بيتكوين سوف تشهد السوق الصاعدة مرة أخرى

انتهت مؤخرًا رحلة التزلج في نصف الكرة الجنوبي التي استمرت أسبوعين. قضيت معظم الوقت في التزلج في الهواء الطلق، وهذه النشاط يتطلب استهلاكًا كبيرًا للطاقة. للحفاظ على أدائي طوال اليوم، كنت بحاجة إلى مزيج مناسب من الأطعمة السريعة الاحتراق والبطيئة الاحتراق. هذه الاستراتيجية الغذائية جعلتني أفكر في العلاقة بين الأسعار والكمية في السياسة النقدية.

في اجتماع البنك المركزي يوم الجمعة الماضي، صرحت الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي بأنها ستستمر في خفض أسعار الفائدة. هذه الأخبار دفعت بأسعار الأصول ذات المخاطر للارتفاع، لكنها قد تؤدي أيضًا إلى ارتفاع قيمة الين، مما قد يتسبب في رد فعل سلبي في السوق. يحتاج صانعو القرار إلى موازنة هاتين القوتين، وقد يقومون بتوسيع الميزانية العمومية للتخفيف من تأثير ارتفاع قيمة الين.

من الناحية الاقتصادية، لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي حاليًا إلى خفض أسعار الفائدة. لا يزال التضخم أعلى من الهدف، ونمو الناتج المحلي الإجمالي قوي، والعجز الحكومي في مستوى قياسي. ولكن لأسباب سياسية، قد يضحي الاحتياطي الفيدرالي بالاقتصاد للحفاظ على ارتفاع سوق الأسهم.

تتأثر أسعار صرف الين بشكل رئيسي بفارق أسعار الفائدة. مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة، قد ينخفض سعر الدولار مقابل الين بشكل أكبر. إذا أدى ارتفاع قيمة الين بسرعة إلى تراجع السوق، فقد يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن التشديد الكمي، بل ويعيد بدء التيسير الكمي.

يمر سوق العملات المشفرة حاليًا بعدة عوامل إيجابية: خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية، ضخ السيولة من وزارة الخزانة الأمريكية، وزيادة حذرة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني. حتى لو انخفض سوق الأسهم بسبب خفض أسعار الفائدة، فإن الأصول ذات العرض المحدود مثل بيتكوين قد تشهد ارتفاعًا كبيرًا.