نظرة عامة على سوق عملة مستقرة في عام 2025: تحليل 12 نظام بيئي من سلاسل الكتل الرئيسية

في عام 2025، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أكثر المجالات التي تحظى باهتمام في سوق التشفير. حتى 22 مايو، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار، مما يدل على إمكانات سوقية هائلة. وراء هذا السوق سريع النمو، تتنافس العديد من سلاسل الكتل الكبرى بشكل سري. لا تعتبر العملات المستقرة فقط مؤشرًا مهمًا على سيولة الأصول، بل أصبحت أيضًا عاملًا رئيسيًا في تقييم مدى قبول سوق سلاسل الكتل.

ستقوم هذه المقالة بإجراء تحليل متعمق لبيانات العملة المستقرة لـ 12 من أفضل سلاسل الكتل ، لرسم صورة شاملة لتطور عملات السلاسل العامة.

إيثريوم: نمو USDC أصبح مفتاح الحفاظ على حصة السوق

وصلت القيمة السوقية للعملة المستقرة في الإيثريوم إلى 122.5 مليار دولار، مما يشكل 50% من إجمالي كمية العملات المستقرة المُصدرة. ولا تزال USDT هي العملة المستقرة الأكثر انتشارًا على الإيثريوم، حيث تشكل حوالي 50%. ومع ذلك، من منظور USDT، شهدت كمية إصدارها على سلسلة الإيثريوم انخفاضًا في بداية عام 2025. تظهر البيانات أن كمية إصدار USDT على سلسلة الإيثريوم زادت بنسبة 83.1% على مدار عام 2024، ولكن حتى 21 مايو 2025، انخفضت كمية إصدار USDT على الإيثريوم بنسبة 5.07%. تسبب هذا التغيير في أن تصبح ترون أكبر سلسلة عامة لإصدار USDT.

بخلاف USDT، تعتبر إيثيريوم أيضًا أكبر سلسلة إصدار لـ USDC. اعتبارًا من 22 مايو، بلغ حجم إصدار USDC على إيثيريوم 36.9 مليار عملة، مما يمثل 60.82%. مقارنةً بـ 25.2 مليار دولار أمريكي في أكتوبر 2024، زادت بنسبة 46.4% خلال ستة أشهر. كان النمو الكبير لـ USDC هو السبب الرئيسي في احتفاظ إيثيريوم بنصف سوق العملات المستقرة.

ترون: تصبح أكبر سلسلة إصدار USDT، "مركز توزيع" الدولار على السلسلة

تأتي عملة مستقرة波场 بشكل رئيسي من USDT، حيث تتجاوز نسبتها 99%، وقد أصبحت حالياً أكبر سلسلة بلوكشين لإصدار USDT. تبلغ حصة波场 في السوق العالمية للعملات المستقرة حوالي 31.3%. تُظهر البيانات أن متوسط حجم التداول اليومي لUSDT في波场 يصل إلى حوالي 2.4 مليون صفقة، وهو ما يفوق بكثير 284,000 صفقة في إيثريوم.

من حيث حجم التداول، تعالج شبكة ترون في المتوسط 20 مليار دولار أمريكي من تحويلات USDT يوميًا، مما يمثل ما يقرب من 29% من إجمالي حجم تداول جميع العملات المستقرة في العالم. من حيث نشاط المستخدمين، يوجد أكثر من مليون حساب مستقل يتداول USDT على ترون يوميًا، مما يشكل 28% من إجمالي عناوين المحافظ النشطة للعملات المستقرة على جميع سلاسل الكتل.

في اتجاه النمو، زادت كمية USDT في شبكة ترون من 48.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 59.7 مليار دولار أمريكي. في عام 2025، تم إصدار 18 مليار دولار أمريكي من USDT على ترون، مما يجعل إجمالي العرض يصل إلى 77.7 مليار دولار أمريكي. إن الرسوم المنخفضة وسرعة المعاملات العالية في ترون تجعلها الشبكة المفضلة للعديد من معاملات USDT، وخاصة من قبل المستخدمين الأفراد والأسواق الناشئة.

علاوة على ذلك، فإن تعاون مؤسس ترون مع عائلة ترامب يوفر المزيد من الإمكانيات لعملة مستقرة الخاصة بهم. في مايو، صرح المؤسس المشارك لمشروع WLFI أن عملتهم المستقرة بالدولار USD1 ستصدر بشكل أصلي على سلسلة ترون. كما كشف مؤسس ترون أنه يأمل في تقليل رسوم المعاملات بشكل كبير، وتحقيق التحويلات المجانية في النهاية، لكن لم يتم الإعلان بعد عن التقدم المحدد لهذا المخطط.

سولانا: محرك تسريع تحت TPS العالي

كواحدة من أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، شهدت عملة مستقرة على سلسلة Solana أيضًا نموًا كبيرًا. ارتفعت من 1.8 مليار دولار في بداية عام 2024 إلى أعلى مستوى لها في مايو وهو 13.1 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 627%. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية الحالية تبلغ حوالي 11.4 مليار دولار، ولا تزال هناك فجوة كبيرة مع ترون وإيثيريوم، إلا أن Solana قد أصبحت قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.

من الجدير بالذكر أن حجم التداول في DEX الخاص بـ Solana قد تجاوز Ethereum، لكن لا يزال هناك فجوة كبيرة في إصدار العملات المستقرة مقارنة بـ Ethereum، مما يشير إلى أن هناك مجالًا لتحسين مستوى استخدام العملات المستقرة داخل نظام Solana.

من حيث الهيكل الداخلي، تعتبر USDC العملة المستقرة الرائدة على سولانا، حيث تمثل 73% من حصة السوق. بينما تبلغ حصة USDT حوالي 20% على سولانا. تعمل PYUSD التي أصدرتها باي بال حالياً بقيمة سوقية تبلغ 200 مليون دولار على سلسلة سولانا، وهي تأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، وتمثل حوالي 24.36%. أصبحت سولانا واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.

BSC: دفع مزدوج بدون رسوم غاز و1 دولار

حتى مايو 2025، تمثل BSC حوالي 2.4% من حصة السوق العالمية للعملات المستقرة. نمت القيمة السوقية للعملات المستقرة على سلسلة BSC من 4 مليارات دولار في عام 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار في الوقت الحالي، بزيادة قدرها حوالي 150%. كان هناك نمو ملحوظ مرتين، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025 حيث زادت من 5 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار؛ والثانية من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار. قد يكون النمو الأول ناتجًا بشكل رئيسي عن حملة عدم رسوم الغاز التي أطلقتها سلسلة BSC، بينما كان النمو الثاني مدفوعًا بإصدار عملة USD1 المستقرة على سلسلة BSC.

حاليًا، 99.26% من إجمالي إصدار عملة USD1 موجود على سلسلة BSC، بإجمالي إصدار يقارب 2.1 مليار دولار. وقد انخفضت نسبة BUSD وFUSD التي كانت تروج لها BSC سابقًا إلى حوالي 3% مجتمعة. تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59%، بينما تشكل USD1 حوالي 21%.

مع زيادة شعبية محفظة بينانس، ارتفعت حصة تداول DEX العملة المستقرة على سلسلة BSC من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، مما يعادل تقريبًا حصة التبادلات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، في مايو، مثلت سلسلة BSC 38.1% من إجمالي عدد معاملات العملة المستقرة عبر جميع الشبكات، مما جعلها في المرتبة الأولى. في حجم التداول التراكمي للـ USDT، جاءت سلسلة BSC بمبلغ 358 مليار دولار، أقل من ترون وإيثيريوم. أصبحت سلسلة BSC وسولانا قوى جديدة تنافسية للغاية في مجال العملة المستقرة.

الأساس: بطل سرعة النمو المدعوم من Coinbase

تعتبر Base كطبقة ثانية للإيثيريوم تم احتضانها من قبل Coinbase، وقد حققت جميع البيانات في هذا الدورة نمواً كبيراً. في مجال القيمة السوقية للعملات المستقرة، شهدت Base زيادة من 177 مليون دولار في يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل نمو بلغ 2210%، مما يجعلها الأكبر نمواً بين أول خمس سلاسل عامة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة.

USDC هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث تبلغ نسبتها 97.8%. كما أن Base هي أكبر شبكة عامة من حيث حجم التداول التراكمي لـ USDC بعد Ethereum.

Hyperliquid: خزينة جديدة لعمالقة المشتقات

كمنصة جديدة في مجال المراهنات، على الرغم من أن Hyperliquid لم يتم إطلاقها منذ فترة طويلة، إلا أنها أظهرت إمكانيات هائلة. في أقل من ستة أشهر، وصلت قيمة عملتها المستقرة إلى 32.6 مليار دولار، متفوقة على شبكات البلوكشين القديمة مثل Arbitrum وPolygon وAvalanche.

هايبرليكيد، كمنصة تداول مشتقات لامركزية، تستخدم بشكل رئيسي عملة USDC كأداة للتداول. تعتبر USDC أكبر عملة مستقرة في هايبرليكيد، حيث تشكل 97.8%. من الجدير بالذكر أن هايبرليكيد قد أضافت مؤخرًا عملات مستقرة جديدة مثل feUSD وUSDT وUSDe، مما يفتح آفاق جديدة لتطبيقات الإيكو على السلاسل العامة.

Arbitrum: شهدت تغييرات كبيرة بعد انتهاء الحوافز

أربيتريم، كونه أحد أكثر حلول الطبقة الثانية إيلاءً للاهتمام على شبكة إيثريوم، شهدت قيمة عملتها المستقرة تقلبات كبيرة خلال هذه الدورة. على مدار عام 2024، زادت قيمة عملتها المستقرة من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى بلغ 6.9 مليار دولار. لكن في بداية عام 2025، حدث تراجع كبير، حيث انخفضت بسرعة إلى 2.73 مليار دولار في يناير، حيث تراجع حجم التدفقات اليومية في 2 يناير بمقدار 2 مليار دولار.

يمكن أن يكون هذا الانخفاض الكبير ناتجًا عن ثلاثة أسباب: الأول هو انتهاء الجولة السابقة من حوافز Incentives Detox في 17 ديسمبر 2024، حيث ستتوقف حوافز السيولة لحوالي 50 بروتوكولًا دفعة واحدة، مما يؤدي إلى انسحاب مركّز لرأس المال بعد انتهاء المكافآت؛ الثاني هو إعلان Tether عن نقل USDT على Arbitrum إلى معيار跨链 الجديد "USDT0" اعتبارًا من 29 يناير؛ الثالث هو أن عقد الإيداع في سلسلة Blast ذات العائد المرتفع يعد بـ 5% سنويًا + نقاط Airdrop على USDC/USDT، وقد استمر في جذب أصول L2 منذ إطلاقه في نهاية نوفمبر.

بوليجون: حقل تجريبي لانتقال USDC والمدفوعات

منذ عام 2024 حتى الآن، زادت القيمة السوقية لعملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. تأتي القوة الدافعة الرئيسية من إطلاق USDC الأصلي من Circle، بالإضافة إلى تجارب كبرى الشركات مثل Visa وMastercard في تسوية العملات الورقية والعملات المستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة على مستوى الشركات.

حاليًا، يتميز حصة العملات المستقرة على سلسلة Polygon بطغيان USDT و USDC، حيث تشغل النسب 40.79% و 47% من السوق على التوالي.

أفالانش: لم تحقق تخفيضات الرسوم النمو المتفجر

نما Avalanche على مدار العام الماضي بصورة نسبية. على الرغم من أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد زادت بنسبة 79%، إلا أن النمو بدأ يتوقف بعد مايو 2024، وظل يتذبذب بين 1 مليار و 2 مليار دولار. في نهاية 2024، أدى تحديث Avalanche 9000 إلى خفض تكاليف الأساس لـC-Chain بنسبة 96%، مما خفض بشكل كبير تكلفة تحويل العملات المستقرة الصغيرة وتسوية الكتل. ومع ذلك، لم يستمر هذا التحسن في تقديم الزخم، وقد يكون من الضروري زيادة النشاط الكلي للنظام البيئي لتحفيز تطوير العملات المستقرة بشكل حقيقي.

Aptos: الحصان الأسود في نظام Move البيئي

تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos 1 مليار دولار للمرة الأولى في الربع الأول من عام 2025. وبالنظر إلى الزيادة منذ عام 2024، فإن الزيادة الإجمالية حتى مايو قد بلغت 2408%، مما يجعلها واحدة من أسرع شبكات البلوكشين نموًا. كشبكة عامة ضمن نظام MOVE البيئي، تُعتبر Aptos وSui من المنافسين الناشئين. تتكون العملات المستقرة على شبكة Aptos بشكل رئيسي من USDT وUSDC، حيث تشكل USDT حوالي 62.39% وUSDC حوالي 32%. بالنظر إلى أن USDC الأصلي لم يبدأ في العمل على Aptos إلا في يناير 2025، فإن هذا التقدم في النمو يعتبر سريعًا.

سوي: سلسلة النمو السريع بزيادة 230 مرة

نمو عملة مستقرة Sui هو الأكبر بين جميع سلاسل الكتل العامة. في بداية عام 2024، كانت القيمة السوقية للعملة المستقرة في شبكة Sui حوالي 5 ملايين دولار، وارتفعت إلى 1.156 مليار دولار بحلول مايو 2025، مما يمثل زيادة مذهلة تبلغ 230 مرة. حالياً، تعتبر USDC هي العملة المستقرة الأكثر إصداراً في شبكة Sui، حيث تمثل حوالي 75%.

ومع ذلك، فإن حجم عملة مستقرة في نظام Sui البيئي لا يزال منخفضاً نسبياً، كما أن أنواعها قليلة. كيف يمكن جذب المزيد من الأموال الكبرى هو المشكلة الرئيسية التي تواجه نمو نظام Sui البيئي. بالإضافة إلى ذلك، فإن حادثة سرقة Cetus التي حدثت في 22 مايو أثارت أيضاً بعض المخاوف بشأن أمانها، ويمكن القول إن الفرص والتحديات تتعايش.

TON: ضعف دعم نمو وسائل التواصل الاجتماعي Telegram

TON بصفتها جنديًا جديدًا ينضم إلى ساحة المعركة في عام 2024، حققت نموًا سريعًا في غضون عام واحد. في أبريل 2024، أعلنت Tether عن إصدار USDT وXAUT على سلسلة TON بالتزامن، لتصبح الشبكة الخامسة عشرة المدعومة، والهدف هو إدخال 900 مليون مستخدم لتليجرام مباشرة إلى نظام الدفع بالدولار على السلسلة. بعد الإطلاق، تم دمج المحافظ وأنواع مختلفة من بوتات تداول تليجرام بسرعة، مما يتيح للمستخدمين الجدد استخدام أرقام هواتفهم لإرسال واستقبال USDT بدون أي عوائق. وهذا يوفر أساسًا لنمو عملة مستقرة في نظام TON البيئي. بحلول يونيو 2024، بلغ حجم إصدار USDT على TON 519 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن نمو عملة مستقرة في نظام TON البيئي بدأ في الانخفاض بعد ارتفاع قصير المدى، حيث انخفض من 1.4 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 900 مليون دولار. قد يكون هذا مرتبطًا بنقص النقاط الساخنة الواضحة في نظام TON البيئي بعد ألعاب النقر.

الخاتمة

حاليًا، لا يزال مشهد المنافسة على العملات المستقرة في سلاسل الكتل العامة يتغير بسرعة. على الرغم من أن إيثريوم وترون لا تزال تتمتعان بميزة أولية كبيرة، فإن صعود سلاسل الكتل العامة الشهيرة مثل سولانا وBSC بدأ تدريجيًا في تقويض الحصة السوقية الرائدة. لم يعد إصدار عملات مستقرة جديدة مثل USD1 مقصورًا على إيثريوم. سلاسل الكتل العامة MOVE الجديدة مثل أبتوس وسوي، على الرغم من أن وقت سك العملات المستقرة قصير، إلا أن لديها ميزة واضحة في معدل النمو.

من المتوقع أن تصبح المنافسة على العملات المستقرة أكثر حدة. بالنسبة للكتل العامة القديمة، يجب عليها الحفاظ على السوق ومواصلة النمو، مما يواجه ضغوطًا مزدوجة. أما بالنسبة للكتل العامة الجديدة، فإنها تدخل فترة توسع سريع في نمو السوق. مع بدء تنفيذ قوانين العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم، فإن قصة تطوير العملات المستقرة قد بدأت للتو.

! [12 سلاسل عامة مستقرة.]