المرحلة، تواجه Lybra أيضًا العديد من المشاكل، بما في ذلك التضخم العالي لـ LBR الناجم عن الجهود المبذولة للحفاظ على APR مرتفع في المراحل المبكرة، وضعف النمو الناتج عن المنافسة على LST مع بروتوكولات أخرى ضمن نفس المجال، وكذلك الجدل في المجتمع حول كيفية التعامل مع الرموز التي لم يتم نقلها بنجاح في عملية الانتقال من V1 إلى V2. من أجل خلق نقاط نمو جديدة، قامت فريق Lybra أيضًا بإجراء ترتيبات مسبقة في تحديث V2، وذلك من خلال منح DAO حقوق توزيع عائدات جميع أحواض LST لتعزيز تمكين esLBR، وخلق موضع يشبه Convex لزيادة العائد على esLBR وتقليل ضغط البيع على LBR. وفي الوقت نفسه، تم وضع مجموعة من القيود لامتصاص تضخم LBR. في أواخر أكتوبر، بمجرد نشر اقتراح إدراج ثلاث مواد ضمان LST على Lybra، ستبدأ حرب Lybra.
esLBR:Lybra War مخزن الذخيرة
في Lybra V2، تم تصميم الآلية التالية لامتصاص تضخم LBR
آلية dLP: إذا كنت ترغب في الحصول على توزيع esLBR من بركة eUSD، يجب على مزودي السيولة قفل أكثر من 2.5% من القيمة الإجمالية لقرضهم من LBR/ETH dLP. عندما تكون أقل من 2.5%، يمكن للمستخدمين الآخرين شراء هذه الإصدارات غير المطالب بها من esLBR بخصم 40% باستخدام LBR و eUSD. ستتم إزالة LBR المستخدمة في شراء esLBR.
آلية حرق رموز العقوبة: تم تمديد فترة فتح esLBR من شهر إلى ثلاثة أشهر، إذا كنت ترغب في استبدال LBR قبل ذلك، فسيتم مصادرة 25% إلى 90% كعقوبة، ويمكن للمستخدمين الآخرين أيضًا شراء هذه العقوبة بخصم 40%.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
JustHereForMemes
· 08-17 19:59
أعود للمراهنة على الحرب الجديدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasOptimizer
· 08-16 02:29
war 期待 المراجحة差 13%+، وإلا فلا توجد مساحة ربح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· 08-16 02:26
من البيانات يبدو أنه قد يحتاج إلى مراقبة حركة TVL لبعض الوقت، حيث يظهر التقلب توزيعًا واضحًا على شكل جرس.
إطلاق Lybra War: تحليل محرك النمو لصراع حقوق الحوكمة في التمويل اللامركزي
بدأت حرب Lybra: محرك زيادة السيولة التالي
الذهب والثروة هما المصدران الرئيسيان للحرب.
------تاسيتس
في 13 أكتوبر، أعلنت Lybra رسميًا عن إطلاق Lybra War، واعتبرته نقطة التركيز في المرحلة القادمة.
بالنظر إلى حرب Curve السابقة وحرب Pendle، يمكننا أن نرى أن النظام البيئي بأكمله قد ارتفع بشكل ملحوظ في وضع حرب Defi. ستقوم هذه المقالة بتفكيك النموذج الأساسي لحرب Defi من خلال الجمع بين حرب Curve الكلاسيكية. وسنحلل Lybra نفسها وطريقة تنفيذ Lybra War والمشاركين فيها من منظور من الأعلى إلى الأسفل، وسنقوم بتحليل آلية Match Finance، التي هي الوحيدة التي تشارك علنًا في حرب Lybra، لنقوم بإجراء تحليل عميق على حرب حقوق الحوكمة القادمة لـ Lybra.
إذا قمنا بإنشاء آلة حرب للعملات الرقمية، ماذا يمكن أن نحصل؟
TL; د
نظرة تاريخية على حرب Curve: أول حرب للحوكمة في Crypto
"ما قد حدث سيحدث مرة أخرى؛ وما قد تم القيام به سيُفعل مرة أخرى، فلا جديد تحت الشمس."
يمكن رؤية الماضي فقط من أجل توقع المستقبل. من الضروري مراجعة حرب Curve الكلاسيكية لاستخراج جوهر وجوهر حرب DeFi.
استفادت Curve من ميزة الريادة لتجميع سيولة مستدامة كبيرة على المنصة من خلال نموذج ve، ومن ثم قامت بتوزيع حقوق تحفيز السيولة على DAO بموجب نموذج ve. بهذه الطريقة، يتم تحويل الطلب على السيولة من البروتوكولات الخارجية مباشرة إلى الطلب على حقوق التصويت الممثلة في veCRV. بالنسبة للبروتوكولات الخارجية التي تحتاج إلى سيولة طويلة الأجل مثل FRAX و Terra، ستختار شراء CRV وتخزينه لتستمر في التصويت لنفسها؛ أما بالنسبة للاحتياجات قصيرة الأجل للسيولة، ستقوم البروتوكولات الخارجية في فترة التصويت القادمة برشوة خزينة veCRV لزيادة الحوافز في صندوق سيولتها، وبالتالي توجيه السيولة نحو صندوقها.
وبالتالي، من أجل السيطرة على السيولة في Curve، تدخلت بروتوكولات الطبقة الثانية مثل Convex وYearn وStakeDAO لإصدار veCRV المغلف الخاص بها، من أجل تحقيق فصل بين خصائص العائدات وخصائص الحوكمة. تتنافس بروتوكولات الطبقة الثانية بشدة لجذب CRV من السوق، حيث كانت Yearn Finance وStake DAO في البداية من المشاركين الرئيسيين في Curve، حيث كانت آلية الحصول على مكافآت CRV تتضمن بيع CRV على الفور.
بعد دخول Convex، تم إجراء تحسينات إضافية على المستوى الآلي، من خلال تعزيز العائد على veCRV لجذب CRV. بشكل محدد، يتم ذلك في جانبين، على مستوى خصائص العائد عندما يقوم المستخدم بإيداع، يتم قفل veCRV بشكل دائم على Curve كـ cvxCRV للحصول على أقصى عائد، بالإضافة إلى مكافآت رموز CVX، لتحقيق أقصى عائد، ونظرًا لأن veCRV لا يمكن سحبه، فإن cvxCRV الذي تصدره Convex يوفر في الواقع سيولة خروج لمقفل veCRV؛ على مستوى خصائص الحوكمة، وبفضل خصائص العائد الممتازة، تراكمت Convex كمية كبيرة من veCRV، مما يجعلها في الواقع الموزع الرئيسي للسيولة على Curve، ويمكن للبروتوكولات الخارجية التي تحتاج إلى السيولة في Curve شراء رموز CVX لاختراق حوكمة Curve، كما ستقدم أيضًا أموال رشاوى لـ Convex للحصول على سيولة قصيرة الأجل على Curve.
بفضل تصميم الآلية الممتاز، وصلت قيمة إجمالي الأموال المقفلة (TVL) في Convex بسرعة إلى مستوى المليار دولار، وبلغت كمية تراكم CRV أيضًا 48.80%، وتلا ذلك حرب Convex على Convex، ولن يتم التحدث عن ذلك هنا.
جوهر آلة الحرب: تفسير الإطار المجرد لحرب DeFi
إذا قمنا بتفكيك نموذج Defi War، فيمكن القول إنه في جوهره هو عملية توزيع حقوق التحفيز للأعمال المنصة من البروتوكول الأساسي إلى DAO، حيث تتنافس الأطراف المعنية على هذه الحقوق.
في هذه العملية، هناك عدة أطراف مشاركة: البروتوكول الأساسي، البروتوكول من الطبقة الثانية، البروتوكول الثالث الذي له احتياجات أعمال في عملية توزيع الفوائد للبروتوكول الأساسي (، والذي سيتم الإشارة إليه لاحقًا بالبروتوكول الثالث )، بالإضافة إلى بروتوكول الأدوات. وبشكل أكثر تحديدًا:
أصبح مركز حرب Defi، ما هي الشروط التي تحتاجها البروتوكولات الأساسية
في التاريخ الأوروبي، تُعتبر شبه جزيرة البلقان موضوعًا لا يمكن تجاهله عند دراسة الحروب الأوروبية. بفضل العوامل الجيوسياسية المعقدة والعوامل الدينية، كانت شبه الجزيرة هذه، منذ العصور القديمة حتى العصور الحديثة، دائمًا ما تُصبح مصدرًا لبعض الحروب الكبرى، حتى أنه أُطلق عليها من قبل مؤرخي الحروب لقب "برميل بارود أوروبا". وبسبب ذلك، أصبحت شبه جزيرة البلقان مرجعًا ممتازًا للباحثين في دراسة عناصر الحرب.
تحتاج البروتوكولات الأساسية لجذب والحفاظ على السيولة إلى تصميم منتجات ممتاز، وعادة ما تحتوي المنصة على عدد كبير من برك الرهانات، وتستخدم نموذج ve أو نماذج es المتغيرة لتوزيع الحوافز بين البرك، مما يجذب ما يكفي من الخارج.
في نموذج ve، يحصل المستخدمون على veToken من خلال قفل Token، ولا يمكن نقلها. كلما طالت مدة القفل، زادت كمية veToken المكتسبة، وبناءً على نسبة veToken المحتفظ بها، يحصل المستخدمون على نسبة متناسبة من حق التصويت، مما يمكنهم من تحديد توزيع حوافز إصدار الرموز بين برك الأعمال. في نموذج es، فإن المكافآت الموزعة من البروتوكول هي esToken التي لها فترة فك قفل، وفي فترة فك القفل، سيؤدي الانسحاب إلى خصم نسبة معينة من الحصة، مما يحفز المستخدمين الحقيقيين على المشاركة.
بصفته رائدًا في نموذج ve، قام DEX بتجميع سيولة مستدامة كبيرة على منصته من خلال حوافز الرموز المميزة بموجب نموذج ve. لتقليل الضغط الثانوي الناجم عن انبعاثات الرموز المميزة، يقوم DEX بتفويض حقوق حوافز انبعاث الرموز المميزة بين العديد من تجمعات السيولة إلى ve(es) locker لزيادة استحواذ قيمتها.
بندل مقارنةً ببعض منصات تبادل العملات الرقمية الأخرى لديه حجم أصغر، ولكن كمنصة لتداول عوائد الأصول المدرة للفائدة، فإن تصميم آلية فصل PT+YT يمنحه إمكانيات عالية في ظل زيادة أنواع الأصول المدرة للفائدة. كما أنه يعتمد على نموذج ve، حيث يقوم ve locker بالتصويت على توزيع رموز بندل عبر أحواض الأصول المختلفة.
كيف تنضم إلى Defi War
مع وجود تربة الحرب، كيف يجب على المشاركين أن يدخلوا إلى الساحة؟ بالنسبة للبروتوكولات من الطبقة الثانية، يجب تصميم الآلية من حيث خصائص العائدات وخصائص الحوكمة.
يضع المستخدمون رموز الحوكمة الخاصة بالمنصة الأساسية في المنصة الثانية من أجل تحقيق عوائد أعلى. بعد مساعدة المستخدمين في تعزيز العائدات، ستستمر البروتوكولات الثانية في جمع حقوق التصويت للبروتوكول الأساسي. يتم إنشاء قناة تحفيزية أكثر كفاءة تحت تأثير حجم المعاملات، وبذلك يتم التقاط إيرادات الرشوة. يقوم المستخدمون من خلال حوكمة البروتوكول الثاني باختراق حوكمة البروتوكول الأساسي، مما يحقق قيمة الرموز الخاصة بالبروتوكول الثاني.
يتطلب تشغيل نظام ما مدخلات خارجية، وفي حرب DeFi، عادة ما تكون هذه المدخلات الخارجية من نوعين. البروتوكولات الطرف الثالث، أي جهة إصدار الأصول ومزودو السيولة، أي LP. تحتاج جهة إصدار الأصول إلى السيولة من البروتوكول الأساسي لدعم الأصول التي تصدرها، لذلك فهي مستعدة لدفع الثمن مقابل الحصول على السيولة، من خلال شراء رموز البروتوكول في النظام أو تقديم الرشوة كمدخلات خارجية للدخول إلى النظام، لتوفير دعم القيمة لبروتوكول الأساس ورموز البروتوكول من الطبقة الثانية. يحتاج مزودو السيولة إلى توجيه الحوافز للتصويت إلى حوض السيولة الذي ينتمون إليه للحصول على المزيد من العوائد.
من أجل جذب رموز الحوكمة في السوق، ستتنافس البروتوكولات من الطبقة الثانية لتقديم عوائد أعلى وأكثر استدامة، وتجربة أفضل ( لتوفير سيولة أفضل لرموزها ve المعكوسة وكذلك )، بالإضافة إلى قنوات تحفيز أكثر كفاءة لاستقبال عائدات الرشوة.
بعد حرب حوكمة, نظام بيئي أكثر قوة
عندما تكون نسبة حقوق الحوكمة للبروتوكول الأساسي الذي تشغله بروتوكولات الطبقة الثانية ثابتة أساسًا، يمكننا أن نفترض أن معركة حقوق الحوكمة على البروتوكول الأساسي قد انتهت بشكل أساسي. يظهر النظام بأكمله بالشكل التالي.
عند النظر إلى المؤشرات بشكل محدد، يتم التحكم في تضخم رموز البروتوكول الأساسي، والدعم السعري قوي، وتستمر السيولة الناجمة عن الحوافز بشكل أكبر؛ تقوم البروتوكولات من الطبقة الثانية بخلق قنوات حوافز أكثر كفاءة، لإكمال التقاط القيمة لرموزها الخاصة؛ يمكن لمزودي السيولة من خلال الرشوة أو التصويت المباشر الحصول على حوافز أعلى لأنفسهم؛ في الوقت نفسه، تقوم البروتوكولات الطرفية بتحفيز أصولها لتوفير السيولة، مما يجعل أصولها مدعومة، كما يوفر خارجيّة لتشغيل النظام. وبالتالي، يحصل جميع المشاركين في النظام البيئي على ارتفع. خاصة بالنسبة للبروتوكولات الأساسية والثانوية، ستشهد TVL نموًا واضحًا.
حرب ليبرا: الطريق إلى كسر ليبرا
لماذا Lybra؟
تعتبر Lybra المشروع الرائد في عملات الاستقرار LSDfi، حيث يمكن للمستخدمين استخدام LST في Lybra لصك عملة eUSD المستقرة المدرة للعائد للحصول على عائد أعلى مقارنة بالاحتفاظ بـ LST. حتى 12 أكتوبر، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Lybra إلى 234.7 مليون دولار.
لكن في هذه المرحلة، تواجه Lybra أيضًا العديد من المشاكل، بما في ذلك التضخم العالي لـ LBR الناجم عن الجهود المبذولة للحفاظ على APR مرتفع في المراحل المبكرة، وضعف النمو الناتج عن المنافسة على LST مع بروتوكولات أخرى ضمن نفس المجال، وكذلك الجدل في المجتمع حول كيفية التعامل مع الرموز التي لم يتم نقلها بنجاح في عملية الانتقال من V1 إلى V2. من أجل خلق نقاط نمو جديدة، قامت فريق Lybra أيضًا بإجراء ترتيبات مسبقة في تحديث V2، وذلك من خلال منح DAO حقوق توزيع عائدات جميع أحواض LST لتعزيز تمكين esLBR، وخلق موضع يشبه Convex لزيادة العائد على esLBR وتقليل ضغط البيع على LBR. وفي الوقت نفسه، تم وضع مجموعة من القيود لامتصاص تضخم LBR. في أواخر أكتوبر، بمجرد نشر اقتراح إدراج ثلاث مواد ضمان LST على Lybra، ستبدأ حرب Lybra.
esLBR:Lybra War مخزن الذخيرة
في Lybra V2، تم تصميم الآلية التالية لامتصاص تضخم LBR