استراتيجيات العائد الثابت في أوقات تقلبات السوق

في أبريل 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة بسبب سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب. أعلن ترامب عن تنفيذ "تعريفات جمركية متساوية" على الشركاء التجاريين الرئيسيين، مع تحديد تعريفات أساسية بنسبة 10% ورفع معدلات الضرائب على دول معينة. أثار هذا القرار ردود فعل قوية في السوق، حيث فقد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قيمة سوقية قدرها 5.8 تريليون دولار في غضون أربعة أيام فقط، مسجلاً أكبر خسارة أسبوعية منذ الخمسينيات. كما تذبذبت أسعار البيتكوين بين 80,000 و90,000 دولار.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إن الرسوم الجمركية قد ترفع التضخم وتعيق النمو، لكن الاحتياطي الفيدرالي لن يتدخل في السوق عن طريق خفض أسعار الفائدة، بل سيركز السياسة على البيانات طويلة الأجل. وقد رفعت جولدمان ساكس وجيه بي مورغان على التوالي احتمالية ركود الاقتصاد الأمريكي إلى 20% و45%. في ظل هذا البيئة السوقية غير المؤكدة، كيف ينبغي على المستثمرين التعامل؟ قد تكون منتجات العائد منخفض المخاطر المستندة إلى العملات المستقرة خيارًا حكيمًا، وفيما يلي سنقدم أربع منتجات لعائد العملات المستقرة التي تستحق النظر.

ادخار سبارك USDC ( إيثيريوم )

يمكن للمستخدمين إيداع USDC من خلال منصة Spark للمشاركة في منتجات Savings USDC. تأتي العوائد بشكل رئيسي من معدل التوفير Sky (SSR) ، المدعوم بإيرادات من رسوم قروض العملات المشفرة ، واستثمارات في سندات الخزانة الأمريكية ، وتقديم السيولة لمنصات أخرى. يتم تحويل USDC إلى USDS بمعدل 1:1 من خلال Sky PSM وإيداعها في خزينة SSR لكسب العوائد ، وتزداد قيمة رموز sUSDC مع تراكم العوائد.

تقييم المخاطر: منخفض. إن استقرار USDC عالٍ، وتقلل عمليات التدقيق المتعددة لـ Spark من مخاطر العقود الذكية. لكن يجب الانتباه إلى التأثيرات المحتملة لتقلبات السوق على السيولة.

Berachain BYUSD| (Berachain) العسل

يمكن للمستخدمين تقديم السيولة إلى بركة BYUSD/HONEY في BeraHub من Berachain، ومن ثم يمكنهم رهن رموز LP المكتسبة في خزينة المكافآت لكسب BGT. تأتي العوائد بشكل أساسي من مكافآت BGT (3.41% APR) ورسوم التداول داخل البركة (0.01% APR). BGT هو رمز حوكمة غير قابل للتحويل في Berachain، ويمكن حرقه بنسبة 1:1 للحصول على BERA، ومشاركة إيرادات الرسوم من dApp الأساسية.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. BYUSD و HONEY عبارة عن عملات مستقرة، والأسعار مستقرة؛ وقد تم تدقيق آلية PoL الخاصة بـ Berachain، مما يجعل مخاطر العقود الذكية منخفضة. ومع ذلك، قد تتقلب مكافآت BGT بسبب تعديل الانبعاثات.

توفير السيولة USDC-USDT في Uniswap V4 (Uniswap V4)

من خلال منصة Merkl، يمكن للمستخدمين توفير السيولة لبركة USDC/USDT في Uniswap V4. يقدم Uniswap V4 آلية "المخالب"، مما يسمح للمطورين بتخصيص وظائف البركة، مثل تعديل الرسوم الديناميكية وإعادة التوازن التلقائي، مما يعزز كفاءة رأس المال وإمكانات العائد.

مصدر العائدات: حوافز رموز UNI.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. يعتبر بركة USDC/USDT زوج عملات مستقرة، مما يعني أن مخاطر تقلب الأسعار منخفضة، ولكن يجب الانتباه إلى مخاطر العقود الذكية واحتمالية انخفاض العوائد بعد انتهاء فترة التحفيز.

سوق إيشيلون USDC (Aptos)

يمكن للمستخدمين إيداع USDC في منصة Echelon Market للمشاركة في العرض. تم دمج هذا المنتج مع بروتوكول Thala، حيث يقدم فوائد إيداع USDC (5.35%) ومكافآت thAPT من Thala (3.66%). thAPT هو إيصال إيداع من Thala، يتم سكّه واستبداله بنسبة 1:1 مع APT، ويتم فرض رسوم قدرها 0.15% عند الاسترداد.

تقييم المخاطر: منخفض إلى متوسط. استقرار USDC مرتفع، لكن يجب الانتباه إلى مخاطر العقود الذكية في نظام Aptos وتأثير رسوم استرداد thAPT على العوائد. يوفر الخروج الفوري سيولة عالية، لكن تقلبات السوق قد تؤثر على قيمة مكافآت thAPT.

ملخص

في ظل تقلبات السوق الحالية، قد توفر هذه المنتجات ذات العائد المنخفض القائمة على العملات المستقرة خيارًا نسبيًا آمنًا للمستثمرين. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تقييم مخاطر وعوائد كل منتج بحذر، واتخاذ القرارات بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر. تتغير ظروف السوق بسرعة، لذا فإن متابعة ديناميات السوق وأداء المنتجات أمر بالغ الأهمية.