العودة الجديدة بعد تلاشي ضجة TON: هل انتهت الفقاعة، أم أن المدخل الضخم لا يزال يتبلور؟

1. انخفاض البيانات وتراجع التدفق: فترة تبريد نظام TON البيئي

في عام 2024، حقق بلوكشين TON مع دخول تيليجرام والتطبيقات الصغيرة Tap-to-Earn معجزة نمو على السلسلة. ومع ذلك، بعد الحماس، يدخل TON فترة تبريد تستحق الحذر:

• انخفضت القيمة السوقية القصوى لـ Toncoin من أكثر من 25 مليار دولار إلى حوالي 10 مليارات دولار حاليا
• انخفض عدد العناوين النشطة اليومية على السلسلة من 1.65 مليون إلى حوالي 500 ألف
• انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وحجم التداول في DEX الأساسية بشكل ملحوظ عن ذروتهما.
• تظهر Google Trends أن إجمالي بحث TON يتراجع تدريجياً

ومع ذلك، هناك بعض الإشارات الإيجابية: لا يزال عدد محافظ الرصيد غير الصفري في ارتفاع مستمر، كما أن عدد عمليات سك NFT لا يزال في حالة نمو، مما يدل على استمرار تراكم المستخدمين الأساسيين وبناء النظام البيئي للتطبيقات.

٢. تحركات كبيرة متكررة: تغيير القيادة، تخطيط الامتثال، ترقية البنية التحتية

على السطح يبدو أن الحماس قد خفت، لكن في الواقع، TON تدخل فترة تسريع التخطيط.

1. تغيير القيادة وزيادة الامتثال

• تم تعيين مانويل ستوتز كرئيس جديد، وماكسيميليان كراون كمدير تنفيذي، لتعزيز الاستراتيجية العالمية والامتثال.
• التواصل بشكل نشط مع الجهات التنظيمية الأمريكية، مع خطة لإطلاق محفظة ذاتية الحفظ في الولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2025
• كشف أن العديد من شركات رأس المال الاستثماري الأمريكية تمتلك كميات كبيرة من Toncoin، مما يمهد الطريق للامتثال والتحول العالمي.

2. تكامل عميق مع Telegram

• تم تعيين TON كالبنية التحتية الوحيدة لسلسلة الكتل في بيئة تطبيقات Telegram المصغرة.
• تعهدت تيليجرام بقبول Toncoin كعملة دفع غير رسمية حصريًا داخل نظامها البيئي.
• أطلق محفظة TON Space ميزة دفع رسوم الخدمة باستخدام نجوم Telegram

3. التوسع البيئي وضخ الأموال

• التوصل إلى شراكة استراتيجية مع عملاق الألعاب الصيني KingNet، لتوسيع بيئة مطوري الألعاب الآسيوية.
• تعزيز PayFi و RWA و AI و التداول بالعقود وغيرها من المجالات الجديدة
• الحصول على استثمارات من مؤسسات مثل Foresight Ventures و Bitget و Gate، أطلقت TVM Ventures صندوقًا بيئيًا بقيمة 100 مليون دولار.

4. ترقية تقنية

• ترقية شبكة Accelerator: تحقيق آلية "التقسيم اللامتناهي"، وتعزيز استقرار الشبكة وقابليتها للتوسع
• شبكة الدفع Layer 2: مشابهة لشبكة البيتكوين Lightning، تدعم المعاملات الفورية ورسوم منخفضة جداً
• جسر BTC Teleport: يحقق نقل الأصول عبر السلاسل بين شبكة TON وشبكة البيتكوين
• تحسين أدوات التكنولوجيا: إطلاق أدوات لتعزيز كفاءة تشغيل المدققين، وتعزيز آليات الأمان، وغيرها

ثلاثة، إعادة بناء السرد المالي: من DeFi إلى PayFi و RWA

1. تعويض نقص في النظام البيئي DeFi

• ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بسرعة من أدنى مستوياتها إلى 115 مليون دولار، لكنها لا تزال تحتل مرتبة متأخرة بين سلاسل الكتل الرئيسية.
• دفع تخطيط وحدات DeFi الأساسية، بما في ذلك الجسور عبر السلاسل، CDP، AMM، الإقراض، LSD وغيرها
• ربط مع شركتي Tether و Ethena لإصدار العملات المستقرة، مما يثري بيئة الدفع والعوائد

2. PayFi و RWA: جسر الربح على السلسلة إلى القيمة الواقعية

• بناء هيكل تطبيقات مالية "مدفوعة بعجلتين": طبقة DeFi الأساسية، طبقة العائد الحقيقي، طبقة TMA للأفراد
• PayFi: ربط "الدفع اليومي + إدارة الأموال على السلسلة"، مما يحول مستخدمي Telegram بشكل طبيعي إلى مستخدمي التمويل Web3
• RWA: من خلال صندوق السندات على تيليجرام وما إلى ذلك، يتم إدخال الأصول المالية الحقيقية غير المتصلة بالإنترنت، لتوفير مصدر دخل حقيقي قابل للتحقق للنظام البيئي.

أربعة، الطريق إلى TON: فترة استقرار المدخل الفائق، أم هو برج عالٍ في الهواء؟

تتحول TON من "سرد الحكايات الشهيرة" إلى "الاحتياجات الملحة عالية التردد + الترسيخ طويل الأمد" في مسار القيمة، ولا يزال الجوهر يعتمد على تيليجرام، وهو أقرب منصة Web2 إلى معيار "البوابة الفائقة" على مستوى العالم.

ومع ذلك، لا يزال TON يواجه ثلاث تحديات:

1. فجوة جودة المستخدمين والعمق المالي
2. قيمة التطبيق يصعب إغلاقها على السلسلة
3. عدم اليقين في مسار الامتثال

تتواجد TON في "نقطة حرجة من الانتباه إلى قيمة الاستخلاص". ستكون الأشهر الـ 6-12 القادمة فترة نافذة حاسمة للانتقال من "الدافع السردي" إلى "الدعم القيمي الأساسي".

الخاتمة

قصة TON هي محاولة "من تدفق المنصة إلى قيمة السلسلة". إنها ساحة تجربة لتعميم Web3 تركز على المستخدم، وتعتبر المدخل محورًا، وتستخدم تجربة خفيفة كسلاح.

لا يزال يتعين التحقق من إمكانية تطور TON حقًا من "بوابة فائق على السلسلة" إلى "منصة تطبيقات فائق على السلسلة" مع مرور الوقت. لكنه يقدم عينة تستحق المراقبة - عينة تقود المستخدمين تدريجيًا للتفاعل مع السلسلة واستخدامها من خلال واجهة مألوفة، ودفع خفيف، وألعاب صغيرة وتجارب اجتماعية.

هذه تجربة، وهي أيضًا مقامرة كبيرة. في ظل عدم وضوح سوق الدب، فإن ما تقدمه TON ليس "أسطورة الثراء السريع"، بل خيال Web3 أقرب إلى السيناريوهات الواقعية للاستخدام. ربما هي في طور احتضان إمكانية التحول الحقيقي التالي في Web3 على نطاق واسع.