استكشاف المشهد الجديد بعد ترقية إثيريوم شانغهاي

إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي انقسام صعب في طبقة التنفيذ لإثيريوم، ومن المتوقع تنفيذ 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 1750 ألف ETH، مما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. حصل المدققون على مكافآت رهن تزيد عن 2 ETH في المتوسط، وبعد ترقية شنغهاي، سيتدفق أكثر من مليون ETH إلى السوق.

تتناول هذه المقالة التغيرات في نظام إيثريوم البيئي بعد الترقية في شنغهاي، بما في ذلك عملية السحب الرسمية، اتجاهات سعر ETH، حالة بروتوكولات LSD الكبرى وتصميمات السحب وغيرها من الجوانب.

آلية السحب الرسمية لإيثيريوم

تتم تنفيذ السحب بواسطة طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وينقسم إلى نوعين: "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على استخراج الأرباح؛ بينما السحب الكامل يخرج من عقدة المصادق ويستخرج جميع الأموال. يجب أن تستوفي عمليات السحب شروطًا معينة، مثل امتلاك 0x01 Credential، وغيرها.

يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تحتاج إلى رسوم غاز. بناءً على كمية الرهان الحالية، من الناحية النظرية، سيستغرق سحب جميع الأموال حوالي 5 أيام، ولكن العملية الفعلية ستستغرق وقتًا أطول.

تحليل ضغط بيع ايثر

من المحتمل أن يكون المراهنون في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الأرباح، لكن المستخدمين الذين دخلوا بعد فبراير 2021 في حالة خسارة. معظمهم سيكون "سحب جزئي". من المتوقع أنه بعد فتح السحب، لن يكون ضغط بيع ETH شديدًا، وسيأتي بشكل أساسي من اللاعبين الأوائل.

مقيدة بشروط وإجراءات السحب، قد تظهر قمة ضغط البيع بعد 3-4 أيام من ترقية شنغهاي. من المحتمل أن يتم فتح ETH المرهون من قبل المؤسسات المركزية على نطاق واسع، لكن من المحتمل أن تستمر في الإيداع في بروتوكولات الرهن الأخرى.

حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب

تشكل حصة كمية الرهن الخاصة بروتوكولات LSD المختلفة 42.97% من ETH، حيث تستحوذ Lido على أكثر من 30%. تم تداول رموز LST في السوق الثانوية، وأداء عائدات DeFi جيد. ترقية شنغهاي مفيدة لعودة أسعار LST، لكنها أيضًا تختبر قدرة إدارة المخاطر لدى المشاريع.

تسعى البروتوكولات الرئيسية مثل Lido و Rocket Pool و Frax Finance إلى تحقيق توازن بين تجربة المستخدم وسرعة العمليات والأمان من خلال تصميم آليات مختلفة للسحب. يعتبر تجنب هجمات المراجحة وتحسين تجربة المستخدم من العوامل الرئيسية.

الخاتمة

ترقية شنغهاي ستعيد تشكيل نمط رهن ايثر. قد يعيد المستخدمون اختيار طريقة الرهن، وسيعاد توزيع الحصة السوقية. من المتوقع ظهور بروتوكولات LSD الجديدة وتطبيقات DeFi القائمة على الرهن، مثل رموز مؤشر الرهن، وعقود الآجلة لعائدات ETH، وما إلى ذلك. وهذا سيوفر فرص تطوير جديدة لإيكولوجيا إثيريوم.