تدفق رأس المال المؤسسي إلى سوق العملات الرقمية: تحول الاستراتيجيات وآفاق المستقبل

شارك مدير محفظة VanEck، براناف كانادي، في مقابلة مؤخرًا رؤى عميقة حول سوق العملات الرقمية. وأشار إلى أن الأموال المؤسسية تدخل المجال الرقمي من خلال طريقتين رئيسيتين: الشراء المباشر وتوكنيزة الأصول.

يعتقد Kanade أن سوق رموز السيولة لديه فرص هيكلية حالياً. منذ عام 2022، تدفق رأس المال بكثافة إلى مشاريع البلوك تشين المبكرة، لكن العديد من المشاريع واجهت انخفاضاً في الأسعار بعد إصدار الرموز، بسبب نقص الطلب الكافي في السوق. هذا يكشف عن مشكلة السيولة في سوق العملات الرقمية، كما دفع بعض المستثمرين إلى إعادة النظر في تخصيص رأس المال الخاص بهم.

بالنسبة لاستدامة "نموذج الدخل"، أشار Kanade إلى أن صناعة التشفير تحتاج إلى التركيز على خلق قيمة حقيقية. وأكد أنه بخلاف عدد قليل من الأصول "المخزنة للقيمة"، ستعتبر معظم الأصول الرقمية في النهاية "أصول عائد رأس المال". وأصبح المستثمرون أكثر اهتمامًا بكيفية توليد المشاريع للإيرادات وإعادة العائدات لحاملي الرموز.

تتوقع Kanade أن تصبح الأسهم المرمّزة السوق التالي الذي يسجل تريليون دولار. ويعتقد أن اختيار الشركات التقليدية للخروج من السوق بشكل رمزي سيدفع النمو العام للقيمة السوقية. الأسهم المرمّزة لا تتمتع فقط بخصائص الأسهم التقليدية، بل يمكن أن تحقق المزيد من الاستخدامات من خلال الوظائف القابلة للبرمجة.

فيما يتعلق بتقييم شبكة L1 العامة، اقترح Kanade التركيز على التطورات خلال السنوات 2-5 القادمة بدلاً من الاعتماد فقط على البيانات القصيرة الأجل. ويعتقد أنه يجب تقييم الطلب المستقبلي على مساحة الكتل من التطبيقات التي قام المطورون بإنشائها، وكذلك التغيرات في حجم إيرادات الشبكة.

بالنسبة لعلاقة البنية التحتية والتطبيقات، يشير كانادي إلى أنه لم تظهر بعد حالات لتطبيقات القاتل التي انتقلت من السلسلة التي توجد بها وبنت مجموعة تقنية كاملة بشكل مستقل. ويعتقد أن البنية التحتية من المستوى الأول قد تشكل نمط احتكار مشابه لذلك الموجود في مجال الحوسبة السحابية.

أكدت Kanade في النهاية أن الرموز المصممة بعناية يمكن أن تصبح أدوات هيكل رأس المال الإضافي للشركات، وفي بعض النواحي قد تكون أفضل من الأسهم والسندات. قد تكون الحلول التي يمكن أن تخلق تجربة مستخدم استثنائية أكثر أهمية في المستقبل.