تطور نظام Arbitrum البيئي: من التمويل اللامركزي إلى التطبيقات على مستوى المؤسسات

في السنوات الأخيرة، لم تقتصر Arbitrum على توسيع نطاقها فحسب، بل دخلت أيضًا مرحلة فريدة من استكشاف النظام البيئي، مما أطلق عملية تطوير غير مسبوقة. لقد أعادت هذه التطورات تعريف حدود اعتماد تقنية التشفير، من المرحلة الأصلية للتمويل اللامركزي، إلى دخول المؤسسات تدريجيًا، وصولاً إلى بروز ملامح النظام المالي.

الرؤى الأساسية

لقد دخلت Arbitrum مرحلة نضوج النظام البيئي، حيث شكلت توزيعًا شاملاً في مجال التمويل اللامركزي. حاليًا، حققت عدة معالم رئيسية:

• DEX الفوري: بلغ إجمالي حجم التداول في L2 المرتبة الأولى، حيث وصل إلى 534.2 مليار دولار
• العقود الدائمة: إجمالي حجم التداول يصل إلى مستوى قياسي جديد، ويبلغ 8020 مليار دولار
• خدمات الإقراض: عمق السيولة يتجاوز 1.2 مليار دولار، يمكن تعزيز حجم الإنتاجية من خلال الائتمان
• RWA-Fi: نمو الحجم ليصل إلى ذروة تاريخية قدرها 2.625 مليار دولار، ويغطي 20 أصلاً

تظهر النمو الذاتي المستدام لـ Arbitrum من خلال النمو القوي للمستخدمين، والسيولة العميقة، واستمرار النشاط في جميع خطوط الأعمال.

التطور المتنوع لبيئة العقود الدائمة

في الربع الثالث من عام 2021، قامت Arbitrum ببناء الإطار الأساسي لتبادل العقود الآجلة اللامركزية DEX في المرحلة الأولية من صانع السوق الآلي الافتراضي (vAMM). اليوم، دخل نمو المستخدمين في مرحلة مستقرة وناضجة، حيث تم تأكيد معدل الاحتفاظ العالي للمستخدمين بشكل واضح في اتجاه حجم التداول اليومي:

• منذ الربع الثالث من عام 2023، حقق حجم التداول اليومي زيادة بنحو 3 مرات (من 1 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار)
• بلغ إجمالي حجم التداول 802.5 مليار دولار أمريكي

تحقق نظام DEX الدائم تطورًا متنوعًا، حيث يظهر اللاعبون المحترفون باستمرار:

• مشتقات أسعار الفائدة للعملات المشفرة الأصلية (مع التركيز على أسعار التمويل في البورصات المركزية)
• تداول ذي رافعة عالية (حيث يصل مضاعف الرافعة إلى ألف مرة)
• تغطية تخصيص الأصول المتنوعة (العملات الأجنبية / مؤشرات الأسهم / السلع الأساسية)

تظهر النظام الإيكولوجي توازناً بين تماسك المستخدمين وابتكار المنتجات، مما يؤكد خصائصه المستدامة في تحقيق الذات والتطور الديناميكي.

النمو السريع لـ RWA-Fi

حتى الربع الثالث من عام 2024، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لقطاع RWA-Fi في Arbitrum بسرعة لتصل إلى 262.7 مليون دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. بدعم من مجموعة متنوعة ومتزايدة من المشاركين في الصناديق العالمية، تعزز هذه الاتجاهات مكانة Arbitrum في مجال التمويل اللامركزي للرموز على مستوى المؤسسات.

من الجدير بالذكر أن منتج توكنز السندات الحكومية الأوروبية الذي أصدرته منصة معينة قد تصدر السوق، حيث استحوذ على حوالي 32% من حصة السوق، متجاوزًا المنتجات المنافسة من المؤسسات المالية المعروفة الأخرى. وهذا يدل على أن اعتماد المؤسسات لم يعد محصورًا في المرحلة النظرية.

تنوع تطوير النظام البيئي

يظهر نظام Arbitrum الفرعي تنوعًا متزايدًا، يتجاوز دمج الأصول الحقيقية والابتكارات الأصلية في التمويل اللامركزي. يلبي هذا الدمج مجموعة متنوعة من الاحتياجات:

• الباحثون عن تخصيص الأصول القابلة للتنظيم (مثل سوق السندات الحكومية وسندات الائتمان)
• المستخدمون الأصليون للعملات المشفرة الذين يسعون للحصول على الرافعة المالية غير المصرح بها، ومنتجات هيكلية أو استراتيجيات العائد الطويلة.

أربيترايم أصبح نظامًا بيئيًا شاملاً يجذب رؤوس الأموال من جميع المجالات، من التمويل اللامركزي إلى التمويل التقليدي. معدل اعتماد إطار عمله التكنولوجي في ارتفاع سريع:

• 83 شريك رسمي في النظام البيئي
• 41 شبكة رئيسية أطلقت (زيادة بنسبة 32% منذ أبريل 2024)
• 21 شبكة اختبار + 21 قيد التطوير
• القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لنظام Arbitrum البيئي (باستثناء ArbitrumOne) تتجاوز 3.2 مليار دولار

تفضيل المؤسسات وتطور البنية التحتية

تكتسب Arbitrum المزيد والمزيد من الاهتمام من قبل المؤسسات الكبيرة، وهذا الاهتمام مدعوم بمتطلبات التطبيق الفعلي والتحقق المزدوج على مستوى البنية التحتية:

• صناديق استثمار معروفة عالميًا تقوم ببناء سيولة RWA-Fi
• العديد من المشاريع تعمل على جسر رأس المال من العالم الحقيقي إلى السلسلة
• بدأت الشبكة النهائية للإصدار المالي التقليدي في الظهور.

الاستنتاج واضح جدًا: Arbitrum أصبح البنية التحتية المفضلة للكيانات في العالم الحقيقي.

ظهور ظاهرة MEV

تشير الزيادة في ظاهرة MEV إلى أن النظام البيئي يتجه نحو مرحلة النضج التالية من التطوير. آلية مزاد Timeboost الخاصة بـ Arbitrum قدمت نموذجًا تنافسيًا فعّالًا وعادلًا، مما يعكس تمامًا نموذج فصل المقترح-البناء (PBS) للشبكة الرئيسية:

• منذ إطلاقها قبل أقل من شهرين، كانت نسبة الاستخدام مرتفعة إلى حد كبير
• 142 مليون دخل DAO (سنوياً حوالي 8.5 مليون)
• أكثر من 60% من إيرادات رسوم التداول تأتي من Timeboost

لقد ظهرت بالفعل علامات مبكرة على تحقيق أرباح من التحكيم الذري لـ MEV، مركزة بشكل أساسي على أزواج التداول ذات الحجم الكبير. سيكون علامة النضج في المرحلة التالية هي زيادة حصة الأصول ذات الذيل الطويل في تدفق MEV.

تشكل قناة Timeboost السريعة حالياً حوالي 5% من إجمالي عدد المعاملات، مع اتجاه تصاعدي مستقر. والأهم هو بصمة حجم التداول:

• تأتي حوالي 175 مليون دولار من حجم التداول اليومي الحالي من套利 MEV
• كان متوسط حجم التداول اليومي في الشهر الماضي حوالي 9 مليارات دولار أمريكي، منها حوالي 21.8%来自Timeboost快速通道

هذا يشير إلى أن MEV أصبح المحرك الأساسي وراء حجم التداول الكبير، مما يدل على أن آلية الربح على مستوى البروتوكول وصلت إلى مرحلة جديدة.

تطور تطبيق InfoFi

تجذب Arbitrum الانتباه باعتبارها البيئة الأساسية التي تحتضن سرد InfoFi، حيث أن قائمة التصنيف المدمجة مع منصة معينة هي تجسيد بارز لذلك. يأتي هذا المشروع مع حوافز قدرها 400,000 رمز $ARB لمدة 3 أشهر (ما يعادل حوالي 124,000 دولار أمريكي).

تتكون الابتكارات في الطبقة الثانية من InfoFi: حيث يحدد مشروع ما نفسه كمركز توافق لامركزي، يدمج بين التعاون الاجتماعي وتصميم الحوافز. على الرغم من أن التفاصيل لا تزال غير واضحة، إلا أن العلامات المبكرة تشير إلى أنه يعمل على تنفيذ استراتيجية دخول سوق متخصصة تستهدف بروتوكولات معينة.

الخاتمة

أربيتريم قد تجاوز النقطة الحرجة، وهو ينتقل من التمويل اللامركزي إلى مرحلة جديدة من التطبيقات على السلسلة بشكل أوسع. عمق نضجه وديناميات تطوره واضحة للغاية، وقد سلك طريقًا فريدًا في التطور.