PIPE交易与عملة金库：التشفير资产正在重塑上市公司

إن مفهوم خزينة التشفير يشهد تحولاً ثورياً. من مجرد حيازة البيتكوين إلى الغوص في بيئة متعددة السلاسل، والمشاركة في الرهن الأصلي وتوزيع عملة، فإن هذه النموذج الجديد يطمس الحدود بين الشركات المدرجة التقليدية وبروتوكولات التشفير الأصلية.

تعد صفقة PIPE (استثمار الأسهم الخاصة العامة) الخيار المفضل للشركات الأصلية في التشفير للدخول إلى السوق العامة. وغالبًا ما تقترن بالاستحواذ العكسي، مما يوفر مشروع التشفير طريقًا سريعًا للإدراج، مما يسمح له بالحصول على اهتمام عالمي بسرعة وإكمال التمويل.

في الآونة الأخيرة، أثارت حالتان بارزتان اهتماماً واسعاً. واحدة منها هي تغيير اسم شركة معينة إلى Tron Inc من خلال الاستحواذ العكسي، وتخطط لجمع تمويل PIPE بقيمة 100 مليون دولار من خلال عملة. لا يؤدي هذا فقط إلى تحويل العملة إلى الأصل الرئيسي للشركة، بل يشير أيضاً إلى إمكانية إطلاق آلية توزيع أرباح قائمة على العملة في المستقبل.

حالة أخرى هي تحول Eyenovia. هذه الشركة التي كانت تركز في الأصل على تقنية قطرات العين تتحول إلى Hyperion DeFi، بهدف أن تصبح أول شركة مدرجة تعتمد بشكل أساسي على عملة HYPE كأصل رئيسي. لن تحتفظ الشركة فقط بكميات كبيرة من عملة HYPE، بل ستقوم أيضًا بتشغيل عقد تحقق مدمج، والمشاركة بنشاط في بناء الشبكة.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط مجموعة Lion لتخصيص أصول متعددة السلاسل من العملات، بإجمالي يصل إلى 600 مليون دولار. أصبحت هذه الاستراتيجية "خزينة متعددة العملات" نمطًا جديدًا من تخصيص الأصول للشركات، مما يشكل تباينًا واضحًا مع النهج السابق الذي كان يقتصر فقط على الاحتفاظ بعملة البيتكوين.

لقد انتشرت هذه الاتجاهات على مستوى العالم. في فرنسا واليابان وهونغ كونغ، تقوم العديد من الشركات المدرجة بإنشاء خزائن التشفير، ولم تعد مقتصرة على البيتكوين. من خلال مقارنة مضاعف صافي قيمة أصول هذه الشركات، يمكننا أن نستشف درجة الطلب على الأصول المشفرة في أسواق الدول المختلفة.

تعتبر استراتيجيات تداول PIPE وخزائن العملات تحولاً جذرياً في طريقة دخول الشركات المساهمة في مجال التشفير. لم تعد خزائن التشفير مجرد إدارة مالية، بل أصبحت تعبيراً عن إشارات السوق والتحالفات البيئية. يشير صعود الشركات المدرجة الأصلية في العملات إلى أن تداول PIPE أصبح المسار القياسي، وأن مؤسسات الاستثمار تراهن على مستقبل متعدد السلاسل، مما يدل على تحول في نموذج تشغيل الأسواق المالية.

نحن نشهد ولادة مجموعة من الشركات العامة الجديدة التي تتبع قواعد تشغيل Web3، لكنها تؤدي في الأسواق المالية التقليدية. في المستقبل، قد تولد كل مشروع تشفير رئيسي ممثل "مدرج" خاص به. هذه الثورة بدأت للتو وستستمر في إعادة تشكيل مشهد الأسواق المالية.